上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集.docx
《上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集.docx（30页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集
习题集
一、判定题（40题）：
1.股市的运行和进展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生阻碍。
因此，股市运行与宏观经济运行应当大体一致。
（）
2．宏观经济运行是一个动态的进程。
在这一进程中，一些经济变量会以周期性的方式变更。
（）
3．经济周期的平均长度为40个月的周期，一样被称为中周期。
（）
4．经济周期的长度为50年左右的循环，被称为“康德拉耶夫”周期。
（）
5．银行提供的优惠利率属于先行指标。
（）
6．与经济周期的可预测性相较，股票市场的周期性涨跌的可预测性却较差。
（）
7．财政政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各类工具调剂货币供给和利率，进而阻碍宏观经济的运行状态的各类方针和方法的总和。
（）
8．扩张性货币政策是通过降低利率，扩大信贷以增加货币供给量，刺激社会总需求增加。
（）
9．紧缩性货币政策是通过降低利率，扩大信贷规模来增加货币供给量，以刺激总需求的增加。
（）
10．调整法定存款预备金率是实施财政政策所运用的工具之一。
（）
11．在经济过度扩张，社会需求过度膨胀，社会总需求大于社会总供给时，政府常常运用扩张性货币政策。
（）
12．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增增强劲，价钱水平持续上涨时，通过提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。
（）
13．短时间财政政策的目标一样是增进经济稳固增加，主若是通过发挥财政政策的“相机选择”功能，调剂宏观经济的运行，进而阻碍股票市场运行的。
（）
14．一样而言，利率与证券市场表现为正相关。
利率上升将对上市公司造成正面阻碍。
（）
15．温和、稳固的通货膨胀对证券价钱上扬有推动作用。
（）
16．股票价钱指数是滞后指标。
因为股价是对公司综合实力的后续表现。
（）
制度是一国在货币已实现完全可自由兑换、资本项目已开放的情形下，有限度地引进外资、进一步开放资本市场的一项过渡性的制度。
（）
18．QFII显现会分流国内资金，但QFII制度是平稳国际收支的手腕之一，能在必然程度上减缓我国外汇储蓄快速增加的压力和人民币升值的压力。
（）
19．实行QFII制度。
引进外资，有利于在目前人民币资本项目未开放的条件下，增加中国股市的资金供给，使市场资金的供给渠道趋于多元化，市场的规模和容量进一步扩大。
（）
20．当汇率用直接标价法即单位外币的本币表示时。
一样而言，汇率上升，本币贬值，会提高本国的产品的竞争力，增加出口型企业的收益，从而使得相关企业的股票和债券价钱上升。
（）
21．一样地说，需求弹性较大的行业对周期的灵敏程度较低，需求弹性较小的行业对周期的灵敏程度较高。
（）
22．成长型行业受经济周期的阻碍程度小。
不论经济是不是已进入衰退时期，成长型行业都能维持必然的进展速度。
（）
23．在经济衰退期间，投资者为求保值，黄金、宝石的市场购买量反而增大，从而使这种行业的业绩呈现与经济周期相反的转变状况。
因此，这种行业不属于周期型行业。
（）
24．对初创时期行业的股票投资存在着高风险、低收益或无收益的危险。
（）
25．对成熟时期的行业进行的证券投资，具有高风险、高收益的特点。
（）
26．公司大体因素分析其实确实是对公司的历史数据分析，通过对一系列阻碍公司成长的因素进行分析，判定公司历史状况和风险。
