企业集团提升管控能力.docx

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企业集团提升管控能力

重庆科技学院

集团现金管控论文

题目企业集团如何提升现金流集中管控能力

院（系）工商管理学院

专业班级会计2013级2、3班组数：

16

学生姓名　冯秋菊、黄川陵、邓晓莉、黄钰、胡映秋、向方林　　　　　

指导老师计方

成绩

指导教师评语

2016年6月14日

企业集团如何提升现金流集中管控能力

[摘要]：

企业集团作为现代企业的一种重要组织形式，其内部现金流管控暴露出的诸多问题逐渐成为理论研究与实践关注的焦点，以对现金流动规律的认识为起点，在对当前企业集团现金流管控中存在的问题进行剖析的基础上提出了改进的建议，藉此期望能对企业提升现金流管控水平，规避财务风险有所帮助。

[关键词]：

企业集团；现金流；集中管控

在现代市场经济环境中，现金有如企业的“血液”，是企业不可或缺的资源，可以说企业现金流管控能力的好坏直接决定着企业的存亡。

在一个企业集团内部，如何保持合适的现金流入量、流出量与安全库存量，拿捏好现金使用的效率、效益与风险三者的平衡关系是该组织管理者所必须慎重思考的问题。

　　一、现金流及其运动规律

　　现金（也称资金）不仅含库存现金，还含银行存款、外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款以及投资期短、流动性强、风险小的投资（即现金等价物）等，此外美国等国家还把商业票据纳入现金之列（票据贴现同样可以产生现金）。

现金流（也称资金流）是现金流动转化的方式、过程及时间。

厦门大学余绪缨教授认为，现金流作为企业现金运动的动态表现，可综合地反映企业生产经营活动的主要过程（供、产、销）与主要方面（筹资、投资、融资、成本费用的发生、利润分配等）的全貌。

企业内部的现金运动与自然界的水流一样遵循流体力学的基本规律，从资金个体运动的效率与资金整体运动的规模效应角度而言，其运动的规律可以表示为：

　　1.单个资金流体运动效率的考量公式：

　　W（流效）=F（正向力）×S（流程）=F（正向力）XV（流速）×T（时间）

　　2.资金整体运动规模的考量公式：

　　Q（流量）=V（流速）×A（截面积）

　　=A（截面积）×[2*P（供求压力差）×μ（流量系数）

（1）流体是现金运动的主体与最小单元，具体体现为1个现金单位（即1元）。

由于单位现金的取得方式与时间不同，现金流体间存在很大的成本差异。

（2）W（流效）是指单位现金流体在企业集团内部流动的效率与效益。

同一单位现金流体在企业集团内部运动的距离越远，越能及时满足各成员企业的刚性资金需求，则说明其流效越高。

　　（3）F（正向力或称流向）是指单位现金流体在企业集团内部流动的方向，也就是集团内部对于资金需求刚性最强，最能带来经济效益的项目。

　　（4）S（流程）是指现金在集团内部运动的距离，是现金流经路径的数量表现。

在信息化环境下，集团成员企业间对资金实施集中管控，只要规则允许单位现金流体可以在瞬间流经集团所有成员单位，极大提高了单位现金在集团内部的运动距离。

　　（5）V（流速）是指单位现金流体在集团成员间流动，单位时间内移动的空间距离。

现金运转速度快，则说明可以支配的短期现金流增加，企业运转强势；反之，则说明企业决策出了问题。

　　（6）Q（流量）是指在一定时间节点内通过某一横断面（如项目法人或单位法人）的单位现金流体数量。

首先从现金流量的控制属性角度而言，我们一般把在企业正常的现金运行中产生流入量表示为正，流出量表示为负，用于考察企业竞争能力构成及判断未来走向；其次按现金流量时间性态可以分为过去现金流量与未来的现金流量两种，通过分析企业过去时期现金流入与流出数量，为企业目前支付能力、追加投资的风险程度等判断行为提供数据支持。

