注会财管各章公式汇总.docx
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注会财管各章公式汇总
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第二章财务报表分析
1•净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
流动比率=流动资产/流动负债=1+（1-净营运资本十流动资产）
速动比率=速动资产/流动负债
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债
2•资产负债率=负债/资产
产权比率=负债/所有者权益
权益乘数=资产/所有者权益
长期资本负债率=非流动负债+（非流动负债+所有者权益）利息保障倍数=息税前利润十利息费用
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量十利息费用经营现金流量债务比=经营活动现金净流量十债务总额
3.①应收帐款周转率（次数）=销售收入十应收帐款
应收帐款周转天数（周期）=365十应收帐款周转率应收帐款与收入比=应收帐款十销售收入
2存货周转率=销售收入（或销售成本）十存货（存货周转率：
评估资产变现能力
销售收入
评估存货管理业绩销售成本
存货周转天数=365十存货周转率
存货与收入比=存货十收入
3流动资产周转率=收入十流动资产
流动资产周转天数=365十流动资产周转率
流动资产与收入比=流动资产十收入
4净营运资本周转率=收入/净营运资本
净营运资本周转天数=365十净营运资本周转率
5非流动资产周转率=收入/非流动资产
非流动资产周天数=365十非流动资产周转率
6总资产周转率=收入/资产
总资产周天数=365十总资产周转率
资产与收入比=资产/收入
4•销售净利率=净利/收入
资产净利率=净利/资产=销售净利率x资产周转率
权益净利率=净利/权益=销售净利率X资产周转率x权益乘数
5•市盈率=每股市价/每股盈余
每股盈率=净利润（归属普通股股东）十加权平均股数
市净率=每股市价/每股净资产
市销率=每股市价/每股销售收入
6•净（金融）负债=金融负债-金融资产
净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益
=净经营性营运成本+净经营性长期资产
经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资
=经营活动现金流量-总投资
总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资
=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销
净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本
7.权益净利率=净利/权益=销售净利率X资产周转率X权益乘数
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）X（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产
=税后经营净利率X净经营资产周转率
=税后经营净利率X收入收入净经营资产
税后利息率=税后利息/净负债
净财务杠杆=净负债/权益
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）X净财务杠杆
=经营差异率X净财务杠杆
第三章长期计划与财务预测
各项目经营资产（负债）=预计销售收入X各项目销售百分比
实体现金流量=EBITX（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资X（1-负债率）
=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产
厂可持续增长率=股东权益增长率
=销售净利率X总资产周转率X期初权益期末资产乘数X留存收益率t=销售净利率X资产周转率X期末权益期末资产乘数X留存收益率
1-销售净利率X资产周转率X期末权益期末资产乘数X留存收益率
-实际增长率是销售收入增长率
-可动用金融
外部融资额=经营资产销售百分比X销售收入增加-经营负债销售百分比X销售收入增加
资产-预计收入X预计销售净利率X（1-股利支付率）
外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加
=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比一1+增长率X预计销售净利率X预计收益留存率增长率
“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率
第四章财务分析
单利终值F=PX（1+nl）
单利现值P=F/（1+ni）复利：
复利现值P=F/f+ij=FX。
+i『=FX（P/F,i,n）
普通年金现值P=A上卫一1-=AX（P/A,i,n）
i
预付年金现值=AX（P/A,i,n）x（1+i）=Ax（（p/A,l,N-1）+1）预付年金终值=Ax（F/A,I,n）x（1+I）=AX（（F/A,I,N+1）-1）偿债基金A=F/（F/A,i,n）=FX（A/F,i,n）投资回收年金A=P/（P/A,i,n）=PX（A/P,i,n）递延年金现值P=AX（P/A，i，n）（P/F，i，M）永续年金现值P=A/I
n
概率情形：
平均收益率匚J（PXi）
i<
I,n
标准差、.二V（Xi_X）2Pi
¥y
二种证券组合标准差
p=AB；，B2ABAB二B
组合标
222222
▽p=VA+BaB+C+2A^/a^^^2AC/a^+2BC^B^r^rC
相关系数xy
xy
送（x—x）（y】y）
'（x-x）2'、；（y-y）2
-总期望报酬率=QXRm，（1-Q）Rf
其中Rm――风险组合收益率，Rf――无风险收益率
Q投资于风险组合m的比率，m市场组合标准差
'-总标准差=Q•二m
r口市个、r市个^个^个^个为（x_x）（y_y）V圭吐咯斗人口“咯
■22r市个2，X为市场收益率，y为丨别收益率
匚市匚市匚市，•二（x-x）
-y=a+bx,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为：
bn瓦xy—无x瓦y
*nZx?
