紫江企业09.docx

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紫江企业09

紫江企业201709财务分析

2017年利润率突然上涨。

有待观察其持续情况。

这个就和前边对应了。

收益率突然起来了。

杠杆稳定。

借款增加了，但前图杠杆基本稳定，最新的情况还略有下降。

这就是对客户方面净负债减少了（或对客户的净资产增多了）。

这个摆的时间较长，可以看出，销量上了一个大台阶，但利润下了一个台阶，近期的突然增长是不是象091011年那样仅是个短暂的时间呢？

销量增长，利润下降的例子太普遍了，农业是个最大的例子，粮食越产越多，农业越来养活越少从业的人。

这也是经济学的普遍原理，属于衰退或成熟型产业。

若能有个好的分红，那也算是一个好的债券，但这个行业很难形成控场局面。

这个图可以认为是前图的压缩，净利润的情况历历在目。

费用和销量同涨，利润却萎靡不振。

所谓毛利率略微下滑，则净利润可能打光。

这个同前边，杠杆倍数的变化，中间增长那一段就是利润下台阶的时段，资金不够用。

资产周转一基本稳定，但现在都够长，这个总资产将近500天转一圈。

运营资本为负的，表示没有运营资本，即流资全是用的别人的资金。

这个是两次下降，也就是大放水后增了一段，然后又下来了，现在要增，有待观察。

负债率较高，运营资本不足（为负）。

也就是没有流资。

长短期资本和上海市的发展格局不统一。

这个一直都还行。

经营现金流的大头来自折旧，利润也贡献了一部分，应收应付同时增大，基本对冲。