　　（7）载体是指现金运动的物理路径，多体现为集团成员企业各自开立的银行账户体系与网上资金结算平台两部分。

在资金运动规律的公式中：

首先以A（截面积）表示企业各自开立的银行账户体系，企业集团取得国家的批准设立内部结算中心或财务公司，对各成员企业的资金实施收支两条线管理，统一资金归集的账户，该做法从资金运动力学的角度而言就是对资金流动通道截面积的扩大，提高了资金的流动量：

其次以u（流量系数）表示集团现金结算平台设置，如通过网上银行办理银行间的跨行、跨地区转账、汇款业务，由于不同银行间数据交换的时间差，同一笔跨行异地汇款业务往往要两天以上的时间才能抵达指定账户，这种银行间数据处理速度的差异，将对集团内部资金的流动产生一定的迟滞作用。

综上所述，对现金流入量、流出量、资金安全存量的把控是企业现金流管理的关键。

合理的资金流量的确定取决于资金流动的载体、正确方向上的资金需求强度、资金流速三个方面的因素。

二、企业集团现金流的集中管控

　　企业集团现金流的集中管控是通过体系与制度建设，运用先进的技术与手段，对当前或未来一定时期内企业集团及集团下各成员单位的现金运动在数量、流向、流程、时间四个方面所实施的管理与控制，保证企业经营决策的财务灵活性，达到增效创收目的的一项管控技术。

实践中，各单位往往根据自身发展所处的不同阶段，选择适合自身发展需要的管控模式，在当前形势下，现金流集中管控的优势主要体现为：

（一）有利于提高现金的利用效率降低现金沉淀

　　单个企业由于企业银行账户上存款余额与银行账簿上企业存款的余额之间由于双方记账时间的原因存在一定的未达账项，在企业账户上经常会保存一定量的现金流，该笔临时性的现金存量我们一般称之为“现金浮游量”（也称现金的头寸）。

对单个企业而言，由于现金的头寸量小、时间短，其发挥不了多大作用。

但对大型企业集团来说，若将其众多的成员企业每月的现金“浮游量”实施集中管理，则可以充分利用各成员企业由于现金付款时间上的差异，减少对外融资规模，降低融资成本。

（二）有利于发挥现金的规模效应规避经营风险

　　现金流是企业生存的必要元素，对于单个企业而言其经营危机往往是从现金流周转失灵、无力偿还到期债务开始的。

在日常的经营实践中，我们经常在市场占有率与现金周转率二者间艰难的抉择，为扩大市场占有率，往往意味着必须给予客户更为宽松的赊销政策，这一政策在银根紧缩的金融环境下很可能给企业造成现金链断裂的危险。

在过去的几十年中，大量有着良好的利润率与市场占有率的明星企业由于现金链条的断裂而瞬间陨落的案例比比皆是。

在企业集团内部对现金实施集中管控，有利于发挥集团内部现金市场的优势，对于集团内部有着良好的市场潜力、现金短期周转困难的成员单位，通过银行委托贷款、集团内部其他成员企业修订对该企业收付款政策等措施对其予以扶持，共度难关，提升成员企业抗风险的能力，有效规避经营风险。

　　（三）有利于利用现金的自身特性提升管理水平

　　首先企业对于现金流的核算采用实收实付的原则进行，较之其他会计指标，现金流指标受会计政策、会计估计等人为因素的影响较小，在母公司对成员企业的各项考核指标中合理设置现金流指标，对于各成员企业之间经营成果、经营状况的评价有更加客观、迅速、更加便于进行对比与评价。

其次通过对各成员企业间债权、债务等营运现金在流量、流向、流速、流程等方面实施统一的调度行为，有利于均衡各成员企业的现金需求，减少各单位各自为政而增加的财务费用，提升集团整体的信用水平与融资能力。

