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财务管理的含义

篇一：

　　名词解释：

1、：

财务管理是以公司理财为主体，以金融市场为背景，研究公司资本的取得与使用的管理学科。

　　2、企业财务活动是指企业再生产过程中的资金运动（或称资本运动），也就是企业价值创造过程中的现金流转活动。

企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值，保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。

　　3、货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。

　　4、风险：

一般指证券，资产或项目投资等未来收益与损失的不确定性。

　　人们对待风险的类型：

风险喜好型，风险厌恶型，和风险中庸型。

　　5、永久性流动资产：

由于季节性的影响，一企业在流动资本上的投资是经常波动的，但由于企业必须维持连续经营，因而有部分流动资产是相对稳定的，这部分流动资产即为流动性资产。

　　6、年金：

是指一定时期内相等金额的收付款项。

　　一、筹资的概念

（一）筹资是指筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资金结构等需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金的活动。

筹资的类型

　　1、按筹集资金性质分，可分为权益资金筹资与负债资金筹资

　　2、按筹集资金期限分，可分为长期资金筹资与短期资金筹资

　　3、按筹集资金分，可分为内部筹资与外部筹资

　　4、按筹集资金是否需要筹资媒介分，可分为直接筹资与间接筹资

　　（三）筹资意义

　　1、有利于促进建立现代企业制度。

　　2、有利于提高企业理财水平

　　3、有利于扩大企业规模，促进其持续发展

　　4、有利于充分利用社会闲散资金

　　5、有利于资金横向流动

　　二、筹资渠道和方式1、筹资渠道是指筹措资金的方向与途径，体现着资金的源泉和流量。

　　企业筹资渠道主要有：

（1）政府财政资金

（2）银行信贷资金

　　（3）非银行金融机构资金

　　（4）其他法人单位资金

　　企业筹资渠道主要有（接上）：

　　（4）其他法人单位资金

　　（5）民间资金

　　（6）企业内部资金

　　（7）外商资金

　　2.筹资方式是指筹措资金时所采取的具体方法和形式

　　筹资方式主要有：

（1）吸收直接投资

（2）发行股票（3）银行借款（4）发行债券（5）融资租赁（6）商业信用

　　债券的评级方法

　　进行分析判断，采用定性和定量分析相结合的方法，一般针对以下几个方面进行分析判断。

　　1）公司发展前景

　　2）公司的财务状况

　　3）公司债券的约定条件

　　此外，对在外国或国际性证券市场上发行债券，还要进行国际风险分析，主要是进行政治、社会、经济的风险分析，作出定性判断。

　　债券筹资优缺点

（1）优点：

　　①资金成本较低（税前列支）②企业控制权不变③少纳所得税④具有财务杠杆作用

（2）缺点：

　　①固定利息支出会使企业承受一定的风险。

②发行债券会提高企业负债比率，增加企业风险，降低企业的财务信誉。

　　③债券合约的条款，常常对企业的经营管理有较多的限制，企业发行债券在一定程度上约束了企业从外部筹资的扩展能力。

　　商业信用

　　1、概念

　　商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。

　　2、形式

　　①应付账款②应付票据③预收账款3、优缺点

　　优点：

　　①筹资便利

　　②限制条件少

　　③无现金折扣时筹资成本低

（2）缺点：

　　①商业信用筹资期限短

　　②放弃现金折扣时所付出的成本较高

　　资金成本作用

（1）资金成本是选择筹资方式，进行资金结构决策和追加筹资决策的依据

（2）资金成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的主要经济标准

　　（3）资金成本还可作为衡量企业经营业绩的基准

　　普通股股东权利：

1、对公司的管理权2、出售或转让股份的权利3、优先认股权4、分享盈余权5、剩余财产的要求权

　　优先股股东权利：

1、股息领先优先权2、剩余财产分配优先权3、关于管理权，优先股股东一般不享有公司经营参与权即优先股股票不包含表决权，优先股股票无权过问公司的经营管理。

　　利润最大化

　　1、涵义

　　这一观点认为，利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。

　　股东财富最大化

　　1、涵义

　　股东财富最大化其表现形式是每股市价最大化。

影响每股市价的因素主要有：

①每股收益。

　　②风险。

③资金结构。

④股利政策。

　　企业价值最大化

　　1、涵义

篇二：

第1讲与内容

　　第一讲财务管理概述

　　一、财务与

（一）企业财务：

是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。

前者（客观存在的资金运动）称为财务活动，后者（经济利益关系）称为财务关系。

（二）财务管理：

是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。

　　理解要注意三个方面：

　　1.财务管理是人所做的一项工作，是企业各项管理工作中的一种工作。

企业有很多管理，如人事管理、物资管理、生产管理、营销管理等各种各样的管理工作，而财务管理是企业各项管理工作中的一个子系统。

　　2.财务管理工作和其他管理工作的主要区别：

　　首先，财务管理是资金（价值）管理。

财务管理的对象是资金（价值），财务管理是资金（价值）的管理；

　　其次，财务管理是综合性管理工作。

如人事管理是管人的；物资管理是管物的；生产管理是管生产运作环节的；财务管理是管资金的，是资金的管理或价值的管理。

