项目评估与可行性研究可行性研究报告.docx
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项目评估与可行性研究可行性研究报告
项目评估与可行性研究
第一章总论
第一节投资及项目概述
一、投资概述
（一）投资的内涵
（二）投资的类别
二、项目与分类的含义
（一）项目及其特征
1．项目的含义
（1）美国的项目管理权威机构——美国项目管理协会（TheOfficialProjectManagementInstituteUSA，PMI）在其《项目管理知识体系》（ProjectBodyofKnowledge）中称，“项目是可以按照明确的起点和目标进行的任务，现实中多数项目目标的完成都有明确的资源约束”，是一种被承办的旨在创造某种独特产品或服务的临时性任务。
（2）西方权威性的管理学辞书《管理百科全书》对项目的解释是：
项目是一个用于达到某一目标的组织单元，这个目标是遵守预算限额，依照预定的性能规定，准时成功地完成一件开发性的产品和任务。
（3）美国较权威的项目管理教材《项目管理——一种计划、进度规划和控制的系统方法》中对项目的界定是：
“项目可以被视为具有下列特征的任何系列活动或任务：
有确定的起点和终点；
有一个明确的目的及详细的目标规定；
有资金限定（如可能）；
需要资源（如货币、人员、设备）。
”
（4）在由美国的DavidI.Cleland&HaroldKerzer参加编写的项目管理工具书《项目管理术语词典》中，对项目一词作了如下界定：
是为了实现特定的目标，在一个临时形成的组织中的一种人力和非人力资源的组合，是一个项目群（Program）的第一次分解，有明确起点和终点的任务。
（5）R.K.Wysocki,R.Beck,Jr.,D.B.Crane认为，项目是由一些独特的、复杂的和相关的活动所组成的一个序列，它有一个必须在特定的时间内、在预算之内及根据规范完成的目的或目标。
（6）美国著名的《管理手册》认为：
项目是有明确的目标、时间规划和预算约束的复杂活动。
（7）世界银行的观点
1）项目是单次性的投资方案或规划方案；
2）项目是一个系统的有机整体；
3）项目是实现计划（规划、战略）的一种手段；
4）项目是一种规范化、系统化的管理方法；
5）项目有明确的界定，明确的起点和终点；
6）项目有明确的目标；
7）项目的成功并不需要一个普遍接受的规范定义；
8）项目是主观界定的一个管理对象，应服从于主体的管理和控制。
从上述说明中，我们认为，作为项目应具有两大基本特征：
一是主观方面的特征，即项目是作为一定的管理主体的被管理对象和管理手段而存在的；二是客观方面的特征，即项目在客观上必须具备单次性任务（活动）的属性。
基于这一认识，项目可以定义为：
项目是在规定的期限内、按预定目标完成的一系列单次性活动。
2．项目的特征
1）项目的相对性
2）项目的临时性
3）项目的目标性
4）项目的省命周期性
5）项目的约束性
6）项目的系统性和整体性
（二）项目的分类
1．按项目投资使用方向和投资主体的活动范围分类，可以将项目分为竞争性项目、基础性项目和公益性项目。
2．按规模（投入资源的数量、持续的时间长短、提供产品和服务的数量等）分类，可以把项目分为大型、中型和小型三种。
3．按项目的结果分类，可分为提供产品的项目和提供服务的项目。
4．按项目所在行业分类，可以分为工业项目、农业项目、教育项目、房地产项目、商业项目、建筑项目等等。
第二节项目评估概述
一、项目评估的概念及其原则
（一）项目评估的含义
项目评估是由专门机构（项目投资决策部门或项目贷款的决策机构）或具备资质的咨询机构对上报的项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价工作，即是对待实施项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的审核和评价。
（二）项目评估的原则
二、项目评估的主要内容及工作程序
（一）项目评估的工作内容
1．项目的背景研究
项目的背景研究主要是指项目宏观背景研究和项目微观背景研究。
2．项目建设必要性的评估
3．项目资源条件评估
4．项目实施规模与产品方案评估
5．项目实施地点选择评估
6．项目生产与建设条件评估
7．项目技术评估
8．项目的环境影响评价
9．项目投资和财务基本数据评估
10．项目的财务评估
11．项目的国民经济评价
