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2009年保荐代表人考试真题整理
一、金融（含货币银行学、财政学、国际金融、金融知识读本）
1、新巴塞尔协议
以下属于新巴塞尔协议支柱的是
A最低资本要求
B国际监管合作
C监管部门的监督检查
D市场约束
【答案】
ACD
【解析】
新资本协议的三大支柱，即最低资本要求、监管部门的监督检查和市场约束。
①第一大支柱：
最低资本要求。
最低资本充足率要求仍然是新资本协议的重点。
该部分涉及与信用风险、市场风险以及操作风险有关的最低总资本要求的计算问题。
最低资本要求由三个基本要素构成：
受规章限制的资本的定义、风险加权资产以及资本对风险加权资产的最小比率。
其中有关资本的定义和8％的最低资本比率，没有发生变化。
但对风险加权资产的计算问题，新协议在原来只考虑信用风险的基础上，进一步考虑了市场风险和操作风险。
总的风险加权资产等于由信用风险计算出来的风险加权资产，再加上根据市场风险和操作风险计算出来的风险加权资产。
②第二大支柱：
监管部门的监督检查。
监管部门的监督检查，是为了确保各银行建立起合理有效的内部评估程序，用于判断其面临的风险状况，并以此为基础对其资本是否充足做出评估。
监管当局要对银行的风险管理和化解状况、不同风险间相互关系的处理情况、所处市场的性质、收益的有效性和可靠性等因素进行监督检查，以全面判断该银行的资本是否充足。
在实施监管的过程中，应当遵循如下四项原则：
其一，银行应当具备与其风险相适应的评估总量资本的一整套程序，以及维持资本水平的战略。
其二，尽管当局应当检查和评价银行内部资本充足率的评估情况及其战略，以及银行监测和确保满足监管资本比率的能力；若对最终结果不满意，监管当局应采取适当的尽管措施。
其三，监管当局应希望银行的资本高于最低资本监管标准比率，并应有能力要求银行持有高于最低标准的资本。
其四，监管当局应争取及早干预，从而避免银行的资本低于抵御风险所需的最低水平；如果得不到保护或恢复则需迅速采取补救措施。
③第三大支柱：
市场约束。
市场约束的核心是信息披露。
市场约束的有效性，直接取决于信息披露制度的健全程度。
只有建立健全的银行业信息披露制度，各市场参与者才可能估计银行的风险管理状况和清偿能力。
新协议指出，市场纪律具有强化资本监管、提高金融体系安全性和稳定性的潜在作用，并在应用范围、资本构成、风险披露的评估和管理过程以及资本充足率等四个方面提出了定性和定量的信息披露要求。
对于一般银行，要求每半年进行一次信息披露；而对那些在金融市场上活跃的大型银行，要求它们每季度进行一次信息披露；对于市场风险，在每次重大事件发生之后都要进行相关的信息披露。
2、货币供给理论
凯恩斯学派认为货币传导机制的主导因素为利率，货币学派则认为货币供应量为主要因素。
凯恩斯学派货币传导机制认为货币传导的主导机制是利率，早期货币学派更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。
【参考答案】
正确
3、国际储备、外汇储备
【知识点】
国际储备主要由四种形式的资产构成：
1、外汇储备：
指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。
2、黄金储备：
指一国货币当局持有的货币性黄金。
在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式。
3、特别提款权：
是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。
4、国际货币基金组织的储备头寸。
4、通货膨胀下的货币政策
5、CPI的统计范围
我国的CPI构成包括：
A.食品
B.水电煤气
C.有价证券
D.商品房
E.交通通讯
CPI的统计包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等8个大类
