基金从业资格考试上册.docx
《基金从业资格考试上册.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《基金从业资格考试上册.docx（67页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
基金从业资格考试上册
第一章金融、资产管理与投资基金
第二章第一节金融市场与资产管理行业
一、居民理财与金融的关系
1、现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄、投资等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分；
2、理财，是对财务进行管理，以实现保值、增值；
3、目前，居民理财的方式主要有货币储蓄和投资两种
4、股票、债券、基金等金融工作是最常见和普通的投资产品。
二、金融市场的分类
分类的方式分为：
交易工具的期限、交易标的物、交割期限
1、交易工具的期限：
（1）货币市场：
融通1年以内短期资金的场所；
（2）资本市场：
广义分为银行中长期存贷款市场、有价证券市场；狭义分为中长期债券市场和股票市场。
2、交易标的物:
（1）票据市场：
属于货币市场的重要组成部分，按交易方式分为票据承兑市场和贴现市场；
（2）证券市场：
股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。
（3）衍生工具市场：
远期合约、期货合约、期权合约、互换协议。
（4）外汇市场
（5）黄金市场
3、交割期限：
（1）现货市场：
交易达成后在两个交易日进行交割
（2）期货市场：
约定在某一特定时间后进行交割，协议成交和标的交割是分割的
三、金融市场的构成要素
1、市场参与者
政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民
金融机构：
（1）最重要的中介机构，是储蓄转化成投资的重要渠道
（2）在金融市场上充当资金的供给者、需求者、中间人。
2、金融工具
3、金融交易的组织方式
（1）有固定场所的组织、有制度、集中进行交易的方式，如交易所交易方式；
（2）各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式；
（3）电信网络交易方式。
四、金融资产的概念
金融资产是代表未来收益和资产合法要求权的凭证，标示了明确的价值，表明了交易双方的所有权关系和债权关系。
一般分为债权类金融资产和股权类金融资产两类。
1、债权类金融资产：
票据、债券等契约性投资工具
2、股权类金融资产：
股票为主
五、资产管理的概念
金融机构受投资者的委托，为实现投资者的特定目标和利益，进行证券和其他金融产品的投资并提供金融资产管理服务，并收取费用的行为。
六、资产管理的特点
（1）从参与方来看，资产管理包括委托方和受托方，委托方为投资者，受托方为资产管理者，资产管理人根据投资者的授权，进行资产投资管理，承担受托人义务；
（2）从受托资产来看，主要是货币等金融资产一般不包括固定资产等实物资产；
（3）从管理方式来看，资产管理主要通过银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权等资产实现增值。
七、资产管理行业的作用
（1）资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源，使有限的资源配置到有效率的产品和服务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水平；
（2）通过资产管理行业专业的管理活动，能够帮助投资人搜集、处理各种和投资有关的宏观、微观信息，提供各类投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提供决策的最佳执行服务，使投资融资更加便利；
（3）资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，使资金的需求方和提供方能够便利的连接起来；
（4）资产管理行业还能对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。
八、资产管理行业的范围
广泛包括银行、证券、保险、基金、信托、期货等行业。
主要分为银行、保险和专业资产管理公司三类
九、我国资产管理业的状况
在我国，传统的资产管理行业主要是基金管理公司和信托公司
（1）基金管理公司及子公司：
公募基金和各类非公募资产管理计划；
（2）私募机构：
私募证券投资基金、私募股权投资基金、私募风险/创业投资基金等；
（3）信托公司：
集合资金信托
（4）证券公司及其资管子公司：
集合资产管理计划、定向资产管理计划
（5）期货公司：
期货资产管理业务
（6）保险资产管理公司：
企业年金、保险资产管理计划、第三方保险资产管理计划、投资联结保险账户管理
（7）商业银行：
银行理财产品（除资产池业务和贷款通道业务）
截至2015年3月底：
一、基金管理公司96家，合资46家，内资50家，取得公募基金管理资格的证券公司7家，保险资管1家；
