财务管理复习重点文档格式.docx

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D）不能直接反映企业当前的获利水平

7.从筹资的角度，下列筹资方式中，风险较小的是（D）

A）债券

B）长期借款

C）融资租赁

D）普通股

8.发放股利时不会产生影响的是（D）

A）引起每股盈利下降

B）使公司留存大量现金

C）股东权益各项目的比例发生变化

D）股东权益总额发生变化

9.依照利率之间的变动关系，利率可分为（D）

A）固定利率和浮动利率

B）市场利率和法定利率

C）名义利率和实际利率

D）基准利率和耗算利率

10.根据ABC的存货控制系统应当实行重点控制严格管理的是（A）

A）A类存货

B）B类存货

C）C类存货

D）A和B类存货

11.在下列各项中不属于商业信用融资内容的是（C）

A）收购商品

B）预收货款

C）办理应收票据贴现

D）用商业汇票购货

12.不受现有费用项目和开支水平的限制，最能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（C）

A）弹性预算方法

B）固定预算方法

C）龄期预算方法

D）滚动预算方法

13.下列各项中属于外部股权投资的是（B）

A）利用商业信用

B）吸收直接投资

C）利用留存收益

D）发行债券

14.现金周转期和存货周转期与应收账款周转期应付账款周转期都有关系，一般来说下列会导致现金周转期缩短的是（C）

A）存货周转期变长

B）应收账款周转期变长

C）应付账款周转期变长

D）应付账款周转期变短

15.下列各项中不属于现金支出管理措施的是（B）

A）推迟支付应付款

B）企业社会责任

C）以汇票代替支票

D）争取现金收支同步

16.相对于负债融资方式而言，才用吸收直接投资方式的筹措资金的有点是（C）

A）有利于降低资金成本

B）有利于集中企业控制权

C）有利于降低企业财务风险

D）有利于发挥企业财务杠杆作用

17.公司采取剩余股利政策分配利率的根本理由在于（B）

A）使公司利润分配有较大灵活性

B）降低综合资本成本

C）稳定对股东的利润分配额

D）使对股东的利润分配与公司的盈余准备匹合

18.关于筹资的分类不正确的是（D）

A）按企业取得资金的权益特性不同分为股权性的投资债务筹资及延伸工具投资

B）按资金来源范围不同分为内部筹资和外部筹资

C）按筹集资金的使用年限分为长期筹资和短期筹资

D）按是否直接取得货币资金分为直接筹资和间接筹资

19.下列属于资金结构存量调整的方式是（A）

A）再转股

B）融资租赁

C）发行新股

D）股票回购

多选题

1.在融资租赁的筹资中决定每期租金水平高低的因素有（A.B.C,D）

A）设备原值及预计产值

B）利息

C）租赁手续费

D）租金的支付方式

2.在存货经济订货量模型中导致经济订货量增加的因素有（A.B.D）

A）存货的总需求增加

B）每次订货的费用增加

C）每期单位存货持有率提高

D）每期单位存货持有费率降低

3.下列各项中属于筹资决策必须考虑的因素（A.B.C.D）

A）取得资金的渠道

B）取得资金的方式

C）取得资金的总规模

D）取得资金的成本与风险

4.下列在确定为应付紧急情况而持有紧急情况而持有现金的数额时需考虑的因素是（B.D）

A）企业销售水平的高低

B）企业临时举债能力的强弱

C）金融市场投资机会的多少

D）企业现金流量预测的可靠程度

5.在编制生产预算中预计生产量项目时需要考虑的因素有（A.B.C）

A）预计销售量

B）预计期初存货

C）预计期末存货

D）前期实际销量

6.投资按照领域的比率不同分为（A.B）

A）生产性投资

B）非生产性投资

C）实物投资

D）金融投资

7.下列财务管理目标中通常只适用于上市公司的是（B.C）

A）利润最大化

B）股东财富最大化

C）企业价值最大化

D）相关利益最大化

8.上市公司引入战略投资者的主要作用有（A.B.C.D）

A）优化股权结构

B）提升公司形象

C）提高资本市场的认同度

D）提高公司资源的整合能力

9.非系统风险包括（A.B）

A）经营风险

B）财务风险

C）利益风险

D）汇率风险

10.下列各项中属于应收账款成本构成要素的有（A.B.C）

A）机会成本

B）管理成本

C）坏账成本

D）短缺成本

11.有关企业价值与报酬率风险相互关系正确的是（C.D）

A）企业总价值与预期的报酬成正比

B）企业总价值与预期的风险成反比

C）在风险不变时报酬越高企业总价值越大