12．项目的社会评价
13．项目的不确定性分析
14．项目的风险分析
15．对影响项目经济效益的有关政策和管理体制进行分析，并提出改革建议
16．项目的总评估
（二）项目评估的工作程序
项目评估的工作程序可分为制定计划、搜集资料、审查分析和编写评估报告四个阶段。
（三）项目评估的依据
1.正式的项目评估工作单；
2.有关部门颁布的项目评估办法；
3.有关部门颁发的项目经济评价的方法与参数；
4.审批的可行性研究报告、初步设计说明书；
5.有关的方针、政策、法规、规定、办法等。
第三节项目评估与可行性研究的关系
一、项目评估与项目可行性研究的共同点
1．两者同处于项目投资的前期
2．二者的出发点是一致的
3．二者考察的内容与方法是相通的
4．二者的目的和要求是相通的
二、项目评估与可行性研究的区别
1．项目评估与可行性研究的承担主体不同
项目评估：
决策机构与贷款决策机构；可行性研究：
投资者
2．由于二者的主体不同，在进行项目评价的视角和着重点也就不同
3．二者在项目投资决策过程中的目的和任务不同
4．二者在项目投资决策过程中所处的时序和作用也不相同
总之，项目的可行性研究和项目评估，是项目投资决策过程中的两个基本步骤。
二者的关系是：
可行性研究为项目评估提供工作基础，项目评估则是对可行性研究作进一步的分析和论证，是可行性研究的延续和再研究。
第二章项目的可行性研究
第一节项目可行性研究概述
一、项目可行性研究的含义
可行性研究（FeasibilityStudy）是在投资决策之前，对拟建项目进行全面的技术经济分析与论证，以试图对其做出可行或不可行评价的一种科学方法。
三个基本内容：
必要性；可行性；合理性。
其中，项目投资建设的合理性是可行性研究中最核心的问题。
二、可行性研究的发展阶段（三阶段）
三、项目可行性研究的作用
第二节项目可行性研究的主要内容
一、项目可行性研究的工作阶段
（一）国外可行性研究的阶段划分及其主要内容介绍
1．项目发展周期
项目发展周期是指项目从提出到完成所必须经过的若干个工作阶段按一定的顺序所进行的循环。
项目的周期包括项目设想、规划、决策、实施、总结等工作阶段。
如世界银行将项目的周期划分为项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目投产经营和项目评价总结等七个阶段（国内通常将项目划分为项目规划与决策阶段、项目准备阶段、项目实施阶段、项目终止与总结评价阶段）。
项目周期各阶段之间的关系可见下图。
项目发展周期是指项目从提出到完成所必须经过的若干个工作阶段按一定的顺序所进行的循环。
项目的周期包括项目设想、规划、决策、实施、总结等工作阶段。
如世界银行将项目的周期划分为项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目投产经营和项目评价总结等七个阶段（国内通常将项目划分为项目规划与决策阶段、项目准备阶段、项目实施阶段、项目终止与总结评价阶段）。
项目周期各阶段之间的关系可见下图。
项目设想（形成新的项目设想）
项目初选（形成项目概念）
项目评价决策（审查与批准）
项目拟定、准备（形成具体项目）
项目实施与监督
项目投产与经营
项目评价与总结
（1）项目设想
项目设想是项目周期的第一阶段，其主要任务是寻找投资机会，鉴别项目的投资意向。
（2）项目初选
进行项目初步决策分析，选定较好的实施方案，写出初步可行性研究报告。
（3）项目准备
主要内容就是进行项目的可行性研究，编制可行性研究报告。
（4）项目评估
（5）项目实施
项目的实施阶段即是将项目的规划设计付诸实践阶段。
（6）项目的投产经营
（7）项目的总结评价
2．可行性研究的阶段划分
根据联合国工业发展组织（UNIDO）编写的《工业可行性研究手册》的规定，投资前期的可行性研究工作可分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究、项目评估与决策四个阶段。
它们之间的关系见表2-1。
表2-1项目可行性研究的阶段划分及内容深度比较
工作阶段
机会研究
初步可行性研究
可行性研究
评估与决策
工作性质
项目设想
项目初选
项目拟定
项目评估
工作内容
鉴别投资方向，寻找投资机会，提出项目投资建议
对项目作专题辅助研究，广泛分析、筛选方案，确定项目的初步可行性
对项目进行深入细致的技术经济论证，重点分析财务效益和经济效益，作多方案比较，提出结论性建议，确定项目投资的可行性
