四川长虹财务管理综合分析过程.docx

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四川长虹财务管理综合分析过程

四川长虹2003年财务分析报告

一、实现利润分析

1.利润总额

2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。

实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2003年营业利润为18236.31万元，与2002年的12744.18万元相比有较大增长，增长43.10%。

具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：

主营业务收入增加154801.15万元；主营业务税金及附加减少1903.08万元；营业费用（销售费用）减少2845.96万元；共计增加159550.20万元，以下项目的变动使营业利润减少：

主营业务成本增加137189.27万元；管理费用增加10443.02万元；财务费用增加5419.01万元；其他业务利润减少1006.63万元；共计减少154057.94万元,增加项与减少项相抵，使营业利润增长5492.26万元。

3.投资收益

2003年投资收益为3310.68万元，与2002年的7764.67万元相比有较大幅度下降，下降57.36%。

4.营业外利润

2003年营业外利润为4169.54万元，与2002年的81.22万元相比成倍增长，增长50.33倍。

5.主营业务的盈利能力

2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。

从主营业务收入和成本的变化情况来看，2003年的主营业务收入净额为1413319.58万元，比2002年的1258518.43万元有所增长，增长12.30%，主营业务成本为1208264.29万元，比2002年的1071075.02万元有所增加，增加12.81%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，表明公司主营业务盈利能力下降。

实现利润增减情况表

2003年

2002年

2001年

项目名称

数值（万元）

增长率（%）

数值（万元）

增长率（%）

数值（万元）

增长率（%）

销售收入

1413319.58

12.30

1258518.43

32.27

951461.89

0.00

实现利润

26678.67

29.11

20663.30

85.14

11160.76

0.00

营业利润

18236.31

43.10

12744.18

487.30

2169.97

0.00

投资收益

3310.68

-57.36

7764.67

-35.44

12026.23

0.00

营业外收支净额

4169.54

5033.40

81.22

102.40

-3386.68

0.00

补贴收入

962.14

1213.98

73.22

-79.15

351.24

0.00

6.利润总额

2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。

实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。

7.结论

总之，在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本分析

1.成本构成情况

2003年四川长虹成本费用总额为1400651.22万元，其中：

主营业务成本为1208264.29万元，占成本总额的86.26%;销售费用为138580.07万元，占成本总额的9.89%;管理费用为46046.08万元，占成本总额的3.29%;财务费用为7064.86万元，占成本总额的0.50%。

成本构成表（占成本费用总额的比例）

2003年

2002年

2001年

项目名称

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

成本费用总额

1400651.22

100.00

1252348.96

100.00

957980.12

100.00

主营业务成本

1208264.29

86.26

1071075.02

85.53

832110.49

86.86

销售费用

138580.07

9.89

141426.04

11.29

103354.06

10.79

管理费用

46046.08

3.29

35603.06

2.84

24553.20

2.56

财务费用

7064.86

0.50

1645.85

0.13

-7829.45

-0.82

主营业务税金及附加

695.91

0.05

2598.99

0.21

5791.82

0.60

2.总成本变化情况及原因分析

四川长虹2003年成本费用总额为1400651.22万元，与2002年的1252348.96万元相比有较大增长，增长11.84%。

成本构成变动情况表（占主营业务收入的比例）

2003年

2002年

2001年

项目名称

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

主营业务收入

1413319.58

100.00

1258518.43

100.00

951461.89

100.00

主营业务成本

1208264.29

85.49

1071075.02

85.11

832110.49

87.46

主营业务税金及附加

695.91

0.05

2598.99

0.21

5791.82

0.61

销售费用

138580.07

9.81

141426.04

11.24

103354.06

10.86

管理费用

46046.08

3.26

35603.06

2.83

24553.20

2.58

财务费用

7064.86

0.50

1645.85

0.13

-7829.45

-0.82

3.主营业务成本控制情况

2003年主营业务成本为1208264.29万元，与2002年的1071075.02万元相比有较大增长，增长12.81%。

2003年主营业务成本占主营业务收入为85.49%，与2002年的85.11%相比变化不大。

主营业务成本费用水平基本稳定，没有发生较大变化。

4.销售费用变化及合理性评价

2003年销售费用为138580.07万元，与2002年的141426.04万元相比有所下降，下降2.01%。

2003年在销售费用下降的情况下销售收入却获得了较大幅度的增长，公司采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。

