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证券分析理论
K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条矩形为实体。
下面的一条细线为下影线。
当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种情况下的K线为阳线，中部的实体以空白或红色表示。
当收盘价低于开盘价，也就是股价走势呈下降趋势时，我们称这种情况下的K线为阴线，中部的实体以黑色或绿色表示。
当收盘价与开盘价相当或相近时，K线的实体表现为一条线段，我们称这种情况下的K线为十字星。
上影线的长度表示最高价和实体之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表实体和最低价之间的差距。
实体代表了K线的性质。
需要说明的是，阳线、阴线与人们通常讲的涨跌有所不同。
一般人们讲的涨跌是指当日收盘价与上个交易日收盘价之问的比较。
当K线为阳线时，并不意味着股价比前一天涨了，只是表示当天收盘价高于当天开盘价。
一般而言，阳线表示买盘较强，卖盘较弱，这时，由于股票供不应求，会导致股价的上扬。
阴线表示卖盘较强，买盘较弱。
此时，由于股票的持有者急于抛出股票，致使股价下挫。
同时，上影线越长，表示上档的卖压越强，即意味着股价上升时，会遇到较大的抛压；下影线越长，表示下档的承接力道越强，意味着股价下跌时，会有较多的投资者利用这一机会购进股票。
然而，K线图往往受到多种因素的影响．用其预测股价涨跌并非能做到百分之百的准确。
另外，对于同一种图形、许多人也会有不同的理解，做出不同的解释。
因此，在运用K线图时。
一定要与其他多种因素以及其他技术指标结合起来，进行综合分析和判断。
K线图基本形态名称及意义
下影阳线 （先跌后涨型） 开市后价格大幅下跌，后又回升到高位收市。
后市承接力强，暗示上升力强，可能是上涨的先兆。
收盘光头阳线 （先跌后涨型） 开市下跌后掉头回升，以全日最高价收市，可见上升动力大。
光头阳线 （大阳线） 全日节节上升，有强烈的涨势。
如果在跌市中出现，可能是跌市结束的信号。
开盘光头阳线 （上升抵抗型） 上升力强，但受阻挡，应谨慎。
若是在持续上涨之 后，可能是下跌的先兆；若是在下跌中的反弹行情，则多头实力不足，仍将下跌。
小阳线 （欲涨乏力型） 行情扑朔迷离，涨跌难有明确估计。
如果出现在强烈持续上升 之后，表示高位震荡，持续力不足，可能是下跌的征兆。
如果在长期下跌之后出现，表示欲振乏力，可能继续下跌。
上影阳线 市场上升趋势减弱，在较高价位明显受阻，后市有可能下跌。
光头阴线 （大阴线） 整日下跌，后市疲弱，行情极坏，还要下跌，在空头市场经常出现。
如连续出现数根大阴线，可能有反弹行情。
上影阴线 （上涨后跌型） 先涨后跌，底部支撑力不大，在涨市中出现有可能是结束升市的信号。
收盘光头阴线 （先涨后跌型） 行情先涨后跌，卖方势强，行情看跌。
小阴线（短黑线） 行情混乱，涨跌难以估计。
如果出现在持续上升之后，表示高位震荡，可能是下跌的先兆。
开盘光头阴跌 （下跌抵抗型） 行情下跌后受到承接，显示有反弹迹象。
下影阴线 （欲跌不能型） 暗示底部有较强支撑力，后市可能趋于上升。
如果在持续上升的行情中出现，仍将会持续上升；如果出现在持续下跌的行情中，将可能弹升。
四值同时线市场疲弱，交易量小，投资者观望。
这种一个价位的情况中在冷清股市中出现。
十字星 大市正处于转变之时，可能是股市转向的信号。
大十字星 代表多空搏斗型，表明当日多空双方势均力敌，次日股价走势如在上影线部分，表明多头势强，可买进；反之，则卖出。
小十字星 小幅度的僵局型态，应静观其变后再定。
不能涨跌大势，将会持续发展。
T字型 （多胜线） 转跌为升的讯号，后市可能持续上升。
多方实力胜于空方，在牛市中出现，可能续涨，在熊市中出现，可能反弹。
倒T字型 （空胜线） 表示卖方实力胜于买方，是强烈下跌的讯号。