二、基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约23.82万亿，其中：
（1）基金公司公募基金规模：
5.24万亿；
（2）基金公司及其子公司专户业务规模：
6.96万亿；
（3）证券公司资产管理业务规模：
8.79万亿；
（4）期货公司管理业务规模：
275亿元；
（5）私募基金管理机构业务规模：
2.79万亿。
第二节投资基金
一、投资基金的定义
投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
它主要通过向投资者发行受益凭证（基金份额），将社会上的资金集中起来，交由专业的基金管理机构投资于各种资产，实现保值增值。
投资基金所投资的资产可以是金融资产如股票、债券、外汇、股权、期货、期权等，也可以是房地产、大宗能源、林权、艺术品等其他资产。
投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人、托管人是基金运作中的主要当事人。
二、投资基金的主要类别
（1）证券投资基金
（2）私募股权基金
（3）风险投资基金
（4）对冲基金
（5）另类投资基金
第二章证券投资基金概述
第一节证券投资基金的概念与特点
一、证券投资基金的概念
通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式。
二、基金在不同国家、地区的不同称法
美国：
共同基金
英国和香港：
单位信托基金
欧洲：
集合投资基金、集合投资计划
日本、台湾：
证券投资信托基金
三、投资基金的特点
1、最大特征：
集合理财、专业管理
2、投资方式：
组合投资、分散风险
3、投资结果：
利益共享、风险共担
4、监管：
严格监管、信息透明
5、托管：
独立托管、保障安全
四、基金与股票、债券的差异
1、反映的经济关系不同
股票：
所有权关系
债券：
债权人
基金：
受益凭证受益人关系
2、所筹资金的投向不同
股票：
投向实业领域
债券：
投向实业领域
基金：
投向有价证券等金融工具或产品
3、投资收益与风险大小不同
股票：
高风险、高收益
债券：
低风险、低收益
基金：
有效分散风险，风险相对适中，收益相对稳健的投资品种
五、基金与银行存款的差异
1、性质不同
基金是一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人，基金管理人只是受托管理投资者资金，并不承担投资损失的风险。
2、收益与风险特性不同
3、信息披露程度不同
基金管理人需要定期向投资者公布基金的投资运作情况，银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金使用情况。
第二节证券投资基金的运作与参与主体
一、证券投资基金的运作
基金的运作活动从基金管理人的角度看，分为以下三个部分：
市场营销、投资管理、后台管理。
1、市场营销：
设计基金份额的募集与客户服务；
2、投资管理：
体现了基金管理人的服务价值；
3、后台管理：
基金份额的注册登记、基金资产的估值、会计核算、信息披露
二、证券投资基金的市场参与主体
主要分为基金当事人、基金市场服务机构、基金监管机构和自律组织。
（一）基金当事人：
1、基金份额持有人，具有以下权利：
（1）分享基金财产收益
（2）参与分配清算后的剩余基金财产
（3）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额
（4）按照规定要求召开基金份额持有人大会
（5）对基金份额持有人大会审议事项行使表决权
（6）查阅或者复制公开披露的基金信息资料
（7）对基金管理人、托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法进行诉讼
2、基金管理人
职责：
按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。
具体事项：
基金产品的设计、基金份额的销售、注册登记、基金资产的管理
3、基金托管人
职责：
体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金运作的监督
（二）基金市场服务机构
包括以下几类：
1、基金销售机构：
包括商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构；
2、基金销售支付机构：
必须取得《支付业务许可证》
3、基金份额登记机构
主要责任在于：
（1）建立并管理投资人的基金账户；
（2）负责基金份额的登记
（3）基金交易确认；
（4）代理发放红利；
（5）建设并保管基金份额持有人名册
4、基金估值核算机构
5、基金投资顾问机构
6、基金评估机构
7、基金信息技术系统服务机构
8、律师事务所和会计师事务所
（三）基金监督机构和自律组织
1、基金监督机构
2、基金自律组织：
我国的基金自律组织是2012年6月7日成立的中国证券基金业协会
履行以下职责：
（1）教育和组织会员遵守基金法律、行政法规，维护投资人合法权益；
（2）依法维护会员的合法权益，向国务院证券监督管理机构反映会员的建议和要求；
