项目管理与技术经济分析-技术经济分析.ppt

项目管理与技术经济分析-技术经济分析.ppt

《项目管理与技术经济分析-技术经济分析.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《项目管理与技术经济分析-技术经济分析.ppt（107页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

项目管理与技术经济分析技术经济分析,第一章总论,一、工程概述1、工程、技术、经济的涵义工程：

P2工程的有效性：

技术上的可行性经济上的合理性技术：

知识、经验、技能劳动工具和装备劳动手段和劳动技巧经济：

国民经济、部门经济、节约、经济,2、技术与经济的关系1）技术进步是推动经济发展的关键因素2）经济发展是技术进步的基本动力3）技术与经济间的对立统一关系,三、技术经济分析的理论基础西方经济学是技术经济分析的理论基础：

经济学三要素：

欲望，稀缺性，选择西方经济学有关价值、效益、费用等方面的理论是技术经济分析的理论基础。

西方经济学的核心问题：

生产什么？

生产多少？

如何生产？

和为谁生产？

第二章技术经济分析的基本要素,2-1投资与资产,一、投资的概念广义的投资：

行为狭义的投资：

资金为实现预定生产经营计划而预先垫付的资金。

投资的构成及形成的资产,固定资产投资,建筑工程费设备购置费安装工程费工具及生产家具购置费其它费用（土地补偿费、管理费等）,固定资产：

是指使用期限较长（一年以上），单位价值在规定的标准以上，在生产过程中为多个生产周期服务，在使用过程中保持原来的物质形态的资产；,固定资产投资,固定资产原值：

建设项目建成或投产时核定的价值折旧：

固定资产转移价值的补偿，一种会计手段固定资产净值=固定资产原值-累计折旧额期末残（余）值：

寿命期末的固定资产残余价值，,无形资产、递延资产,无形资产：

能为企业长期提供某种权利或利益但不具有实物形态的资产。

包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等其价值在服务期内逐年摊销递延资产：

项目筹建期内，集中发生除固定资产投资和无形资产投资以外的各项费用所形成的资产。

包括开办费、租赁固定资产改良费等在规定年限内平均摊销,流动资金投资,流动资产：

指可以在一个生产经营周期（对象不同，长短不同）内变现或耗用的资产。

储备资金（原材料、燃料等）生产资金（在制品、半成品、待摊费用）成品资金（产成品、外购品等）结算资金（应收、预付帐款等）货币资金（备用金、现金、银行存款等）项目期结束以货币形式回收,2-2成本费用,一、总成本费用,为组织和管理生产所发生的,销售商品过程中发生的费用,企业行政管理部门为管理和组织经营活动所发生的各项费用,总成本（费用）=生产成本财务费用管理费用营业费用,二、经营成本工程技术项目在生产经营期间的经常性实际支出。

经营成本总成本费用折旧费摊销费利息支出,三、固定成本与变动成本,固定成本：

总成本可变成本：

2-3折旧,一、折旧1、折旧的概念设备随着时间的推移或在使用过程中，由于损耗而转移到产品中去的那部分价值，称为设备折旧应计提折旧额固定资产原值预计净残值固定资产原值预计残值预计清理费用,2、计提折旧的固定资产：

P24,融资租赁经营租赁,二、折旧的方法

（一）直线折旧法

（二）加速折旧法,

（一）直线折旧法1、平均年限法,优点：

直线折旧法计算简单。

缺点：

不能完全反映设备的折旧情况,2、工作量法,某项固定资产月折旧额该项固定资产当月工作量每一工作量折旧额,

（二）加速折旧法1、双倍余额递减法,年折旧额固定资产帐面净值年折旧率,注意：

实行双倍余额递减法计提折旧的固定资产，应当在其固定资产折旧年限到期以前两年内，将固定资产净值（扣除净残值）平均摊销,例：

某高科技企业进口一条生产线，安装完毕后，固定资产原值为200000元，预计使用年限5年，预计净残值收入8000元，该生产线按双倍余额递减法计算各年的折旧额,2、年数总和法,年折旧额（固定资产原值预计净残值）年折旧率,例：

