期货基础技术图形分析.docx
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期货基础技术图形分析
期货基础技术图形分析
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一、技术分析的基本概念--------------------------------2
二、道氏理论------------------------------------------2
三、技术图形分类--------------------------------------3
四、K线简介------------------------------------------6
五、趋势的基本概念------------------------------------8
六、主要的反转形态------------------------------------10
七、持续形态------------------------------------------15
八、成交量，持仓量和净持仓----------------------------21
九、移动平均线----------------------------------------23
一、技术分析的基本概念和理论基础
技术分析是以预测市场价格变化的趋势为目的，以图表为主要手段，对市场行为进行的研究。
正统的技术分析是从不预测行情的.它属于统计学范畴,给出的只是一个概率分析.也就是说技术指标只能给我们发出买卖信号,而不可能告诉我们市场一定会发生什么事情.
1.技术分析的有三个基本假定或是说前提条件：
（1）、“市场行为包容消化一切”构成技术分析的基础
这一理论构成了技术分析的基础，技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素，基础的，政治的，心理的或是其他方面的，实际上都反映在价格之中。
由此推论，研究价格变化就能了解市场状况，进行理性交易，实际上也就是：
价格变化反映所有的供求关系，正是根本的供求关系才决定了该商品看涨还是看跌。
图表本身不能导致市场的升跌。
但它能客观地表现市场看法和实际的行情走势。
（2）、价格以趋势方式演变
趋势是技术分析的核心。
研究图表的意义就是要在一个趋势发展的早期及时准确地加以揭示，从而达到顺势操作的目的。
对于一个既成趋势来讲是有惯性的，“要是没有巨大的突法性的因素来干扰它，下一步常常是沿着原有的趋势继续演变，掉头反向的可能比较小。
（3）、历史往往重演
技术分析和市场行为学与人类心理学有千丝万缕的联系。
比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些形态早就给世人所熟悉。
既然它们在过去很管用，就不妨认为在将来同样有效，因为它们是根据人们的心理为依据的。
而人从来都是“江山易改本性难移”。
2.技术分析和基础分析之辨
技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。
基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。
（包括商品产量、消费量和库存量或者供需缺口，天气因素，政治因素，政策变化，心理因素等等）
两派都试图预测价格方向的变化，只不过基础分析追究市场运动的前因，而技术分析则是研究后果。
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二、道氏理论
源远流长最著名的技术分析理论
道氏理论的基本原则
1.平均价格包容消化一切
这个原则表明，所有可能影响供求关系的因素都必得有平均价格来表现。
2.市场有3种趋势
道氏的趋势定义是，只要相继的上冲价格的波峰和波谷都相应的高过前一个波峰和波谷，那么市场就处于上升趋势中，反之亦然。
道氏把趋势分为三类---------主要趋势，次要趋势和短暂趋势。
实战中，这几种趋势又是互相利用，共同并存，甚至相互纠合的
主要趋势是指长达一年或超过一年的大趋势，这在股市中较为明显。
但在期货市场上一般是指6个月左右的趋势。
次要趋势、中级趋势定为一个月左右的期限，至于短期趋势通常指一周左右。
每个趋势都是更长期趋势的一个组成部分，同时它也是由更短期的趋势所构成。
在期货市场上，顺应趋势的重点是次要趋势，短期趋势主要用来选择出入市的时机。
在次要上升趋势中，价格的回落可用来建立多头头寸；次要下降趋势中，价格的反弹可用来建立空头头寸。
3.大趋势可以分为三个阶段
第一，最早的积累阶段，熊市末尾牛市开端为例，这个时候所有的坏消息全部被市场包容消化，于是最聪明的投机者逐步买入。
第二，情况明朗，大部分技术分析者顺应趋势买入，价格快步上扬。
第三，最后阶段，所有好消息全部涌现，大众投资者涌入市场，交易量日益增长。
但是第一阶段积累的人却开始逐步平仓。
4.各种平均价格必须相互验证
道氏是值工业股指和铁路股指相互验证，意思是除非两个平均价格都同样发出看涨和看跌的信号，否则就不可能发生大规模的牛市和熊市。
5.交易量必须验证趋势
道氏认为交易量分析是第二位的，但作为验证价格的图表信号的旁证具有重要价值。
简而言之，当价格在顺着大趋势发展的时候，交易量也应该相应递增。
如果大趋势向上，那么在价格上涨的同时，交易量应该日益增加，而当价格下跌时，交易量应该日益减少。