（3）制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及从业人员的执业行为，对违法自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分；
（4）制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训；
（5）提供会员服务、组织行业交流、推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动；
（6）对会员之间、会员和客户之间发生的基金业务纠纷进行调解；
（7）依法办理非公开募集基金的登记、备案；
第三节证券投资基金的法律形式和运作方式
证券投资基金根据法律形式的不同分为契约型基金和公司型基金
证券投资基金根据运作方式的不同分为开放式基金和封闭式基金
一、什么是契约型基金
契约型基金根据基金管理人、托管人之间所签署的基金合同设立，基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享有权利并承担义务。
二、什么是公司型基金
形式上类似于一般股份公司，但它委托基金管理公司作为专业的投资顾问来经营与管理基金资产。
三、契约性基金与公司型基金的区别
（1）法律主体资格不同，前者不具备法人资格，后者具备。
（2）投资者的地位不同
（3）基金运营依据不同，前者依据基金合同营运基金，后者依靠公司章程。
四、什么是封闭式基金
指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。
五、什么是开放式基金
基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。
六、封闭式基金和开放式基金的区别
（1）期限不同
（2）份额限制不同
（3）交易场所不同，前者在交易所，后者在基金管理或销售代理人。
（4）价格形成方式不同
（5）激励约束机制（一般开放式的可以提供更好的激励约束机制）与投资策略（开放式基金要预留流动性）的不同
第四节证券投资基金的起源与发展
一、第一只公认的证券投资基金
英国“海外及殖民地政府信托”
二、第一只开放式公司型基金
美国“马萨诸塞投资信托基金”
三、证券投资基金的发展
（1）截至2013年年末，美国基金业资产净值规模达到18.1万亿美元；
（2）截至2013年年末，全球基金业资产净值规模达到30.03万亿美元。
四、全球基金业发展的趋势与特点
（1）美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛；
（2）开放式基金成为证券投资基金的主流产品；
（3）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
（4）基金资产的资金来源发生了重大变化。
第五节我国证券基金业的发展历程
一、证券基金业的发展线索
（1）基金业的主管机构从人行过渡至证监会
（2）监管法规从地方行政法规—国务院证券委员会出台行政条例—人大出台《证券投资基金法》，证监会出台一系列配套法规；
（3）从不规范的“老基金”—封闭式基金—开放式基金—各类基金创新产品；
（4）百姓对证券投资基金从不熟悉到熟悉，逐渐成为人民选择家庭金融理财工具时的主要对象。
二、萌芽和早期发展阶段（1985-1997）
（一）里程碑事件一览：
（1）20世纪80年代末，境外设立了“中国概念基金”，投资于在香港上市的大陆企业或者中国大陆企业的股票；
（2）1992年6月，深圳市公布了《深圳市投资信托基金管理暂行规定》；
（3）1992年11月，深圳市投资基金管理公司成立，发起设立第一只封闭基金“天骥基金”，规模为5.81亿元；
（4）1993年8月首家在上交所上市交易的投资基金—淄博乡镇企业投资基金，1亿元，60%投资于淄博乡镇企业，40%投向上市公司
（5）1997年《证券投资基金管理暂行办法》之前，成立的基金数量为79只，总资产规模90多亿，投资者约120万户。
（二）“老基金”存在的问题
（1）缺乏基本的法规，基金普遍存在法律关系不清、无法可依、监管不力的问题；
（2）“老基金”大量投向了房地产、企业法人股权；
（3）“老基金”深受90年代中后期我国房地产市场降温、实业投资无法变现以及贷款资产无法回收的困扰，资产质量普遍不高。
三、试点发展阶段（1998—2002年）
（1）1997年11月国务院证券委员会颁布《证券投资基金管理暂行办法》；
（2）1998年3月，南方基金发起设立“基金开元”、国泰基金发起设立“基金金泰”
（3）1997年，共设立5家基金管理公司，管理封闭式基金5只，单只规模为20亿元，1999年又有5家资金管理公司获批，被市场称为“老十家”
（4）2000年共有26只“老基金”改制成为11只证券投资基金，基金的数量在2000年年底达到了33只，同时新成立了6家基金管理公司。
（5）2000年10月8日，证监会发布并实施了《开放式证券投资基金试点办法》，2001年9月，我国第一只开放式基金—华安创新成立；
（6）2001年年底，已有华安创新、南方稳健、华夏成长等3只开放式基金