某项固定资产原值为50000元，预计使用年限为5年，预计净残值为2000元。

采用年数总和法计算的各年折旧额,考虑：

不同的折旧方式对企业的利润和所得税有何影响？

2-4营业收入、利润和税金,一、营业收入营业收入：

向社会出售商品或提供劳务的货币收入,二、利润1、利润总额主营业务利润其他业务利润营业费用管理费用财务费用投资净收益营业外收入营业外支出主营业务利润主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加,2、税后利润（净利润）税后利润=利润总额所得税税后利润中一般提留5%-10%的盈余公积金后为应付利润和未分配利润。

应付利润及盈余公积金的比例由公司股东（代表）大会决定。

三、税金,税收是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配的一种方式，具有强制性、无偿性和固定性的特点,四、企业销售收入、成本、税金及利润的关系,第三章技术经济分析的方法基础资金的时间价值,31资金的时间价值,一、资金时间价值的含义,例1：

某企业拟进行项目投资。

目前有两个方案可供选择。

如果其他条件都相同，该企业应选择哪个方案。

例2：

某企业面临一项目的投资决策。

目前有两个方案可选择。

如果其他条件都相同，该企业应选择哪个方案。

资金的时间价值：

不同时间发生的等额资金在价值上的差别时间价值：

1）将资金用作某种投资，在资金的运动过程中可获得一定的利润，即资金有了增值，资金在这段时间中所产生的增值就反映了资金的时间价值。

2）如果放弃资金的使用权利，就相当于付出了一定的代价，在一定的时间内，这种代价就是资金的时间价值。

3）若没有投入银行和参加投资，闲散资金是没有时间价值的,二、有关概念

（一）利息与利率衡量资金时间价值的绝对尺度是利息和利润；衡量资金时间价值的相对尺度是利率和利润率。

在生产流通领域，资金运动产生的增值是利润，其大小与利润率有关；存入银行的资金产生的增值是利息，其大小取决于利息率。

二、单利和复利1、单利法：

每期均按原始本金计息的计息方式。

公式：

IPniFP（1ni）PPni2、复利法把前期所得的本利和作为新期的本金进行计算公式：

FP（1i）nIFPP（1i）nP,例：

投资100万，月利率1，一年后，利息为多少？

本利和为多少？

年利率为多少？

（用单利、复利计算）,（三）名义（年）利率和实际（年）利率1、实际利率与名义利率的含义在复利的前提下，当给定的利率的时间单位与计息周期不一致时，就出现了名义利率与实际利率的概念。

名义利率是指周期利率与每年计息周期数的乘积。

通常所说的年利率都是名义利率。

通常表达为：

“年利率12，按季复利计息”。

实际利率是1年利息额与本金之比。

2、实际利率与名义利率的关系名义利率（r）计息期利率每年的计息期数实际利率（i）（1计息期利率）每年计息期数1,例：

某企业拟向国外银行贷款1500万，5年后一次还清。

今有法国某银行愿意按年利率17贷出，按年计息，德国某银行愿意按年利率16贷出，按月计息。

问该企业向哪个银行贷款较经济？

3.2现金流量与现金流量的表达,一、现金流量的基本概念

（一）定义1.现金流出：

相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。

2.现金流入：

相对一个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。

3.净现金流量=现金流入-现金流出4.现金流量：

指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）,

（二）确定现金流量应注意的问题1）明确的发生时点2）实际发生3）不同角度有不同的结果,二、现金流量的表示方法1.现金流量表：

用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。

项目寿命周期：

建设期试产期达产期,2.现金流量图,时间t,时点，表示这一年的年末，下一年的年初,现金流入,现金流出,注意：

若无特别说明时间单位均为年；投资一般发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等发生在年末,与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明金额。

