中级财务管理第十章 财务分析与评价 课后作业 下载版.docx
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中级财务管理第十章财务分析与评价课后作业下载版
第十章财务分析与评价课后作业
一、单项选择题
1.企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此较为重视企业的（ ）。
A.偿债能力
B.营运能力
C.盈利能力
D.发展能力
2.企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的（ ）。
A.偿债能力
B.营运能力
C.盈利能力
D.发展能力
3.下列各项中，不属于效率比率的是（ ）。
A.成本利润率
B.销售利润率
C.资本金利润率
D.流动比率
4.说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法是（ ）。
A.趋势分析法
B.横向比较法
C.预算差异分析法
D.比率分析法
5.下列各项不属于财务分析中资料来源局限性的是（ ）。
A.报表数据具有时效性
B.报表数据可能存在不真实问题
C.报表数据可能存在不完整问题
D.财务指标体系不严密
6.乙公司2013年年末资产总额为6000万元，权益乘数为5，则资产负债率为（ ）。
A.80%
7.影响速动比率可信性的重要因素是（ ）。
A.存货的变现能力
B.交易性金融资产的变现能力
C.长期股权投资的变现能力
D.应收账款的变现能力
8.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ ）。
A.利用短期借款增加对流动资产的投资
B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
D.采用分期付款方式购置一台大型机械设备
9.某公司2013年的销售收入为5000万元，年初应收账款余额为200万元，年末应收账款为800万元，坏账准备按应收账款余额的8%计提。
每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（ ）天。
A.15
B.36
C.22
D.24
10.甲企业2013年流动资产平均余额为200万元，流动资产周转次数为8次，2013年净利润为420万元，则2013年甲企业销售净利率为（ ）。
B.30%
C.35%
11.甲公司2013年的销售净利率比2012年下降6%，总资产周转率提高8%，假定权益乘数与2012年相同，那么甲公司2013年的净资产收益率比2012年提高（ ）。
C.2%
12.某企业2013年年初所有者权益总额比2012年年初所有者权益总额增加12%，年末所有者权益总额比2012年年末所有者权益增加20%，本年没有影响所有者权益的客观因素，则该企业2013年的资本保值增值率比2012年的资本保值率提高了（ ）。
B.2%
C.7%
D.12%
13.乙公司2012年年末的负债总额为2000万元，权益乘数为4，经营活动现金流量净额为1000万元，则2012年乙公司的全部资产现金回收率为（ ）。
14.2013年甲公司的所有者权益为5000万元，发行在外普通股股数为1000万股，无优先股，普通股的每股收益为0.8元，该公司的市盈率为25，则甲公司的市净率为（ ）。
A.4
B.4.5
C.5
D.0.5
15.某上市公司2012年度归属于普通股股东的净利润为3950万元。
2011年年末的股本为10000万股，2012年3月5日，经公司2011年股东大会决议，以截止2011年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送1股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为11000万股，2012年5月1日新发行6000万股，11月1日回购2000万股，以备将来奖励职工之用。
则该上市公司基本每股收益为（ ）元。
16.在下列情况下，应当考虑认股权证、股份期权等的稀释性的是（ ）。
A.行权价格高于当期普通股平均市场价格
B.行权价格等于当期普通股平均市场价格
C.行权价格低于当期普通股平均市场价格
D.以上都不是
17.我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是（ ）。
A.自愿原则
B.强制原则
C.不定期披露原则
D.强制与自愿相结合原则
18.在杜邦财务分析体系中，综合型最强的财务指标是（ ）。
A.销售净利率
B.净资产收益率
C.总资产净利率
D.总资产周转率
19.下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（ ）。
A.盈利能力评价指标
B.战略管理评价指标
C.经营决策评价指标
D.风险控制评价指标
二、多项选择题
1.财务分析信息的需求者主要包括（ ）。
A.企业所有者
B.企业债权人
C.企业经营者
D.政府
2.按比较对象，比较分析法可以分为（ ）。
A.趋势分析法
B.横向比较法
C.预算差异分析法
D.因素分析法
3.比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
比率指标的类型主要包括（ ）。
A.构成比率
B.效率比率
C.相关比率
D.趋势比率
4.下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ ）。
A.销售净利率
B.总资产周转率
C.总资产增长率
D.权益乘数
5.在计算速动资产时，应将存货从流动资产中剔除，其主要原因有（ ）。
A.流动资产中存货的变现速度最慢
B.部分存货可能已被抵押
C.存货不能变现
D.存货成本和市价可能存在差异
6.甲公司当年度税后经营净利润很多，却不能偿还到期债务。