一（送x）2
--Ly-bZx
a=y-bx=
n
R=Rf」（Rm-Rf）
第五章债券与股票估价
债券价值八利息折现本金折现系数
股票价值八股利折现•转让价折现系数
零成长股票R二D1二DMCig）
RR
固定增长股票P0L二D0X"g）使用_D「永远正确，使用D°x（1•g）应当慎重
R-gR-gR-gR-g
R=D1gD1为股利收益率，g为股利增长率
PoF0
第六章资本成本
加权平均资本成本八kwk为各自资本成本，w为比重
it=itjr—gQ
i+=□+a4-通货膨胀率!
）
名义现金流量=实际现金流量X。
4通货膨雕率尸
ks=Di/Pog
0-n年的几何平均数
0-n年的算术平均数
股权资本成本ks=税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价
债务资本成本:
发行价（1-筹资费用率）利息折现本金折现
Di
股权资本成本1gF为筹资费用率
P°（1—F）
第七章企业价值评估
控股权溢价二V新—V当前V新为控股权价值，V当前为少数股权价值
股权价值v股利现金流量、:
股权自由现金流量
又价二（1•股权资本成本）=（1•股权资本成本）n
实体现金流量
实体价值_7
-（1-加权平均资本成本）n净债务价值=”（债债人现金流量、n
（1+债务资本成本）
实体价值二股权价值•净债务价值
实体现金流量
实体现金流量=EBIT（1—T）
股权现金流量=净利一净投资
净投资
＜总投资
净投资
二股权现金流量•债券人现金流量
—净投资=经营现金流量一总投资
*（1—负债率）
=期末投资资本一期初投资资本=期末净经营资产一期初净经营资产+净经营性长期资产总投资
净经营长期资产增加+折旧与摊销
净经营长期资产增加
+净经营性长期资产总投资一折旧与摊销
=总投资一折旧与摊销
=经营性营运资本增加
=净营运资本增加+
=净营运资本增加+
=经营性营运资本增加
一本期市盈率P0本期股利支付率（1g）
广本期巾盈率一每股净利。
一
（内在）预期市盈率=一p‘
每股净利1R—g
、每股价值=可比企业平均市盈率汇目标企业每股净利
「本期市净率f卡皿豊佶=本期股利支付率（1+g）净资产收益率0股权账面价值0f-0
P0
P0
P0
R-g
预计股利支付率
R-g
（内在）预期市净率=P0=预计股利支付率X净资产收益率1
净资产1R—g1
I每股价值=可比企业平均市净率火目标企业每股净资产「本期市销率=本期股利支付率（1*g）销售净利率每股收入0-
P0
每股收入1R—g
I每股价值=可比企业平均市销率汇目标企业每股销售收入
%（内在）预期市销率
修正平均市盈率
目标企业每股价值
P0
R-g
预计股利支付率销售净利率
可比企业平均市盈率
100平均预期增长率
二修正平均市盈率100目标企业增长率
每股净利
可比企业平均市净率
100汉平均净资产收益率
标企业每股价值修正平均市净率100目标企业净资产收益率每股净资产
修正平均市净率
-修正平均市销率
"目标企业每股价值
可比企业平均收入
100:
:
平均销售净利率
每股销售收入
=修正平均市销率100目标企业销售净利率
第八章资本预算
净现值流入现值流出现值
流入现值-营业净流量的现值•终结点回收残值和营运资金现值
流出现值二资本性支出现值•垫支营运资金现值
营业现金流量=收入-付现成本-所得税
=净利+折旧与摊销
=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T
终结点净残值流量=实际残值+残值损失*T-残值收益
现值指数（净现值率，现值比率，获利指数
_年平均净收益
二原始投资额
［C--二’Gt
固定资产年平均成本丄空——丄_1）
（P/A,i,n）
Ct年运行成本
:
权益权益=:
资产［负债（1-T）•权益］
负债（T厂权益
权益
-资产、二-权益
亠负债（1-T）-权益
权益