综合分析各种效益，对可行性研究报告进行评估和审核，分析项目可行性研究的可靠性和真实性，对项目做出最终决策
工作成果及费用
提出项目建议，作为编制项目建议书的基础，为初步选择投资项目提供依据
编制初步可行性研究报告，确定是否有必要进行下一步的详细可行性研究，进一步说明建设项目的生命力
编制可行性研究报告，作为项目投资决策的基础和重要依据
提出项目评估报告，为投资决策提供最后的决策依据，决定项目取舍和选择最佳投资方案
估算精度
+30%
+20%
+10%
+10%
费用占总投资的百分比（%）
0.2~1.0
0.25~1.25
大项目0.8~1.0
中小项目1.0~3.0
——
需要时间（月）
1~3
4~6
8~12或更长
（二）我国可行性研究的工作阶段
我国可行性研究工作主要分两阶段进行：
项目建议书阶段与可行性研究阶段。
二者之间的区别，主要体现在：
（1）研究任务不同
（2）基础资料和依据不同
（3）内容的繁简程度和深度不同
（4）投资估算的精度要求不同
（5）研究成果不同
二、我国项目可行性研究报告的编制
（一）项目可行性研究报告的编制依据
（二）项目可行性研究报告的主要内容
根据我国现行规定，一般工业建设项目的可行性研究应包括以下19个方面的内容：
1.项目兴建理由与目标
（1）项目兴建理由
（2）项目预期目标
（3）项目建设基本条件
2.市场预测
市场预测是对项目的产出品和所需的主要投入品的市场容量、价格、竞争力，以及市场风险进行分析预测。
3.资源条件评价（指资源开发项目）
4.建设规模与产品方案
5.场址选择
6.技术方案、设备方案和工程方案
7.原材料、燃料供应
8.总图运输与公用辅助设施
9.环境影响评价
10.劳动安全卫生与消防
劳动安全卫生：
（1）危害因素和危害程度分析：
有毒有害物品的危害与危险性作业的危害；
（2）安全措施方案。
消防设施：
（1）火灾危险性分析；
（2）调查项目场址周围消防设施情况；（3）消防措施和设施。
11.组织机构与人力资源配置
12.项目实施进度
13.投资估算
14.融资方案
融资方案是在投资估算的基础上，研究拟建项目的资金渠道、融资形式、融资结构、融资成本、融资风险，比选推荐项目的融资方案，并以此研究资金筹措方案和财务评价。
15.财务评价
16.国民经济评价
17.社会评价
18.风险分析
19.研究结论与建议
主要比选方案描述
结论与建议
（三）可行性研究报告的编制格式
（四）项目可行性研究报告附件、附图及附表
（五）项目可行性研究报告的编制步骤和要求
1.可行性研究的编制步骤
（1）签订委托协议
（2）组建工作小组
（3）制定工作计划
（4）进行调查研究、收集有关资料
（5）方案编制与优选
（6）项目评价
（7）编制可行性研究报告
（8）与委托部门交换意见
2.可行性研究报告的结构
3.可行性研究报告的编制要求
（1）报告深度要求
（2）报告编制单位及人员资质要求
第三章市场研究与项目规模的选择
第一节市场研究概述
一、市场调查
二、市场预测
第二节市场预测的方法
一、特尔斐法
特尔斐法又称专家调查法，是以不记名方式轮番征询专家意见，最终得出预测结果的一种集体经验判断法。
特尔斐法于20世纪40年代末期由美国兰德公司所创，是定性预测方法中最重要、最有效的一种方法。
特尔斐法尤其适合于长期需求预测。
（一）准备阶段
（二）征询阶段
（三）结果最终处理阶段
二、回归预测法
（一）一元回归模型
（二）多元回归模型
多元回归的原理与一元回归相同，其模型表达式为：
yt=β0+β1x1+β2x2+…+βmxm+e
三、趋势外推法
（一）目估法
（二）“最小残差平方和”识别方法
（三）增长特征法
四、弹性分析方法
五、移动平均数法
（一）简单移动平均法
（二）加权移动平均数法
六、简单指数平滑法
Ft+1=Ft+a（Mt-Ft）
或Ft+1=aMt+（1-a）Ft
式中：
a—平滑系数（在0与1之间）；
Mt—上期的实际值或上期历史数据系列的观测值；
Ft—上期预测值；
Ft+1—本期预测值。
七、霍特双参数线性指数平滑法
Ft=aMt+（1-a）（Ft-1-bt-1）公式
（1）
式中：
bt是成长因子，可以通过下列公式计算：
bt=β（Ft-Ft-1）+（1-β）bt-1公式
（2）
式中：
β是趋势线的平滑系数，趋势线公式为：
Ft+m=Ft+btm公式（3）