在牛市行情中出现，可能下跌；在熊市行情中出现，可能持续下跌。
一、顶部反转
1、穿头破脚
穿头破脚指股价经过了较长时间的上升，当日K线高开低走，收一根长阴线，这根长阴线将前一日或两日线全部覆盖掉，因此这根长阴线被称为穿头破脚。
穿头破脚显示，市场主力已将股价推至较高处，并借买方市场情绪高昂拉高出货。
高开制造假象，吸引跟风盘，随后大肆出货，将所有跟风盘全部套牢。
此种K线形态属于杀伤力极强的顶部反转形态，随后的下跌空间极大，遇此形态投资者就杀跌。
2、乌云盖顶
乌云盖顶K线形态也属于拉高出货的一种顶部反转形态。
发生的时间和情况与穿头破脚相似，只是在图形上乌云盖顶像黑云压城似的收出一根大阴线，但此根阴线的收盘切入到前一根阳线的三分之二处。
乌云盖顶的杀伤力仅次于穿头破脚，属于杀伤力极强的顶部反转形态，遇此形态应坚决出货。
3、吊颈
吊颈是在高位出现的小阴实体，并带有长长的下影线K线形态，开头就像一具上吊的尸体。
此种K线形态表示主力在高位开始出货，盘中出现长阴，为了达到骗线，主力在尾市将股价拉起，形成长长的下影线，使投资者认为下档有强支撑，而纷纷跟进。
吊颈既有巨大的杀伤性，又有欺骗性，投资者应学会识别，以免成为入套冤鬼。
4、双飞乌雅
双飞乌雅是在股价连续大幅上升后，在高位出现两个并排的小阴实体，像树枝上落了两只倒霉的乌鸦在呱呱乱叫，预示着股价将大幅下跌的时刻已到了。
5、黄昏之星
顶部十字星、项部射击之星都是较可靠的顶部反转K线。
二、底部反转形态
1、曙光出现
曙光出现常发生在股价连续大幅下跌，超跌严重，结果当日股价借下跌惯性跳空低开，随后股价在超跌买盘的介入下，当日收出阳线，阳线收盘的位置插入到前一日阴线实体的二分之一以上。
出现曙光出现形态，表明黑暗已经过去，曙光已经开始，股价将展开反转的上升行情。
2、T字形
T字形也可以成为一种反转形态，前提是股价应经过较长时间的连续大幅下跌。
当日股价开盘后，走势继续下跌，并带出最后一批抛盘，随后在盘中股价开始稳步上升，最后以开盘价的位置收盘。
T字形在超低位出现，反映下档支撑极强，股价可能出现反转走势。
3、倒T字形
倒T字形和T字形的基本情况相同，只是股价开盘后因超跌开始上涨，随后遇到了小幅抛压，将股票压至开盘价的价位收盘。
虽然倒T字形带有上影线，反应有一定压力，但因在极度超跌的位置出现，应被视为卖方的强弩之末。
4、锤头
锤头是一个小实体下面带有一定长度下影线的K线形态，形状就像锤子带有锤把儿的样子。
在长期的下跌趋势中，锤头的出现预示着下跌趋势将结束，表达了市场正在用锤子来夯实底部，是较可靠的底部形态。
5、底部十字星、早晨之星、底部射击之星都是有相当可靠度的底部反转K线形态。
我们对未来利率的变动方向的的预期，建立了利率期限结构理论，也就是完全预期理论，市场分割理论和流动性偏好理论。
通过这些理论，我们解释了三种影响利率期限结构的因素，对未来利率变动方向的预期；债券预期收益中可能存在的流动性溢价；市场效率降低或是资金从长期向短期流动，或是资金从短期向长期流动，在资金流动中存在的阻碍。
市场预期理论 thetheoryofmarketexpectation，又称“无偏预期”理论，它认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期。
如果预期未来利率上升，则利率期限结构会呈上升趋势；如果预期未来利率下降，则利率期限结构会呈下降趋势。
在市场预期理论中，某一时点的各种期限的债券的收益率虽然不同，但是在特定的时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。
市场预期理论：
认为在市场均衡条件下，远期利率代表了对市场未来时期的即期利率的预期。
一是向上倾斜的收益率曲线意味着市场预期未来的短期利率会上升；二是向下倾斜的收益率曲线是市场预期未来的短期利率将会下降；三是水平型收益率曲线是市场预期未来的短期利率将保持稳定；四是峰型的收益率曲线则是市场预期较近的一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期的短期利率将会下降。