（7）2002年年底开放式基金发展到17只，规模达到566亿份；
（8）2002年12月，首家批准筹建的中外合资基金管理公司成立，即“国联安”。
四、行业快速发展阶段
（1）基金业绩表现异常出色，创历史新高，06年股票型开放式基金平均净值收益率达到121.45%，封闭式基金平均净收益率为105.26%；
（2）基金业资产规模急速增长，基金投资者队伍迅速壮大
2006年全部证券投资基金资产管理规模合计为8564.61亿元，比上一年增长幅度超过80%
2007年年底，全部368只证券投资基金资产净值合计32786.17亿元，是2006年同期的3.63倍；
2007年年底，基金投资者已经超过1亿户，大约有1/4的中国家庭购买了基金，基金资产总规模相当于城乡居民人民币储蓄总额的1/6,。
（3）基金产品和业务创新继续发展
2007年7月，证监会发布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试点办法》
（5）基金管理公司分化加剧，业务呈现多元化发展趋势
（6）强化基金监管，规划行业发展
“一法六规”：
一法为《证券投资基金法》
六规为《基金管理公司管理办法》、《基金运作管理办法》、《基金销售管理办法》《基金信息披露管理办法》
五、行业平稳发展及创新阶段（2008-至今）
（一）放松管制、加强监管
（1）允许基金管理公司开展专户管理等私募业务
（2）设立子公司开展专项资产管理和销售业务
（3）设立香港子公司从事RQFII等国际化业务
（4）设立“不能搞利用非公开信息获利、不能进行非公平交易、不能搞各种形式的利益输送；
（5）2012年12月28日，《证券投资基金法》修订，并于2013年6月1日正式实施，主要修改的内容包括以下几个方面：
1将私募基金产品纳入管制范围；
2放松机构准入，松绑基金业务运作；
3规范服务机构
4防范业务风险，加强投资者保护
5强调自我约束和自律管理；
（6）2012年6月6日，基金业协议正式成立。
（二）基金管理公司业务和产品创新，不断向多元化发展
（三）互联网金融与基金业有效结合
（四）股权与公司治理创新得到突破
（五）专业法分工推动行业服务体系创新
特别是在基金销售方面，一批城市商业银行和农村商业银行获得基金代销资格，依托互联网的独立销售机构和支付机构得到壮大。
（六）混业化与大资产管理的局面初步显现
截至2015年3月底，我国证券投资基金业资产管理规模合计达到约23.82万亿，其中公募基金资产规模5.24万亿元，基金公司管理的非公开募集基金资产6.96万亿元（包括基金子公司专项资产管理计划、基金专户、基金公司管理的社保基金、企业年金等），私募证券投资基金规模为2.79万亿元。
第六节证券投资基金业在金融体系中的地位和作用
一、为中小投资者拓宽投资渠道
二、优化金融结构、促进经济增长
三、有利于证券市场的稳定和健康发展
四、完善金融体系和社会保障体系
第一节证券投资基金分类概述
一、证券投资基金分类的意义
（一）对投资者而言，有助于投资者加深对各类基金的认识和对风险收益特征的把握，有助于投资者作出正确的投资选择和比较；
（二）对基金管理公司而言，基金业绩比较应该在同一类型中才公平合理；
（三）对基金研究评价机构而言，基金的分类则是进行基金评级的基础；
（四）对监管部门而言，明确基金的类型特征将有利于针对不同基金的特点实施更有效的分类监管。
二、证券投资基金分类的困难性
2014年8月8日正式生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，将公募证券投资基金划分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金以及基金中的基金等类型。
三、基金常见的分类方法
（一）根据法律形式分类
契约性、公司型
（二）根据运作方式分类
封闭式、开放式
（三）根据投资对象分类
（1）股票基金：
基金资产80%投资；
（2）债券基金：
基金资产80%投资；
（3）货币市场基金：
基金资产100%投资；
（4）混合基金：
不符合上述比例的；
（5）基金中的基金：
基金资产80%投资于其他基金份额。
（四）根据投资目标分类
（1）增长型基金：
主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象
（2）收入型基金：
主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象
（3）平衡型基金：
介于前两者之间。
（五）根据投资理念分类
（1）主动型基金：
力图取得超越基准组合表现的基金；
（2）被动（指数）型基金：
一般选取特定的指数作为跟踪的对象。
（六）根据募集方式分类
私募、公募
（七）根据基金的资金来源和用途分类
在岸、离岸
在岸基金：
本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金
离岸基金：
已过的证券投资基金组织在他国发售证券投资基金，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。
（八）特殊类型基金
（1）伞形基金
（2）基金中的基金
（3）保本基金
（4）ETF