5.管理费用变化及合理性评价

2003年管理费用为46046.08万元，与2002年的35603.06万元相比有较大增长，增长29.33%。

2003年管理费用占销售收入的比例为3.26%，与2002年的2.83%相比变化不大。

管理费用与销售收入同步增长，销售利润没有多大变化，管理费用支出正常。

6.财务费用变化情况

2003年财务费用为7064.86万元，与2002年的1645.85万元相比成倍增长，增长329.25%。

三、资产结构分析

1.资产构成基本情况

四川长虹2003年资产总额为2136428.95万元，其中流动资产为1753749.50万元，主要分布在存货、应收账款、应收票据等环节，分别占公司流动资产合计的39.95%、28.43%和14.38%。

非流动资产为382679.45万元，主要分布在固定资产净额和无形资产，分别占公司非流动资产的88.02%、11.54%。

资产构成表

2003年

2002年

2001年

项目名称

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

总资产

2136428.95

100.00

1867036.67

100.00

1763751.12

100.00

流动资产

1753749.50

82.09

1525909.09

81.73

1424664.88

80.77

长期投资净额

3925.92

0.18

13913.54

0.75

15993.58

0.91

固定资产净额

336819.07

15.77

294220.06

15.76

279609.11

15.85

无形及递延资产

45074.81

2.11

46980.73

2.52

47462.20

2.69

其它

-3140.35

-0.15

-13986.75

-0.75

-3978.66

-0.23

2.资产的增减变化

2003年总资产为2136428.95万元，与2002年的1867036.67万元相比有较大增长，增长14.43%。

3.资产的增减变化

2003年总资产为2136428.95万元，与2002年的1867036.67万元相比有较大增长，增长14.43%。

4.资产的增减变化原因

具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：

应收票据增加134096.04万元；应收账款增加76492.47万元；固定资产净额增加42599.01万元；应收补贴款增加36373.12万元；预付账款增加18148.57万元；货币资金增加11648.85万元；在建工程增加10522.63万元；固定资产清理增加64.57万元；工程物资增加15.70万元；共计增加329960.96万元，以下项目的变动使资产总额减少：

待摊费用减少3.96万元；长期待摊费用减少893.37万元；无形资产减少1012.55万元；长期股权投资减少9987.62万元；其他应收款减少12532.59万元；短期投资减少17653.59万元；存货减少18728.40万元；共计减少60812.07万元,增加项与减少项相抵，使资产总额增长269148.88万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目的比例关系来看，2003年应收账款所占比例基本合理。

存货所占比例过高。

2003年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理，

6.资产结构的变动情况

2003年与2002年相比，2003年存货占销售收入的比例明显下降。

总体来看，与2002年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

主要资产项目变动情况表

2003年

2002年

2001年

项目名称

数值（万元）

增长率（%）

数值（万元）

增长率（%）

数值（万元）

增长率（%）

流动资产

1753749.50

14.93

1525909.09

7.11

1424664.88

0.00

长期投资

3925.92

-71.78

13913.54

-13.01

15993.58

0.00

固定资产

336819.07

14.48

294220.06

5.23

279609.11

0.00

存货

700559.00

-2.60

719287.40

21.07

594130.02

0.00

应收账款

498513.36

18.13

422020.89

46.39

288277.68

0.00

货币性资产

460380.13

38.55

332288.83

-13.10

382378.64

0.00

四、资本结构分析

1.资本构成基本情况

四川长虹2003年负债总额为817530.98万元，资本金为216421.15万元，所有者权益为1313211.90万元，资产负债率为38.27%。

在负债总额中，流动负债为809077.96万元，占负债和权益总额的37.97%；短期借款为270601.91万元，长期负债为7955.00万元，付息负债合计占资金来源总额的13.07%。