现金流量的大小及方向,2.现金流量图（续）,现金流量图的几种简略画法,补充：

固定资产投资决策的现金流量的确定,固定资产投资的现金流量由三部分构成：

1、初始现金流量2、营业现金流量3、终结现金流量,1）固定资产上的投资：

固定资产购入或建造成本；运输成本、安装成本；2）流动资产上的投资：

材料、在产品、产成品和现金等；3）其他投资费用：

如职工培训费、谈判费、注册费等；,1、初始现金流量,2、营业现金流量,每年净现金流量每年营业收入付现成本所得税每年净现金流量净利润折旧,3、终结现金流量,1）固定资产的残值收入2）垫支的流动资产上的资金回收3）停止使用土地的变价收入等,例：

某公司准备购入一设备以扩充生产能力。

设备投资12000元，在第一年垫支流动资金3000元，使用寿命5年，采用直线折旧法计提折旧，5年后残值收入为2000元。

5年中每年的销售收入为8000元，付现成本为每年3000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元。

计算项目的现金流量。

营业现金流量：

项目现金流量：

3.3资金等值,一、资金等值的概念资金等值是指在不同时点上绝对值不等，而从资金的时间价值观点上认为是价值相等的资金。

二、资金等值计算基本公式

（一）基本参数1、现值P（presentvalue）2、终值F（futurevalue）3、年金A（annuity）4、利率、折现或贴现率、收益率（I）5、计息期数,

（二）基本公式整付型资金等值（一次支付类型）1）复利终值公式（一次支付终值公式）（已知P求F）,一次支付终值系数，记为（F/P,i,n）,2）复利现值公式（一次支付现值公式）（已知F求P）,为复利现值系数，用（P/F，i，n），,2.等额分付类型

（1）等额分付终值公式（等额年金终值公式）（已知A求F）,称为等额分付终值系数，记为（F/A,i,n）,A（F/A，i，n）,

（2）等额分付偿债基金公式（已知F求A）,称为等额分付偿债基金系数，记为（A/F,i,n）,（3）等额分付现值公式,而,称为等额分付现值系数，记为（P/A,i,n）,（4）等额分付资本回收公式,称为等额分付资本回收系数，记为（A/P,i,n）,3、永久年金（n）,A/i,例：

某人借款1000元，5年内以年利率5还清全部本利和。

现有以下还款方式，求所还款的现值P？

1、五年中每年末还息50元，最后一年还本息2、在5年末一次还本付息1276.28元3、每年末归还等额本金并还当年利息4、5年中每年等额归还230.98元。

第四章工程项目财务评价,4-1财务评价的目标和程序,一、财务评价的目标P731、盈利能力目标2、偿债能力目标3、财务生存能力目标,二、财务评价的程序P741、收集、整理、分析和估算项目的财务数据2、编制财务报表3、计算与分析财务评价指标4、进行不确定分析5、提出财务评价结论,4-2财务评价指标的计算和分析,一、财务评价指标体系1、按是否考虑资金时间价值因素可分为：