三、当前企业集团现金流管控所面临的挑战及根源

（一）现金预算环节的“粗”及其根源

　　目前国内集团公司现金集中管控存在重“计划”而轻“效益”的问题，对集团现金流实施总量平衡的能力不足。

其根源在于：

首先编制现金预算时对于现金的性态分析不足。

没有根据自身生产经营的现状，对企业现金流出的刚性程度进行有效的区分。

这导致实际执行现金预算时，一些可以利用的延迟支付的信用资源利用不足，增加了企业的用资成本。

其次现金预算的执行控制流程不合理。

在集团公司内部，很多基层单位（可能是分公司也可能是子公司），由于采用集中的现金管控，其在集团中的地位相当于利润中心，不具有对外投资与融资的压力，这导致其在现金的使用过程中粗放管理，缺乏关注用资成本效益的主动性。

（二）现金调度环节的“乱”及其根源

在当前企业集团内部的现金调度往往体现为重“集中”而轻“管控”，没有根据实际生产流程的需要结合现金流自身运行的特点，从流量、流向、流速、流程几个方面对现金运行实施精细管控。

其根源在于：

随着集团组织规模的扩大，集团内部职责分工的细化以及组织层级的增加，负责融资的部门获得现金需求信息常常存在由于时间差与信息传递过程中信息失真等因素的干扰，导致集团内部现金运动的无序性。

　　（三）绩效考核环节的“弱”及其根源

　　在当前企业集团内部对于经营业绩的评价往往体现为重“利润”而轻“现金”。

集团内部各成员企业的管理人员往往只注重每年获得了多少利润，对于资产的质量，现金资源的投入产出重视不足。

其根源在于：

没有建立合理完善的集团内部融资市场，没有对现金在各成员单位的使用制定合理的内部转移价格，各成员单位作为利润中心，缺乏融资的压力与用资成本的概念。

四、案例分析

１、中铁B集团两个项目的案例研究

表１

　中铁Ｂ集团现金流入总量

现金流入总量

现金流出总量

材料及料具

134682

备协作施工队

539120

机械设备

18810

员工工资及基金

55280

差旅费

3960

招待费用

3820

办公、宣传

5570

生活用品

1050

用电费用

28770

管理费

140000

公司往来款

940000

其他用款

2970

表２

中铁B集团XX公司高速公路项目现金流情况

截至2010年6月30日

一、流入单位

2010年1—6月

开累

二、流出项目

2010年1—6月

开累

1.业主拨工程款

10032.00

11450.00

1.材料及

1423.16

1534.31

2.公司拨往来款

6910.00

9443.00

2.备协作施工队

6396.68

6474.22

3.公司债款

800.00

500.00

3.机械设备

180.10

275.12

4.设备购置费

331.00

426.55

5.员工工资及基金

572.45

622.45

6.差旅费

31.24

70.40

7.招待费用

38.43

70.30

8.办公、宣传、抵债品

57.90

102.46

9.生活用品费及劳保费

10.40

51.68

10.临时设施、电线路

298.50

525.91

11.上缴公司管理费

1390.00

1557.00

12.付公司往来款

6910.00

9443.00

13.其他用款

39.94

168.00

流入小计

21393.00

流出小计

17680.00

21321.40

三、结存情况

2010年1—6月现金结存62万元，本期（6月30日止）与开累现金结存71.60万元

［１］中铁B集团现金流管控现状分析

在现金流入方面,由表1与2对比可以看出,中铁B集团××公司下属的两个项目部常规流入方式主要包括三种:

业主（甲方单位）拨付工程款、公司拨往来款及项目部对公司借款三种方式。

截止2010年6月30日,铁路项目部的主要现金流入不包括对公司借款部分。

在现金流出方面,由表1与2对比可以看出,中铁B集团某子公司下属的两个项目部常规流出方式主要包括机械及材具（自购）、各协作施工队、机械设备、租赁费、设备购置费、员工工资及基金、差旅费、招待费用、办公、宣传、低值品、生活用品款及劳保费、临时设施、电线路、上缴公司管理费、付公司往来款、其他用款等。