6.惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结
一个趋势往往具有惯性，通常要继续发展。
多年来，道氏理论在辨别牛市和熊市上是成功的，不过它发出的信号总是来的太迟。
通常它发出的买入信号都是在上升趋势的第二阶段。
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三、技术图形分类
收市价折线图、条形图（BARCHART）与K线图（阴阳线图）是目前流行的反映价格的三种图形，也是最基本最简单的分析方法。
１.折线图
折线图是最简单的图形，是逐日将品种（或指数）的收盘价用线连接起来，用来表示品种大致上的趋势。
折线图有收盘价，最高价，最低价等等的折线图（文华里品种叠加就可显示）。
折线图的优点是比较直观，可以很清楚看清趋势，判断形态。
２.条形图
条形图：
条形图的构造则较K线图简单，条形图的直线部份，表示了当天（或当周）行情的最高价与最低价间的波动幅度。
左侧横线代表开盘价，右侧横线则代表收盘价。
在习惯用法上常有省略左侧开盘价的横线,仅表示最高价、最低价、收盘价于图形上。
通常开盘价只对当天得情走势有所意义，对于图形上的长期历史（大势）并不具备任何意义。
欧美地区运用广泛。
３.K线图
在美国开始采用长条图的两个世纪之前，日本人已经采用阴阳线从事稻米的交易。
阴阳线的形状如同两端有蕊心（影线）的蜡烛，每支阴阳线的实体是代表开盘价与收盘价之间的距离。
上影线的端点代表当天的最高价，下影线的端点代表当天的最低价。
根据尼森（SteveNison，《阴线阳线》的作者）的说法，日本人比较不重视最高价与最低价，他们比较重视开盘价与收盘价，以及数支阴线阳线所构成的形态。
K线的绘制方法
K线由三部分组成：
上影线，实体，下影线。
上影线上至当期最高价,下影线下至当期最低价，当收市价高于开市价时，实体部分用红色（或白色）绘制，称为阳线，当收市价低于开市价时时实体部分用黑色绘制，称为阴线。
４.几种图形比较
K线图所表达的涵意，较为细腻敏感。
与条形图相比较之下，K线图似乎较容易于掌握短期之内价格的波动，也易于判断多空双方（买力与卖力）的强弱状态，作为进出场交易的参考。
条形图的精神则偏重于趋势面的研究，而且在图形上的绘制非常简便迅速。
事实上两者之间并不存有很大的差异。
重要的是投资者本身对个别商品价格波动的感受力。
开盘价具有意义的情形在于跳空，跳空意味着买卖双方有一方极力撤守最后防线，也较意味着一连串的溃败开始。
开盘价具有意义的第二个情形，在于买卖某一方长驱直入敌阵之后，后劲不足退回开盘价。
即上下影响过长。
这种情况代表盛极而衰，一个变盘的开始。
这种情况以出现在综合股票指数的表现上尤为明显。
根据前述原则，可以发现，剔除并非绝对重要的开盘价，K线图与直线图在评判多空双方力量并不具备明显的差异，两者均可按作为结论的收盘价与最高价、最低价间的关系地位，来判别出多方力量与空方力量。
每一支条形图或K线图所显现的多空战果是类似的。
投资者不一定要拘泥于何种图形，最重要的还是在于大势的研判
。
5.如何看K线？
一看阴阳
阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌
二看实体大小
实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显
三看影线长短
影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌
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四、K线简介
1.单日K线形态
2.K线组合形态及其代表意义
其余具体图形见附件一（支持链接按CTRL+回车就可显示）
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五、趋势的基本概念
1.趋势的概念
从一般意义上来说，趋势就是市场何去何从的方向。
在通常情况下，市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。
所谓市场趋势，正是由这些波峰和波谷依次上升或下降的方向所构成的。
趋势具有三种方向--------上升，下降或横盘。
大多数技术工具和系统在本质上都是顺应趋势的，其主要的设计思路在于追随上升或下降的市场。
所以当市场一旦陷入横盘无趋势的阶段，它们通常的表现都很笨拙。
采用系统交易的分析员也会蒙受很大的损失。
2.趋势线的画法
趋势线是衡量价格的趋势的，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。
在上升趋势中，将两个上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。
在下降趋势中，将两个下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。
也就是说，上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种。
3.趋势轨道
趋势轨道就是指沿着上升趋势线（或下降趋势线）价格较有规律的涨跌波动所形成的趋势轨道。
上升通道的下轨实际上就是指上升趋势线,在上升趋势线的基础上以某个高点画出平行线就形成了所谓的上升通道.