静态指标和动态指标。

P912、按指标的性质可分为：

时间性指标、价值性指标和比率性指标。

P913、按财务评价的目标可分为：

反映盈利和能力的指标、反映清偿能力的指标反映财务生存能力的指标。

P92财务评价指标与基本报表的关系：

P93,静态投资回收期净现值内部收益率,

（一）静态投资回收期（Pt）：

用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限,其中：

现金流入量；现金流出量；第t年的净现金流量；投资回收期。

原理公式：

2）如果项目每年净现金流量差别较大，通常用列表法求出投资回收期。

实用公式：

1）若项目每年的净收益基本相等，则有：

判别标准：

若，表明可在规定的投资回收期限之前回收投资，项目可行；若，表明项目不能在规定的投资回收期限之前回收投资，项目未满足行业项目投资盈利性和风险性要求，故项目不可行。

某投资项目的净现金流量如表所示。

基准投资回收期年，试用投资回收期法评价其经济性是否可行。

解：

根据上表的净现金流量，计算出的累计净现金流量如下表所示。

累计净现金流量表,因为（3.23）（=5年），故方案可以接受。

静态投资回收期指标的主要优点是：

（1）概念清晰，直观易懂；

（2）在资金短缺的情况下，它能显示收回原始投资的时间长短；（3）它能为决策者提供一个未收回投资以前承担风险的时间。

静态投资回收期指标的缺点是：

（1）它不能提供本期以后企业收益的变化情况，对于寿命较长的工程项目来说，这是一个不完整的评价结论；

（2）它没有考虑投资方案在整个计算期内现金流量发生的时间。

（二）净现值（NPV）,1、定义：

净现值是按基准折现率将项目计算期（建设期+生产期）内各年的净现金流量折现到建设期初（第1年初）的现值之和。

2、计算公式：

3、判别方法：

若NPV0，表示项目方案实施后的投资收益率不仅能够达到基准收益率的水平，而且还能得到超额现值收益，则方案是可取的。

若NPV，表示项目方案实施后的投资收益率达不到基准收益率的水平，即投资收益较低，达不到投资者的期望目标，则方案应予以拒绝。

某项目第1年投入固定资金100万元，投产时需流动资金投资20万元。

该项目从第3年初投产并达产运行，每年需经营费40万元。

若项目每年可获销售收入65万元，项目服务年限为10年，届时固定资产残值为20万元，流动资金回收20万元。

年利率为10，试计算该项目的净现值。

4、影响净现值的因素:

行业基准收益率（i）（反比关系）基准收益率代表的是企业投资所期望的最低财务盈利水平.净现值与折现率（即NPV与I）之间的函数关系。

选定的基本原则是：

以贷款筹措资金时，投资的基准收益率应高于贷款的利率；以自筹资金投资时，不需付息，但基准收益率也应大于至少等于贷款的利率。

根据国外经验，基准收益率应高于贷款利率的5%左右为宜。

净现值最大原则：

多方案比选时，净现值大的方案较优。

5、净现值率,净现值率（NPVR）指的是项目的净现值与投资现值的比值。

其计算公式为：

6.净年值（NAV）计算公式：

评价准则：

对单方案，NAV0，可行；多方案比选时，NAV越大的方案相对越优。

说明：

NAV与NPV的评价是等效的,（三）内部收益率（IRR）,1）定义内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

2）计算公式：

当IRRic（基准折现率）时,项目可行,3）判别标准：

设基准收益率为ic若IRRic，则项目在经济效果上可以接受；若IRRic，则项目在经济性上不可行。

4）计算方法：

试算内插法相差不超过2一5。

例：

某项目净现金流量如表所示。

当基准收益率ic12时，试用内部收益率指标判断该项目的经济性。

某项目现金流量表单位：

万元,解：

此项目净现值的计算公式为：

现分别设i120，i225，计算相应的NPV1和NPV2,用线性插值计算公式即可计算出内部收益率的近似解。

即：

因为IRR22.98ic12，故该项目在经济效果上是可以接受的。

5）内部收益率的经济涵义计算期内项目的收益率，它反应项目的获利能力。

一个投资项目开始以后，始终处于以某种“收益率”产生收益的状态，这种情况，往往是这种收益率越高，项目的获利能力越强，经济性愈好，而这个收益率的高低完全取决于项目“内部”，内部收益率因此得名。

内部收益率是项目所固有的特性。

关于IRR解的讨论：

唯一内部收益率，多个内部收益率，无内部收益率。

常规项目,非常规项目,常规项目：

净现金流量序列符号只变化一次的项目。

该类项目，只要累计净现金流量大于零，就有唯一解，该解就是项目的IRR。

非常规项目：

净现金流量序列符号变化多次的项目。

该类项目的方程的解可能不止一个。

谢谢！