（）
27．对公司的行业地位分析是公司竞争力的核心内容。
（）
28．对公司成长性分析通常包括公司经营战略分析、公司扩张能力分析两个方面（）
29．在比较分析法中，对实际指标与打算指标的比较能够帮忙投资者了解公司经营治理状况的转变趋势；对本期指标与前期指标的比较能够帮忙投资者了解企业项目的进展。
（）
30
．趋势分析法具有方式简单、计算方便、应用普遍的优势。
可是投资者在利用趋势分析法时也应该注意比较指标之间的可比性问题。
（）
31．相对照较分析法来讲，结构分析法能帮忙投资者进一步了解企业的经营治理转变趋势和同类企业之间的细微不同。
但在运用结构分析法进行横向比较时，需要谨慎利用。
（）
32．结构分析法要求各期财务指标在时刻上是持续的，而且只反映百分率的转变，而不是绝对值的转变。
（）
33．资本金利润率是反映企业经营功效的比率。
（）
34．沃尔比重评分法是将企业财务活动及财务指标看做是一个系统，对系统内的彼此依存、彼此作用的各类因素进行综合分析。
（）
35．公司估值也称为股票估值，既对公司的股权价值进行评估。
（）
36．股票投资技术分析的基础是市场行为反映一切。
（）
37．历史会重演，这是进行股票技术分析最全然、最核心的因素。
（）
38．股票投资技术分析得出的结果告知人们如何去制造趋势或引导趋势。
（）
39．股票投资的技术分析第一是进行判定，再制作图表，进行分析。
（）
40．道氏理论是在相关收盘价的基础上确信出个股的进展趋势，具有很强的可操作性。
（）
参考答案：
1~5TTFTF
6~10TFTFF
11~15FFTFT
16~20FFFTT
21~25FFFTF
26~30FFTFF
31~35TFFFF
36~40TFFFF
二、单项选择题：
（30题）
1．经济周期的“中周期”又称作（）。
A．“基钦”周期
B．“朱格拉”周期
C．“康德拉耶夫”周期
D．长周期
2．“康德拉耶夫”周期又称作（）。
A．短周期
B．中周期
C．长周期
D．“基钦”周期
3．以下属于先行指标的是（）。
A．工业生产量
B．制造和销售量
C．失业平均时刻长度
D．500种一般股价钱
4．以下属于同步指数的是（）。
A．货币供给量M2
B．非农业雇员工资数
C．存货与销售额之比
D．银行提供的优惠利率
5．以下属于滞后指标的是（）。
A．卖方业绩——慢速交割扩散指数
B．购买厂房和设备的合同和定单
C．个人收入减去转账支付额
D．效劳方面的消费价钱指数的转变
6．以下哪项不是实施货币政策所运用的工具？
（）。
A．调整法定存款预备金率
B．变更再贴现率
C．改变税率
D．公布市场业务
7．以下哪项不是实施财政政策所运用的手腕？
（）
A．调整法定存款预备金率
B．改变政府购买水平
C．改变政府转移支付水平
D．改变税率
8．紧缩性货币政策是通过（）利率，（）信贷规模来（）货币供给量。
A．降低扩大增加
B．降低紧缩减少
C．提高紧缩减少
D．提高扩大增加
9．一样来讲，扩张性的货币政策会促使股票市场价钱（）。
A．下跌
B．上扬
C．不变
D．不能确信
10．扩张性财政政策的目的在于，当经济增加持续放缓，失业增加时，通过（）以刺激社会总需求，解决失业与衰退问题。
A．减少政府购买
B．减少政府转移支付
C．降低税率
D．维持财政收支大体平稳
11．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增增强劲，价钱水平持续上涨时，通过（）以减少总需求，抑制通货膨胀。
A．降低政府购买水平
B．提高转移支付水平
C．降低税率
D．维持财政收支大体平稳
12．《合境外机构投资者境内证券投资治理暂行方法》，自（）起实施，正式在中国引入了QFII制度。
A．2002年11月1日
B．2002年11月7日
C．2002年12月1日
D．2002年12月7日
13．“合格境外机构投资者——QFII不包括以下哪个实体？
（）