趋势轨道也同样是分为“上升轨道”（参考图3）和“下降轨道”（参考图4）二种
趋势线是最古老的分析工具之一，辨识趋势的现代化工具包括：
移动平均、趋向系统与MACD。
4.趋势线强度的评估
趋势线的最重要内涵之一是它的斜率如果趋势向上倾斜，多头处于主控的地位，应该寻找买进的机会。
如果趋势向下倾斜，空头处于主控的地位，应该寻找放空的机会。
一般市场认为45度斜率稳定度最好。
你可以根据五个因子评估趋势线的重要性或强度：
趋势线的时间架构、涵盖期间的长度、触及次数、角度与成交量。
时间架构愈长、趋势线愈重要。
相对于日线图来说，周线图上的趋势线比较重要。
同理，相对于小时走势图来说，日线图上的趋势线比较重要。
5.支撑和压力
一个皮球触及地板会反弹，触及天花板会落下，支撑与压力就像地板与天花板一样，价格夹在两者之间。
当我们处理价格趋势与图形排列，支撑与压力是两个重要的概念。
评估支撑与压力的强度，有助于判断趋势将持续或反转
支撑是指某特定价格水准，该处的买进力量足以让下降趋势中断或反转。
当下降趋势触及支撑，价格将会向上反弹，在价格趋势图中，支撑是表示为数个谷底所衔接的水平状直线
压力是指某特定价格水准，该处的卖出力量足以让上升趋势中断或反转。
当上升趋势触及压力，价格将会向下折返。
在价格走势图中，压力是表示为数个头部所衔接的水平状直线
最好是在价格密集交易区的上侧与下侧分别绘制压力与支撑，而不要取极端价位。
两侧的位置是代表大多数交易者在此改变心意，极端价位仅代表情绪化交易者的恐慌性行为。
次要的支撑和压力会造成趋势的暂停顿，主要的支撑和压力会造成趋势的反转。
只要支撑和压力被足够大的价格变化切实的击破了，它们就可以互换角色。
演变成自身原先的反面。
换言之，压力就变成了支撑，支撑就变成了压力
必须小心支撑与压力的假突破。
（时间和价格的过滤器原则）
我们常找的支持和压力包括：
高低点（当天的高低点，最近的高低点，历史的高低点），成交密集区，均线，趋势线，趋势轨道，整理形态，黄金分割率，斜率，角度等等。
6.支撑和压力的强度
一个价格的密集成交区，如果曾经阻挡数个趋势，它将是一个炮火猛烈的战场。
防御的一方有许多掩护，攻击的一方进展困难。
价格在密集交易区内停留愈久，多／空双方在该区域内所投入的情绪愈强烈。
如果价格是由上方逼近该区域，它是支撑。
如果价格由下往上逼近该区域，它是压力。
密集成交区的角色可以互换，它可以是支撑和压力。
支撑压力的强度取决于三个因子：
交易区间的长度、高度与成交量。
换言之，你可以观察密集成交区的长度、宽度和深度。
支撑或压力区愈长----时间的长度或价格折返的次数----它的力量愈大。
支撑与压力就如同上等的葡萄酒一样，愈陈愈香。
2个星期的交易区间，它能提供些许的支撑与压力：
2个月的区间足以让人们养成习惯而构成中等程度的支撑与压力：
2年的区间将被视为是价值的标准，扮演主要支撑或压力的角色。
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五、主要的反转形态
趋势分为上升，下降，横盘，上一课我们研究了趋势的上升和下降。
其实大部分时候，趋势的变化不是突如其来的，事实上，在趋势发生重要的变异之前，通常需要酝酿一段时间。
问题在于，这种酝酿时期并不代表趋势将要反转，有时候，这只是继存趋势的修整。
研究这种酝酿时期的及其预测性意义就是价格形态所要解决的问题。
价格形态分为--------反转形态和持续整理形态。
