最全财务的管理复习题及答案完整版doc.docx
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财务管理复习题及参考答案
一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
1.以利润最大化作为理财目标的特点是（D）
A.考虑了风险因素
B.可以避免企业的短期行为
C.没有考虑到资金的时间价值
D.便于进行企业间经济效益的比较
2.一般认为，流动比率保持在（B）以上时，资产的流动性较好
Ａ．100%B．200%C．50% Ｄ．300%
3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B ）
Ａ．净利率 Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率
4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C ）
Ａ．长期借款成本 Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本
5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为（C）
Ａ．债券的发行量小 Ｂ．债券的利息固定
Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少
6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C）
A.建设投资B.垫支流动资金
C.固定资产折旧D.经营成本
7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为（C）
A.12.91%B.13.59%C.13.91%D.14.29%
8.在存货的ABC分析法下，（A）类存货种类最少但价值量比重最大
A.A类B.B类C.C类D.不一定
9.与经营杠杆系数同方向变化的是（C）
A.产品价格B.单位变动成本C.销售量D.企业的利息费用
10.采用剩余股利政策的理由是（A）
A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格
C.能使股利与公司盈余亲密结合
D.能使公司具有较大的灵活性
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）
1.决定债券发行价格的主要因素有（ABD）
A.债券面值B.债券利率C.债券发行数量
D.市场利率E.债券到期日
2.下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有（ACE）
A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多
B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少
C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低
D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多
E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高
3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE ）
Ａ．前一次发行的股份未募足 Ｂ.前一次发行的股份已募足
Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上 Ｄ.近三年连续盈利
Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率
4.信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成内容有（ACDE）
A.信用期限B.信用评价C.信用标准
D.收账政策E.现金折扣
5.公司持有现金的原因主要是为了满足（ABC）
A.交易性需要B.预防性需要C.投机性需要
D.收益性需要E.流动性需要
三、判断题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
1.不同销售水平上的经营杠杆系数是不相同的。
（√）
2.若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。
（×）
3.流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。
（√ ）
4.如果企业放宽信用标准，则会增加销售量，减少企业的坏账损失和应收账款的机会成本。
（×）
5.企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金结构。
（×）
四、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）
1.试简述公司的主要股利政策及其含义。
2.试简述资本成本的作用。
五、计算分析题（本大题共3个小题，共20分。
要求：
计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。
）
1.某公司欲购买A股票，要求最低收益率为12%。
若该股票每年能带来股利0.8元，且该股利以9%的速度增长。
该股票在什么价格时可以买入？
2.某公司只生产甲产品，该产品的主要原材料为K材料，制造一个甲产品需要2.4千克K材料。
假设该公司每年生产12000个甲产品，且在整个一年中甲产品的需求量非常稳定，公司采购K材料每次的变动性订货成本为200元，单位材料的年储存成本为8元。
要求：
（1）K材料的经济订货批量是多少？
（2）经济批量下的存货总成本是多少？
（3）每年最佳订货多少次？
3.ABC公司现在采用30天按发票付款的信用政策，年销售量为10万件，预计坏账损失为赊销额的5%，收账费用为6000元；公司为吸引顾客，拟将信用期限放宽至60天，无折扣。
预计年销售量为12万件，预计坏账损失为赊销额的8%,收账费用为9000元。
公司产品的单位售价为5元/件，单位变动成本4元/件。
该公司所处行业的平均投资报酬率为12%。
要求：
试确定公司是否应改变信用政策。
六、综合应用题（本大题共1小题，共15分。