6、直接影响货币乘数的因素
货币乘数的大小又由以下四个因素决定：
法定准备金率超额准备金率现金比率定期存款与活期存款间的比率
7、WTO承诺中开放金融市场的有关内容（不定项）
WTO关于金融业的开放的政策有
A、3年内外资银行从事人民币业务取消地域限制
B、3年内外资非寿险保险机构取消地域限制
C、3年内外资基金公司持股比例不超过49%
D、3年内外资证券公司持股比例不超过1/3
【解析】
1、银行业方面的承诺：
（1）参加WTO当年允许外资银行办理全部外币业务，包括对城乡居民的外汇存贷业务；
（2）参加WTO后两年内，允许外资银行办理中资企业人民币存贷业务；
（3）参加WTO后五年内，允许外资银行办理城乡居民人民币业务；
（4）在地域准入方面，参加WTO后，每年增加4个城市向外资银行开放人民币业务；加入后5年内对外资银行办理人民币业务不再有地域限制。
2、保险业方面的承诺：
（1）对外国非寿险公司：
①在加入后2年内取消企业设立形式的限制；
②加入后3年内取消地域限制；
③加入后4年内允许向外国和中国客户提供所有企业和个人非寿险服务。
（2）对外国寿险公司：
①对成立中外合资寿险公司的外资比例限定在50％以内；
②加入后3年内取消地域限制；
③加入后5年内，允许向外国人和中国居民提供团体险和养老金、年金险服务。
3、证券业方面的承诺：
（1）外资可持有基金管理公司部门股权，加入后3年内，外资比例不超过49％；
（2）加入后3年内，允许设立中外合资证券公司，从事A股承销、B股和H股以及政府和公司债券的承销和交易，但外资比例不超过1/3。
8、财政政策对证券市场影响
财政政策对证券市场股票市场的积极影响（不定项）
A、发行国债
B、增加赤字
C、提高税率
D、提高利率和准备金
9、汇率变动对出口和外币投资的影响
10、预期对外币应收款，预计汇率下降措施
二、证券（含基础、交易、投资分析教材）
1、债券久期与收益率的关系（判断）
债券的收益率和债券久期负相关，当债券收益率下降的时候久期增加
【参考答案】
正确
【解析】
见证券投资分析教材；
久期应该和到期收益率成反比（久期说起来应该算收回本金的时间）
2、票据贴现计算（单选）
公司一张期限六个月的面值410万的票据贴现，得现金400万，则贴现银行的年贴现率为：
A.2.44%
B.2.50%
C.4.88%
D5.00%
【解答】
方法一：
银行的年贴现率=（410-400）/410*2=2.44%*2=4.88%
方法二：
第一步：
设贴现率为i，则有410/（1+i）=400，解之得i=2.5%
第二步：
所以年贴现率为2.5%*2=5%（直接用2.5%乘以2似乎不妥，因为要用（1+r）=（1+2.5%）^2的公式推导）
3、债券的必要收益率和到期收益率（单选）
投资者要求的必要报酬率为10%，则以下债券收益率最低的是：
A.面值1000，票面利率11%两年到期，每年付息一次
B.面值1000，票面利率11%两年到期，每半年付息一次
C.面值1000，票面利率12%两年到期，到期一次还本付息
D.面值1000，无付息两年到期，以810折价发行
我记得此题,觉得和债券到期收益率没什么关系
我的解答：
A=1000*（P/S，10%，2）+110*（P/A，10%，2）-1000=17.36
B=1000*（P/S，10%，2）+55*（P/A，4.88%，4）-1000=22.05
C=1240*（P/S，10%，2）-1000=24.79
D=1000*（P/S，10%，2）-810=16.45
公式：
（P/F,i,n）=F*（1+i）-n
（F/A,I,n）=A*[（1+i）n-1]/i
但是需要注意D答案与其他选项投入资金不同，如果投入相同，则需要使用现值系数进行比较，即
Ra=17.36/1000=1.736%
Rb=22.05/1000=2.205%
Rc=24.79/1000=2.479%
Rd=16.45/810=2.03%
最后选择A，C是最高收益
计算公式是自己推导的,可能有错误,欢迎拍砖!