第9章期权估价
「多头看涨期权到期日价值=Max（St—X,0）,St为股票市价，X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max（X—St,0）,St为股票市价，X为执行价格｛多头净损益=到期日价值一期权价格
空头到期日价值=—多头到期日价值
空头净损益=—多头净损益
到期日价值
净损益
「买入看涨期权
Max（股票市价—执行价格，0）
到期日价值-期权价格
卖出看涨期权
—Max（股票市价—执行价格，
0）
到期日价值+期权价格
买入看跌期权
Max（执行价格—股票市价，0）
到期日价值-期权价格
卖出看跌期权
—Max（执行价格—股票市价，
0）
期权价值=内在价值+时间溢价（第253页）
、复制原值：
套期保值原理
SdH-CdSuH-Cu
-HSo-
Cu-CdCu-Cd
H=
Su_SdSo汉（U-d）
=S0d
期望报酬率二上行概率P上行收益率•下行概率（1-P）下行收益率
Co二S°N（dJ-Xe^Nd）=S°N（dJ-PV（X）N（d2）
In（Sox）（「二』」n[SoPV（X）]一t
CTJt^4t2
d2=dr
N（-0.5）=1-N（0.5）
连续复利股票收益率
lR+Dt=ln
R」
看涨期权价格C—
看跌期权价格P=标的资产价格S0—执行价格现值PV（X）
放弃期权项目价值=
:
P（上行营业现金-上行期末价值）•（1-P）（下行营业现金-下行期末价值）
1+r
第十章资本结构
EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-F
无所得税MM理论
Vl
EBIT
K加
EBIT
Ku
VL——有负债企业价值，Vu——无负债企业价值，Ku——无负债股权成本，K加一加权平均资本成
本
Kl=Ku（Ku-Kd）EKl――有负债股权成本，Ku=K加
有所得税MM理论
VL-Vu-TD-Vu-PV（利息抵税）
Kl-Ku（Ku-Kd）（1-T）DD――负债市值，E――股权市值
有负债的K加=无税K加+D/（D+E）xKdT
权衡理论VL=Vu+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）
代理理论Vl=VuPV（利息抵税）一PV（财务困境成本）一PV（债务代理成本）+PV（债务代理收益）
第十二章普通股和长期债务筹资
配股权价值
配股后股票价格一配股价格购买每股新股所需认股权数
第十三章
1、经营租赁（财管）
资产购置成本
-折旧抵税现值营运成本现值-残值的现值
（P/A,I,n）
资产购置成本残值的现值
=-折旧抵税•营运成本-残值的现值--
（P/A,I,n）（P/A,I,n）
税前损益平衡租金=税后损益平衡租金+（1—税率）
2、融资租赁（财管）：
（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁）［初始流量：
避免购置设备支出
承租人租赁期流量：
一租金*（1—T）—折旧*T（丧失折旧抵税）
-终结点流量：
一（期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T
「初始流量=—设备购置投资
出租人-租赁期流量=租金*（1—T）—付现成本*（1—T）+折旧*T一终结点流量=期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T
（2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁）
「初始流量=避免购置设备支出斗租赁期流量=—租金+利息*T
承租人］輕末转移所有权终结点流量=—余值
I终结点流量彳
I期末不转移所有权终结点流量=—（变现价值+损失*T—收益*T）
厂初始流量=—购置设备支出