（5）上市开放式基金
（6）QDII基金，对外投资
（7）分级基金
第二节股票基金
一、股票基金在投资组合中的作用
以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资，风险较高，预期收益也较高，股票基金提供了一种长期的投资增值性，可供投资者用来满足教育支出、退休支出等远期支出的需要，是应对通货膨胀最有效的手段。
二、股票基金与股票的区别
（1）股票基金净值计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有1个价格；
（2）股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响；
（3）对基金份额净值高低进行合理与否的判断是没有意义的；
（4）股票基金由于分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险。
三、股票基金的类型
（一）按投资市场分类
国内股票基金：
只投资国内
国外股票基金：
单一国家型、区域型、国际型
全球股票基金：
（二）按股票规模分类
小盘股：
市值小于5亿元；市值较小，累计市值占市场总价值20%以下的公司归于小盘股
大盘股：
市值超过20亿元；累计市值占市场总市值50%以上的公司为大盘股
（三）按股票性质分类
价值型、成长型
（四）按基金投资风格分类：
大小中、成长平衡价值九种组合
（五）按行业分类
第三节债券基金
一、债券投资基金在投资组合中的作用
债券基金的波动性要小于股票基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具。
二、债券基金与债券的区别
（一）债券基金的收益不如债券的利息固定
（二）债券基金没有确定的到期日
（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单一债券的收益率更难以预测
（四）投资风险不同
三、债券基金的类型
（一）根据债券发行者不同，分为证券债券、企业债券、金融债券
（二）根据债券到期日，可以分为短期债券、长期债券
（三）根据债券信用等级，分为低等级债券、高等级债券
我国市场上债基分类还有其自身特点，常见的有以下几个类型：
（1）标准债券型基金，纯债基金
（2）普通债券型基金：
80%投债券
（3）其他策略性的债券基金，如可转债基金。
第四节货币市场基金
一、货币市场基金在投资组合中的作用
风险低，流动性较好，不适合长期投资，是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的立项工具
二、货币市场工具
通常指到期日不足1年的短期金融工具。
货币市场进入门槛很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入
货币市场基金的投资门槛较低，货币市场的属于场外交易市场，交易主要由买卖双方通过电话或电子交易系统以协商价格完成。
三、货币市场的投资对象
（1）现金
（2）1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单
（3）剩余期限在397天以内（含397天）的债券
（4）期限在1年以内的（含1年）的债券回购
（5）期限在1年以内的（含1年）的央行票据
（6）剩余期限在397以内的（含397天）的资产支持证券
货币市场不得投资以下金融工具：
（1）股票
（2）可转换债券
（3）剩余期限超过397天的债券
（4）信用等级在AAA等级以下的企业债券
（5）流动受限的证券
（6）国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券
四、货币市场基金的功能拓展
国外货币市场基金账户可以开出支票，因此货币市场基金具有了货币的支付功能。
第五节混合基金
一、混合基金在投资组合中的作用
风险低于股票基金，预期收益高于债券基金，适合于保守的投资者。
二、混合基金的类型
分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金
偏股型基金：
股50%-70%，债券20%-40%
偏债型基金：
与偏股型基金相反
股债平衡型基金：
两者比例通常在40-60%
第六节保本基金
一、保本基金的特点
最大的特点是其招募说明书中明确引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金。
根据证监会2010年10月26日公布的《关于保本基金的指导意见》，现阶段我国保本基金的保本保障机制包括：
（1）由基金管理人对基金份额持有人的投资本金承担保本清偿义务，同时，基金管理人与符合条件的担保人签订担保合同，由担保人和基金管理人对投资人承担连带责任担保；
（2）基金管理人与符合条件的保本义务人签订风险买断合同，约定由基金管理人向保本义务人支付付费用，保本义务人在保本基金出现亏损时，负责向基金份额持有人偿付相应损失。
保本义务人在向基金份额持有人偿付损失后，放弃向基金管理人追偿的权利。
（3）经中国证监会认可的其他保本保障机制。
二、保本基金的投资目标
在锁定风险的同时力争有
升级会员 