证券从业资格《投资分析》考试真题及答案多教程.docx

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证券从业资格《投资分析》考试真题及答案多教程

二、多项选择题（本大题共40小题,每小题1分,共40分。

以下各小题所给出的四个选项中,至少有两项符合题目要求。

1.下列描述,属于垄断竞争市场的特点的是【】。

A.生产者众多,各种生产资料可以流动

B.生产的产品同种但不同质,即产品之间存在着差异

C.生产者对产品的价格有一定的控制能力

D.生产者对市场情况非常了解,并可以自由进出这个市场

【答案解析】:

答案为ABC。

垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。

在垄断竞争型市场上,每个企业都在市场上具有一定的垄断力,但它们之间又存在激烈的竞争。

其特点是:

（1生产者众多,各种生产资料可以流动。

（2生产的产品同种但不同质,即产品之间存在着差异。

（3由于产品差异性的存在,生产者可以树立自己产品的信誉,从而对其产品的价格有一定的控制能力。

2.消费指标包括【】。

A.外商投资总额

B.城乡居民储蓄存款余额

C.金融机构存款总额

D.社会消费品零售总额

【答案解析】:

答案为BD。

评价宏观经济形势的基本变量有:

国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标、财政指标。

其中,消费指标包括:

社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额、居民可支配收入。

A项为投资指标、C项为金融指标。

3.我国财政收入一般包括【】。

A.征收排污费收入

B.捐赠收入

C.各项税收

D.国有企业计划亏损补贴

【答案解析】:

答案为ABCD。

财政收入指国家财政参与社会产品分配所取得的收入,是实现国家职能的财

力保证。

财政收入的内容几经变化,目前主要包括:

（1各项税收:

包括增值税、营业税、消费税、土地增值税、城市维护建设税、资源税、城市土地使用税、印花税、个人所得税、企业所得税、关税、农牧业税和耕地占用税等。

（2专项收入:

包括征收排污费收入、征收城市水资源费收入、教育费附加收入等。

（3其他收入:

包括基本建设贷款归还收入、基本建设收入、捐赠收入等。

（4国有企业计划亏损补贴。

4.在数理统计法中,非随机性时间数列可以分为【】时间数列。

A.季节性

B.平稳性

C.趋势性

D.周期性

【答案解析】:

答案为ABC。

时间数列又称时问序列,是指社会经济指标的数值按照时间顺序排列而形成的一种数列。

按照指标变量的性质和数列形态不同,时间数列可分为随机性时间数列和非随机性时间数列。

其中,非随机性时间数列又分为平稳性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。

5.判断一个行业的成长能力,可以从【】等方面考察。

A.需求弹性

B.生产技术

C.企业规模

D.产业关联度

【答案解析】:

答案为ABD。

成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。

判断一个行业的成长能力,可以从以下几个方面考查:

（1需求弹性;（2生产技术;（3产业关联度;（4市场容量与潜力;（5行业在空间的转移活动;（6产业组织变化活动。

6.金融衍生产品的估值方法包括【】。

A.市净率法wWW.KAo8.Cc

B.无套利定价法

C.清算价值法

D.风险中性定价法

【答案解析】:

答案为BD。

金融衍生产品的估值方法通常采用无套利定价法和风险中性定价法。

7.分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段时,综合考察的内容包括【】。

A.开工率

B.从业人员工资福利水平

C.行业股价表现

D.资本进退状况

【答案解析】:

答案为ABD。

证券分析师判断某行业所处的实际生命周期阶段时,应考查的七个方面是:

行业规模、产出增长率、利润率水平、技术进步和技术成熟程度、开工率、从业人员的职业化水平和工资福利收入水平、资本进退状况。

8.各项存贷款利率包括【】。

A.中国人民银行对金融机构存贷款利率

B.1IBOR

C.优惠贷款利率

D.城乡居民和企事业单位存贷款利率

【答案解析】:

答案为ACD。

各项存贷款利率包括金融机构对客户存贷款利率,即城乡居民和企事业单位存贷款利率、中国人民银行对金融机构存贷款利率、优惠贷款利率。

1IBOR是伦敦同业拆借利率。

9.中央银行进行直接信用控制的具体手段包括【】。

A.直接干预

B.道义劝告

C.信用条件限制

D.规定利率限额与信用配额

【答案解析】:

答案为ACD。

选择性政策工具包含两种:

直接信用控制和间接信用指导。

直接信用控制的具体手段包括:

规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等。

间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。

10.产业作为经济学的专门术语,有严格的使用条件,产业的构成一般具有【】特点。

A.规模性

B.职业化

C.社会功能性

D.单一性

【答案解析】:

答案为ABC。

产业作为经济学的专门术语,较行业有更严格的使用条件。

构成产业的三个特点是:

（1规模性;（2职业化;（3社会功静性。

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11.以下有关OBV（能量潮指标的说法中,正确的有【】。

A.OBV不能单独使用,必须与股价曲线结合使用才能发挥作用

B.股价上升,0BV也相应上升,则可确认当前为上升趋势,若出现背离,则判定时的认定程度要大打折扣

C.形态学和切线理论的内容同样适用于OBV曲线

D.在股价进入盘整区后,OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号,向上或向下突破,且成功率较大【答案解析】:

答案为ABCD。

OBV的应用法则和注意事项有:

（1OBV不能单独使用,必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。

（2OBV曲线的变化对当前股价变化趋势的确认:

股价上升（下降,而OBV也相应上升（下降,则可确认当前上升（下降趋势;股价上升（下降,但OBV并不相应上升（下降,若出现背离,则对目前趋势的认定程度要大打折扣。

（3形态学和切线理论的内容也同样适用于OBV曲线。

（4在股价进入盘整区后,OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号,向上或向下突破,且成功率较大。

12.我国中央银行将货币供应量划分为【】几个层次。

A.流通中现金

B.狭义货币供应量

C.广义货币供应量

D.准货币

【答案解析】:

答案为ABC。

货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和,其变化反映着中央银行货币政策的变化。

根据我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次:

（1流通中现金（M_0,指单位库存现金和居民手持现金之和;（2狭义货币供应量（M_1,指M_0加上单位在银行的可开支

票进行支付的活期存款;（3广义货币供应量（M_2,指M_1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄以及证券公司的客户保证金。

M_2与M_1的差额,通常称为准货币。

13.下列各项中,属于产业政策范畴的是【】。

A.会计准则

B.钢铁产业发展政策

C.玻璃纤维行业准入条件

D.反垄断法

【答案解析】:

答案为BCD。

政府对于行业的管理和调控主要是通过产业政策来实现的。

产业政策是国家干预或参与经济的一种形式,是国家（政府系统设计的有关产业发展的政策目标和政策措施的总和。

B、C、D三项都属于产业政策范畴。

14.税收对宏观经济具有调节【】的功能。

A.社会总供求结构

B.国际收支

C.收入分配

D.货币供应量

【答案解析】:

答案为AB。

宏观经济政策分析包括三方面:

财政政策、货币政策、收入政策。

税收属于财政政策,税收对宏观经济的调节功能表现在:

调节和制约企业间的税负水平、通过差别税收来控制需求数量和调节供求结构、通过进口关税政策和出口退税政策调节国际收支平衡。

C项是收入政策对宏观经济的调节功能,D项为货币政策对宏观经济的调节功能。

15.长期投资者与投机者的区别表现在【】。

A.风险偏好不同

B.资金来源不同

C.持有证券的时间不同

D.目的不同

【答案解析】:

答案为ACD。

根据投资证券市场的目的不同,可以把投资者分为长期投资者和短期投资者（投

机者。

长期投资者的目的是为了获得公司的分红,而短期投资者的目的是为了获得短期资本差价。

可以从以下三个方面对长期投资者和短期投资者进行区分:

（1投机者主要进行的是短期行为;投资者主要进行的是长期行为。

（2投机者投机的范围较小,主要集中在市场上比较热点的行业和板块;投资者投资的领域相当广泛,可以是与国民经济相关的各个行业。

（3投机者的行为往往追求高风险、高收益;投资者的行为比较稳妥,风险小,收益相对小。

16.下列属于周期型行业的产品是【】。

A.食品

B.汽车

C.钢铁

D.计算机

【答案解析】:

答案为BC。

周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关。

消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业属于典型的周期型行业。

食品业属于防守型行业,计算机行业属于增长型行业。

17.紧缩性货币政策的实施手段包括【】。

A.开展正回购交易

B.提高利率

C.征收利息税

D.加强信贷控制

【答案解析】:

答案为ABD。

紧缩性货币政策的主要手段是:

减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制。

央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。

18.下列各项中,影响股票投资价值的内部因素包括【】。

A.股份分割

B.公司盈利水平

C.增资或减资

D.公司资产重组

【答案解析】:

答案为ABCD。

影响股票投资价值的内部因素包括公司净资产;公司盈利水平;公司股利政

策;股份分割;增资、减资;公司资产重组。

19.进入20世纪90年代后,发达国家产业组织创新较活跃的行业有【】。

A.纺织行业

B.通信行业

C.计算机行业

D.生物医药行业

【答案解析】:

答案为BCD。

通信行业、计算机行业、生物医药行业都处于行业生命周期的成长期,发达国家产业组织创新也主要集中在这类行业。

20.在一个开放的证券市场中,影响公司股票市场价格的外部因素包括【】。

A.国家的货币政策

B.国际金融市场形势

C.通货膨胀率

D.投资者对股票市场变化趋势的预期

【答案解析】:

答案为ABCD。

在一个开放的证券市场中,国家的货币政策、国际金融市场形势、通货膨胀率、投资者对股票市场变化趋势的预期都会影响公司股票市场价格。

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21.完全垄断市场可以分为【】完全垄断市场。

A.机构

B.政府

C.私人

D.自然

【答案解析】:

答案为BC。

完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形,即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。

完全垄断可分为两种类型:

（1政府完全垄断;（2私人完全垄断。

22.经济萧条时期宏观经济的表现有【】。

A.从业率增大

B.出现大量企业倒闭

C.价格低落,企业盈利水平极低,生产萎缩

D.需求严重不足,生产相对严重过剩

【答案解析】:

答案为BCD。

在衰退期,由于大量替代品的出现,原行业产品的市场需求开始逐渐减少,产品的销售量也开始下降,某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金,因而原行业出现了厂商数目减少、利润水平停滞不前或不断下降的萧条景象。

行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长。

大量的行业都是衰而不亡,甚至会与人类社会长期共存。

23.能够作为基准用来判断某一行业是否属于增长型行业的是【】。

A.国内生产总值增长率

B.国民生产总值增长率

C.利率

D.货币供应量

【答案解析】:

答案为AB。

分析某行业是否属于增长型行业,可利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比。

具体做法是取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率,与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。

24.一元线性回归方程主要应用于【】。

A.描述两个指标变量之间的数量依存关系

B.利用回归方程进行预测

C.对回归方程的各参数进行显著性检验

D.利用回归方程进行统计控制

【答案解析】:

答案为ABD。

一元线性回归方程可以应用于:

（1描述两个指标变量之间的数量依存关系;（2利用回归方程进行预测,把预报因子（即自变量X代入回归方程可对预报量（即因变量进行估计;（3利用回归方程进行统计控制,通过控制X的范围来实现指标Y统计控制的目标。

25.公司产品分析的内容包括【】分析。

A.公司经营战略

B.公司产品的品牌战略

C.公司产品的市场占有率

D.公司产品的竞争能力

【答案解析】:

答案为BCD。

产品分析包括三项内容:

产品的竞争能力分析、产品的市场占有率分析、产品的品牌战略分析。

26.下列属于融资融券业务的有【】。

A.投资者之间相互融资

B.券商之间相互拆借资金

C.银行对券商提供证券质押贷款

D.投资者向券商借入某种证券

【答案解析】:

答案为CD。

融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动。

融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种形式。

市场通常说的“融资融券”,一般指券商为投资者提供的融资和融券交易。

27.下列说法中,错误的是【】。

A.每股营业现金净流量反映的是公司最小的分派股利能力

B.现金满足投资比率越大,说明资金自给率越高

C.现金股利保障倍数越大,说明支付现金股利的能力越弱

D.如果收益能如实反映公司业绩,则认为收益的质量好

【答案解析】:

答案为AC。

A项应改为:

每股营业现金净流量反映的是公司最大的分派股利能力;C项应改为:

现金股利保障倍数越大,说明支付现金股利的能力越强。

28.套利定价模型在实践中的应用一般包括【】。

A.检验资本市场线的有效性

B.分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素

C.检验证券市场线的有效性

D.明确确定某些因素与证券收益有关,预测证券的收益

【答案解析】:

答案为BD。

套利定价模型在实践中的应用一般包括两个方面:

可以运用统计分析模型对证券

的历史数据进行分析,以分离出那些统计上显著影响证券收益的主要因素;明确确定某些因素与证券收益有关,于是对证券的历史数据进行回归以获得相应的灵敏度系数,再预测证券的收益。

29.头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态,一般出现在一段升势的尽头,这一形态具有【】的特征。

A.一般来说,左肩与右肩高点大致相等,有时右肩较左肩低,即颈线向下倾斜

B.就成交量而言,左肩最大,头部次之,而右肩成交量最小,即呈梯形递减

C.突破颈线不一定需要大成交量配合,但日后继续下跌时,成交量会放大

D.突破颈线需要大成交量配合,突破后继续下跌时,不一定需要大成交量

【答案解析】:

答案为ABC。

头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态,一般出现在一段升势的尽头,这一形态具有如下特征:

一般来说,左肩与右肩高点大致相等,有时右肩较左肩低,即颈线向下倾斜;就成交量而言,左肩最大,头部次之,而右肩成交量最小,即呈梯形递减;突破颈线不一定需要大成交量配合,但日后继续下跌时,成交量会放大。

30.在涨跌停板制度下,量价分析基本判断为【】。

A.涨停量小,将继续上扬;跌停量小,将继续下跌

B.涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大,反转下跌的可能性越小;同样,跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大,则反转上升的可能性越小

C.涨停关门时间越早,次日涨势可能性越大;跌停关门时间越早,次日跌势可能性越大

D.封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小

【答案解析】:

答案为ACD。

在涨跌停板制度下,量价分析基本判断为:

涨停量小,将继续上扬;跌停量小,将继续下跌;涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大,反转下跌的可能性越大;同样,跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大,则反转上升的可能性越大;涨停关门时间越早,次日涨势可能性越大;跌停关门时间越早,次日跌势可能性越大;封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。

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31.假设证券A历史数据表明,年收益率为50%的概率为20%,年收益率为30%的概率为45%,年收益率为10%的概率为35%,那么证券A【】。

A.期望收益率为27%

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//www.kao8.cc/zhengquan/B．期望收益率为30%C．估计期望方差为2.11%D．估计期望方差为3%【答案解析】:

答案为AC。

期望收益率r=50%×20%+30%×45%+10%×35%=27%:

估计期望方差σ^2=〖（50%-27%〗^2×20%+〖（30%-27%〗^2×45%+〖（10%-27%〗^2×35%≈2.11%。

32．有关PSY的应用法则的说法中，正确的是【】。

A．PSY的取值在20～70，说明多空双方基本处于平衡状态B．PSY的取值过高或过低，都是行动的信号C．PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错D．PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，是买入或卖出的行动或信号【答案解析】:

答案为BCD。

PSY的应用法则包括:

PSY的取值在25～75，说明多空双方基本处于平衡状态；PSY的取值过高或过低，都是行动的信号；PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错；PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动或信号；PSY线一般可同股价曲线配合使用。

33．或有事项准则规定，只有同时满足【】条件时，才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上。

A．该义务是企业承担的现时的义务B．该义务是企业承担的过去的义务C．该义务的履行很可能导致经济利益流出企业D．该义务的金额能够可靠地计量【答案解析】:

答案为ACD。

或有事项准则规定，只有同时满足如下3个条件时，才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上:

该义务是企业承担的现时的义务；该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；该义务的金额能够可靠地计量。

34．在我国当前证券市场中，【】并存，其风险类型各不相同，风险度也有较明显的高低之分。

A．坐庄式的价值挖掘型投资理念B．价值增加型投资理念考试吧：

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//www.kao8.cc/zhengquan/C．价值培养型投资理念D．价值发现型投资理念【答案解析】:

答案为ACD。

在我国当前证券市场中，坐庄式的价值挖掘型投资理念、价值培养型投资理念以及价值发现型投资理念并存，其风险类型各不相同，风险度也有较明显的高低之分。

35．技术作为生产要素的收入可分为【】层次。

A．技术劳动收入B．技术专利转让收入C．技术人股收入D．技术补贴收入【答案解析】:

答案为ABC。

技术作为生产要素的收入可分为3个层次:

技术劳动收入、技术专利转让收入、技术入股收入。

36．从投资策略来看，保守稳健型一般可选择【】。

A．企业债券B．国债C．国债回购D．稳健型投资基金【答案解析】:

答案为ABC。

保守稳健型投资者风险承受度最低，安全性是其主要考虑的因素。

因此一般可选择企业债券、国债、国债回购等无风险、低收益产品进行投资。

37．NOPAT的计算需要对利润表的【】项目进行调整。

A．会计准备B．附息债务的利息支出C．营业外收支D．现金营业所得税【答案解析】:

答案为ABCD。

NOPAT（经过调整后的税后营业净利润的计算需要对利润表进行调整的项目包括:

会计准备项目的调整、附息债务的利息支出的调整、营业外收支的调整、现金营业所得税。

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//www.kao8.cc/zhengquan/38．根据古典价量关系的逆时钟曲线法，下列判断正确的是【】。

A．股价在高位盘整，难创新高，成交量明显减少，此为卖出信号B．股价跌势加剧，呈跳水状，成交量均匀分布，未见萎缩，应果断出货C．当成交量增至某一高度时，不再急剧增加，但股价仍继续上升，为警戒信号D．成交量持续扩增，股价回升，逆时钟曲线由平向上时，为最佳买入时机【答案解析】:

答案为BD。

股价在高位盘整，难创新高，成交量明显减少，为警戒信号；当成交量增至某一高度时，不再急剧增加，但股价仍继续上升，此时为股价回档，加码买进。

39．资产评估的收益现值法的缺点是【】。

A．预期收益额的预测难度较大B．适用于单项资产的评估C．适用于企业整体资产的评估D．不能真实反映企业本金化的价格【答案解析】:

答案为AC。

资产评估的收益现值法的缺点是预期收益额的预测难度较大、评估范围小，一般适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。

40．在运用演绎法进行行业分析时，主要步骤包括【】。

A．寻找模式B．观察C．假设D．接受（拒绝假设【答案解析】:

答案为BCD。

运用演绎法进行行业分析时，首先要进行假设，第二步是观察，第三步是对假设和实际观察结果进行比较，确定接受或者拒绝这个假设。

寻找模式是归纳法的第一步。

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