企业任何工作都离不开资金，资金涉及到企业的方方面面，财务管理管资金，其管理的对象决定他是一种综合性的管理工作，而不是一种专项的管理。

　　组织企业财务活动

　　3.财务管理工作内容包括两大部分

　　处理企业与各有关方面的财务关系二、财务活动与财务关系

（一）财务活动

　　企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。

注意财务活动的主要内容及各种活动的体现。

　　如办个企业，首先要筹集资金（筹资活动）；然后有效的投放资金（投资活动）；投放各个项目的资金还要管理（资金营运活动）；资金产生增值后要合理的分配（分配活动）。

1.投资活动：

投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。

企业投资可分为广义的投资和狭义的投资两种。

广义投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。

狭义的投资仅指对外投资。

注意狭义与广义的区别。

　　2.资金营运活动：

是指企业日常生产经营活动中发生的一系列资金收付行为。

首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；

　　其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金；

　　3.筹资活动：

筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。

注意具体内容与举例。

　　企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金：

一是企业权益资金；二是企业债务资金。

　　注意：

筹资活动不光只是资金的流入，还有流出。

与筹资活动相关流入、流出都属于筹资活动。

　　【例1·多项选择题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。

（20XX年）

　　A.偿还借款B.购买债券C.支付利息D.发行股票

　　【答案】ACD

　　【解析】B选项属于狭义的投资活动。

　　4.分配活动：

注意广义与狭义的区别。

　　广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为，如销售产品取得销售收入后，要考虑补偿成本、支付债权人利息、给股东分配股利等。

　　狭义的分配仅指对企业净利润的分配。

如分配给投资者、企业留存。

财务管理在不特指的情况下指的是狭义分配，即税后利润的分配。

（二）财务关系

　　财务关系是指企业在生产经营过程中所体现的经济利益关系。

这些财务关系主要包括八个方面，要注意各种财务关系的体现，如果给出举例能够辨别出属于哪种财务关系。

　　1.企业与投资者之间的财务关系:

主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；

　　2.企业与债权人之间的财务关系:

主要是指企业向债权人借入资金,并按合同的规定支付利息和归还本金所形成的经济关系；

　　3.企业与受资者之间的财务关系:

主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系；

　　4.企业与债务人之间的财务关系:

主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；

　　5.企业与供货商、企业与客户之间的关系：

主要是指企业购买供货商的商品或劳务以及向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系；

　　6.企业与政府之间的财务关系：

是指政府作为社会管理者通过收缴各种税款的方式与企业形成的经济关系；

　　7.企业内部各单位之间的财务关系：

是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中，互相提供产品或劳务所形成的经济关系；8.企业与职工之间的财务关系：

主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济利益关系。

注意：

企业与投资者和企业与受资者之间的关系都指的是一种所有权性质的关系。

如果企业购买其他企业的债券或者债权人把资金投给企业都不是投资者和受资者之间的关系，而应该归为企业与债务人或企业与债权人之间的关系。

　　（三）财务关系与财务活动之间的关系

　　三、财务管理环节

　　财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。

　　财务预测

　　财务计划

　　财务预算财务决策财务控制财务分析财务考核

　　【例1】财务管理的核心工作环节为（）。

　　A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制【答案】B

　　【解析】财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

　　三、财务管理体制（新增）

（一）企业财务管理体制的含义

　　企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。

（二）企业财务管理体制的一般模式

　　位则对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采取的财务管理体制是（）。

　　A.集权型B.分权型

　　C.集权和分权相结合型D.集权和分权相制约型

　　【答案】C

　　【解析】本题的考点是财务管理体制各种模式的区分。

　　（三）集权与分权的选择

　　价值与利用效率的财务管理体制是（）。

　　A.集权型B.分权型C.集权和分权相结合型D.M型

　　【答案】B

　　【解析】分权型财务管理体制，可以在相当程度上缩短信息的传递时间，减小信息传递过程中的控制问题，从而使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率。

