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贵州茅台财务报表分析报告

贵州茅台酒股份有限公司

财务报表分析报告

学生姓名：

学生学号：

专业班级：

学院名称：

2013年12月26日

公司基本情况介绍

贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。

公司位于黔北赤水河畔的茅台镇。

茅台酒是世界三大名酒之一，是我国大曲酱香型酒的鼻祖。

茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。

1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球。

建国后先后荣获国际金奖。

畅销100多个国家和地区。

茅台酒的生产工艺古老而独特，它继承了古代酿造工艺的精华，闪烁着现代科技的光彩。

贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间。

茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白，在国内独创年代梯级式的产品开发模式。

形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种全方位跻身市场，从而占据白酒市场的制高点称雄于中国极品酒市场。

第一部分：

资产负债表分析

一、水平分析

贵州茅台酒股份有限公司资产负债水平分析表单位：

万元

项目

2012年

2011年

变动额

变动率

货币资金

2206199.99

1825469.02

380730.97

20.86%

应收票据

20407.91

25210.14

-4802.23

-19.05%

应收账款

1781.81

222.54

1559.27

700.67%

预付账款

387287.04

186102.74

201184.3

108.10%

应收利息

26461.28

22518.28

3943

17.51%

应收股利

——

其他应收款

13796.87

4728.75

9068.12

191.77%

存货

966572.76

718711.76

247861

34.49%

一年内到期的非流动资产

——

其他流动资产

——

流动资产合计

3622507.66

2782963.22

839544.44

30.17%

持有至到期投资

5000

6000

-1000

-16.67%

长期股权投资

400

固定资产

680733.32

542601.23

138132.09

25.46%

在建工程

39267.23

25144.63

14122.6

56.17%

工程物资

267.69

491.83

-224.14

-45.57%

固定资产清理

——

无形资产

86261.59

80842.55

5419.04

6.70%

长期待摊费用

1017.7

1380.54

-362.84

-26.28%

递延所得税资产

64365.69

50262.9

14102.79

28.06%

非流动资产合计

877313.23

707123.68

170189.55

24.07%

资产总计

4499820.9

3490086.9

1009734

28.93%

短期借款

——

应付账款

34528.1

17234.36

17293.74

100.34%

预收账款

509138.63

702664.88

-193526.25

-27.54%

应交税费

243009.35

78808.09

164201.26

208.36%

应付利息

——

应付股利

——

其他应付款

138998.41

91612.32

47386.09

51.72%

一年内到期的非流动负债

——

其他流动负债

——

流动负债合计

952640.26

948071.94

4568.32

0.48%

长期借款

——

专项应付款

1777

1677

100

5.96%

非流动负债合计

1777

1677

100

5.96%

负债合计

954417.26

949748.94

4668.32

0.49%

股本|万股

103818

资本公积金

137496.44

盈余公积金

303643.45

264091.64

39551.81

14.98%

未分配利润

2870007.52

1993711.92

876295.6

43.95%

归属于母公司股东权益合计

3414965.41

2499118

915847.41

36.65%

少数股东权益

130438.23

41219.96

89218.27

216.44%

股东权益合计

3545403.64

2540337.96

1005065.68

39.56%

负债和股东权益总计

4499820.9

3490086.9

1009734

28.93%

（一）、资产变动分析

1.货币资金规模变动分析。

该公司2012年的货币资金相对于2011年增加了20.86%，其主要原因是企业销售规模的增加，导致货币资金的规模随之增加。

2.应收账款的增减变动分析。

该公司2012年应收账款激增了700.67%，这样大规模的增加，很有可能是因为赊销或者是经销商拖欠了货款。

在白酒龙头的销售体系中，往往都是经销商提前打款。

在“塑化剂事件”、“三公消费”瘦身、反垄断等冲击下，白酒行业已进入调整期。

在白酒企业和经销商的关系中，名酒企业虽然仍处于强势地位，但是这种强势地位似乎已经开始显现松动迹象。

3.预付账款的增减变动分析。

该公司预付账款比2011年增加了108.10%，其中主要是预付工程进度款增加所致。

说明贵州茅台公司销售规模增加了。

4.其他应收款增减变动分析。

该公司其他应收款较之往年增加了191.77%，2012年余额为13796.87万元，其他应收款增加的主要原因是公司控股子公司贵州茅台酒销售有限公司投资设立自营店购房，尚未取得相关票据入账。