在现金流出项目上,铁路项目部与高速公路项目部每个季度上缴公司管理费是必须的,这对两个项目部都是固定的现金流出。

“付公司往来款”项目与现金流入项目“公司拨往来款”是对应项目“公司往来款”,它们能够体现从项目部到公司的资金集中的情况。

表1中,铁路项目部2010年1~6月份共收到公司拨款10360万元（含代扣500万元偿还公司欠局往来款）,开累收到拨款12660万元（不包括局指代付的材料款5695万元）,项目资金流出结构合理,开累支付22037.91万元,开累现金结存22.09万元。

据向业主与局指了解该项目目前资金环境相对宽松,能满足施工生产的需要,但由于局指资金按中铁B集团要求集中“头寸”管理,对高速公路项目部的拨付不是一次到位,而是分次分期,款到项目后资金存量时间太短,发挥资金集中的时间价值有限。

表2中,高速公路项目部2010年1~6月份现金流入主要是2009年向局指借款1300万元（不含局指代扣代付的材料款约1000万元）与2010年借款800万元,据向业主与集团公司了解到该项目的资金来源是向工商银行贷款,银行主要是根据施工进度计量放贷。

目前,整个铁路项目部计量略滞后,项目资金回收较慢,基本能满足施工生产的需要,但要足额完成公司上缴款项的任务还需要一段时间。

铁路项目部正集中力量加大对已完工程的计量力度,同时也在积极与中铁B集团××子公司沟通与协调,加大催款力度,力争早拨款、多拨款。

根据中铁B集团××公司铁路项目部与高速公路项目部的项目现金流情况,可以看出,当前施工企业现金流管控存在以下问题:

1.公司资金存贷双高,资源调配不合理

项目竞标成功获得的业主单位工程款项主要集中在公司,项目部中的“付公司往来款”相当于将现金等存在公司,“公司拨往来款”相当于从公司将存款取出用于工程项目建设。

从表1可以看出,铁路项目部付公司往来款大于公司拨往来款,说明铁路项目部在公司有存款,1~6月份的存款为650万,开累在公司存款为1243万元,公司集中这部分资金可以用来支付给其他项目部,从表2可以看出,高速公路项目部公司拨往来款等于付公司往来款,即高速公路项目部存在公司的资金全部用完,还有一部分费用开支需要向公司借款,1—6月份借支800万元,开累借支500万元,由此可见,高速公路项目部在2010年6月份偿还公司借款300万元。

２、如果中铁B集团不采取资金集中,铁路项目部的资金只能存在铁路项目部的银行账户中庙于项目工期等支出不确定性,导致铁路项目部的资金账户只能是活期存款,盈利能力很弱,而同属于中铁B集团XX公司的高速公路项目部同期资金紧张,这给××公司进行项目管理带来很大压力。

××公司为了使高速公路项目正常运转,按合同规定完成工程进度,必须通过融资来解决高速公路项目部的资金短缺问题,由此导致××公司的大额融资成本,这对中铁B集团来说,也是重要的一项成本开支:

一部分资金闲置,且盈利能力弱同时,还需要向银行等贷款融资满足另一个项目部的资金需求导致高额融资成本,这样很难达到资源优化配置。

站在整个集团公司的角度看,在集团公司的汇总报表上反映出高额的银行存款,但这些存款资金分散在成员单位的众多账户上,发挥的作用有限;而同时集团公司又存在着高额贷款,让企业背负沉重的利息压力。

同时,各分支企业资金盈、缺不平衡,不能互相调剂,由于缺乏调配手段,大量的闲置资金不能在集团公司内有效配置,好钢难以用到刀刃上,资源调配不合理。

３、由于中铁B集团要求集中“头寸”管理,对项目部的拨付不是一次到位,而是分次分期,款到项目后资金存量时间太短,发挥资金集中的时间价值有限。

大量的集团内部资金往来,占用了银行头寸,使用效率低下,造成较多在途资金、多头债务,在增加资金占用的同时,造成内部债权债务往来复杂,难以发挥更大的作用却没有更好的办法解决大量内部往来造成头寸堆积。