A．境外基金治理机构
B．境外保险公司
C．境外证券公司
D．境外外汇经纪公司
14．（）中国人民银行、中国银行业监督治理委员会与国家外汇治理局一起制定并发布《商业银行开办代客境外理财业务治理暂行方法》，正式引入了QDII制度。
A．2002年4月17日
B．2002年7月14日
C．2006年4月17日，
D．2006年7月14日
15．当汇率用直接标价法即单位外币的本币表示时。
一样而言，汇率上升，本币（），从而使得相关企业的股票和债券价钱（）。
A．贬值上升
B．升值上升
C．贬值下降
D．升值下降
16．通常金矿业、宝石开采业属于（）行业。
A．成长型
B．防守型
C．周期型
D．不能确信
17．通常对初创时期行业的股票投资存在着（）的特点。
A．高风险、高收益
B．高风险、低收益
C．低风险、低收益
D．低风险、高收益
18．通常对进展时期的行业进行的证券投资，具有（）的特点。
A．高风险、高收益
B．高风险、低收益
C．低风险、低收益
D．低风险、高收益
19．通常对已处于成熟时期行业的股票投资，具有（）的特点。
A．高风险、高收益
B．高风险、低收益
C．低风险、低收益
D．低风险、高收益
20．通常对已步入衰退期的行业进行股票投资，一样具有（）的特点。
A．高风险、高收益
B．高风险、低收益
C．低风险、低收益
D．低风险、高收益
21．（）是公司竞争力的核心内容。
A．公司的行业地位
B．公司的产品
C．公司的经营治理能力
D．公司的成长性
22．以下哪项属于公司规模扩张的外生推动力？
（）
A．技术进步
B．产品创新
C．竞争差遣
D．市场需求拉动
23．投资者在对公司财务报表进行分析时，利用最多的当属（）。
A．综合分析法
B．结构分析法
C．趋势分析法
D．比率分析法
24．（）是进行技术分析最全然、最核心的因素。
A．市场行为反映一切
B．价钱呈趋势变更
C．历史会重演
D．心理因素
25．“能够全面透彻地观看到市场的真正转变，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时能够了解到每日市况的波动情形。
但对初学者来讲，在把握分析方面会有相当的困难。
”这是属于（）理论的优缺点。
A．切线
B．形态
C．K线
D．波浪
26.中央银行假设对外宣布提高法定存款预备金率，该货币政策属于（）。
A．宽松的货币政策
B．紧缩的货币政策
C．中性的货币政策
D．平稳的货币政策
27.成长型产业、周期型产业、防御型产业、成长周期型产业的分类标准是（）。
A．产业以后可预期的进展前景
B．产业的进展与国民经济周期性转变的关系
C．产业所采纳技术的先进程度
D．产业的要素集约度
28.一样地说，在投资决策进程中，投资者应选择在行业生命周期中处于（）时期的行业进行投资。
A．初创
B．成长
C．成熟
D．衰退
29.证券价钱是技术分析的大体要素之一,其中（）是技术分析最重要的价钱指标。
A．开盘价
B．收盘价
C．最高价
D．最低价
30.上市公司按期公告的财务报表中不包括（）。
A．资产欠债表
B．利润表
C．本钱明细表
D．现金流量表
参考答案：
1~5BCDAD
6~10CACBC
11~15ABDCA
16~20CBACB
21~25BDDBC
26~30ABBBC
三、多项选择题（15题）：
1．阻碍股票的宏观经济因素要紧有（）
A．国际经济情形
B．宏观经济周期
C．货币政策
D．财政政策
E．利率、通货膨胀率
2．财政政策能够分为（）几种类型。
A．扩张性财政政策
B．开放性财政政策
C．紧缩性财政政策
D．封锁性财政政策
E．均衡性财政政策
3．财政政策手腕有（）。
A．改变政府购买水平
B．改变政府转移支付水平
C．改变汇率
D．改变税率
E．改变利率
4．宏观经济政策包括（）。
A．财政政策
B．信贷政策
C．货币政策
D．产业政策
E．税率政策
5．在以下利率对股市涨跌的阻碍中，哪些描述是正确的？
（）