5.存货规模变动情况分析。

该公司在2012年的存货比2011年增加了34.49%，由于白酒产品的特殊性，存期越长，价值反而越高，公司可能是出于长期规划的考虑，增加存货。

6.在建工程的增减变动分析。

该公司2012年在建工程为39267.23万元，与往年相比增加了56.17%。

在建工程增加的主要原因是本报告期部分工程未完工，部分待摊费用未能结转入固定资产。

7.工程物资的变动情况分析。

该公司2012年工程物资为267.69万元，与2011年相比减少了45.57%。

工程物资减少的主要是本期工程施工领用工程物资所致。

（二）、负债变动分析

1、预收账款变动情况分析。

该公司的预收账款规模2012年相比2011年减少了27.54%，主要原因是经销商预付的货款减少所致。

从2011年开始，该公司改变了预收账款政策，不再要求经销商积极打款。

这样一来，预收账款这个财务指标可以说已经不重要了。

2.应交税费的变动情况分析。

该公司的应交税费与2011年相比增加了208.36%，随着销售收入的增加，应交税费也相应增加。

（三）、所有者权益变动分析

1.未分配利润变动情况分析。

该公司2012年未分配利润比2011年增加了43.95%，主要是净利润增加所致。

2少数股东权益变动情况分析。

该公司少数股东权益2012年为130438.23万元，于2011年相比增加了216.44%。

主要是少数股东收益增加所致。

二、趋势分析

贵州茅台酒股份有限公司财务数据单位：

万元

科目\时间

2007

2008

2009

2010

2011

2012

货币资金

472270.63

809372.19

974315.22

1288839.39

1825469.02

2206199.99

应收票据

10104.62

17061.26

38076.03

20481.11

25210.14

20407.91

应收账款

4640.72

3482.51

2138.63

125.46

222.54

1781.81

预付账款

63976.23

74163.85

120312.61

152986.88

186102.74

387287.04

应收利息

358.44

278.36

191.26

4272.84

22518.28

26461.28

应收股利

——

其他应收款

8611.43

8260.14

9600.15

5910.19

4728.75

13796.87

存货

230481.89

311456.78

419224.64

557412.61

718711.76

966572.76

一年内到期的非流动资产

——

1700

——

其他流动资产

——

流动资产合计

790443.96

1224075.09

1565558.54

2030028.48

2782963.22

3622507.66

持有至到期投资

5800

4200

1000

6000

5000

长期股权投资

400

固定资产

182698.34

219017.19

316872.52

419185.11

542601.23

680733.32

在建工程

36151.65

58286.1

19395.63

26345.84

25144.63

39267.23

工程物资

1193.14

6236.9

2491.5

1852.88

491.83

267.69

固定资产清理

——

无形资产

24927.41

44520.76

46555.08

45231.72

80842.55

86261.59

长期待摊费用

1247.73

1014.65

2146.96

1870.16

1380.54

1017.7

递延所得税资产

5284.96

17668.1

22542.08

27843.79

50262.9

64365.69

非流动资产合计

257703.22

351343.7

411403.78

528729.51

707123.68

877313.23

资产总计

1048147.18

1575418.78

1976962.31

2558757.99

3490086.9

4499820.9

短期借款

——

应付账款

5968.2

12128.91

13912.14

23201.31

17234.36

34528.1

预收账款

112528.82

293626.64

351642.39

473857.08

702664.88

509138.63

应交税费

40774.74

25630.03

14052.5

41988.3

78808.09

243009.35

应付利息

——

应付股利

4180.7

——

13720.77

31858.42

——

其他应付款

42349.52

57590.64

71083.12

81888.06

91612.32

138998.41

一年内到期的非流动负债

——

其他流动负债

——

流动负债合计

211261.61

425076.95

510805.78

702819.02

948071.94

952640.26

长期借款

——

专项应付款

——

1000

1677

1777

非流动负债合计

——

1000

1677

1777

负债合计

211261.61

425076.95

511805.78

703819.02

949748.94

954417.26

股本|万股

94380

103818

资本公积金

137496.44

盈余公积金

83832.1

100113.38

158566.61

217675.42

264091.64

303643.45

未分配利润

507702.04

792467.13

1056155.23

1390325.55

1993711.92

2870007.52

归属于母公司股东权益合计

823410.58

1124456.95

1446598.28

1839877.41

2499118

3414965.41

少数股东权益

13475

25884.88

18558.26

15061.56

41219.96

130438.23

股东权益合计

836885.58

1150341.83

1465156.54

1854938.97

2540337.96

3545403.64

负债和股东权益总计

1048147.18

1575418.78

1976962.31

2558757.99

3490086.9

4499820.9

指数化处理的结果：

科目\时间

2007

2008

2009

2010

2011

2012

货币资金

100%

171.38%

206.30%

272.90%

386.53%

467.15%

应收票据

100%

168.85%

376.82%

202.69%

249.49%

201.97%

应收账款

100%

75.04%

46.08%

2.70%

4.80%

38.40%

预付账款

100%

115.92%