　　【例4】采用过度集权和过度分散都会产生相应的成本，下列属于集中所产生的成本的有（）。

　　A.各所属单位积极性的损失

　　B.各所属单位资源利用效率的下降

　　C.各所属单位财务决策效率的下降

　　D.各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离

　　【答案】AC

　　【解析】集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降；分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。

　　（四）企业财务管理体制的设计原则

　　1、与现代企业制度的要求相适应的原则

　　2、明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则3、明确财务综合管理和分层管理思想的原则4、与企业组织体制相对应的原则

篇三：

财务管理概念

　　1、财务管理概念：

企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

　　2、财务管理目标：

1）利润最大化2）股东财富最大化3）企业价值最大化

　　3、利息率：

1）纯利率2）通货膨胀补偿

　　3）风险报酬（又分为违约、流动性和期限风险报酬率）

　　4、财务分析的方法：

1）比率分析法（构成、效率、相关比率）2）比较分析法（横向纵向）

　　5、财务分析的内容：

1）偿债能力2）营运

　　3）盈利4）发展5）财务趋势6）财务综合

　　第三章公式（1---16重要）

　　6、流动比率=流动资产÷流动负债

　　7、流动资产=流动比率*流动负债=速动资产+存货=流动负债*速动比率+存货

　　8、速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

　　9、流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额{流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2}

　　10、总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额=（期初资产总额+期末）/2

　　10、销售净利率=净利润/营业收入净额

　　11、净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=净利润/平均所有者权益

　　12、资产净利率=净利润/资产平均总额

　　13、权益乘数=平均总资产/平均所有者权益

　　14、应收账款平均收账期=360/应收账款周转率（周转率=赊账收入净额/应收账款平均余额）{平均余额=/2}

　　15、年末应收账款=年末速动资产－年末现金类资产=年末速动比率×年末流动负债－年末现金比率×年末流动负债

　　16、存货周转率=销售成本/存货平均余额

　　存货平均余额=（期初存货余额+期末的）/2存货周转天数=360/存货周转率

　　资产净利率=净利润/平均总资产

　　17现金比率=（现金+现金等价物/流动负债

　　18、现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债

　　19、资产负债率=负债总额/资产总额

　　20、股东权益比率=股东权益总额/资产总额

　　权益乘数=资产总额/股东权益总额

　　21、销售毛利率=销售毛利/营业收入净额=（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额

　　22、成本费用净利润=净利润/成本费用总额

　　23、股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额=资产净利率*平均权益乘数

　　24、要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：

　　1）提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。

　　2）加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等。

　　3）权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业的资本结构合理化。

　　第六章资本结构决策

　　1、个别资本成本率的测算原理

　　资本成本率=DD用资费用额用资费用额=K==1-筹资费用额/筹资额）P?

fP筹资额-筹资费用额筹资额（

　　2、长期债务资本成本率的测算

（1）长期借款资本成本率

　　长期借款资本成本率=Il（1-T）长期借款年利息额（1-所得税税率）Kl=L长期借款筹资额（1-长期借款筹资费用率）

　　MRl）在借款中内结息次数超过一次时：

Kl=〔（1+M

（2）长期债券资本成本率的测算

　　债券资本成本率=-1〕M表示一年内结息次数Ib（1-T）债券年利息额（1-所得税税率）Kb=B（1-Fb）债券筹资额

　　3、普通股资本成本率的测算

（1）固定股利政策

　　普通股投资的必要报酬率=D每年分派现金股利Kc=Pc普通股筹资净额?

发行价格-发行费用

（2）实行固定增长股利政策

　　普通股投资的必要报酬率=D每年分派现金股利+股利固定增长率Kc=Pc普通股筹资净额+G

　　4、优先股资本成本率的测算

　　优先股资本成本率=优先股每股年股利DpKp=优先股筹资净额Pp

　　5、营业杠杆系数的测算

　　营业杠杆系数=营业利润系数/息税前利润（营业利润）......=销售数量变动额/销售数量营业收入变动额/营业收入

　　=DOL=?

EBIT/EBIT?

S/S?

EBIT/EBIT?

Q/Q

　　营业杠杆系数=销售数量（销售单价-单位销售的变动成本额）营业收入-成本变动总额=上述分子-固定成本额上述分子-固定成本总额

　　DOL=QS?

FS?

　　6、财务杠杆系数的测算

　　财务杠杆系数=税后利息变动额/税后利润额/普通股每股收益=普通股每股收益变动额

　　息税前利润变动额/息税前利润额......

　　DFL=?

EAT/EAT?

EPS/EPS?

EBIT/EBIT?