回10楼版主，我的思路基本与你一致。
但B.面值1000，票面利率11%两年到期，每半年付息一次中4.88％的来源计算如下：
（1+10%）开平方－1=4.88%,
4、可转债的投资价值分析（判断）
某可转换债券的面值1000元，转换价格为20元。
标的股票的市场价格为25元，债券的市场价格为1100元，则目前该可转换债券属于转换升水。
【答案】错误
【解析】
见证券投资分析教材第二章
可转债转换为股票之后＊标的股票的市场价格大于可转债的市场价格，为贴水；
可转债转换为股票之后＊标的股票的市场价格小于可转债的市场价格，为升水；
5、证券市场禁入
以下符合证券市场禁入有关规定的是：
A：
某甲作为证券公司负责人之一被证券市场禁入，在禁入期间其去投资期货；
B：
某乙作为上市公司的主要负责人，涉及虚假财务报告，被终身市场禁入；
C：
某丙因违反证券法律，正接收刑事案件审判，证监会决定公布对其市场禁入5年；
D：
某丁原为会计师事务所从业会计师，因为违反执业准则被市场禁入3年，次年被上市公司聘用作为会计工作负责人。
【参考答案】ABC
【解析】
第四条被中国证监会采取证券市场禁入措施的人员，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务或者担任其他上市公司董事、监事、高级管理人员职务。
被采取证券市场禁入措施的人员，应当在收到中国证监会作出的证券市场禁入决定后立即停止从事证券业务或者停止履行上市公司董事、监事、高级管理人员职务，并由其所在机构按规定的程序解除其被禁止担任的职务。
【争论之一】
有网友说，禁入规范，规范的是禁入，而不是规范他可以干什么；
本人观点：
法律规范的是“法无明文规定禁止的”既可以从事的，
所以，此人投资期货，当然适用的是证券市场禁入规定，当然也一并行使了民法或其他法律赋予的基本权利。
【争论之二】
还有网友说，期货市场禁入并不包括在证券市场禁入中，这个说法还是有法规背景支持的。
证券市场禁入规定
第十二条中国证监会依法宣布个人或者单位的直接责任人员为期货市场禁止进入者的，可以参照本规定执行。
【争论之三】
上市公司会计工作负责人是否为财务负责人从而为高管呢？
本人赞同如下观点：
上市公司会计工作负责人是否为财务负责人从而为高管呢？
从谨慎角度，D项错误。
6、金融衍生品的特征
【注意】线性和非线性，09年在这里设了个陷阱
四个显著特性:
解释
1）跨期性。
金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。
无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。
2）杠杆性。
金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。
金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。
3）联动性。
指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系。
通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。
4）不确定性或高风险性。
金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度。
基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，这是金融衍生工具高风险性的重要诱因。
7、融资融券担保
试点办法
第二十四条证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金。
保证金可以证券充抵。
8、证券投资者保护基金来源
投资者保护基金来源
A捐赠
B股票、转债等的发行利息
C证券公司营业收入
D交易所的交易经手费
（证券交易所风险基金达到上限之后交易经手费的20%，券商营业收入提成，冻结利息收入，破产清算受偿收入）
第十二条 基金的来源：
（一）上海、深圳证券交易所在风险基金分别达到规定的上限后，交易经手费的20%纳入基金；
（二）所有在中国境内注册的证券公司，按其营业收入的0.5--5%缴纳基金；
经营管理、运作水平较差、风险较高的证券公司，应当按较高比例缴纳基金。
各证券公司的具体缴纳比例由基金公司根据证券公司风险状况确定后，报证监会批准，并按年进行调整。
证券公司缴纳的基金在其营业成本中列支；
（三）发行股票、可转债等证券时，申购冻结资金的利息收入；
（四）依法向有关责任方追偿所得和从证券公司破产清算中受偿收入；
（五）国内外机构、组织及个人的捐赠；
（六）其他合法收入。
9、股指期货
股指期货、套期保值
期货合约、期权合约
10、金融期货和金融期权的区别
区别点
金融期货
金融期权
标的物不同
基础资产不同
1、凡可以做期货交易的金融工具都可以做期权交易；但能做期权交易的工具未必能做期货交易；
2、只有金融期货合约为基础资产的金融期权交易；没有以金融期权合约为基础资产的金融期货交易；