188.06%

239.13%

290.90%

605.36%

应收利息

100%

77.66%

53.36%

1192.07%

6282.30%

7382.35%

应收股利

——

其他应收款

100%

95.92%

111.48%

68.63%

54.91%

160.22%

存货

100%

135.13%

181.90%

241.85%

311.83%

419.37%

一年内到期的非流动资产

——

其他流动资产

——

流动资产合计

100%

154.86%

198.06%

256.82%

352.08%

458.29%

持有至到期投资

100%

72.41%

17.24%

103.45%

86.21%

长期股权投资

100%

固定资产

100%

119.88%

173.44%

229.44%

296.99%

372.60%

在建工程

100%

161.23%

53.65%

72.88%

69.55%

108.62%

工程物资

100%

522.73%

208.82%

155.29%

41.22%

22.44%

固定资产清理

——

无形资产

100%

178.60%

186.76%

181.45%

324.31%

346.05%

长期待摊费用

100%

81.32%

172.07%

149.88%

110.64%

81.56%

递延所得税资产

100%

334.31%

426.53%

526.85%

951.06%

1217.90%

非流动资产合计

100%

136.34%

159.64%

205.17%

274.39%

340.44%

资产总计

100%

150.31%

188.61%

244.12%

332.98%

429.31%

短期借款

——

应付账款

100%

203.23%

233.10%

388.75%

288.77%

578.53%

预收账款

100%

260.93%

312.49%

421.10%

624.43%

452.45%

应交税费

100%

62.86%

34.46%

102.98%

193.28%

595.98%

应付利息

——

应付股利

100%

328.19%

762.04%

其他应付款

100%

135.99%

167.85%

193.36%

216.32%

328.22%

一年内到期的非流动负债

——

其他流动负债

——

流动负债合计

100%

201.21%

241.79%

332.68%

448.77%

450.93%

长期借款

——

专项应付款

——

非流动负债合计

——

负债合计

100%

201.21%

242.26%

333.15%

449.56%

451.77%

股本|万股

100%

110%

资本公积金

100%

盈余公积金

100%

119.42%

189.15%

259.66%

315.02%

362.20%

未分配利润

100%

156.09%

208.03%

273.85%

392.69%

565.29%

归属于母公司股东权益合计

100%

136.56%

175.68%

223.45%

303.51%

414.73%

少数股东权益

100%

192.10%

137.72%

111.77%

305.90%

968.00%

股东权益合计

100%

137.46%

175.07%

221.65%

303.55%

423.64%

负债和股东权益总计

100%

150.31%

188.61%

244.12%

332.98%

429.31%

（一）、资产变化情况分析

1.对资产变化的总评价

从总资产来看，从2007年到2012年，贵州茅台公司的总资产不断增加，2008年比2007年增长了50.31%，2009年比2008年增长了38.3%，2010年比2009增长了55.51%，2011年比2010年增长了88.86%，2012年比2011年又增长了96.33%，相比2007年总资产绝对增长额增长了3451673.72万元。

表明企业占有的经济资源和经营规模有所扩大。

从总资产的构成来看，流动资产从2007年的790443.96万元增加到2012年的3622507.66万元，即增加了约460倍，占总资产的比例从2007年的75.41%不断上升，在2012年达到80.50%，说明总资产规模扩大主要是流动资产增加引起的。

2.对各类资产变化的分析

货币资金始终处于增长的状态，增速最快的是2009年，相比较2008年增长了34.92%，而增速最快的是2012年，和2011年相比增长了180.62%。

说明产品的销售量增长较快。

应收账款是先减少再增加，从2007年的4640.72万元减少到3482.51万元，进而继续减少，直到2010年的125.46万元，然后，缓慢增加，直到2012年，增速加快达到1781.81万元。

而预付账款经历了由快到慢又变快的增长过程，预付账款2008年相较2007年增加了15.92%，2009年相对于2008年增加了72.16%，2010年相对于2009年增加了51.07%，2011年相对于2010年增加了51.77%，由于2012年预付工程进度款增加，所以2012年的增幅最大，同2011年相比增加了314.46%。

应收账款和预付账款的大幅增加促进了流动资产的增加。

存货随着公司销售增长而增长，其绝对值更是逐年增长。

存货项目增加了736090.87万元，增幅达到319.37%。

存货占流动资产的比例则是逐渐减少的，从2007年的29.16%减少到2012年的26.68%，减少幅度小，对流动资产的影响不大。

长期来看，固定资产逐年增加，由2007年的182698.34万元增加到2012年的680733.32万元。

占非流动资产的比重则有2007年的70.89%增加到2012年的77.59%，增速缓慢，导致非流动资产占总资产的比重减少。

（二）、负债变化情况分析

从负债总额来看，总额由2007年的211261.61万元，增加到2008年的425076.95万元，2009年达到511805.78万元，2010年达到703819.02万元，2011年达到949748.94万元，进而在2012年达到954417.26万元；从相对量来说，这五年负债总额占总资产的比重分别为：

20.16%，26.98%，25.89%，27.51%，27.21%，21.21%。

所以负债总额在总资产中所占份额波动不大。

（三）、股东权益变化情况分析：

未分配利润和少数股东权益都是逐年增加的，而且都是在2012年达到最大增幅，分别是465.29%和868.00%。

这两项的增加促使所有者权益的增加。

三、垂直分析

资产负债表的垂直分析表：

单位：

万元

科目\时间

2012年

2011年

静态分析

动态分析变动情况

2012年

2011年

货币资金

2206199.99

1825469.02

49.03%

52.30%

-3.28%

应收票据

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