A．利率上升，公司融资本钱增加，利润率下降，股票价钱自然下跌
B．利率上升，公司融资本钱降低，利润率上升，股票价钱自然上升
C．利率上升，吸引部份资金从证券市场专门是股市转向储蓄，致使证券需求下降，证券价钱下跌。
D．利率的调低有可能使证券投资的收益率高于银行存款的利率，从而举高证券的投资价值，吸引投资者从银行抽出资金投入证券市场，以获取最大收益
E．利率的降低也意味着银根的放松，企业借款规模的扩大和借款本钱的下降，从而降低上市公司的经营本钱，提高收益
6．国际金融市场的猛烈动荡会通过各类途径阻碍中国股市，目前要紧途径有（）
A．QFII制度的阻碍
B．QDII制度的阻碍
C．通货膨胀的阻碍
D．汇率和国际贸易的阻碍
E．国际金融危机的阻碍
7．实行QFII制度后，对中国股市的阻碍要紧有（）
A．分流国内股市资金
B．吸引国外资金
C．改善市场参与者结构
D．增进上市公司完善治理结构
E．减少中国股市的资金供给
8．实行QDII制度后，对中国股市的阻碍要紧有（）
A．分流国内股市资金
B．吸引国外资金
C．改善市场参与者结构
D．QDII有利于我国股市的开放
E．增进上市公司完善治理结构
9．人民币升值对股市的阻碍包括（）
A．阻碍经济增加率，失业率随之上升
B．使股市价钱下跌
C．中国股市对外资的吸引力提高
D．拥有人民币资本类的行业或企业受到投资者的青睐
E．受益于人民币升值的预期，沪深B股市场价钱有不同程度的上升
10．行业的生命周期进展进程一样分为（）时期。
A．初创时期
B．成长时期
C．成熟时期
D．衰退时期
E．苏醒时期
11．最经常使用的公司财务报表分析方式有（）
A．比较分析法
B．结构分析法
C．趋势分析法
D．比率分析法
E．综合分析法
12．股票投资的技术分析法的特点有（）
A．量化指标特性
B．趋势追赶特性
C．引导趋势特性
D．技术分析直观现实
E．第一是作判定，再制作图表，进行分析
13．关于K线理论，以下哪些说法是正确的？
（）
A．K线理论是最古老的技术分析方式
B．遵循“顺势而为”的原那么
C．既可看到股价的趋势，也同时能够了解到每日市况的波动情形
D．阴线与阳线的转变繁多，对初学者来讲，在把握分析方面会有相当的困难
E．在具体的投资活动中部也能够成为判定的依据
14．股票投资技术分析的假设有（）
A．市场行为反映一切
B．研究市场交易行为背后的阻碍因素
C．价钱呈趋势变更
D．历史可不能重演
E．历史会重演
15．股票投资技术分析的要紧方式可分为（）
A．指标类
B．切线类
C．形态类
D．K线类
E．波浪类
参考答案：
四、简述题（10题）：
1．什么是经济周期？
经济周期关于股市投资者的阻碍是什么？
2．QFII制度是什么？
3．QDII制度是什么？
4．依照行业进展状况和与经济周期转变相关的程度能够把行业分成哪几类？
各有什么特点？
5．什么是行业生命周期，一样分成几个时期？
6．公司成长性分析包括哪些内容？
7．什么是比较分析法？
在财务报表分析中有哪些形式的比较分析？
8．什么是趋势分析法？
一样有哪两种计算方式？
9．什么是技术分析法？
10．什么是技术分析法的三大假设？
参考答案：
1.宏观经济运行是一个动态的进程。
在这一进程中，一些经济变量会以周期性的方式变更，使得经济进展进程也呈现出必然的周期性，这被经济学家称为“经济周期”。
宏观经济运行的周期性转变，是带动股市“牛熊”周期性转换的全然缘故。
关于投资者来讲，需要关注的是，当宏观经济处于经济周期的不同时期时，不同行业的业绩可能会有专门大的不同。
这是因为，有些行业对经济周期很灵敏，有些那么不那么灵敏。
一样地说，需求弹性较小的行业对周期的灵敏程度较低，需求弹性较大的行业对周期的灵敏程度较高。
比如有关于衣食住行等与人们大体生活需求有关的行业的需求弹性较小，它们对经济周期的灵敏程度较低；而与旅行、娱乐等高级消费品有关的行业的需求弹性较大，对经济周期的灵敏程度较高，另外提供生产设备的行业，即生产设备的制造行业对经济周期也很灵敏。
