注册会计师考试财务成本管理考点强化练习Word下载.doc

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外部融资销售增长比与销售增长（或增长率）呈同方向变动。

已知甲公司2010年销售收入为2500万元，若预计2011年销售收入为3000万元，2010年经营资产为1500万元，经营负债的金额为500万元，预计企业的销售净利率为5%，企业的留存收益率为40%，则2011年该公司的外部融资销售增长比为（　）。

A、0.28

B、0.22

C、0.14

D、0.18

A销售增长率＝（3000－2500）/2500＝20%，经营资产销售百分比＝1500/2500＝60%；

经营负债销售百分比＝500/2500＝20%；

则企业的外部融资销售增长比＝（60%－20%）－（1＋20%）/20%×

5%×

40%＝0.28。

外部融资额

某公司2012年经营资产为2000万元，经营负债为800万元，销售收入为2500万元；

预计2013年销售增长率为20%，销售净利率为12%，股利支付率为40%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用金融资产，则使用销售百分比法预测的2013年外部融资额为（　）万元。

A、60

B、24

C、240

D、96

B经营资产销售百分比＝2000/2500×

100%＝80%，经营负债销售百分比＝800/2500×

100%＝32%，2013年外部融资额＝2500×

0.2×

（80%－32%）－2500×

（1＋20%）×

12%×

（1－40%）＝24（万元）。

表外因素

可以降低短期偿债能力的表外因素包括（　）。

A、与担保有关的或有负债

B、偿债能力的好声誉

C、经营租赁合同中的租金

D、建造合同中的分期付款

ACD降低短期偿债能力的表外因素包括：

与担保有关的或有负债；

经营租赁合同中的承诺付款；

建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。

ACD选项正确，偿债能力的声誉是增强短期偿债能力的表外因素。

现金比率

下列式子中正确的有（　）。

A、现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

B、现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用

C、现金流量债务比=经营活动现金流量净额/非流动负债总额

D、现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/总负债

AB现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额；

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债。

市价比率

下列有关市价比率的说法不正确的有（　）。

A、市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格

B、每股收益＝净利润/流通在外普通股的加权平均数

C、市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格

D、市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股股数

ABCD市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润（不是每股净利润）支付的价格，故选项A的说法不正确；

每股收益＝（净利润－优先股股利）/流通在外普通股加权平均股数，故选项B的说法不正确；

市净率＝每股市价/每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确；

市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。

实体现金流量

下列关于实体现金流量的公式中，正确的有（　）

A、实体现金流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出

B、实体现金流量＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）

C、实体现金流量＝税后经营净利润－净负债增加

D、实体现金流量＝税后经营净利润－资本支出

AB实体现金流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出

＝营业现金毛流量－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加＋折旧与摊销）

＝营业现金净流量－净经营长期资产增加－折旧与摊销

＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）

＝税后经营净利润－经营营运资本增加－净经营长期资产增加

＝税后经营净利润－净经营资产增加

＝债务现金流量＋股权现金流量

所以A、B选项正确，C、D选项不正确。

权益净利率

A公司2011年总资产净利率为15%，权益乘数为2；

2012年总资产净利率为18%，权益乘数为1.8，使用因素分析法依次分析总资产净利率和权益乘数变动对于权益净利率的影响。

则下列说法正确的是（　）。

A、2011年权益净利率为7.5%

B、2012年权益净利率为10%

C、总资产净利率提高使得权益净利率提高6%

D、权益乘数下降使得权益净利率下降3%

C2011年权益净利率＝15%×

2＝30%

（1）

替换总资产净利率：

权益净利率＝18%×

2＝36%

（2）

替换权益乘数：

2012年权益净利率＝18%×

1.8＝32.4%（3）

总资产净利率提高对权益净利率的影响：

（2）－

（1）＝6%

权益乘数下降对权益净利率的影响：

（3）－

（2）＝－3.6%。

货币资金

已知甲公司2010年年末的长期资本负债率为40%，股东权益为1500万元，资产负债率为50%，流动比率为2，现金比率为0.8，交易性金融资产为100万元，则下列结论不正确的是（　）。