Y租赁期流量=租金收入*（1—T）+销售设备成本*T出租人1f期末转移所有权终结点流量=回收余值
终结点流量
期末不转移所有权
终结点流量=变现价值+变现损失*T—变现收益*T
折现率
-租赁期采用有担保债权税后资本成本
-期末采用项目资本成本
第十四章营运资本投资
广义营运资本（总营运资本）：
营运资本=流动资产
狭义营运资本：
净营运资本=流动资产一流动负债=长期资本（筹资）一长期资产=长期筹资净值
CT
现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本=KF
2C
｛最佳现金持有量C=X；2TF/
-F――有价证券有次交易成本，K――机会成本率（有价证券利率），T――全年现金需要量
*I=3R-2L；
应收账款应计利息=销售额平均收账期）变动成本率资本成本
360
应付账款应计利息=平均应付账款x资本成本
I存货应计利息=平均存货X资本成本=Q・U・只或者[@）+B]・R
22P
Q――持有量U――单价，B――保险储备，R――资本成本
定货成本购置成本储存成本缺货成本
定货次数D/Q=N
订货周期
t=1/N（年）
Q二,2DK/Kc
TC（Q）二
2DKKc
订货提前期=L*d+B
L――
-交货时间，
d日需求量，B保险储备
存货陆续供应：
Q'二
2DK
P
tTc（Q）=、2DKKC（1_d）
.Kc
p-d
p
第十五章营运资本筹资
「利息=借款额借埜缈域借款利率周转信贷协定•12丑切苴
I承诺费=借款额12—借款期X：
承诺费率未借款额承诺费率
第十六章产品计算，十八章作业成本
各项目的分配金额=分配率*各项目的分配基
业成本分配率=当期作业成本/当期作业产出
产品耗用作业成本=刀该产品耗用作业量*作业成本分配率
产品当期发生成本=当期投入该产品直接成本+该产品作业成本
第十九章标准成本直接材料成本差异=直接材料价格差异+直接材料数量差异价差=（实际价格-标准价格）*实际数量量差=（实际数量-标准数量）*标准价格
直接人工差异=工资率差异+人工效率差异工资率差异=（实际工资率一标准工资率）*实际工时
-人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准工资率
「变动制造费用差异=耗费差异+效率差异
*实际工时
变动制造费用效率差异=（实时工时-标准工时）*变动制造费用标准分配率变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费标准分配率）
「固定制造费耗费差异=固定制造费用实际数一固定制造费用预算数
T固定制造能量差异=固定制造费用预算数一固定制造费用标准成本
-=（生产能量一实际产量标准工时）*固定制造费标准分配率
1固定制造费闲置能量差异=固定制造费预算数一实际工时*固定制造费标准分配率L固定制造费效率差异=（实际工时一标准工时）*标准分配率
第二十章本量利分析
1、高低点法
单位变动成本
产量最高总成本-产量最低总成本
最高产量-最低产量
固定成本=高产量总成本-单位变动成本*高产量
=低产量总成本-单位变动成本*低产量
2、回直线y=a+bx
y-b二xa=y_bx=
n
「利润=攵入一变动成本一固定成本=PQ-bQ-a
y边际贡献=收入一变动成本=PQ-bQ
单位边际贡献=P-b
制造边际贡献=1攵入-产品变动成本
（产品）边际贡献=制造边际贡献-变动营业管理费用
边际贡献率=边际贡献/收入
变动成本率=变动成本/收入
敏感系数=目标值变动百分比/参数值变动百分比
加权平均边际贡献率=刀各产品边际贡献/刀各产品收入
盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率
盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售额/正常销售额