D）在风险和报酬达到最佳均衡时企业的总价值达到最大

12.优先股的股东可以行使的权利有（C.D）

A）优先认股权

B）优先表决权

C）优先分配股利权

D）优先分配剩余财产权

简答题

（P318）换股比例的确定对并购各方股东权益的影响主要体现在以下几个方面：

（1）可能稀释主要股东的持股比例。

（2）可能摊薄公司每股收益。

（3）可能降低公司每股净资产。

（P182）融资租赁作为公司融资的主要方式，其主要特点是①融资租赁的当事人除出租方、承租方，还包括租赁资产供应商。

②融资租赁的期限一般较长，大多为租赁资产使用寿命的一半以上。

租赁资产的购置成本必须在租赁期内全部计入各期租赁费中。

同时出租方的租赁投资收益也要计入租金总额，由承租方承担。

③与租赁资产相关的折旧费、维修费、保养费等全部由承租方承担，租赁资产的管理也由承租方负责。

④融资租赁契约一经履行，不允许中途解约，否则将受到经济处罚。

只有在租赁资产损坏或被证明丧失使用功能的情况下，方可终止合同。

（P57）债券价值主要由息票率、期限和收益率（市场利益）三个因素决定。

它们对债务价值的影响主要表现在：

（1）对于给定的到期时间和市场收益率，息票率越低，债券价值变动的幅度就越大；

（2）对于给定息票率和市场收益率，期限越长，债券价值变动的幅度就越大，但价值变动的相对幅度随期限的延长而缩小；

（3）对同一债券，市场的收益率下降一定幅度引起的债务价值上升幅度要高于由于市场收益率上升同一幅度引起的债务价值下跌的幅度。

（P4）股东财富最大化的优点主要有

（1）股票的内在价值是按照投资者要求的收益率折现后的现值，这一指标考虑了获取收益的时间因素和风险因素；

（2）股票价值是一个预期值，股票财富最大化在一定程度上可以克服公司在追求利润上的短期行为，保证了公司的长期发展；

（3）股东财富最大化能够充分体现公司所有者对资产保值与增值的要求。

股东财富最大化的缺点主要有

（1）股东财富最大化只适用于上市公司，对非上市公司很难适用；

（2）由于股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受诸多因素影响的综合结果，因而股票价格的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小；

（3）股票财富最大化目标在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾与冲突。

（P284）交易风险主要包括：

（1）以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在货运装运和劳务提供后，贷款或劳务费用收付前，外汇汇率变化所产生的风险。

（2）以外币计价的国际信贷活动，在债权债务清偿之前所存在的汇率风险。

（3）对外融资中的汇率风险。

借入一种外币而需要换成另一种外币使用，则融资人将承受借入货币与使用货币之间汇率变动的风险。

（4）待履行的远期外汇合同中，因约定汇率和到期即期汇率变动而产生的风险。

（P183）在确定租金时，需考虑以下因素：

①租赁资产的购置成本，包括资产的买价、运费、途中保险费等。

②租赁资产的预计残值。

③贷款利息，指租赁合同约定的租赁时间。

④租赁手续费，指租赁方为承办租赁业务所发生的运营费用和预期收益。

⑤租赁期限，指租赁合同约定的租赁时间。

⑥租赁费用的支付方式，指租赁费用是按年还是按季支付以及租赁费用在期初还是期末支付。

计算题

①年金先付和后付年金年金终值普通年金

②高低点法预测总成本额

③经济订货批量

④求财务杠杆系数，经营杠杆系数，总杠杆系数

⑤求平均资本成本

⑥年等额净回收额法

⑦平价溢价折价（求债务成本）

⑧对外筹集的资产

（1）甲企业以前年度年度产量及总成本资料如下：

设2009年预计产量为8件，要求用高低点法预测2009年的总成本额：

年份

产量（x）件

总成本（y）元

1998

7.0

500

1999

6.5

475

2000

6.0

450

2001

8.1

510

2002

8.0

550

解：

设y=a＋bx

高点（8.1,540）低点（6.0,450）

b=

=

=42.85（元/件）

a=192.9（元）

y=192.9+42.85x

（2）A企业租入一设备，租期为7年，每年支付现金为2000元。

利率为12%，若租金每年年初支付，则该企业相当于第7年末一次性支付多少元？

（先付年金终值）

F终=A×

[（F/A,i,n+1）-1]