最早的市场预期理论是一种单纯的利率期限结构理论，最早产生的期限结构理论，其提出者可追溯到费雪（Fisher，1896），不过他本人并没有作深入研究，该理论的主要发展是希克斯（Hicks，1946）和卢茨（Lutz，1940）作出的，此后马尔基尔（Malkiel，1966）、梅塞尔曼（Meiselman，1962）和罗尔（Roll，1970、1971）进一步发展了该理论，提出了新的见解。
早期市场预期理论的主要观点是：
可观察的长期利率是预期的不可观察的短期利率的平均值。
需要注意的是，这里的短期利率和长期利率并没有严格的界限，两者的划分完全出于经济主体的需要和判断。
市场预期理论在投资者预期与利率变动之间建立了一种对应关系，预期改变了，收益曲线的形状也会随之发生变化。
它无法对金融市场上“收益曲线通常向上倾斜”的事实作出解释。
市场分割理论（MarketSegmentationTheory）认为长期债券与短期债券是在不同的相互分割的市场上进行交易的，它们各自达到平衡。
市场分割理论的产生源于市场的非有效性（或非完美性）和投资者的有限理性，它的最早倡导者是卡伯特森（Culbertson，1957）。
卡伯特森市场分割理论认为预期理论的假设条件在现实中是不成立的，因此也不存在预期形成的收益曲线；事实上整个金融市场是被不同期限的债券所分割开来的，而且不同期限的债券之间完全不能替代。
该理论认为，由于存在法律、偏好或其他因素的限制，投资者和债券的发行者都不能无成本地实现资金在不同期限的证券之间的自由转移。
因此，证券市场并不是一个统一的无差别的市场，而是分别存在着短期市场、中期市场和长期市场。
不同市场上的利率分别各市理论观点 该理论认为，在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能够在利率预期的基础上将证券从一个偿还其部分替换成另一个偿还期部分。
当长期债券供给曲线与需求曲线的交点高于短期债券供给曲线与需求曲线的交点时，债券的收益率曲线向上倾斜；相反，当长期债券供给曲线与需求曲线的交点低于短期债券供给曲线与需求曲线的交点时，债券的收益率曲线向下倾斜。
这些因素归结起来主要表现在以下三方面：
1、由于政府的某些规章制度，借款人和贷款人被要求只能交易特定期限的金融产品。
2、市场参与者为了规避风险而将投资者局限于某一期限的金融产品。
3、按照西蒙的观点和行为金融理论，投资者并不追求最优解，而是追求满意解。
在以上三个因素中，政府的规章制度具有最强的约束力，受该因素制约的借款人和贷款人将不会进行期限债券之间的任何替代，这样将形成强式的市场分割。
规避风险因素居于次席，出于该因素而形成的市场分割属于半强式的。
第三个因素和其他因素对借款人和贷款人的约束力较差，从而形成一种弱式市场分割。
《证券投资分析》上的市场分割理论把金融市场分为短期资金市场和长期资金市场，短期资金市场的主要参与者是商业银行、非金融机构和货币市场基金等，它们更关注的是本金确定性（或者说安全性）而不是收入的确定性。
长期资金市场的参与者主要是那些债务期限结构比较长的机构，比如人寿保险公司、养老基金等，这些机构具有较强的风险回避态度，更注重收入的确定性。
我们一般认为；短期资金市场就是货币市场，而长期资金市场就是资本市场，也就是说证券市场中股票、债券等属于长期资金市场。
不过市场分割理论，多数应用还是在债券收益率的判断上。
市场分割理论的基本命题
市场分割理论将不同期限的债券市场视为完全独立和分割开来的市场。
因此，各种期限债券的预期收益率由该种债券的供给与需求来决定，并不受到其他期限债券预期收益率的影响。
２．市场分割理论的前提假设
（１）投资者对于不种期限的债券具有不同的偏好，因此他们只关心自己所偏好的那种期限的债券的预期收益率。
（２）在期限相同的债券之间，投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍，即投资者是理性的。