EBIT/EBIT

　　财务杠杆系数=EBIT息税前利润额DFL=EBIT?

I息税前利润额-债务年利息

EPS/EPS?

Q/Q?

S/S7、联合杠杆系数DCL=DOL*DFL=

　　第七章

　　1.每年营业现金净流量（NCF）=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利+折旧

　　2.初始现金流量的预测

（1）单位生产能力估算法拟建项目投资总额=同类项目单位生产能力投资额×拟建项目生产能力

（2）装置能力指数法（不重要）

拟建项目装置能力?

拟建项目投资额=类似项目投资额×?

类似项目装置能力?

　　Y2?

Y1?

（

　　n装置能力指数×调整条数X2t）?

X1n第t期的净现金流量第t期的净现金流量3.净现值=?

-初始投资额?

tt（1?

折现率）（1?

折现率）t?

1t?

　　nNCFtNCFtNPV=?

ttt?

1t?

　　净现值=未来现金流量总值-年初投资

　　NPV=NCF×PVIFAk,n-C

　　4.内含报酬率（IRR）

　　①年金现值系数=

　　②查表

　　③插值法

　　5.获利指数PI初始投资额每年NCF

　　PI=未来现金流量的总现值初始投资数

　　6.投资回收期PP

　　①每年净现金流量相等时

　　投资回收期=初始投资额每年NCF

　　②每年净现金流量相等时

　　7.平均报酬率ARR

　　平均报酬率=平均现金流量初始投资额

　　第九章

　　1、最佳现金余额=√2×特定时间内现金需要量总额*现金与有价证券的每次转换成本/短期有价证券利息率N=√2Tb/i

　　2、米勒欧尔模型最佳现金余额=现金余额下限+3√3×证券交易成本×每日现金余额标准差2/4×有价证券日收益率Z=L+3√3bσ2/4r

　　现金余额上限=现金余额下限+3×3√3×证券交易成本×每日现金余额标准差2/4×有价证券日收益率U=L+3×3√3bσ2/4r

　　3、信用政策变更

　　S销售收入P销售利润I应收账款机会成本K坏账损失B坏账损失率R机会成本

　　C加上横线平均收账期Pm=P-I-K净收益

　　P销售利润=×P′（销售利润率）I应收账款机会成本=［（S+△S）×C上横线/360］×RK坏账损失=（（S+△S）×BPm净收益=P-I-K

　　4、经济批量=√（2×全年需求量×每批订货成本）/每年存货储存成本Q=√2AF/C

　　经济批数=√（全年需求量×每件存货年储存成本）/2×每批订货成本A/Q=√AC/2F

　　总成本T=√2×AFC

　　5、再订货点=平均每天耗用量×从发出订单到货物验收完毕所用的时间R=nt

　　第十一章

　　1、固定股利政策：

1）固定股利=总股本*每股股利

　　2）留存收益=净利润-固定股利

　　3）现金股利总额=固定总额*年数

　　4）需要外筹资额=资本性支出-留存收益

　　2、剩余股利政策：

　　1）投资所需自有资金=资本性支出*股权资本所占百分比

　　2）股利=净利润-投资所需自有资金

　　3）留存收益增加额=投资所需自有资金

　　4）需外部筹资=资本性支出-留存收益增加额

　　3、固定股利支付率政策：

　　1）股利=净利润*股利支付率

　　2）留存收益增加额=净利润-股利

　　3）需外筹资额=资本性支出-留存收益增加额4、第一种方案固定股利政策的现金股利额最大，第三种方案固定股利支付率政策的外部筹资额最小。

　　固定股利政策的优点：

　　第一，固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。

　　第二，固定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。

　　第三，固定股利政策有利于股票价格的稳定。

　　尽管这种股利政策有股价稳定的优点，但它仍可能会给公司造成较大的财务压力，尤其是在公司净利润下降或现金紧张的情况下，公司为了保证股利的照常支付，容易导致现金短缺、财务状况恶化。

在非常时期，可能不得不降低股利额。

因此，这种股利政策一般适合经营比较稳定的公司采用。

　　采用剩余股利政策的公司，因其有良好的投资机会，投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期，因而其股票价格会上升，并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资本的需要，可以降低企业的资本成本，也有利于提高公司价值。

但是，这种股利政策不会受到希望有稳定股利收入的投资者的欢迎，如那些依靠股利生活的退休者，因为剩余股利政策往往会导致各期股利忽高忽低。

　　固定股利支付率股利政策不会给公司造成较大财务负担，但是，公司的股利水平可能变动较大、忽高忽低，这样可能给投资者传递该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的公司形象。

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