=2000[（12.2997,12%,8）-1]

=22599.4

（3）王先生自2001年8月开始，向一位失学儿童每年捐款2000元，假设每年定期存款利率为12%，则王先生九年在2009年8月底相当于多少元？

（普通年金终值）

（F/A,i，n）

=2000（9.75,2%，9）=19500（元）

（4）丙公司有两个互斥投资项目，项目A的投资额为180000，寿命期为5年，5年中每年营业现金流量为480000元，项目B的投资额为30000元，8年中每年营业现金净流量为600000元，要求；

试做出投资决策。

解；

净现值NPV=

NCFt为第t期现金净流量，r为折现率，n为项目周期

项目A；

NPV=480000×

（P/A,15%,5）-180000=142896

项目B；

NPV=600000×

（P/A,15%,8）-300000=239220

∵A<

B,选B方案

（5）

筹资方式

A方案

B方案

C方案

个别资本成本率

贷款

50%

45%

30%

7%

债券

20%

5%

9%

普通股

40%

10%

合计

100%

要求：

分别计算三个方案的平均资本成本，并进行方案选择。

A方案平均资本成本=50%×

7%+20%×

9%+30%×

10%=8.3%

B方案平均资本成本=45%×

7%+5%×

9%+50%×

10%=8.6%

C方案平均资本成本=30%×

7%+30%×

9%+40%×

10%=8.8%

B<

C

∴选A方案

（6）A公司发行长期债券，总面值2000万元，票面利率10%，期限为6年，单恋付息一次，发行费用占发行价格的5%，折现发行总价为1000万元，溢价发行价格为1500万元，公司所得税率为33%，则按平均发行溢价发行，折价发行，该债券成本为多少？

（1）平价发行债券成本=

=

=0.705%

（2）溢价发行债券成本=

=1.4%

（3）折价发行债券成本=

=0.94%

（7）甲企业只生产和销售C产品，其总成本性模型为y=1000+4x，假定该企业2009年度C产品销售量为2000件，每件售价为6元，按市场预测2010年C产品的销售量将增长12%，要求

（1）计算2009年该企业的边际贡献总额

（2）计算2009年该企业的息税前利润

（3）计算2010年的经营杠杆系数

（4）计算2010年的息税前利润增长率

（5）假定企业2009年发生负债利息5000元，2010年保持不变，计算2010年的总杠杆系数

解

（1）（6-4）×

2000=4000（元）

（2）4000-1000=3000（元）

（3）经营杠杆系数（Dol）=

=1.33

（4）息税前利润增长率=经营杠杆系数×

增长率=1.33×

12%

（5）财务杠杆（DFL）=

=1.2

总杠杆系数=经营杠杆×

财务杠杆=1.33×

1.2=1.6

（8）甲企业拟投资一个技术改造项目，有3个方案可供选择，A方案的投资为12000万元，项目计算期为10年净现值为7000万元，B方案的投资为10000万元，项目计算期为8年，净现值为6000万元，C方案的净现值为-5万元，行业基准折现率为8%

判断每个方案的可行性，并用年等额净回收额法判断投资决策，选择哪个方案最优

A方案净回收额=7000×

=1043.2（万元）

B方案净回收额=

=1043.48（万元）

∵C方案<

0不可行，A方案<

∴选择B方案

（9）B公司2010年销售收入为18000万元，2010年12月31日资产负债表如下

资产

期末余额

负债及所有者权益

货币资金

800

应付账款

应收账款

3000

应付票据

存货

5800

长期借款

8800

固定资产

7000

实收资本

4000

无形资产

900

留存收款

1900

资产总额

17500

该公司2011年计划销售收入比上年增长10%，为实现这一目标，公司够一新设备，需要500万元资金，据历年财务报告数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，假定该公司2011年的销售净利率可达10%，净利润的50%分配给投资者。

（1）计算2011年流动资产增加额

（2）计算2011年流动负债增加额

（3）计算2011年公司需增加的营运资金

（4）计算2011年的留存收益

（5）预测2011年需要对外筹集的资金量

（1）2011年流动资产=800+3000+5800=9600（万元）

增加额9600×

10%=960（万元）

（2）2011年流动负债

2800×

10%=280

（3）①-②=960-280=680

（4）11年销售收入=18000×

（1+10%）=19800（万元）

11年净利润=19800×

10%=1980（万元）

11年留存收益=1980×

（1-50%）=990（万元）

（5）对外筹资金额=680+500-990=190（万元）