（３）理性投资者对其投资组合的调整有一定的局限性，许多客观因素使这种调整滞后于预期收益水平的变动。
（４）期限不同的债券不是完全替代的。
这一家定正好与预期假说的假定截然相反。
３．市场分割理论对收益率曲线形状的解释
根据市场分割假说的解释，收益率曲线的形状之所以会不同，是由于对不同期限债券的供给和需求不同。
（１）收益率曲线向上倾斜表明，对短期债券的需求相对高于对长期债券的需求，结果是短期债券具有较高的价格和较低的利率水平，长期债券利率高于短期债券利率。
（２）收益率曲线向下倾斜表明，对短期债券的需求相对低于对长期债券的需求，结果是短期债券具有较低的价格和较高的利率水平，长期债券利率低于短期债券利率。
（３）由于平均看来，大多数人通常宁愿持有短期债券而非长期债券，因而收益率曲线通常向上倾斜。
因此，在这种理论解释下，收益率曲线的不同形状是由与不同期限债券相联系的供求差异所造成的。
一般来说，如果投资者偏好期限较短、利率风险较小的债券（这看起来合情合理），则市场分割理论可以解释为什么长期收益率大于短期收益率，从而导致收益率曲线通常向上倾斜。
流动性偏好理论LiquidityPreferenceTheory：
假定远期汇率高于未来即期汇率的理论。
凯恩斯流动性偏好理论认为利率是纯粹的货币现象。
因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产。
利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。
利率因此为货币的供给和货币需求所决定。
凯恩斯假定人们可贮藏财富的资产主要有货币和债券两种。
在凯恩斯流动性偏好理论中，导致货币需求曲线移动的因素主要有两个，即收入增长引起更多的价值储藏，并购买更多的商品，物价的高低通过实际收入的变化影响人们的货币需求。
凯恩斯假定货币供给完全为货币当局所控制，货币供给曲线表现为一条垂线，货币供给增加，货币供给曲线就向右移动，反之，货币供给曲线向左移动。
所有上述这些因素的变动都将引起货币供给和需求曲线的移动，进而引起均衡利率的波动。
凯恩斯在指出货币的投机需求是利率的递减函数的情况下，进一步说明利率下降到一定程度时，货币的投机需求将趋于无穷大。
因为此时的债券价格几乎达到了最高点，只要利率小有回升，债券价格就会下跌，债券购买就会有亏损的极大风险。
于是，不管中央银行的货币供给有多大，人们都将持有货币，而不买进债券，债券价格不会上升，利率也不会下降。
这就是凯恩斯的"流动性陷阱"。
在这种情况下，扩张性货币政策对投资、就业和产出都没有影响。
凯恩斯学派的利率决定理论纠正了古典学派忽视货币因素的偏颇，然而它又走上了另一个极端，将储蓄与投资等实际因素完全不予以考虑，这显然也是不合适的。
现在普遍接受的较有说服力的是“IS-LM”模型。
IS-LM模型中的I是指投资，S是指储蓄，L是货币需求，M是货币供给在商品市场上，要决定收入，必须先决定利率，否则投资水平无法确定。
而利率是由货币市场决定的，在货币市场上，如果不确定一个特定的收入水平，就无法确定货币需求，利率也就无法确定。
这就出现了一个循环推论：
利率依赖于收入，收入又依赖于利率。
为解决这一循环推论的矛盾，凯恩斯的后继者们把商品市场和货币市场结合起来，建立了商品市场和货币市场的一般模型：
IS-LM模型。
在IS-LM模型中，政府购买、转移支付、税收、进出口等变动会引起IS曲线的移动，实际货币供给和需求会引起LM曲线的移动，这些移动会引起均衡收入和利率的变动。
所以，利用IS-LM模型可以简单而又清晰的分析财政政策和货币政策。
利率期限结构的估计是资产定价、金融产品设计、保值和风险管理的基准。
国外关于利率期限结构理论的研究分为传统的利率期限结构理论和现代的利率期限结构理论。
传统的利率期限结构理论主要集中于研究收益率曲线形状及其形成原因；现代的利率期限结构理论着重研究利率的动态过程。
传统的利率期限结构理论包括三个理论：