趋势线中，m是预测的时间区间数，即预测点数。
八、产品生命周期分析
第三节项目生产规模的选择
一、项目生产规模的概念及其决定因素
（一）项目生产规模的概念
所谓工业项目的生产规模，是指劳动力、劳动手段和劳动对象等生产要素与产品在一个经济实体中的集中程度。
（二）影响项目生产规模的因素
1.国民经济发展规划、战略布局和有关政策
2.项目产品的市场需求
3.项目所处行业的技术经济特点
4.资金、资源的供应状况及其他生产建设条件
5.项目拟采用的生产技术和设备、设施状况
二、项目生产规模的确定
（一）项目起始规模的确定
（二）项目合理规模的确定
Q=（F+R）/（P-V）
（三）项目经济规模的确定
1.最小费用法
Ａ＝Ｃ＋Ｓ＋Ｉ×Ｅd
其中：
Ａ—项目的年费用；Ｃ—项目的年经营成本；
Ｓ—项目的年销售费用；Ｉ—项目的投资规模；
Ed—项目按设定折现率计算的资金回收系数。
2.投资收益率法
在进行多方案的比较时，也可以计算投资收益率水平，并把投资收益率最高的方案作为最优方案。
投资收益率的计算公式为：
投资收益率＝收益额／投资额
第四章项目的生产建设条件和技术评估
第一节项目生产建设条件的评估
项目的生产条件主要包括资源条件、水文条件、交通运输条件、能源条件等。
项目的建设条件主要包括建筑材料、工程地质条件、环境条件等。
一、资源条件的评估
（一）资源开发利用的基本要求
1．符合资源总体开发规划要求
2．符合资源综合利用要求
3．符合节约资源和可持续发展的要求
4．森林资源开发应符合国家保护生态环境的规定
5．资源储量和品质的勘探深度应达到规定要求
（二）资源条件评估的原则
1．资源的开发利用要保持生态平衡，达到环境保护、与环境（生态）相协调的有关要求
2．对资源的开发利用要做到多层次、多目标的原则，达到综合利用的要求
3．对资源的开发利用要注意资源的供应数量、质量、服务年限、开采方式
4．对可再生资源的开发利用要注意保证资源的再生性，达到资源连续补偿的要求
5．要注意技术进步对资源利用的影响，达到最佳利用的要求
6．对稀缺资源和供应紧张的资源要注意寻找替代产品，以达到项目生产的连续性要求
（三）资源评价
资源评价主要是对拟开发利用资源的合理性、可利用量、自然品质、赋存条件、开发价值进行评价。
（四）资源条件的评估
1．对以矿产品资源为原料的项目资源条件的评估
2．对以农副产品为原料的项目资源条件的评估
二、工程地质和水文地质的评估
三、原材料、燃料条件的评估
（一）原材料供应方案
1．供应数量应满足项目生产能力的要求
2．原材料的质量要适应生产工艺的要求
3．选用原材料时要考虑生产成本
4．原材料的供应应首先立足于国内市场
5．要考虑材料存储设施的建设
（二）燃料供应方案
1．燃料品种、质量和数量
2．燃料来源和运输方案
四、项目电力条件的评估
五、供水条件的评估
六、环境保护的评估
1．建设地区的环境现状
2．主要污染源和主要污染物
3．资源开发可能引起的生态和环境变化
4．项目设计所采用的环境保护标准
5．控制污染和生态变化的主要措施
6．环境保护投资估算与落实
7．环境影响评价结论分析
8．存在的问题及建议
七、交通运输条件的评估
八、项目选址的评估
（一）项目选址应考虑的因素
1.自然因素
自然资源和自然条件。
2.经济因素
选地的经济实力、协作条件、基础设施、技术水平、市场潜力、人口素质与数量等。
3.运输和地理位置因素
4.社会、政治因素
（二）项目选址一般应遵循的原则
（三）项目选址的具体要求
（四）场（厂）址方案的比较和选择
具体比较方法有：
方案比较法、评分优选法、最小运输费用法。
1．方案比较法
一般以年折算费用最小或追加投资回收期最短的方案为最佳方案。
年折算费用的计算公式为：
年折算费用=投资费用/折算年限（或者考虑资金的时间价值，将投资费用折算为等额年投资成本）+年经营费用
追加投资回收期的计算公式为：
T=（K1—K2）/（C1—C2）
其中：
T—追加投资回收期
K1、K2—方案的投资额
C1、C2—方案的经营费用
2．评分优选法
评分优选法是对拟议方案中的相关因素、满足程度及权重等进行打分，并进行汇总，以总分最高者为最优方案。
3．最小运输费用法
第二节项目的技术评估
一、项目的技术评估概述
（一）技术评估的原则
1．技术的先进性（前提）
2．技术的适用性（目标）
3．技术的经济性（条件）
4．技术的可靠性（要求）
5．遵守国家有关的技术政策、法规、标准（合规性）（规范）