要求：
计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。
）
1.某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。
预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。
该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10％。
[已知（P／F，10％，1）=0.909，（P/F，10％，2）=0.826；（P/A，10％，6）=4.355，（P/A，10％，4）=3.170，（P／A，10％，2）=1.736，NCF7（P／F，10％，7）=0.531]
要求
（1）计算该项目各年的净现金流量；
（2）计算该项目的净现值；
（3）对项目的财务可行性做出评价
参考答案
四、简答题（从给出的两题中任选一题做，本大题共1小题，每小题10分，共10分）
第1题参考答案及评分标准：
答：
1.剩余股利政策:
这种政策主张，公司的收益首先应当用于盈利性投资项目的需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要以后，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利发放给股东。
按照剩余股利政策的要求，股利发放额每年将会随投资机会和盈利水平的变动而变动。
可见在这种股利政策下，股利变动较大，因此很少有人会机械地照搬剩余股利理论，但许多公司运用这种理论来帮助建立一个长期目标发放率。
（2.5分）
2.固定股利或稳定增长股利政策:
这种政策主张将每股股利维持在某一特定的水平上，然后在一段时间内维持不变，只有当公司认为未来盈余的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时，公司才会提高股利的发放额。
显然，只有在收益稳定的情况下，这一政策才是可行的。
（2.5分）
3.固定股利支付率政策:
这一政策是指公司从其盈余中提取固定的百分比，以作为股利发放给股东。
在这种情况下，公司每年所发放的股利会随着公司盈余的变动而变动，从而使公司的股利支付极不稳定，由此导致股票市价上下波动，很难使公司的价值达到最大。
（2.5分）
4.低正常股利加额外股利政策:
这一政策是指公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期才向股东发放额外股利。
额外股利的运用既可以使公司保持固定股利的稳定记录，又可以使股东分享公司繁荣的好处。
（2.5分）
第2题参考答案及评分标准：
答：
要点1资本成本的定义：
资本成本是指公司为筹集和使用资金而付出的相应代价，包括资金筹集费用和资金使用费用两部分。
（2分）
2、资本成本的作用。
（1）资本成本是企业选择资本来源、拟定筹资方案的依据。
资本成本在筹资决策中的作用主要有：
A个别资本成本主要用于比较各种筹资方式资本成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。
（1分）
B综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据。
（1分）
C边际资本成本是企业追加筹资决策的依据。
（1分）
（2）资本成本在投资决策中的作用。
资本成本在进行投资项目决策时也具有重要作用（1分），具体表现为：
A在利用净现值指标进行决策时，一般采用资本成本率为贴现率。
（1分）
B在利用内含报酬率指标进行决策时，通常以资本成本率为基准报酬率。
（1分）
（3）资本成本是评价企业经营业绩的重要依据。
（2分）
在此基础上适当展开。
五、计算分析题
第1题参考答案及评分标准：
该股票的价值为：
当该股票的价格在29.07元以下时，可以接受该股票
第2题参考答案及评分标准：
（1）经济订货批量Q=（2KD/KC）1/2
（2）=（2×200×12000×2.4/8）1/2=1200（千克）
（3）
（2）经济批量下的存货总成本=（2×200×12000×2.4×8）1/2=9600（元）
（3）每年最佳订货次数=12000×2.4/1200=24（次）
第3题参考答案及评分标准：
收益增加额＝（12-10）（5-4）＝2万
机会成本的增加额＝60/6×0.8×12%－50/12×0.8×12%=0.56万
坏账损失的增加额＝60×8%－50×5%＝2.3万
收账费用的增加额＝9000-6000=3000=0.3万
净收益＝2-0.56-2.3-0.3=－1.16万
故不应改变信用政策。
六、综合应用题参考答案及评分标准：
（1）项目各年的现金净流量：
固定资产折旧=（210-10）/5=40（万元）
建设起点投资的净现金流量：
NCF0＝-210（万元）
建设期第一年的净现金流量：
NCF1＝0（1.5分）
建设期末投入流动资金的净现金流量：
NCF2＝-30（万元）
经营期净现金流量=净利+折旧，即：
NCF3-6＝60+40=100（万元）
项目终结点的净现金流量=净利+折旧+残值+回收的流动资金，即：
NCF7＝60+40+10+30=140（万元）（2分）
（2）项目的净现值：
NPV二NCF0+NCF1（P／F，10％，1）+NCF2（P/F，10％，2）+NCF3-6[（P/A，10％，6）-（P／A，10％，2）]+NCF7（P／F，10％，7）
=-210+0-30X0.826+100X（4.355-1.736）+140X0.531=98.94（万元）
（3）由于项目的净现值大于零，投资该项目可以增加企业价值，因此项目具有财务可行性
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《管理的实践》读后感
德鲁克说：
“管理就是界定企业的使命，并激励和组织人力资源去实现这个使命。
界定使命是企业家的任务，而激励与组织人力资源是领导力的范畴，二者的结合就是管理。
”提出了三个经典的问题：
我们的事业是什么？
我们的事业将是什么？
我们的事业究竟应该是什么？
这三个问题经过改编完全可以应用于现在的我们：
我们学习的是什么？
我们学习的将是什么？
我们学习的究竟应该是什么？
经典之所以被称之为经典往往在于其超强的预见性.多年之后依然闪耀者夺目的思想光辉，熠熠发光，为处在黑暗中的人们知音了前进的方向与道路。
大师之所以成为大师在于思想的高度，作品能够让人们产生心灵上的共鸣，大事记是肉身已逝，但精神依然长存.