预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论。
预期理论一般是指Hicks—Lutz理论，是利率期限结构理论中最主要的理论，它假定交易无税收、无风险且交易者理性预期，认为任何证券的利率都同短期证券的预期利率有关，远期利率反映出对未来的即期利率（spotrate）的预期。
流动性偏好理论（LiquidityPremiumsTheory）认为预期理论忽视风险规避因素是不完善的。
预期理论假定债券市场的债券间存在完全的可替换性，而流动性偏好理论认为这种完全替换性是不存在的，因为不同利率之间的相互关系不仅与对未来利率的预期有关，还与风险规避因素有关。
市场分割理论将整个市场分为不同期限的更小的子市场，认为投资者受到法律、偏好或者投资期限习惯的限制，只能进入子市场中的一个，从而不同期限子市场的利率水平由本身市场的供求双方决定。
西方债券市场的经验数据研究证明，三种理论模型中，预期理论表达了对于未来即期利率的信息；偏好理论的流动性升水在期限一年以内的政府债券定价中明显存在，而在一年期以上的债券中则不存在；市场分割理论的经验证明相对较弱，基德沃尔和科沃奇（KidwellandKoch，1983）经过对美国市政债券和联邦政府国债的比较研究发现，市政债券市场（MunicipalBondMarket）以到期日为口径存在明显的市场分割现象。
在传统的利率期限结构理论中，除市场分割理论以外，其他利率期限结构理论的前提条件都认为，资金在不同期限的金融市场之间是可以自由流动的。
现代的利率期限结构理论是指随机期限结构（stochastictermstructure）模型。
随机期限结构模型是刻画利率与期限（或时间）之间的非确定性函数关系及其变化规律的有效工具。
从一系列的假设条件入手，运用模型对金融市场利率历史数据进行分析，探索利率水平变化所遵循的规律。
常见的随机期限结构和衍生证券定价模型，按其研究方法可分为计量经济学的均衡模型（equilibriummodels）和现代金融学的无套利模型（no—arbitragemodels）两大类。
均衡模型是从假设一些经济变量开始，推出短期无风险利率的一个过程，然后寻找该过程对债券价格和期权价格的含义。
根据影响利率水平因素的数量，均衡模型又分为单因素模型和双因素模型。
无套利时变参数模型（Time-DependentParameterModels），有Heath，Jarrow和Morton（HJM）模型、Ho-Lee模型和Hull-White模型。
无套利模型将初始期限结构看作为已知量，并定义期限结构是如何演变的，这个模型主观色彩较浓；并且其模型参数的估计必须依赖市场利率的历史数据。
随机期限结构模型中都包含维纳过程，表示短期利率受到的随机冲击，即利率水平是以一种随机游走的方式反映来自市场的冲击，不考虑不同期限利率产品间交易存在的摩擦。
因此，无论从传统的利率期限结构理论还是从现代的利率期限结构理论进行分析，资金在整个金融市场上的自由流动是形成完善的利率结构的基础条件。
波浪理论（Bandtheory）又称艾略特波段理论。
创始人是会计师拉尔夫·纳尔逊·艾略特（R.N.Elliott1887-1948）。
1938年以艾略特原著为基础的《波浪理论》一书由查尔斯·柯林斯正式出版，在此前后，艾略特发表了大量的专著，充分的阐述了自己的这一理论。
1946年艾略特去世的前两年，艾略特给后人留下了波浪理论的权威著作《自然法则——宇宙的奥秘》“Natre'slsw-TheSecntoftheuniverse”。
1948年艾略特逝世。
艾略特认为波浪理论是对道氏理论极为必要的补充，并实际超越了道氏理论。
最初波浪理论主要用于股票市场平均指数，波浪理论认为股票市场始终按照一种五浪上升三浪下降的规律运动。
上升的五浪均以阿拉伯数字编号，1、3、5称为推动浪，2、4因为是针对1、3的调整所以被称为调整浪；五浪上升完毕后三浪调整就开始了，调整的三浪用字母a、b、c标注。
随后经过不断的推广，波浪理论应用到各种金融产品的市场波动研判中。