因为当经济景气时，生产不断扩大，对生产设备的需求也大量增加；当经济衰退时，市场疲弱，生产停滞，对设备的需求也会大减。
可是由于各个国家的经济进展水平不同，相同的行业在不同的国家的需求弹性可能会不同。
例如：
汽车在进展中国家眷于奢侈品，因此需求弹性较大；而在发达国家，汽车却属于生活必需品，因此需求弹性就比较小。
当宏观经济从繁荣步入萧条或衰退时，那些对经济周期灵敏程度较低的行业受阻碍较小，这些行业的公司股票价钱的转变相对会较小。
而那些对经济周期灵敏程度较高的行业会受较大的阻碍，这些行业的公司股票价钱的转变会大得多。
当宏观经济从衰退开始走向苏醒时，那些对经济周期灵敏程度较高的行业会有更好的进展前景，这些行业的公司股票价钱可能会有一个持续的增加。
那些在经济从繁荣转向衰退时期受阻碍较小的行业，在经济从衰退走向苏醒和景气时期一样也只会有相对较小幅度的增加，其公司股价的转变也会相对较小。
制度是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情形下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。
这种制度要求外国投资者假设要进入一国证券市场，必需符合必然的条件，取得该国有关部门的审批通事后汇入必然额度的外汇资金，并转换为本地货币，通过严格监管的专门帐户投资本地证券市场。
3.“合格境内机构投资者”——QDII（QualifiedDomesticInstitutionalInvestors）是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有操纵地，许诺境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。
4.在国民经济进展中，行业的兴衰常常与经济周期有明显的相关性。
依照行业进展状况和与经济周期转变相关的程度，能够把行业分为以下类型：
（一）成长型行业
这种行业受经济周期的阻碍程度小，其预期获利增加率明显高于其他行业的平均水平，不论经济是不是已进入衰退时期，成长型行业都能维持必然的进展速度。
固然对不同的国家来讲，成长型行业的内容存在着必然的不同。
例如，美国90年代的成长型行业，包括生物基因工程、网络工程、运算机软件开发工程等，而我国目前的成长型行业主若是生物制药、移动通信业、运算机产业等。
（二）防守型行业
这种行业受经济周期转变的阻碍较小，一样维持匀速进展的状态，如食物业、公用事业等。
（三）周期型行业
这种行业的业绩随着经济周期的转变而转变。
它又有两种类型，一种是与经济周期同向转变的行业，在经济繁荣期间，它们的业绩普遍好于其他行业的平均水平，当经济转入衰退时期时，它们的业绩普遍差于其他行业的平均水平；另一种是与经济周期反向变更的行业。
例如，金矿业、宝石开采业，在经济衰退期间，投资者为求保值，黄金、宝石的市场购买量反而增大，从而使这种行业的业绩呈现与经济周期相反的转变状况。
5.社会行业的兴衰呈现出此起彼伏的特点，每一行业的进展，常常要经历由萌芽到成长到兴隆再到衰退的演变进程。
那个进程确实是行业的生命周期进展进程，它一样分为四个时期：
（1）初创时期。
其要紧特点是行业方才诞生或初创不久，行业进入者为数极少，一样仅限于对产业进行开拓的公司。
由于创业时期开发研究所需费用高，产业市场小，企业多数无利可言，企业亏损较为常见，行业的开拓者一样有很高的经营风险。
（2）成长时期。
这是行业稳固进展的时期，在这一时期，新行业的产品市场需求量慢慢上升，市场前景良好，原先生存下来的生产经营商利润开始形成，利润水平慢慢提高，从而吸引了大量的企业的加入。
新行业的产品结构慢慢发生了转变，单一的产品、低质高价的产品慢慢被系列化、物美价廉的产品取代，企业之间的竞争日趋猛烈，那些资本技术实力雄厚、经营治理水平高的企业，通过提高劳动生产率，降低本钱、扩大生产规模，增强新产品的开发和市场推行等手腕，慢慢扩大其产品的市场占有率，兼并或不断淘汰竞争能力不强的企业。