同时,集团对分支机构的资金状况难以实时把握,报表实时性差,核算账务容易失真,决策者不能在第一时间掌握可用的资金资源信息;各分支企业难以从银行获得更好的金融服务与融资,银企关系不对等;分/子公司做大,风险意识降低,盲目投资扩张,造成集团资产流失,集团缺乏有效的风险控制手段。

这些问题背后,大量的收支结算业务占据了财务人员的工作时间,无力进行更深入的分析工作,财务人员工作效率很难提高。

［２］中铁B集团现金流集中管控的应用探索

内部资本市场（InternalCapitalMarket,ICM）是公司高级管理层将公司有限的可用内部资本,在公司内部各个层级的管理者所提出的竞争性投资项目中进行资本配置的一种机制（Ogden,JenandO´Conner,2004）。

这是一个新兴的研究领域,主要应对企业集团不断发展提出来。

内部资本市场主要研究作为权力中心的公司总部与各子公司、经营分部之间由于信息、激励等而产生的内部投资、融资等资源分配特征、效率及其经济后果问题。

在企业集团中,当各个成员单位拥有不同的投资机会或筹资需求时,集团总部为追求企业集团整体利益的最大化,需要将现金流集中起来进行重新配置。

这种资金再分配使得集团内部实际上形成了一个微型的内部资本市场。

企业集团内部资本市场的存在,既促进了内部资本市场理论的产生与发展,也在一定程度上有助于我们更好地运用内部资本市场理论,正确进行资金管理实务,解决传统资金管理中资源配置存在的问题,丰富与发展现金流集中管控的内容。

企业内部资本市场的建立可以有效解决筹资及投资不足的问题,从而提高经营效益,是企业集团现金流集中管控的理论基础。

（一）施工企业集团现金流集中管控的理论设计

由于内部资本市场的存在,要求企业集团进行现金流集中管控,而针对施工行业的特点,施工企业集团的现金流集中管控有两层:

一是将项目部独立享有的工程项目收支与形成经营性债权债务及清偿的权力,通过一定的分界,改由子/分公司直接控制;二是将子/分公司独立享有的工程项目收支与形成经营性债权债务及清偿的权力,通过一定的分界,改由集团公司直接控制,本文着重研究第一层含义。

且这种控制是对现金流、审批流、结算流与风险与收益流的集中管控。

本文将审批流、结算流与风险与收益流集成为业务流程要素。

针对中铁B集团当前项目现金流管控存在的问题,结合施工企业项目现金流的特点,当前最重要的是施工企业集团现金流的合理资源配置问题,即采用集中管控的方式,这也是当前施工企业集团现金流管控的核心与本质问题,本文结合现金流与业务流程要素关系,深入探索施工企业现金流量的基本逻辑思路,将现金流与支持现金流动的业务流程要素集成,从分层、分块及分因素上探索中铁B集团的现金流集中管控的理论支持。

（二）现金流与业务流程要素的层级流转

施工企业中,现金在流动过程中是与企业集团内外部的业务流程紧密相关的,而施工企业的业务流程涉及到物资采购与项目施工,物资采购会引起现金的流出,在项目施工过程中也会有现金支出,当项目完工后要回收账款,此时才有现金的流入。

因此,现金流是与业务流程要素集成的,伴随着业务流程产生与吸收现金,业务流程就是支持现金这种企业“血液”流动的“心脏起搏器”。

如图1所示,职能部门的设置影响到业务的流程,不司的业务是由不同的职能部门完成的同一业务也需要部门间的配合来完成。

根据授权不同,从财务特性分析,现金流的控制过程包括三个层级:

组织层（计划分析）、业务层（业务运营）、现金层（财务核算）。

通过与业务流集成的现金控制系统,可以深入管理每一个环节的现金流。

现金流管理通过业务流与施工企业集团组织结构的无缝结合,构成立体的现金流控制体系的层级。

通过明确业务流程要素与现金流的匹配循环,施工企业可以通过系统管理与预测业务活动对当前与远期现金流的影响进行分层现金流管理。

［３］案例小结

重视现金流就是重视企业的生存活力,把握现金流就是把握企业生存的命脉,只有将现金流与企业的组织结构与业务活动结合起来,实现现金流、实体流、管理流、信息流的整合与统一,才能真正实现现金流集中之后的管理控制。

现金流管控的经营思想已经渗透了各行各业,对一贯在竞争激烈的工程承包市场中沉浮的施工企业来说,研究施工企业的现金流集中管控就显得更为重要。

２、中海油现金流量分析

（一）案例背景

　　中海油是中国海洋石油总公司旗下最大的一家从事油气上游业务的上市公司。

它于1999年8月在香港注册成立，并于2001年2月27日与28 日分别在纽约证券交易所（股票代码：

CEO）与香港联合交易所（股票代码：

0883 ）挂牌上市。

中海油为中国最大的海上石油及天然气生产商，亦为全球最大独立油气勘探及生产集 团之一，主要业务为勘探、开发、生产及销售石油及天然气。

目前，公司在中国海上拥有四个主要产油地区：

渤海湾、南中国海西部、南中国海东部与中国东海。

在海外，公司是印度尼西亚最大的海上原油生产商之一，同时，集团还在 非洲与澳大利亚等地拥有部分上游资产。

（二）现金流量结构分析

　　中海油2001年度现金流量表结构分析，包括流入结构、流出结构与流入流出比例分析：

该公司2001年现金流量统计如下表（单位：

元）：

现金流入总量

232756903.85

现金流出总量

214381982.13

经营活动流入量

226899657.52

经营活动流出量

198160756.02

投资活动流入量

176636.74

投资活动流出量

8102698.84

筹资活动流入量

5680609.59

筹资活动流出量

8118527.27

1、流入结构分析

　　在全部现金流入量中，经营活动所得现金占97.48％，投资活动所得现金占0.08％，筹资活动所得现金占2.44％。

由此可以看出该公司其现金流入产生的主要来源为经营活动，其投资活动、筹资活动基本对于企业的的现金流入贡献很小。

2、流出结构分析

　　在全部现金流出量中，经营活动所得现金占92.43％，投资活动所得现金占3.78％，筹资活动所得现金占3.79％。

该公司其现金流出主要在经营活动方面，其投资活动、筹资活动占用流出现金很少。

3、流入流出比例分析

从该公司的现金流量表可以看出：

经营活动中：

现金流入量226899657.52元，现金流出量198160756.02万元

该公司经营活动现金流入流出比为1.15，表明1元的现金流出可换回1.15元现金流入。

投资活动中：

现金流入量176636.74万元，现金流出量8102698.84万元

该公司投资活动的现金流入流出比为0.02，公司投资活动引起的现金流出较小，表明该公司正处于发展时期。

筹资活动中：

现金流入量5680609.59万元　，现金流出量8118527.27万元

筹资活动流入流出比为0.70，表明还款明显大于借款。

说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。

　　将现金流出与现金流入量与流入流出比例分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所支，其部分经营现金流量净额用于补偿投资与筹资支出；公司进行固定资产投资，无形资产投资等现金需要主要来源于经营活动所得，其投资活动基本上没有产生现金流入，说明该公司在企业资产改造方面的力度较强；而该公司在2001年筹资活动中加大了借款以偿还其原有债务同时更大一部分用于支付借款利息其不足部分使用了经营活动的现金所得，因偿还债务所支付的现金为：

1000000.00，补充资料中财务费用为：

7116889.31，可以看出该公司基本上没有分配股利、利润。

（三）盈利质量分析

1、盈利现金比率（经营现金净流量／净利润）分析

　　该公司2001年经营现金净流量为：

28738901.50元，2001年净利润为：

48856.17元，其盈利现金比率为：

588.23，此