3、一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货；
4、不少金融期货无法交易的金融产品均可作为金融期权的基础资产；甚至连金融期权本身也可以作为金融期权的基础资产，即所谓的复合期权；
投资者权利与义务的对称性不同
对称，双方均具有权利义务
具有明显的不对称性，期权的买方有权利而无义务
履约保证不同
均需要开立保证金账户
期权的出售方需要开立保证金账户
现金流转不同
1、成交时不发生现金流转；
2、成交后，实行逐日结算制度；因此双方均需要保留现金资产备不时之需；
1、成交时，支付期权费
2、成交后，除了到期履约之外，交易双方将不发生任何现金流转；
盈亏的特点不同
双方潜在的损失或者盈利都是无限的
1、期权的购买者，损失仅仅是期权费，但盈利可能是无限的；
2、期权的出售者，盈利仅仅是期权费，但损失可能是无限的；
套期保值的作用与效果不同
人们利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。
人们利用金融期权进行套期保值，若价格发生不利变动，套期保值者可通过执行期权来避免损失;若价格发生有利变动，套期保值者又可通过放弃期权来保护利益。
但是，这并不是说金融期权比金融期货更为有利。
如从保值角度来说，金融期货通常比金融期权更为有效，也更为便宜，而且要在金融期权交易中真正做到既保值又获利，事实上也并非易事。
11、证券经纪人相关规定
证券经纪人-那些能做，那些不能做
证券经纪人管理规定
第十一条 证券经纪人在执业过程中，可以根据证券公司的授权，从事下列部分或者全部活动：
（一）向客户介绍证券公司和证券市场的基本情况；
（二）向客户介绍证券投资的基本知识及开户、交易、资金存取等业务流程；
（三）向客户介绍与证券交易有关的法律、行政法规、证监会规定、自律规则和证券公司的有关规定；
（四）向客户传递由证券公司统一提供的研究报告及与证券投资有关的信息；
（五）向客户传递由证券公司统一提供的证券类金融产品宣传推介材料及有关信息；
（六）法律、行政法规和证监会规定证券经纪人可以从事的其他活动。
注意：
禁止向客户提供投资建议
第十三条 证券经纪人应当在本规定第十一条规定和证券公司授权的范围内执业，不得有下列行为：
（一）替客户办理账户开立、注销、转移，证券认购、交易或者资金存取、划转、查询等事宜；
（二）提供、传播虚假或者误导客户的信息，或者诱使客户进行不必要的证券买卖；
（三）与客户约定分享投资收益，对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺；
（四）采取贬低竞争对手、进入竞争对手营业场所劝导客户等不正当手段招揽客户；
（五）泄漏客户的商业秘密或者个人隐私；
（六）为客户之间的融资提供中介、担保或者其他便利；
（七）为客户提供非法的服务场所或者交易设施，或者通过互联网络、新闻媒体从事客户招揽和客户服务等活动；
（八）委托他人代理其从事客户招揽和客户服务等活动；
（九）损害客户合法权益或者扰乱市场秩序的其他行为。
证券公司监督管理条例
第三十八条 证券公司从事证券经纪业务，可以委托证券公司以外的人员作为证券经纪人，代理其进行客户招揽、客户服务等活动。
证券经纪人应当具有证券从业资格。
证券公司应当与接受委托的证券经纪人签订委托合同，颁发证券经纪人证书，明确对证券经纪人的授权范围，并对证券经纪人的执业行为进行监督。
证券经纪人应当在证券公司的授权范围内从事业务，并应当向客户出示证券经纪人证书。
第三十九条 证券经纪人应当遵守证券公司从业人员的管理规定，其在证券公司授权范围内的行为，由证券公司依法承担相应的法律责任；超出授权范围的行为，证券经纪人应当依法承担相应的法律责任。
证券经纪人只能接受一家证券公司的委托，进行客户招揽、客户服务等活动。
12、基金公司资产管理业务
集合资产管理
忘记了我是否选了每季度开放一次，应该是每年一次
关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定
证券基础知识第132页
13、直投公司
直投（可以购买本公司集合产品，但是这项我没选，受到了项目经验的负面影响）
证券公司直投业务
七、经证监会同意，直投子公司可以从事下列业务：
（一）使用自有资金对境内企业进行股权投资；
（二）为客户提供股权投资的财务顾问服务；
（三）在有效控制风险、保持流动性的前提下，以现金管理为目的，将闲置资本金投资于依法公开发行的国债、投资级公司债、货币市场基金、央行票据等风险较低、流动性较强的证券，以及证券公司经批准设立的集合资产管理计划、专项资产管理计划。
（四）证监会同意的其他业务。
14、代办股份转让系统和中关村科技园区股份报价系统的差别
代办股份（判断、直接放弃，至今未知对错，题目具体内容也忘了）
15、基金投资受限股票
关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知
一、本通知所称流通受限证券，包括由《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股票、公开发行股票网下配售部分等在发行时明确一定期限锁定期的可交易证券，不包括由于发布重大消息或其他原因而临时停牌的证券、已发行未上市证券、回购交易中的质押券等流通受限证券。