（3）成熟时期。
这是行业进展规模大，但进展速度慢慢下降的时期。
在这一时期，新的企业难以再进入该行业，在竞争中生存下来的厂商数量有限，它们垄断了市场，行业中每一个厂商均占有必然的市场份额，由于竞争手腕相似，竞争能力相当，市场份额的分派格局转变不大，市场风险有所降低，行业必然程度的垄断使行业的利润维持较高的水平。
（4）衰退时期。
由于新的行业慢慢兴起，新产品和替代品开始显现，并非断扩大市场的占有份额。
原行业的企业生产、销售量和利润水平慢慢下降，很多企业由于利润低，开始转入其他行业，还有很多企业因亏损有停业的可能。
原行业慢慢萎缩，有的行业经营困难因此消失。
6.公司成长性分析是投资者投资决策中必需包括的内容，直接阻碍投资者投资收益水平，对公司成长性分析通常包括公司经营战略分析、公司扩张能力分析两个方面。
1.公司经营战略分析
经营战略是公司面对猛烈的市场转变与严峻的竞争挑战，为求得长期生存与不断进展而进行的整体性谋划。
公司的经营战略应该是具有全局性、久远性和纲领性的特点，它应该从宏观上规定公司的成长方向、成长速度和实现方式。
2.公司扩张能力分析
公司规模的扩张是处于成长期公司的要紧特点之一。
公司扩张能力分析包括对公司扩张途径特点的分析和公司扩张潜力的分析。
通常咱们能够从通过对这两个方面来分析公司扩张能力，进而了解公司的整体成长性。
第一，公司规模扩张的推动力。
公司规模扩张的推动力能够来源于内生推动力或是外生推动力。
外生推动力包括市场需求拉动等因素。
内生推动力包括技术进步、产品创新、竞争差遣等。
第二，公司规模扩张的潜力。
投资者能够通过历史数据的比较来分辨具有较大扩张潜力的公司。
通过纵向比较历年公司的销售、利润、资产规模的数据，能够了解公司的进展趋势；通过横向比较公司与同行业其他企业的销售、利润、资产规模等数据，能够了解公司的行业地位转变和相对扩展速度；通过度析公司产品的市场前景、盈利能力、公司的研发能力和公司财务状况、筹资能力能够了解公司以后继续维持或加速进展速度的基础条件是不是充分。
7.比较分析法，是指对两个或多个有关的、可比的绝对数或相对数的数据资料进行对照发觉指标之间的数量不同，以暴露矛盾、发觉问题的一种最大体的分析方式。
比较分析法是财务报表分析中最大体、最普遍利用的分析方式。
在财务报表分析中，投资者能够对上市公司的各类重要指标进行对照分析，以评估其经营治理状况，辨明企业的优势与不足，找诞生产经营中存在的问题，为进一步分析其缘故、解决问题、进行投资做出决策。
在运用比较分析法进行财务报表分析中，一样进行以下三种形式的比较：
实际指标与打算指标之间的比较；本期指标与前期指标的对照；本企业指标与同类企业的可比指标之间的比较。
对实际指标与打算指标的比较能够帮忙投资者了解企业项目的进展；对本期指标与前期指标的比较能够帮忙投资者了解公司经营治理状况的转变趋势；对本企业指标与同类企业的可比指标的比较能够帮忙投资者了解企业之间的不同。
相对其他分析方式来讲，比较分析法具有方式简单、计算方便、应用普遍的优势。
可是投资者在利用比较分析法时也应该注意比较指标之间的可比性问题。
投资者在进行经济指标比较时，应在计量、计价标准、时刻单位、指标内容、计算方式等方面维持一致的口径。
8.趋势分析法，是指将公司持续两期或多期报表归并在一路，编制比较财务报表，对某些指标在不同时期的增减转变方向及幅度作出分析，以揭露该指标的进展转变趋势。
趋势分析法关于长期投资者来讲，有助于了解公司的长期转变趋势，对投资决策有超级重要的阻碍。
趋势分析法一样采取两种计算方式：
定基比率和进展比率。
定基比率是确信某一年为基准数值，其他各年数值取其占基准数值的比率。
进展比率是取各年数值与上一期数值的比率，即采纳环比计算方式。
9.技术分析法是通过市场行为本身的分析来预测市场价钱的转变
升级会员 