为查清其原因，应检查的财务比率包括（ ）。
A.资产负债率
B.流动比率
C.存货周转率
D.应收账款周转率
7.在其它条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务有（ ）。
A.用银行存款偿还负债
B.用现金购置一项固定资产
C.借入一笔短期借款
D.用银行存款支付一年的电费
8.下列关于现金营运指数说法正确的有（ ）。
A.现金营运指数反映企业经营活动现金流量净额与企业经营所得现金的比值
B.现金营运指数小于1说明收益质量较好
C.现金营运指数小于1反映了企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金
D.现金营运指数小于1表明了同样的收益情况下付出的代价增加
9.股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（ ）。
A.股利发放率越高，盈利能力越强
B.是每股股利和每股净资产之间的比率
C.可以评价公司的股利分配政策
D.反映每股股利和每股收益之间的关系
10.下列各项属于影响企业股票市盈率的因素的有（ ）。
A.上市公司盈利能力的成长性
B.股利分配政策
C.投资者所获报酬率的稳定性
D.利率水平变动
11.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（ ）。
A.对报告期间经营状况的评价分析
B.对未来发展趋势的前瞻性判断
C.注册会计师审计意见
D.对经营中固有风险和不确定性的揭示
12.财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有（ ）。
A.净资产收益率
B.成本费用利润率
C.资本收益率
D.总资产报酬率
【答案】AD
13.甲企业2011年综合绩效评价分数为90分，2012年综合绩效评价分数为94分，则下列说法中正确的有（ ）。
A.甲企业绩效改进度为1.04
B.甲企业绩效改进度为2.36
C.甲企业绩效上升
D.甲企业绩效下降
三、判断题
1.企业所有者作为投资人必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
（ ）
2.在采用因素分析法进行净资产收益率的分析时，可以随意颠倒销售净利率、总资产周转率和权益乘数的顺序。
（ ）
3.在财务分析中，通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为比较分析法。
（ ）
4.环比动态比率是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。
（ ）
5.计算利息保障倍数时，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。
（ ）
6.应收账款周转率过低对企业不利，企业应保持较高的应收账款周转率。
（ ）
7.计算应收账款周转次数时，分母中的“应收账款平均余额”是指应收账款和应收票据的平均，是未扣除坏账准备的平均余额。
（ ）
8.资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年由于经营积累形成的资本增值情况。
（ ）
9.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。
（ ）
10.每股股利可以反映公司的盈利能力的大小，每股股利越低，说明公司的盈利能力越弱。
（ ）
11.某公司2011年的息税前利润为1000万元，利息费用为100万元，适用的所得税税率为25%，年末的普通股股数为500万股（当年股数没有发生增减变化），市盈率为10，则每股价格为8元。
（ ）
12.若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。
（ ）
13.从企业股东的角度出发，资产负债率越低越好，企业的负债越安全，财务风险越小。
（ ）
四、计算题
1.甲公司2012年净利润为1500万元，在将净利润调整为经营活动现金流量净额时涉及的当年事项有：
（1）计提坏账准备30万元；
（2）计提固定资产折旧80万元；
（3）固定资产报废损失30万元；
（4）公允价值变动收益50万元
（5）财务费用18万元；
（6）应收账款增加60万元；
（7）应付账款增加40万元。
要求：
（1）计算确定2012年经营活动现金流量净额；
（2）计算确定2012年经营净收益；
（3）计算确定2012年经营所得现金；
（4）计算确定2012年净收益营运指数（计算结果保留小数点后四位）；
（5）计算确定2012年现金营运指数（计算结果保留小数点后四位）。
2.已知某公司2013年财务报表的有关资料如下：
单位：
万元
资产负债表项目
年初数
年末数
资产
7500
9500
负债
4000
5500
所有者权益
3500
4000
利润表项目
上年数
本年数
营业收入
略
15000
净利润
略
300
要求：
（1）计算杜邦分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）
①净资产收益率；
②资产净利率（计算结果保留小数点后三位）；
③销售净利率；
④总资产周转率（计算结果保留小数点后三位）；
⑤权益乘数（计算结果保留小数点后三位）。
（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标的关系式，并用本题数据加以验证。
3.A公司2011年的财务数据如下：
销售收入
2000万元
净利润
180万元
股利
54万元
普通股股数
100万股
年末资产总额
2000万元
年末权益乘数
5
假设该公司股票属于固定股利增长股票，股利增长率为5%，负债的平均利率为10%，所得税税率为25%。