A、流动资产为1000万元

B、营运资本为500万元

C、货币资金为400万元

D、流动负债为500万元

C长期资本负债率＝非流动负债÷

（非流动负债＋股东权益）＝非流动负债÷

（非流动负债＋1500）＝40%，由此可知，非流动负债为1000万元。

资产负债率＝负债÷

（负债＋股东权益）＝负债÷

（负债＋1500）＝50%，因此，负债为1500万元，流动负债为1500－1000＝500（万元），流动资产＝500×

2＝1000（万元），货币资金＋交易性金融资产＝500×

0.8＝400（万元），货币资金＝400－100＝300（万元），营运资本＝1000－500＝500（万元）。

每股净资产

存在优先股的情况下，下列计算式子中不正确的是（　）。

A、每股收益＝（净利润－优先股股利）/流通在外普通股加权平均股数

B、每股净资产＝股东权益总额/流通在外普通股股数

C、每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股加权平均股数

D、每股股利＝普通股股东股利总额/流通在外普通股股数

B存在优先股的情况下，每股净资产=（股东权益总额-优先股权益）/流通在外普通股股数。

传统杜邦分析体系的局限性

传统杜邦分析体系虽然有广泛的使用，但也存在某些局限性。

下列各项不属于传统杜邦分析体系的局限性的是（　）。

A、计算总资产净利率的“总资产”和“净利润”不匹配

B、没有区分经营活动损益和金融活动损益

C、没有区分金融负债和经营负债

D、利润和资产或资本的期间不匹配

D传统杜邦分析体系的局限性有：

（1）计算总资产净利率的“总资产”和“净利润”不匹配；

（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益；

（3）没有区分金融负债和经营负债。

流动比率

某企业2010年末营运资本的配置比率为0.5，则该企业此时的流动比率为（　）。

A、1

B、0.5

C、2

D、3.33

C营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝（流动资产－流动负债）/流动资产＝1－1/流动比率＝0.5，解得：

流动比率＝2。

权益乘数

某公司2011年经营活动现金流量净额为2000万元，流动负债1000万元，负债总额3000万元，股东权益6000万元。

A、该公司产权比率为33%

B、长期资本负债率为22%

C、权益乘数为1.5

D、现金流量债务比为100%

C产权比率=负债总额/股东权益=3000/6000=50%；

长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）=（3000-1000）/（3000-1000+6000）=25%；

现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额=2000/3000=67%；

权益乘数=资产总额/股东权益=（3000+6000）/6000=1.5。

市盈率

甲公司上年净利润为250万元，上年年初流通在外的普通股为100万股，上年5月1日增发了40万股普通股，上年10月31日回购了10万股普通股，年末的流通在外的普通股股数为130万股。

甲公司的优先股为50万股，优先股股息为每股1元。

如果上年末普通股的每股市价为24元，甲公司的市盈率为（　）。

A、12

B、15

C、18

D、22.5

B上年末流通在外普通股的加权平均股数＝100＋40×

8/12－10×

2/12＝125（万股），普通股每股收益＝（250－50×

1）/125＝1.6，市盈率＝每股市价/每股收益＝24/1.6＝15。

Ss

某公司上年净经营资产净利率为18%，利息费用为50万元，平均所得税税率为20%，净负债为800万元，净财务杠杆为0.8，则上年权益净利率为（　）。

A、10.4%

B、20.35%

C、27.4%

D、28.4%

D税后利息率＝50×

（1－20%）/800＝5%；

杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×

净财务杠杆＝（18%－5%）×

0.8＝10.4%，权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝18%＋10.4%＝28.4%。

财务交易的原则

关于财务交易的原则，下列说法正确的有（　）。

A、高风险的投资机会必然获得高报酬，低风险的投资机会只能获得低报酬

B、如资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零

C、凡是有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险

D、对于不附带利息的货币收支，与其晚收不如早收，与其早付不如晚付

BCD根据风险—报酬权衡原则，高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。

财务管理内容

下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是（　）。

A、财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理

B、公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益

C、资本结构决策是最重要的筹资决策

D、营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分

B公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。

股东财富

关于股东财富，下列说法正确的是（　）。

A、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

B、股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”

C、股价的上升或下降可以反映股东财富的增加或减少

D、主张股东财富最大化，无需考虑利益相关者的利益

B股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量。

它被称为“权益的市场增加值”，所以选项A错误，选项B正确；

只有股东投资资本不变的情况下，股价的上升可以反映股东财富的增加，股价的下跌可以反映股东财富的减损，选项C没有“股东投资资本不变”的前提，所以不正确；

主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。

所以选项D不正确。

租赁存在的原因

下列不属于租赁存在的主要原因的是（　）。

A、节税

B、通过租赁降低交易成本

C、通过租赁合同减少不确定性

D、租赁资本成本低

【正确答案】D

【答案解析】本题考核租赁存在的原因。

租赁存在的主要原因有下列三个：

（1）租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；

（2）通过租赁降低交易成本；

（3）通过租赁合同减少不确定性。