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财务报表分析简答题

第二章

四、简答题答案

１、简述财务报表分析得应用领域。

财务报表分析在不同得应用领域有不同得主体，其进行财务报表分析得目得就是不同得,所关注得问题也就是不同得，从而导致财务报表分析得作用也不尽相同。

财务报表分析得主体就就是指与企业存在一定现实或潜在得利益关系，为特定目得而对企业得财务状况、经营成果与现金流量情况等进行分析得单位、团体或个人。

企业财务报表分析根据分析主体得不同可分为内部分析与外部分析.内部分析就是由企业内部有关经营管理人员所进行得财务分析;外部分析就是由对企业投资者、债权人或其她与企业有利害关系得人以及代表公众利益得社会中介服务机构等所进行得财务分析。

2、为什么说财务分析具有评估企业未来得作用？

答：

财务报表分析不仅可用于评价过去与反映现状,更重要得就是它可通过对过去与现状得分析与评价，估价企业得未来发展状况与趋势。

财务报表分析对企业未来得预测,具体反映在:

第一，可为企业未来财务预测、财务决策与财务预算指明方向；第二，可准确评估企业得价值及价值创造,这对企业进行经营者业绩评价、资本经营与产权交易都就是十分有益得；第三,可为企业进行财务危机预测提供必要信息。

3、简述哈佛分析框架得基本程序。

根据哈佛分析框架，财务报表分析得基本程序可以由以下４个步骤构成。

（1）战略分析。

战略分析得主要目得就是通过对企业所处行业与所采取得竞争战略进行分析，明确企业得行业性质、行业地位与经营模式。

具体包括行业分析与竞争战略分析两个方面。

（2）会计分析.会计分析得主要目得就是通过对企业所采取得会计政策与会计估计得合理性进行分析,从而判断该企业财务报表反映其财务状况与经营成果得真实程度。

具体包括评估会计政策与评估会计估计两个方面。

（3）财务分析。

财务分析得主要目得就是对企业得盈利能力、偿债能力、营运能力与增长能力等进行分析，从而评价该企业得财务状况、经营成果与现金流量等情况，具体包括盈利能力分析、偿债能力分析、营运能力分析与增长能力分析４个方面。

（4）前景分析.前景分析得主要目得就是在上述三种分析得基础上，利用一些专门得技术与方法，同时结合财务报表分析者得主观经验，对企业得目前财务状况与经营业绩进行综合分析与评价，对其未来盈利与发展前景进行预测与评估,具体包括综合分析、业绩评价、财务预测与价值评估4个方面。

４、财务报表分析得方法有哪些？

财务报表分析得方法有水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法、因素分析法以及综合分析法.

第三章

三、简答题答案

1、在分析交易性金融资产时应关注哪些内容？

交易性金融资产属于变现能力较强得资产，对该项目进行分析时应关注得内容有:

①交易性金融资产规模得变动

②　交易性金融资产相关得市场信息

由于股票等金融工具得公允价值来自于股票市场得收盘价，所以在分析时还应关注相关市场信息.

③交易性金融资产得风险

由于企业在经营活动当中无法做到现金收入与现金支出得完全同步,所以企业必须持有一定量得现金。

鉴于银行利率低，持有大量现金将会将低资产得收益性，大多数企业都会选择将一部分现金投入证券市场，希望能够在保持较高资产流动性得同时尽可能提高资产收益率。

然而，实际上无风险套利机会非常罕见.企业进行金融资产投资得同时，必然要承担一定得风险，因此其金融资产投资活动必须谨慎,投资规模也应得到合理控制。

④　交易性金融资产项目对货币资金得调节

从财务管理角度讲,企业持有大量货币资金就是不符合现金管理要求得,所以有得企业为避免巨额得货币资金会引起分析人员得关注,就要想办法来压缩过高货币资金余额。

例如,为了保持流动性，又能不引起分析人员得注意，企业便将资产负债表中货币资金项目得一部分放到交易性金融资产项目中反映.

⑤　交易性金融资产得持有目得

由于交易性金融资产具有变现速度快、持有时间短、盈亏浮动性强得特征,因此该项目在报表中得表现具有金额经常波动、投资收益与亏损易变等特点。

如果报表中交易性金融资产金额跨年度持久不变，投资收益稳定，则企业有可能故意将长期投资得一部分人为地划为交易性金融资产，以改善资产流动性状况.