艾略特虽然是波浪理论的创始者，但是他曾经专业的会计师，精于餐馆业与铁路业，由于在中年染上重病，在1927年退休，长期住在加州休养。
就在他休养的康复时期，他发展出自已的股价指数波浪理论，很显然，艾略特的波浪理论是受到道氏理论的影响，而有许多的共同点，道氏理论主要对股市的发展趋势给予了较完美的定性解释，而艾略特则在定量分析上提出了独到的见解。
艾略特波浪理论中的基本信条之一是“时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本的形态发展。
波浪在其运行中可以拉长，亦可以缩短，但其根本的形态则永恒不变。
”根据上述理论，一个超级循环的波浪，与一个极短线的波浪（例如分时价格走势）比较，其基本的形态与会依照一定的模式进行。
分析的方法亦大同小异。
所不同者，乃涉及的波浪级数高低有异而已。
波浪理论判断趋势有长短之分，就是说趋势有许多不同的浪级，实质是无数个浪级。
每个浪都可以细分为更小一级的浪，而每个浪本身也是更大一级浪的一部分。
艾略特将趋势划分多至九级，上至数百年的特大超级循环浪级，下至数小时的次微浪级。
在应用波浪理论时，准确的划分浪级是一个困难的事情，但要记住八浪循环是不变的规律，调整浪也绝对不会以五浪形式出现，在牛市中如果看到一个明显的五浪下跌，那就意味着它可能是更大一级三浪下跌中的第一浪。
实际应用中，投资者应该先观察市场有没有标准的浪形，在辨别出市场当前处于哪一浪之后，再选择点位入场。
波浪理论研究和实际操作中，投资者都曾会感到波浪理论不易领会和应用。
波浪理论的基本原则很简单，但是在结合市场应用时，投资者将会发现波浪理论涵盖的许多要点和许多架构，都相当符合道氏理论的原理和传统的图型技术。
波浪理论超越传统的图型分析技术的地方，在于能够针对市场的波动，提供全局性的分析角度，动态的解释特定的图形型态发展的原因，以及图形本身所代表的意义，波浪理论同时也能够帮助分析师，寻找出市场循环周期的存在，以及这个周期的变化规律。
我在总结波浪理论时，将波浪理论的上升阶段总结为，《曹刿论战》的一而再，再而三，三而竭。
主要是突出波浪理论的运动基本规律。
帮助初学者正确理解波浪理论的核心理论，艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的。
波浪理论考虑的因素主要是三个方面：
第一，价格走势所形成的形态；第二，价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。
三个方面中，价格的形态是最重要的，它是指波浪的形状和构造，是波浪理论的应用基础。
高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束位置。
通过运用黄金分割定理和百分比定理计算这些位置，可以弄清楚各个波浪之间的相互关系，确定价格的回撤点和将来价格可能达到的位置。
通过斐波那契序列研究完成某个形态的时间，可以让我们预先知道某个大趋势的即将来临。
波浪理论中各个波浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。
以上三个方面可以简单地概括为：
形态、比例和时间。
这三个方面是波浪理论首先应考虑的，其中，以形态是最为重要。
波浪理论价格走势的基本形态结构是八浪循环。
艾略特发现每一个周期（包括上升过程和下降过程），可以分成8个小的过程，这8个小过程一结束，一次有规模的周期就结束了，紧接着的是另一次周期的开始。
研究和应用波浪理论必须弄清一个完整周期规模大小，和这个周期与其他周期之间的关系。
波浪的形态，是艾略特波浪理论的立论基础，所以，数浪的正确与否，对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。
两条基本规则一、第五浪是3个驱动浪（第一、三、五浪）中最长的一个浪，第五浪的重
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