二、基金投资流通受限证券限于由中国证券登记结算有限责任公司或中央国债登记结算有限责任公司负责登记和存管的，并可在证券交易所或全国银行间债券市场交易的证券。
三、基金不得投资有锁定期但锁定期不明确的证券。
四、货币市场基金、中短债基金不得投资流通受限证券。
五、封闭式基金投资流通受限证券的锁定期不得超过封闭式基金的剩余存续期。
16、证券公司合规负责人
合规负责人（不能兼任经营性职务，但是如果已经尽职，应该不算过错，属推定过错）
第八条证券公司设合规总监。
合规总监是公司的合规负责人，对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。
合规总监不得兼任与合规管理职责相冲突的职务，不得分管与合规管理职责相冲突的部门。
证券公司的章程应当对合规总监的地位、职责、任免条件和程序等作出规定。
第二十五条证券公司通过有效的合规管理，主动发现违法违规行为，积极妥善处理，落实责任追究，完善内部控制制度和业务流程并及时向住所地证监局报告的，依法免于追究责任或从轻、减轻处理。
对于证券公司的违法违规行为，合规总监已经按照规定履行制止和报告职责的，免除责任。
17、贝塔系数的直接影响因素
B系数的相关，我选了两个方差和相关性，共计三个选项，但是我想认真请教，究竟B系数这题应该选两个方差吗？
我个人认为是应该的。
18、金融期权
理论上收益无限的产品（我只选了买入看涨，因为我认为看空总是有个空间的）
1、股票期权，有可能风险有限但收益无限的情形有（不定项）：
A买入看涨期权
B买入看跌期权
C卖出看涨期权
D卖出看跌期权
对于A：
买入看涨期权，最坏的情况是损失期权费，损失有限，但是，如果股票价格越是大于执行价格，则买入看涨期权的收益越大，上不封顶。
所以，买入看涨期权风险有限收益无限。
对于B:
买入看跌期权，最好的情况是股价为零，以执行价格卖出股票。
最坏的情况是损失期权费。
所以，买入看跌期权损失有限收益也有限。
对于C：
卖出看涨期权，最好的情况是对方不执行期权，或得期权费，收益有限。
坏的情况是对方执行期权，需要给付对方股价与执行价格之间的差价，股价越高，损失越大，风险无限。
所以，卖出看涨期权风险无限收益有限。
对于D：
卖出看跌期权，最好的情况是股价高于执行价格，对方不执行期权，获得期权费用。
最坏的情况是，股价为零，支付等于执行价格之间的差价给对方。
所以，卖出看跌期权风险有限收益风险也有限。
所以，正确答案是A
19、封闭式基金和开放式基金的区别
2、封闭式基金与开放式基金的区别
区别
封闭式基金
开放式基金
期限不同
通常有固定的封闭期
没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位
发行规模限制不同
在招募说明书中列明其基金规模
没有发行规模限制
基金单位交易方式不同
在封闭期限内不能赎回，持有人只能寻求在证券交易场所出售给第三者
开放式基金的投资者则可以在首次发行结束一段时间（多为3个月）后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请
基金单位的交易价格计算标准不同
买卖价格受市场供求关系的影响，并不必然反映基金份额的净资产价值
交易价格则取决于基金的每单位资产净值的大小，其卖出价即申购价一般是基金单位资产净值加一定的购买费，买入价即赎回价，是基金单位净资产值减去一定的赎回费，基本不受市场供求影响
基金份额资产净值公布时间不同
每周或者更长时间公布一次
每个交易日连续公布
交易费用不同
在基金价格之外，支付手续费
支付申购费和赎回费
投资策略不同
基金单位数不变，资本不会减少，因此基金可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行
基金单位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一部分现金和高流动性的金融商品。
20、A+H发行的登记托管
先发行H股的可以等发行A股完再去中登公司登记股票的托管（我觉得应该不能）
21、市场利率和债券收益率的关系
当市场利率上升的时候，债券收益率上升，债券的内在价值上升，当市场总体利率下降的时候，债券的收益率下降，债券的内在价值下降
22、QDII的投资范围
23、基金专户投资的规定
24、证券公司风险控制指标管理
25、证券公司风险处置条例
对风险券商的处置（托管、接管、行政撤销、停业）
26、资产支持证券
27、股利增长模型
计算企业的必要回报率r，给定股价P、股利D和增长率g
28、证券公司集合理财
证券公司集合理财计划（200人，100万）
29、利率对股票和债券的影响
利率对股票和债券的影响（应该都是反方向的）
利率变动对证券价格的影响（对优先股和普通股长期债券和短期债券的影响）
【解析】
证券基础知识第264页
三、财务会计（含会计、财务管理
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