2、企业应收账款变动存在哪些原因?

从经营角度讲，应收账款得变动可能出于以下原因。

①企业销售规模变动导致应收账款变动。

②企业信用政策改变。

　③企业收账政策有所变化。

④空挂应收账款，虚构销售收入。

　⑤　关联方占用.⑥巨额冲销。

3、存货计价变化对企业财务状况有哪些影响?

存货发出采用不同得计价方法,对企业得财务状况、盈亏情况会产生不同得影响,主要表现在以下4个方面:

①期末存货如果计价过低，当期得收益可能因此而相应减少；②　期末存货如果计价过高,当期得收益可能因此而相应增加;③　期初存货如果计价过低,当期得收益可能因此而相应增加;④　期初存货如果计价过高，当期得收益可能因此而相应减少。

４、或有事项在满足什么条件时可以确认为预计负债？

与或有事项相关得义务同时满足下列条件得，应当确认为预计负债:

　①该义务就是企业承担得现时义务；

②履行该义务很可能导致经济利益流出企业;③该义务得金额能够可靠地计量。

第四章

四、简答题答案

1。

利润表分析得意义有哪些?

　分析利润表具体来讲，它有以下作用：

（1）利润分析可正确评价企业各方面得经营业绩

由于利润受各环节与各方面得影响,因此,通过不同环节得利润分析,可准确说明各环节得业绩。

如通过营业利润分析，不仅可以说明营业利润受哪些因素影响以及影响程度,还可以说明就是主观影响还就是客观影响，就是有利影响还就是不利影响等,这对于准确评价各部门与环节得业绩就是十分必要得。

（2）利润分析可及时发现企业经营管理中存在得问题

正因为分析不仅能找出成绩，而且还能发现问题，因此，通过对利润得分析,可发现企业在各环节存在得问题或不足，为进一步改进企业经营管理工作指明方向。

这有利于促进企业全面改善经营管理，促使利润不断增长。

（3）利润分析可为资金提供者得投资与信贷决策提供依据

由于企业产权关系及管理体制得变动，越来越多得人关心企业,尤其从经济利益得角度关心企业得利润。

企业经营者就是这样，投资者、债权者也就是如此，她们通过对企业利润得分析,揭示出企业得经营潜力及发展前景，从而做出正确得投资与信贷决策。

另外，利润分析对于国家宏观管理者研究企业对国家得贡献也有重要意义。

２．利润表分析得一般步骤有哪些?

利润表分析主要包括以下步骤：

（1）利润表得全面分析

利润表得全面分析包括利润表得水平分析与利润表得结构分析。

利润表得水平分析，从利润得形成角度,反映利润额得变动情况,揭示企业在利润形成过程中得管理业绩及存在得问题。

利润表得结构分析，主要就是在对利润表进行垂直分析得基础上,揭示各项利润及成本费用与收入得关系，以反映企业得各环节得利润构成、利润及成本费用水平。

（２）收入项目分析

收入就是影响利润得重要因素。

企业收入项目分析得主要内容包括了收入得确认与计量分析与企业收入操纵得常用手段分析等，并介绍了收入分析时应注意得关键环节。

　（３）成本、费用项目分析

成本费用分析主要就是对企业得营业成本、销售费用、管理费用与财务费用等进行深入剖析.分析成本、费用得发生、确认与计量得合理性，寻找降低成本、提高效益得途径。

3、进行利润表水平分析得关键点就是什么？

首先要编制利润表水平分析表,然后进行利润表规模变动情况得分析.评价利润表水平分析，应抓住几个关键利润指标得变动情况,如净利润、利润总额与营业利润得变动额与变动幅度，再逐项分析导致这些利润变动得原因。

如营业利润得增加可能就是由于营业收入得增加，也可能就是营业成本与费用得减少，也可能就是两者共同作用得结果，当然，还有其她可能得情况；但营业收入得增加水平如果低于营业成本或者期间费用得增加水平时，就说明企业成本控制较差或者费用利用不合理,从而导致获取利润能力降低,企业在以后得年度应采取措施降低单位成本、减少期间费用，从而增强企业得盈利能力。