安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额
第二十二章业绩评价
1、剩余收益=收益-应计成本
=收益-投资要求的报酬率X投资额
2、剩余权益收益=净收益-权益投资应计成本
=净收益-权益投资要求报酬率X平均权益账面价值
=权益净利率X平均权益账面价值-权益投资人要求的报酬率X平均权益账面价值
=期初权益账面价值X（权益报酬率一权益投资要求报酬率）
3、剩余经营收益=净经营收益一净经营资产X净经营资产要求的净利率
=净经营资产X净经营资产报酬率一净经营资产X净经营资产要求的报酬率
=净经营资产X（净经营资产净利率一净经营资产要求的报酬率）
4、剩余净金融支出=净金融支出一净负债X净金融负债要求的报酬率
=净负债X净金融负债报酬率一净负债X净金融负债要求的报酬率
=净负债X（净金融负债报酬率一净金融负债要求的报酬率）
5、基本经济增加值是根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。
基本经济增加值=税后经营利润一加权平均资本成本X报表总资产
6、市场增加值=总市值一总资本
总市值包括债权价值和股权价值，总资本是资本供应者投入的全部资本。
7、收入-变动成本=边际贡献
收入-制造变动成本=制造边际贡献
制造边际贡献-变动销售管理费=边际贡献（产品边际贡献）
边际贡献-可控固定成本=可控边际贡献
可控边际贡献-不可控固定成本=部门边际贡献
部门边际贡献-公司管理费用=部门税前利润
8、部门投资报酬率=部门营业利润十部门平均总资产
9、部门剩余收益=部门营业利润-部门平均总资产应计报酬
=部门营业利润-部门平均总资产X要求的报酬率
10、经济增加值是剩余收益的一种特殊的计算方法，它是根据经过调整的经营利润和部门投资计算的剩余经营收益。
经济增加值=调整后税后经营利润一加权平均资本成本X调整后的投资资本
2011年注会财管总复习纲要
第一章、
（一）财务管理目标的优缺点（3个）
（二）理财原则（定义、依据和应用）
第二章、
（一）选择题
1、各项财务指标分析
2、杜邦分析
（二）计算题一一管理费用财务报表★
第三章、销售百分比法、外部融资额、内含增长与持续增长一一计算题
第四章、1、熟练掌握时间价值计算
2、均值、标准差及相关系数的计算一一计算题
3、3值估计的回归分析一一计算题
第五章、六章结合出题
债券及股票的价值与到期收益率一一计算题
第七章
（一）股权现金流计算股权价值★（综合题）
（二）实体现金流计算实体价值★（综合题）
（三）市净率、市盈率、市销率的方法评估股权价值一一计算题第八章结合
（一）AB项目净现值一一等额年金一一永续净现值一一综合题★
（二）更新改造——综合题、计算题^
第九章
（1）股票期权（复制原理、套期保值、风险中性原理、二叉树）一一计算题★
（2）实物期权（扩张、时机选择、放弃）一一书中例题计算题
第十章1、计算题：
三个杠杆计算
2、选择题：
mm理论与其他理论
3、每股盈余无差别点计算一一计算题
第十二章选择题：
四个股利政策
第十三章股权再融资★，各种筹资优缺点一一选择题
第十四章1、租赁一一计算题★
2、混合筹资一一选择题
3、认股权证和可转换债券一一计算题
第十五章1、存货计算题★
2、应收账款计算题
第十六章计算题、综合题
1、品种法★
2、分步法★
3、分批法★
第十七章
变动成本法--计算题★
第十八章
作业成本计算一计算题
第十九章
直接材料、直接人工、变动与固定制造费用的标准成本差异一计算题★
第二十章
成本性态分析和本量利分析---选择题
第二十一章
1、三队预算的编制方法，经营活动的预算
---选择题
2
、现金预算---计算题★
第二十二章
1、业绩计量-选择题
2
、业绩评价---选择题
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