德鲁克先生《管理的实践》已面世半个多世纪了，在这五十多年中，有关企业管理方面的书籍可以用浩如烟海来形容。
但能禁得住时间考验的的书籍还是《管理的实践》一书，这也从另一个侧面证明了《管理的实践》是一本值得认真阅读的好书。
终于读完了德鲁克的《管理的实践》，仿佛自己游荡在上个世纪中期的企业中。
这本书构筑了完整的“对人的管理”思想。
如：
1、人是资源，是所有资源中最富潜力的资源。
德鲁克认为“人的资源——整个的人，是自然赋予的所有资源中最丰富、最有才能，最有潜力的资源。
”这是因为在企业可以得到的所有资源中，认识“唯一能够增长和发展的资源”，亦即“人要贡献出什么必须由他自己决定”，只要他们愿意进行“有目标的、集中和联合的努力”，就可以“产生出真正完整的东西来”。
2、必须对人进行管理，挖掘出人的潜力。
德鲁克明确的提出“利润并不是企业活动的目的，利润不应该成为企业决策的理由、原因和依据，他只是对企业是否起作用的一种测验”，他说道：
“企业需要最大限度地发挥人的能力。
”因此，“经理人员的首要任务是把他的资源——首先是人的资源中蕴含的力量都挖掘和发挥出来。
那么我认为，真正诠释管理的意义就要将人的机能发挥的淋漓尽致。
人是社会的主体，是社会发展的主要动力。
”3、是工作富有活力，并使职工有成就感。
管理者如果只注重员工的绩效，那就死定了！
那是传统的管理方式，现代管理方式已经是人性化管理，更多的是注重员工的感受。
同样的工作，在行政的约束下与在自动自发的工作结果虽然是都完成任务了，但完成的综合效果完全不同。
只注重绩效的话，那会留不住优秀人才。
因此，要想将公司管理的有声有色，必须关注职工的感受，经常与他们交流，了解他们的想法，使他们在工作中能够感受到自己的重要性。
《管理的实践》一书，系统的论述了企业的核心问题，即企业的目的：
只有一个正确而有效的定义--创造顾客；两个基本职能--营销和创新。
企业存在的目的不能从自身寻找，只能从外部，从对社会的贡献中寻找，从客户那里寻找。
企业通过不断的创新满足顾客的需求。
管理本质上是一种实践，而不是一种专业和科学，其本质不在于“知”而在于“行”。
任何热衷于将管理科学化和专业化的尝试，试图消除所有的波动，风险和不可知的措施也就是在消除自由，创新和成长。
管理本质上是一句目标业绩和责任进行的管理。
检验管理和创新的成果，不是知识，而是业绩和成就。
管理者和员工在本质上没有差别，只有责任上的差别。
员工的权利不是来自于管理者的授权，而是来自于所承担的责任。
区分高层管理者和基层管理者的唯一维度在于时间。
正确的定位个人与组织的关系，组织要求员工要主动积极，以企业的目标为努力的方向，同时要求员工要自愿接受改变。
但员工对组织的要企业一般较为弱势，德鲁克总结为，首先员工是一个人，通过职位建立地位，希望公平做事有意义；其次，员工要求企业建立标准，对员工良好业绩的关注。
“组织需要个人为其做出贡献，个人需要把组织当成实现自己目标的工具。
”因此管理者的重要任务是将员工的目标引向组织目标。
管理者需要在现在和未来间取得平衡。
管理是一种稀缺的资源。
一本优秀的著作哇不尽的宝藏，可以陪伴人的终生。
有所得在于能够更加深刻的领悟思想的内涵与外延，在于发现自己的误解与错误，在于能够明确自己未来道路的方向！
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