反转形态意味着趋势正在发生重要的反转，持续整理形态显示市场很可能仅仅是做一段时间的休整，把近期的超买和超卖调整一下，过后，趋势仍将继续发展。
反转形态所共有的基本要领
1.在市场上事先要确定有趋势的存在，是所有反转形态存在的前提。
2.现行趋势即将反转的第一信号，经常是重要的趋势线的突破。
3.形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大。
4.顶部形态所经历的时间通常短于底部形态，但其波动性较强。
5.底部形态的价格范围通常较小，但其酝酿时间较长。
6.交易量在验证向上突破信号的可靠性方面，更具有参考价值。
头肩形反转形态（包括头肩顶和头肩底）
1.头肩顶（Head&ShouldersTop）是最为常见的倒转形态图表之一。
头肩顶跟随上升市势而行，并发出市况逆转的讯号。
顾名思义，图形以左肩、头、右肩及颈线组成。
当三个连续的价格形成左肩时，其成交量必需最大，而头部次之，至于右肩应较细。
从图形上看左肩、右肩的最高点基本相同，而头部最高点比左肩、右肩最高点要高
头肩底有三个明显的浪谷，中间那个被称之为头部的谷底一般比左右两个谷底要低。
头肩底反转形态的完成也需要市场对颈线的最终突破。
2.当颈线跌破后，我们可根据这型态的“最小跌幅”量度方法预测价格会下跌的幅度。
这量度的方法是：
从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将会下跌的最小幅度。
一般情况下，突破颈线后会出现反扑，及价格重新弹回颈线或者更上的位置。
双重顶和双重底
1.双重顶当价格随着成交量的明显增加而上升，到某一水平时开始回落，成交量也因此减少，接着价格再次上升，成交量再随之增加，但却不能达到上一个高峰的成交纪录。
而价格上升到上次的同一高点时又一次受阻而回落，价格的移动轨迹就像英文字母的
“M”字；因此也有人称之“M型走势”或“双头”走势。
双重底当价格持续下跌到某一水平然后出现技术性反弹，但回升的幅度不大，时间也不长，价格又再下跌，当跌至上次低点时却获得了支持，价格再一次回升，其移动的轨迹就象英文字母的W。
成交量方面，通常第二个底部十分沉闷，成交量稀少。
双重底也称做“W底走势”。
2.当“双头”颈线跌破，就是一个卖出讯号；而“双底”的颈线升破，则是一个买入的讯号。
3.“双头”最小跌幅的量度方法，是由颈线开始计算，至少会再下跌到从双头最高点至颈线之间的距离。
“双底”最小升幅的量度方法也是一样，“双底”的最低点至颈线之间距离。
注意事项：
1.一般“双底”的第二个底点都较第一个低点稍高，原因是先知先觉的投资者在第二次回落时已开始买入，使价格没法再次跌回上次的低点。
2.“双头”的两个高峰都有高的成交量，但第二个头部的成交较第一个头部明显减少，反映出市场的购买力量已在转弱。
“双底”第二个底部成交量十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交激增的配合方可确认。
“双头”跌破颈线时，不须成交的增加也应该信赖。
3.通常突破“颈线”后，会出现短暂的反方向移动。
我们俗称之为“回抽”，“双底”只要回抽不低于颈线。
“双头”之回抽则不能高于颈线，型态依然有效。
4.一般来说“双头”,“双底”的升跌幅度都较量度出来的最少升/跌幅为大。
5.“双头”和“双底”走势也有可能由“反转型态”演变为长方形或其它“整理型态”。
三重顶和三重底
三重顶（或底）是相对比较少见的一种反转形态，实际上可以认为是头肩顶（或底）的变体。