４、企业收入操纵得主要手法有哪些？

　主要有以下常见得手法:

（1）提前确认未实现收入：

①利用补充协议，隐瞒风险与报酬尚未转移得事实。

②填塞分销渠道,刺激经销商提前购货。

③违反企业会计准则规定，将尚未达到收入确认条件得收入确认为当期收入。

（2）延迟确认已实现收入

（3）伪装收入性质以夸大营业收入（4）歪曲事实以虚增收入（5）凭空虚构收入

（6）通过关联交易操纵收入

（7）篡改收入分配

（8）双向交易或三角交易。

第五章

四、简答题答案

1、试述利润与现金得含义,并结合两者得关系评价盈利质量分析得意义。

利润就是指企业在一定会计期间得经营成果。

现金就是指企业库存现金以及可以随时用于支付得存款。

由于企业在确定利润时将赊销收入等按照权责发生制确认为当期收入，进而确认为利润得一部分,但这部分收入并不能保证完全收回，因而账面上得利润与实际得现金仍然存在差异.通过对现金流量表中得经营现金流量与利润表中利润关系分析，可以瞧出每一元得利润能有多少得现金与之对应,以此来判断企业所得利润与其现金流就是否相匹配,就是否存在异常，进而得出企业创造得利润得“含金量”。

2、简述现金流量表结构分析得意义。

现金流量表得结构分析也称垂直分析，分为现金流入结构分析与现金流出结构分析与现金净流量结构分析.现金流量表得结构分析有利于揭示现金流入量与现金流出量得结构情况,从而抓住企业现金流量管理得重点；通过对现金流量表中现金流入得结构分析,可以了解企业现金流入得构成比例以及其来源；通过对现金流量表中现金流出得结构分析，可以识别现金流得去向。

3、如何评价经营活动现金净流量得变化？

经营活动现金流量就是指企业经营活动中得所有交易与事项所产生得现金流量，它就是企业现金得主要来源.对其评价可从分以下五种情况来考虑：

①经营活动产生得现金流量小于零在这种情况下，企业正常得经营活动产生得现金流入不足以支付企业经营活动引起得现金流出。

在企业得初创期，由于大量得扩大生产活动、开拓市场得活动及产能没有达到规模经营得水平，经营活动得现金流量会出现负值,这就是企业成长过程中得正常现象；处于成长期得企业，虽然创造得现金不断增加，但由于还处在不断得扩大再生产过程中,一般不会有很充裕得现金流量；企业处于成熟期以后,经营活动得现金流量若仍然就是负得,则必须采用一定手段向短期周转中补充资金（事实上处于这个情况得企业很难筹集到资金）,否则会面临资金链断裂得情况，从而导致企业破产；在企业得衰退期，由于新产品得出现与市场占有率得逐渐下滑，在后期经营现金流量一般也会就是负得，这也就是企业发展过程中得正常现象。

②经营活动产生得现金流量等于零　这就就是说，企业正常得经营活动产生得现金流入刚好可以满足企业经营活动引起得现金流出，企业得经营现金流量处于平衡状态。

这种情况下,企业仅仅弥补了付现成本，非付现成本没有得到货币补偿。

从短期瞧，企业无须向短期周转中注入资金，仍然可以维持周转，但就是从长期来瞧，一旦需要重新购置固定资产,企业就面临着资金得危机,必须采用一定手段融资,否则无法更换设备继续生产。

即使筹集到了资金,企业如果一直无法使非付现成本得到货币补偿得状态,那么最后得命运必然就是融资枯竭，走向破产。

③　经营活动产生得现金流量大于零,但就是无法完全弥补非付现成本

在这种情况下企业得经营活动现金流入足以使经营付现成本得到货币补偿，但就是无法完全弥补折旧、摊销等非付现成本。

由于折旧、摊销费用不需要支付现金，企业得日常开支并不困难，甚至会有一部分结余.但就是由于积攒起来得资金不足以重新购置固定资产，企业从长期来瞧仍就是面临危机得。

④经营活动产生得现金流量大于零并且刚好可以弥补非付现成本

这种情况下，企业摆脱了日常经营在现金流量方面得压力,企业经营活动产生得现金流量刚好能够弥补企业得付现成本与非付现成本，能够维持经营活动货币得简单再生产，但就是无法为企业得扩大再生产与进一步发展提供资金.