资本构成表

2003年

2002年

2001年

项目名称

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

资本总额

2130742.89

100.00

1865984.51

100.00

1762662.81

100.00

所有者权益

1313211.90

61.63

1292624.69

69.27

1274131.35

72.28

流动负债

809077.96

37.97

572762.21

30.69

487674.32

27.67

长期负债

7955.00

0.37

0.00

2.流动负债构成情况

公司银行借款所占比例较大，约占流动负债的68.72%，表明公司的偿债压力较大。

公司经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的35.80%，资金成本相对较低。

3.负债的增减变化情况

2003年负债总额为817530.98万元，与2002年的573359.82万元相比有较大增长，增长42.59%。

公司负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债变动情况表

2003年

2002年

2001年

项目名称

数值（万元）

增长率（%）

数值（万元）

增长率（%）

数值（万元）

增长率（%）

负债总额

817530.98

42.59

573359.82

17.36

488531.46

0.00

短期借款

270601.91

66.88

162155.37

1807.71

8500.00

0.00

应付账款

216164.71

4.21

207439.80

0.52

206375.50

0.00

其它应付款

20487.40

-16.18

24442.17

90.99

12797.76

0.00

长期负债

7955.00

0.00

其它

302321.96

68.59

179322.49

-31.26

260858.19

0.00

4.负债的增减变化原因

具体来说，以下项目的变动使负债总额增加：

短期借款增加108446.54万元；应付票据增加49835.88万元；应交税金增加41354.42万元；预收账款增加26586.49万元；应付股利增加16199.74万元；应付账款增加8724.92万元；长期借款增加7000.00万元；预提费用增加3164.60万元；应付福利费增加1885.46万元；应付工资增加284.27万元；共计增加263482.31万元，以下项目的变动使负债总额减少：

其他应交款减少11.99万元；递延税款贷项减少99.60万元；其他应付款减少3954.76万元；共计减少4066.35万元,增加项与减少项相抵，使负债总额增长259415.96万元。

5.权益的增减变化

2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。

所有者权益变动表

2003年

2002年

2001年

项目名称

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

所有者权益合计

1313211.90

100.00

1292624.69

100.00

1274131.35

100.00

资本金

216421.15

16.48

216421.15

16.74

216421.15

16.99

资本公积金

408136.65

31.08

408075.75

31.57

406516.07

31.91

盈余公积金

490378.85

37.34

486004.79

37.60

482968.42

37.91

未分配利润

198322.73

15.10

182122.98

14.09

168225.75

13.20

少数股东权益

0.00

6.权益的增减变化原因

具体来说，以下项目的变动使所有者权益增加：

未分配利润增加16199.74万元；盈余公积增加4374.07万元；资本公积增加60.90万元；共计增加20634.71万元。

五、偿债能力分析

1.支付能力

从支付能力来看，四川长虹2003年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款；

2.流动比率

从变化情况来看，2003年流动比率为2.17，与2002年的2.66相比有较大下降，下降了0.49。

3.速动比率

2003年速动比率为1.30，与2002年的1.41相比有所下降，下降了0.11。

4.短期偿债能力变化情况

公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。

5.短期付息能力

从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。

偿债能力指标表

项目名称

2003年

2002年

2001年

流动比率

2.17

2.66

2.92

速动比率

1.30

1.41

1.70

利息保障倍数

4.78

13.55

0.00

资产负债率

0.38

0.31

0.28

6.短期付息能力

从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。

偿债能力指标表

项目名称

2003年

2002年

2001年

流动比率

2.17

2.66

2.92

速动比率

1.30

1.41

1.70

利息保障倍数

4.78

13.55

0.00

资产负债率

0.38

0.31

0.28

7.短期偿债能力变化情况

公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。

六、盈利能力分析

1.盈利能力基本情况

四川长虹2003年的营业利润率为1.29%，资产报酬率为1.69%，净资产收益率为1.57%，成本费用利润率为1.90%。

公司实际投入到企业自身经营业务的资产为1997440.38万元，经营资产的收益率为0.91%，而对外投资的收益率为84.33%。

2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

四川长虹2003年内部经营资产的盈利能力为0.91%，与2002年的0.75%相比变化不大。

2003年对外投资业务的盈利能力为84.33%，与2002年的55.81%相比有较大幅度的提高，提高28.52个百分点。

3.对外投资的盈利能力

尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看，本期对外投资的盈利能力有较大幅度的提高。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

5.资本收益率

2003年净资产收益率为1.57%，与2002年的1.36%相比变化不大。

6.资本收益率变化原因

2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：

2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。

2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。

净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.资产报酬率

2003年总资产报酬率为1.69%，与2002年的1.23%相比变化不大。

8.资产报酬率变化原因

2003年总资产报酬率比2002年提高的主要原因是：

2003年息税前收益为33743.53万元，与2002年的22309.15万元相比有较大增长，增长51.25%。

2003年平均总资产为2001732.81万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。

息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况

2003年成本费用利润率为1.90%，与2002年的1.65%相比变化不大。

2003年期间费用投入的经济效益为13.92%，与2002年的11.56%相比有所提高，提高2.35个百分点。

10.资本收益率变化原因

2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：

2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。

2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。

净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

七、营运能力分析

1.存货周转天数

四川长虹2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。

2.存货周转天数变化原因

四川长虹2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。

2003年存货周转天数比2002年缩短的主要原因是：

2003年平均存货为709923.20万元，与2002年的656708.71万元相比有所增长，增长8.10%。

2003年主营业务成本为1208264.29万元，与2002年的1071075.02万元相比有较大增长，增长12.81%。

平均存货增加速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。

收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。

3.现金周期