假设当年普通股股数没有发生增减变动。
要求：
（1）计算2011年的每股收益和每股净资产；
（2）计算2011年的总资产周转率、销售净利率和净资产收益率（涉及资产负债表数据均用年末数计算）；
（3）假设2011年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资本成本；
（4）结合（3）计算2011年12月31日该公司股票的市盈率和市净率。
五、综合题
（1）已知A公司有关资料如下：
资产负债表简表
2013年12月31日单位：
万元
资产
年初数
年末数
负债及所有者权益
年初数
年末数
流动资产：
流动负债合计
175
150
货币资金
50
45
非流动负债合计
245
200
应收账款
60
90
负债合计
420
350
预付账款
23
36
所有者权益合计
380
500
存货
92
144
流动资产合计
225
315
固定资产
475
535
总计
800
850
总计
800
850
（2）该公司利润简表如下：
利润表简表
单位：
万元
项目
金额
销售收入
420
减：
营业成本（变动成本）
240
营业税金及附加（变动成本）
42
减：
期间费用（固定成本）
其中：
利息费用
60
10
营业利润
78
减：
所得税（所得税税率25%）
19.5
净利润
58.5
（3）该公司2013年经营性现金流入380万元、经营性现金流出300万元。
要求：
（1）计算2013年年末的流动比率、速动比率、资产负债率、现金比率和权益乘数；
（2）计算2013年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；
（3）计算该公司2013年资本积累率和资本保值增值率；
（4）计算该公司2013年销售现金比率和净收益营运指数。
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】A
【解析】企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。
2.
【答案】C
【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。
3.
【答案】D
【解析】效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
比如，将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率等利润率指标，从不同角度观察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况。
流动比率属于相关比率，所以应选择选项D。
4.
【答案】A
【解析】趋势分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。
采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展趋势。
5.
【答案】D
【解析】资料来源的局限性包括：
报表数据的时效性问题、报表数据的真实性问题、报表数据的可靠性问题、报表数据的可比性问题、报表数据的完整性问题。
6.
【答案】A
【解析】乙公司权益乘数=总资产/股东权益=5，资产总额为6000万元，所以股东权益总额=6000/5=1200（万元），负债=总资产-股东权益=6000-1200=4800（万元），资产负债率=负债/资产=4800/6000=80%。
7.
【答案】D
【解析】本题考核速动比率。
速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的最主要因素。
8.
【答案】C
【解析】选项A会使流动资产和流动负债同时增加，营运资本不变，不会导致短期偿债能力的变化；选项B会使企业实际的偿债能力降低；选项D，长期资产购置合同中的分期付款是一种承诺，视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素；选项C，营运资本=长期资本-长期资产，长期资本的增加量超过长期资产的增加量可以使营运资本增加，会提高短期偿债能力。
9.
【答案】B
【解析】应收账款周转次数=5000/[（200+800）/2]=10（次），应收账款周转天数=360/10=36（天）。
10.
【答案】A
【解析】2013年甲企业销售收入=流动资产平均余额×流动资产周转次数=200×8=1600（万元），2013年甲企业的销售净利率=420/1600×100%=26.25%。
11.
【答案】C
【解析】2012年净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，则2013年的净资产收益率=（1-6%）销售净利率×（1+8%）总资产周转率×权益乘数=1.02×销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以2013年净资产收益率比2012年提高=（1.02-1）/1×100%=2%。
12.
【答案】C
【解析】2013年资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益×100%=2012年年末所有者权益×（1+20%）/[2012年年初所有者权益×（1+12%）]=1.07×2012年资本保值增值率。
13.
【答案】A
【解析】权益乘数=1/（1-资产负债率）=4，所以资产负债率=75%，乙公司2012年年末负债总额为2000万元，所以资产总额为2000/75%=2666.67（万元），所以全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/资产平均总额=1000/2666.67=0.375。
14.