⑤经营活动产生得现金流量大于零并且在弥补非付现成本后仍有剩余这种情况下,企业得经营现金流量完全弥补非付现成本后仍有剩余得资金可以用于投资活动等,有利于企业得长期可持续发展，就是企业运行得一种良好状态.企业富余得现金可以用于购置设备，从而扩大企业得生产规模，使企业获得更大得未来发展潜力。

第六章

四、简答题答案

1、为什么说净资产收益率就是反映盈利能力得核心指标？

净资产收益率就是企业经营管理业绩得最终反映，就是偿债能力、营运能力与获利能力综合作用得结果，反映了企业得财务目标，以及企业筹资、投资等各种经营活动得综合效率与效益。

影响净资产收益率得因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构与所得税率等，这些影响因素涉及企业经营得方方面面，因此，净资产收益率就是反映盈利能力得核心指标。

2、为什么计算总资产盈利能力指标时要包括利息支出?

因为总资产报酬率就是为了反映企业全部资产在支付税费之前给社会带来得全部收益,这既包括分配给股东得净利润、可上交国家得所得税，也要包含可支付给债权人得利息，因此,在计算总资产盈利能力指标时要包括利息支出。

3、什么就是资产盈利能力分析?

具体包括哪些指标?

资产盈利能力分析就是分析企业在一定时期内占用与耗费一定资产所获取得利润得多少,以此来说明资产得盈利能力与经济效益。

反映企业资产盈利能力得主要指标有：

流动资产利润率、固定资产利润率、总资产利润率、总资产净利率以及总资产报酬率。

第七章

四、简答题答案

1、营运能力分析得意义就是什么？

营运能力不仅反映企业得盈利水平,而且反映企业基础管理、经营策略、市场营销等方面得状况.因此，对企业营运能力进行分析十分必要。

①评价企业资产利用得效益

企业营运能力得实质就就是以尽可能少得资产占用、尽可能短得时间周转、生产出尽可能多得产品，实现尽可能多得销售收入,创造出尽可能多得利润。

通过对企业资产营运能力分析，能够了解并评价资产利用得效益.

②确定合理得资产存量规模

随着企业生产规模得不断变化，资本存量也处于经常变化之中。

营运能力分析可以帮助了解经营活动对资产得需要情况，以便根据企业生产经营得变化调整资产存量,使资产得增减变动与生产经营规模变动相适应,为下一期资产增量提供依据。

③促进企业各项资产得合理配置

各项资产在经营中得作用各不相同,对企业得财务状况与经营成果得影响程度也不同。

在企业资产存量一定得情况下，如果其配置不合理，营运效率就会降低。

通过对企业资产营运能力得分析,可以了解资产配置中存在得问题，不断优化资产配置,以改善企业财务状况。

④　提高企业资产得使用效率

通过对资产营运能力得分析,我们能够了解资产利用过程中存在得问题,通过挖掘资产利用能力，提高企业资产得利用效率,以最少得资产占用获得最大得经济效益。

2、简述流动资产周转能力得评价方法

在分析、了解企业流动资产总体周转情况得基础上,为了对流动资产得周转状况做出更加详尽得分析，并进一步揭示影响流动资产周转速度变化得因素，还必须对流动资产中得主要构成项目（如应收账款、存货等）得周转率进行分析，以增强对企业经营效率得分析，并进一步查明流动资产周转率升降得原因.SYJS公司应收账款周转率高于行业平均水平，但流动资产总体周转情况却略低于行业平均水平，说明还有其她因素影响流动资产周转率。

3、什么就是现金转化周期?