（二）项目的技术评估的内容
1．从技术发展的角度论证项目建设的必要性。
2．确定产品方案。
即确定产品的规格、品种、技术性能以及产品的质量。
3．生产工艺和技术设备选型的分析。
4．工程设计方案的分析。
5．生态环境分析。
二、生产工艺方案评估
生产工艺方案则是指项目采用的生产工艺流程及产品的制造方法。
对项目生产工艺方案的评估是项目技术评估的核心内容。
（一）可靠性分析
（二）生产工艺对产品质量的保证程度分析
（三）经济性分析
（四）生产工艺对原材料的适应性分析
（五）生产工艺对实施条件的要求分析
（六）生产工艺流程的均衡性分析
三、设备选型方案的评估
一般地，项目的设备按其在生产过程中发挥的作用划分，可分为生产工艺设备、辅助设备和服务设备三类。
1．项目设备应与生产能力相吻合
2．项目设备应适应项目产品品种和质量的要求
3．配套性
4．应强调项目设备的可靠性、成熟性及对生产质量的稳定性
5．应满足降低物料单耗及环境保护的要求
6．符合政府或专门机构发布的技术标准要求
四、工程设计方案的分析与评估
（一）工程设计方案的内容
（二）工程设计方案的分析与评估
1．对项目总平面布置方案的论证
2．土建工程设计方案论证
3．施工组织设计的分析与评估
第五章项目基础数据的估算
第一节项目经济评价概述
一、项目经济评价的含义
投资项目的经济评价是指采用一定的方法和经济参数，对项目投入产出的各种因素进行研究、分析计算和对比论证，为项目的投资决策提供量化指标依据的工作。
它可分为财务评价和国民经济评价两个层次。
二、经济评价的特点和要求
（一）项目经济评价的特点
1．动态分析方法为主
2．定量分析方法为主
3．宏观效益分析与微观效益分析相结合，在有必要必须同时进行宏观效益和微观效益分析时，以宏观效益分析为主
4．价值量分析为主
5．预测分析为主
6．全过程分析为主
（二）经济评价的要求
三、项目的财务评价与国民经济评价
（一）评价角度不同
微观与宏观之分。
（二）效益与费用的含义与划分范围不同
财务评价：
以实际收支确定项目的效益与费用。
国民经济效益评价：
以提供的有用产品和服务及项目所耗费的社会资源，来考察项目的效益与费用，不计国内转移支付部分。
财务评价：
项目自身的直接效果。
国民经济评价：
直接效果+间接效果。
（三）评价采用的价格不同
市场价格与影子价格之分。
（四）评价所采用的参数不同
财务评价使用的是行业基准投资收益率、基准投资回收期等财务评价参数；而国民经济评价则是采用影子汇率、影子工资、社会折现率等经济评价参数。
（五）在项目投资决策中的地位不同
一般地，项目所必须进行的是财务评价，而国民经济评价只是在认为有必要时才需要进行，且多数的国民经济评价可在财务评价的基础上进行。
财务评价是国民经济评价的基础，国民经济评价是财务评价的前提。
虽然，二者都可作为项目投资决策的依据，但它们的地位却是不尽相同的。
具体体现为：
在需同时进行国民经济评价和财务评价时，应以项目国民经济评价的结论作为项目最终的决策依据。
二者的主要区别可见表5-1。
表5-1财务评价与国民经济评价的关系
类别
财务评价
国民经济评价
评价角度
从企业角度
从国家与社会角度
费用和效益的范围
根据项目的实际收支确定效益与费用，只计算项目的直接效果
根据项目为社会提供的产品和服务及所耗费的有用资源计算项目的效益与费用，包括直接效果和间接效果，并不计转移支付
评估价格
现行市价及趋势
影子价格
主要参数
行业基准收益率或设定的折现率、投资回收期
影子工资、影子汇率、社会折现率
四、评价指标和基本报表
第二节项目经济评价中的时间因素
一、资金的时间价值
二、资金时间价值的等值计算
第三节项目总投资估算
一、投资估算的范围与内容
项目总投资是指拟建项目全部建成、投入营运所需的费用总和。
项目投入总资金由建设投资（含建设期利息）和流动资金两部分组成。
其具体内容包括：
（1）建筑工程费；
（2）设备及工器具购置费；（3）安装工程费；（4）工程建设其他费用；（5）基本预备费；（6）涨价预备费；（7）建设期利息；（8）流动资金。
二、建设投资估算内容
（一）建设投资的构成
（二）建设投资估算的依据与要求
（三）建设投资估算步骤与方法
1．估算步骤
2．估算方法
三、流动资金估算
1．分项详细估算法——常用方法
2．扩大指标估算法
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