【答案】A
【解析】甲公司每股收益为0.8元，市盈率为25，所以每股市价=25×0.8=20（元），甲公司每股净资产=5000/1000=5（元），所以甲公司的市净率=20/5=4。
15.
【答案】B
【解析】发行在外的普通股加权平均数=11000+6000×8/12-2000×2/12=14666.67（万股），基本每股收益==3950/14666.67=0.27（元）。
由于送股是将公司以前年度的为分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用，因此，新增的1000万股不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母。
16.
【答案】C
【解析】认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。
若行权价格高于当期普通股平均市场价格时，证券持有人是不会行权的。
17.
【答案】D
【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。
我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。
18.
【答案】B
【解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。
19.
【答案】A
【解析】财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四个方面的基本指标和修正指标构成。
选项B、C、D属于管理绩效定性评价指标。
二、多项选择题
1.
【答案】ABCD
【解析】财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。
不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。
2.
【答案】ABC
【解析】根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。
趋势分析法的比较对象是本企业的历史。
横向比较法比较的对象是同类企业，比如行业平均水平或竞争对手。
预算差异分析法的比较对象是预算数据。
3.
【答案】ABC
【解析】比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
比率指标的类型主要有构成比率、效率比率、相关比率三类。
4.
【答案】ABD
【解析】净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以，选项C不正确。
5.
【答案】ABD
【解析】速动资产主要剔除了存货，原因是：
（1）流动资产中存货的变现速度最慢；
（2）部分存货可能已被抵押；（3）存货成本和市价可能存在差异。
由于剔除了存货等变现能力较差的资产，速动比率比流动比率能更准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。
6.
【答案】BCD
【解析】甲公司当年度税后经营净利润很多，却不能偿还到期债务，说明企业的短期偿债能力存在问题，所以主要分析的指标是流动比率，但流动比率可信性的影响因素是存货周转率和应收账款周转率。
7.
【答案】AD
【解析】选项A、D都使企业资产减少，从而会使企业总资产率上升；选项B没有影响；选项C会使资产增加，因而会使总资产周转率下降。
8.
【答案】ACD
【解析】现金营运指数小于1说明收益质量不够好，现金营运指数小于1说明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或者债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，应收账款不一定能足够变现，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。
9.
【答案】CD
【解析】股利发放率，即每股股利与每股收益之比。
股利发放率越高，未必公司盈利能力就越强，因为股利发放率越高，留存收益率就越低，会减弱公司未来的发展后劲，最终会影响公司的盈利能力。
10.
【答案】ACD
【解析】影响企业股票市盈率的因素有：
第一，上市公司盈利能力的成长性。
如果上市公司预期盈利能力不断提高，说明企业具有较好的成长性，虽然目前市盈率较高，也值得投资者进行投资。
第二，投资者所获报酬率的稳定性。
如果上市公司经营效益良好且相对稳定，则投资者获取的收益也较高且稳定，投资者就愿意持有该企业的股票，则该企业的股票市盈率会由于众多投资者的普遍看好而相应提高，第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。
当市场利率水平变化时，市盈率也应作相应的调整。
在股票市场的实务操作中，利率与市盈率之间的关系常用如下公式表示：
市场平均市盈率=1/市场利率。
11.
【答案】ABD
【解析】管理层讨论与分析时上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。
因此，本题的正确答案是选项A、B、D。
12.
【答案】AD
【解析】财务绩效定量评价指标中，净资产收益率和总资产报酬率属于盈利能力状况的两个基本评价指标。
选项C、D属于评价企业盈利能力的修正指标。
13.
【答案】AC
【解析】绩效改进度=本期绩效评价分数/基期绩效评价分数=94/90=1.04，绩效改进度大于1，说明经营绩效上升；绩效改进度小于1，说明经营绩效下滑。
三、判断题
1.
【答案】错
【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
2.
【答案】错
【知识点】财务分析的意义和内容
【解析】采用因素分析法进行分析时必须注意因素替代的顺序性，不可随意颠倒各因素的顺序，否则会得出不同的计算结果。
3.
【答案】错
【解析】趋势分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。
4.
【答案】错
【解析】定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。
5.
【答案】对
【解析】计算利息保障倍数时，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。
6.
【答案】错
【解析】一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快，应收账款周转率过低，则说明营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。
应收账款周转率过高，可能是企业奉行
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