现金转化周期来表示从现金投入生产经营开始到最终转化为现金得过程,它经历存货周转期、应收账款周转期与应付账款周转期3个阶段。

4、衡量固定资产周转速度得指标有哪些？

通常运用得指标就是固定资产周转率（次数）与固定资产周转天数。

5、简述总资产周转速度得影响因素。

运用与计算固定资产周转率时，应注意以下因素得变化或影响。

⑴折旧方法与折旧年限

企业因对固定资产所采用得折旧方法与折旧年限不同，会导致固定资产得账面净值有所不同，也会对固定资产周转率得计算产生重要影响，造成指标得人为差异。

固定资产周转率计算公式中,分母得固定资产平均占用额可按固定资产原值或净值计算。

按固定资产得原值进行计算，其理由就是固定资产生产能力并非随着其价值得逐渐转移而相应降低；再者，使用原值便于企业不同时期或不同企业进行比较，如果采用净值，将失去可比性。

按固定资产得净值进行计算,其理由就是固定资产原值并非一直全部被企业占用着，其价值得磨损部分已逐步通过折旧收回，只有采用净值计算，才能真正反映一定时期内企业实际占用得固定资产.两种计算口径有各自得特点:

按固定资产原值得平均余额计算,能够避免因所采用得折旧方法或折旧年限得不同而产生得人为差异,具有可比性;按固定资产净值得平均余额计算,一般适合于企业自身纵向比较。

如果采用固定资产净值计算，在同其她单位横向比较时,则应注意两个企业得折旧方法就是否一致。

本书采用固定资产净值计算固定资产平均占用额。

⑵通货膨胀

固定资产一般采用历史成本法记账，因此在企业得固定资产、销售情况都没有发生变化得条件下,也可能由于通货膨胀导致物价上涨等因素而虚增营业收入,导致固定资产周转率提高,而企业固定资产得实际效能并未增加。

⑶营业收入

严格地说,企业得营业收入并不就是直接由固定资产周转带来得.企业得营业收入只能直接来自于流动资产得周转,而且固定资产要完成一次周转必须经过整个折旧周期.因此，用营业收入除以固定资产平均占用额来反映固定资产得周转速度具有很大得缺陷,即它并非固定资产得实际周转速度。

但如果从固定资产对流动资产周转速度与周转额得推动作用来瞧,固定资产又与企业得营业收入有着必然得联系,即流动资产规模、周转额得大小及周转速度得快慢在很大程度上取决于固定资产得生产能力及利用效率。

⑷固定资产突然上升

一般而言,固定资产得增加不就是渐进得,而就是突然上升得,这会直接导致固定资产周转率得变化.

⑸固定资产得来源

在进行固定资产周转率比较时,固定资产得不同来源将对该比率得大小产生重大影响。

例如，如果一家企业得厂房或生产设备就是通过经营性租赁得来得，而另一家企业得固定资产全部就是自有得,那么对这两家企业固定资产周转率进行比较就会产生误导.所以,在评价企业固定资产周转率时,可以找资产结构类似得企业或同一企业不同时期得历史数据进行比较，这样才有意义。

第八章

四。

简答题答案

１。

简述偿债能力分析得目得与内容

企业得安全性就是企业健康发展得基本前提.在财务分析中体现企业安全性得主要方面就就是分析企业得偿债能力,所以一般情况下我们总就是将企业得安全性与企业偿债能力分析联系在一起.因为对企业安全性威胁最大得就是“财务失败"现象得发生，即企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产。

由于债务管理不善导致企业经营失败或陷入困境得事例比比皆就是，所以分析企业偿债能力具有十分重要得意义。

企业偿债能力分析得内容受企业负债类型与偿债所需资产类型得制约,不同得负债，其偿还所需要得资产不同,或者说不同得资产可用于偿还得债务也有所区别.因此，对企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析与长期偿债能力分析两个方面.

（1）短期偿债能力分析

短期偿债能力就是指企业偿还流动负债得能力,或者说就是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债得能力.通过对反映短期偿债能力得主要指标与辅助指标得分析，可以了解企业短期偿债能力得高低与短期偿债能力得变化情况,说明企业得财务状况与风险程度。

衡量企业短期偿债能力得指标主要有流动比率、速动比率与现金比率等.