两者之间的主要区别在于，三重顶（或底）的三个波峰（或波谷）位于大致相同的价位上。
在三重顶（或底）中，三个波峰（或波谷）相应的成交量是相继减少的，反应随着市况的发展看多（或空）的投资者在逐步减少，是市场即将发生逆转的一种迹象
圆顶和圆底
圆顶或者圆底是十分少见的反转形态，也被称作圆形、盆形或者碗形（如果是顶部形态，可以“倒扣”作修饰）。
这种形态代表趋势的变化十分平缓，是一个渐变的过程。
而且值得注意的是，相应的成交量变化也是一个盆状形态。
在顶部或者底部形成的时候，成交量会随着市场的逐步转向而收缩，最后当新的价格方向重新取得主动的时候，成交量又会相应地增加。
1.这是一个“转向型态”，暗示一次大跌市快将来临，未来下跌之势将转急和转大。
2.先知先觉的投资者在形成“圆形顶”前逢高卖出，“圆形顶”完全形成后；那些尚未来得及卖出的也该马上卖出。
有时当圆形顶形成后，价格并不马上下跌，只是反复横向发展，形成徘徊区域，这徘徊区称作“碟柄”。
一般来说，这“碟柄”很快也会被突破，价格继续朝着预期中的下跌趋势发展
操作要点：
①这是一个“转向型态”，显示一次巨大的升市即将到临
②投资者可以在“圆形底”升势转急之初追入。
注意事项：
（1）“圆形底”通常是一个需要较长时间才能完成的型态。
（2）在形成“圆形底”后，价格可能会反覆徘徊形成一个平台（或称之为“碟柄”），这时候成交已逐渐增多；在价格突破平台时，成交必须显著增大。
（3）假如“圆形底”出现时，成交量并不是随着价格作弧形的增加，这型
态不宜信赖，应该等待进一步的变化再作决定。
V字反转
V形顶与V形底是转势形态中最神出鬼没、最难以捉摸的反转形态，是最剧烈的市场趋势反转，是石破天惊的大逆转。
别的反转形态一般是由市场原有趋势逐渐发生改变并最终发生反转，走到原有趋势的相反方向，表现的是多空力量从相持不下渐变到此强彼弱的过程，市场在发生反转之前都会有一个缓冲阶段。
但V形顶和V形底却与市场逐步改变方向的习惯显然大异其趣，它不能忍受“润物细无声”的悄悄改变，只接受“海雨天风独往来”的轰轰烈烈。
所以你看见它时，要么跳上了天堂，要么跌进了地狱。
V形顶与V形底出现在市场暴涨及暴跌之中。
在市场经过近似于直线的火箭式攀升之后，由于上涨过程未经像样的调整，市场出现了过度投机的现象，并因此产生了严重的泡沫。
因而市场在这种狂热的氛围下不可能理性地自我调整，那么本来就已经走过头了的市场便选择了暴风骤雨般的方式展开回调，而这种回调常常会回到涨幅的50%附近
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七、持续形态
持续形态是在长期走势中形成的不同类型的整理区。
这类形态通常表示，图表上的横向价格伸展仅仅是当前趋势的暂时休止，下一步的市场运动将与事前趋势的原方向一致。
可以预期持续形态将被和它形成之前的价格走势保持一致的价格运动所破坏。
三角形
三角形可分为三类——对称三角形、上升三角形和下降三角形。
对称三角形具有两条逐渐聚拢的趋势线，上面的直线下倾，下面的直线上升。
左边的垂直线，表示了形态的高度，成为底边，两条直线在右侧相交，交点称为顶点。
对称三角形成交量，因愈来愈小幅度的价格变动而递减，正反映出多空力量对后市犹疑不决的观望态度，然后当价格突然跳出三角形时，成交量随之而变大。
若价格往上冲破阻力线（必须得到大成交量的配合），便是一个短期买入讯号；反之，若价格往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出讯号。