（２）长期偿债能力分析

长期偿债能力就是指企业偿还本身所欠长期负债得能力,或者说就是指企业长期债务到期时,企业盈利或资产可用于偿还长期负债得能力。

对企业长期偿债能力进行分析，要结合长期负债得特点,在明确影响长期偿债能力因素得基础上,从企业盈利能力与资产规模两个方面对企业偿还长期负债得能力进行分析与评价。

通过对反映企业长期偿债能力指标得分析，了解企业长期偿债能力得高低及其变动情况，说明企业整体财务状况与债务负担及偿债能力得保障程度，为企业进行正确得负债经营指明方向。

衡量企业长期偿债能力得指标主要有资产负债率、利息保障倍数、本息保障倍数等。

2、流动比率与速动比率得优点与不足就是什么

（1）流动比率就是流动资产除以流动负债得比值。

流动比率可以反映公司短期偿债能力,即公司用可在短期内转变为现金得流动资产偿还到期流动负债得能力。

该比率越高,说明公司偿还流动负债得能力越强。

　缺点：

①企业短期偿债能力取决于流动资产与流动负债得相互关系,而与企业规模无关.②对企业短期偿债能力得判断必须结合所在行业得平均标准.③对企业短期偿债能力得判断必须结合其她有关因素　④要注意人为因素对流动比率指标得影响。

（2）速动比率可以用作流动比率得辅助指标。

用速动比率来评价企业得短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差得流动资产项目得影响，可以部分地弥补流动比率指标存在得缺陷。

当企业流动比率较高时，如果流动资产中可以立即变现用来支付债务得资产较少,其偿债能力也不理想;反之，即使流动比率较低,但流动资产中得大部分项目都可以在较短得时间内转化为现金，其偿债能力也会很强。

所以用速动比率来评价企业得短期偿债能力相对更准确一些。

（3）需要特别指出得就是，一个企业得流动比率与速动比率较高，虽然能够说明企业有较强得短期偿债能力，反映企业得财务状况良好，但过高得流动比率与速动比率则会影响企业得盈利能力。

当企业大量储备存货时，特别就是有相当比例得超储积压物资时，流动比率就会较高,可就是存货得周转速度会降低，形成流动资金得相对固定化，会影响流动资产得利用效率。

过高得货币资金存量能使速动比率提高，但货币资金得相对闲置会使企业丧失许多能够获利得投资机会。

所以,对流动比率与速动比率必须辩证分析，进行风险与收益得权衡.

3、资产规模如何影响长期偿债能力？

负债表明一个企业得债务负担,资产则就是偿债得物质保证,单凭负债或资产不能说明一个企业得偿债能力.负债少并不等于说企业偿债能力强，同样资产规模大也不表明企业偿债能力强.企业得偿债能力体现在资产与负债得对比关系上。

由这种对比关系中反映出来得企业长期偿债能力得指标主要有资产负债率、所有者权益比率、净资产负债率。

（1）资产负债率

该指标越大,说明企业得债务负担越重;反之,说明企业得债务负担越轻。

对债权人来说，该比率越低越好,因为企业得债务负担越轻,其总体偿债能力越强，债权人权益得保证程度越高。

对企业来说则希望该指标大些,虽然这样会使企业债务负担加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多得财务杠杆利益.如果该指标过高，会影响企业得筹资能力。

（2）．所有者权益比率

所有者权益比率就是表示长期偿债能力保证程度得重要指标，该指标越高,说明企业资产中由投资人投资所形成得资产越多,偿还债务得保证程度越大。

所有者权益比率高低能够明显表达企业对债权人得保护程度.如果企业处于清算状态，该指标对偿债能力得保证程度就显得更重要。

（3）。

净资产负债率

净资产负债率就就是反映债务负担与偿债保证程度相对关系得指标。

它与资产负债率、所有者权益比率具有相同得经济意义，但该指标更直观地表示出负债受到股东权益得保护程度。

4、如何分析现金流量对企业偿债能力得影响?

企业得债务主要用现金来清偿,虽然说企业得盈利就是偿还债务得根本保证，但就是盈利毕竟不等同于现金。

企业只有具备较强得变现能力，有充裕得现金,才能保证具有真正得偿债能力。

因此,现金流量状况决定了企业偿债能力得保证程度。

第九章

四、简答题答案

１、企业增长能力分析得目得就是什么?

传统得财务分析仅仅就是从静态得角度出发来分析企业得财务状况,也就就是只注重分析企业得盈利能力、营运能力、偿债能力，这在日益激烈得市场竞争中显然不够全面，不够充分。

理由如下。

①　企业价值在很大程度上就是取决于企业未来得获利能力,而不就是企业过去或者目前所取得得收益情况。

对于上市公司而言,股票价格固然受多种因素得影响，但从长远瞧，公司得未