测算价格目标为先测出三角形最宽部分（底边）的垂直线段的高度，然后从突破点或顶点起，顺势加上相等的距离。
上升三角形（AscendingTriangle）通常在回升高点的连线趋近于水平而回档连线的低点，逐步垫高，因而形成往上倾的上升斜线，而在整理形态的末端，伴随着攻击量能的扩增，一般往上突破的机会较大。
价格在某水平呈现强大的卖压，价格从低点回升到水平便告回落，但市场的购买力仍十分强，价格未回至上次低点便即时反弹，持续使价格随着阻力线的波动而日渐收窄。
我们若把每一个短期波动高点连接起来，便可画出一条阻力线；而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线，便形成上升三角形。
成交量在形态形成的过程中不断减少。
下降三角形（DescendingTriangle）通常在回档低点的连线趋近于水平而回升高点的连线则往下倾斜，代表市场卖方的力量逐渐增加，使高点随时间而演变，越盘越低，而下档支撑的买盘逐渐转弱，退居观望的卖压逐渐增加，在买盘力量转弱而卖压逐渐增强的情况下，整理至末端，配合量能温和放大，而价格往下跌破的机会较大。
测算价格目标为先在左边测出形态的高度，然后从突破点向上投射的举例。
下降三角形的形状与上升三角形恰好相反，价格在某特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平便告回升，形成一条水平的需求线。
可是市场的沽售力量却不断加强，价格每一次波动的高点都较前次为低，于是形成一条下倾斜的供给线。
测算价格目标为先在左侧底边测得形态的高度，然后从突破点向下投射的距离。
三角形形态的完结，具有时间极限，这就是两边线的交点----顶点。
一般来说，价格应该在三角形横向宽度的一半到四分之三之间的某个位置上，顺着原来的趋势方向突破而出。
喇叭形（扩大形态）
喇叭形是三角形的变体。
相对较少见，其实是反向的三角形。
本形态的交易量也与众不同。
在其余三角形中，随着价格的摆动幅度逐渐缩小，交易量也倾向于逐渐收缩。
但在扩大形态中，恰恰相反，交易量随着价格摆动的日益放大，而相应的扩张，这种形态说明市场已经失控，变得极为情绪化。
最常发生在市场的主要顶部过程中，因此，喇叭形态通常是看跌形态。
钻石形态
菱形整理由于其形状似“钻石”，常常被市场人士称做钻石形态。
在形态上，是扩散三角形、对称三角形、头肩顶的综合体。
其颈线为V字状。
与扩散三角形一样，很多时候菱形也是一种看跌的形态，菱形很少为底部反转，通常它在中级下跌前的顶部出现，其形态完成后往往成为空头大本营，是个转势形态。
菱形有时也成为持续形态，出现在下降趋势的中途，菱形之后将继续下降。
菱形是一个比较特殊且少见的形态，无论出现在行情的任何位置，其技术意义都只有两个字——看跌。
由于其一旦形成往往有较大杀伤力。
当菱形右下方支持跌破后，就是一个沽出讯号。
其最小跌幅的量度方法是从价格向下跌破菱型右下线开始，量度出形态内最高点和最低点的垂直距离，这距离就是未来价格将会下跌的最少幅度。
因此形态越宽跌幅也越大，形态越窄跌幅越小。
旗形和三角旗形
旗形和三角旗形在期货市场中相当普遍，因为它们在形态上相似，往往出现在趋势结构中相同的位置上，并具备相同的交易量和测算原则，所以，我们通常放在一起研究。
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