油脂行业分析报告油脂行业概况1中国食用植物油统计分析2doc.docx
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油脂行业分析报告油脂行业概况1中国食用植物油统计分析2doc
油脂行业分析报告油脂行业概况1中国食用植物油统计分析1
油脂行业分析报告
一、油脂行业概况1、中国食用植物油统计分析
（1）各油种产量占比概况近年来，大豆油1405.6万t，占食用油总产量50.6%；菜籽油556.2万t，占食用油总产量20%；棕榈油312.5万t，占食用油总量11.2%；花生油144.8万t，占食用油总产量5.2%；玉米油87.7万t，占食用油总产量3.2%。
从目前看来，我国对大豆及大豆油的进口仍有强劲的需求，这种强劲的进口需求近几年不会改变。
近几年来，人们对玉米油及葵花籽油的需求也迅速增长，另外，稻米油、油茶籽油、橄榄油之和也都从原先的几乎为零增加到了食用油总产量的1%左右，充分说明各种营养食用油在这几年的迅速发展。
（2）中国食用植物油加工企业数量统计植物油加工企业中，日加工能力100t以下的有523个，占总数量百分比39.6%；年油料加工能力384.2万t，占总数百分比3.5%；年精炼能力503.0万t，占总数百分比14.8%；食用植物油产量111.1万t，占总数百分比4.0%。
日加工能力100~200t的企业有251个，占总数量百分比19.0%；年油料加工能力752.9万t，占总数百分比6.9%；年精炼能力459.0万t，占总数百分比13.5%；食用植物油产量187.7万t，占总数百分比6.8%。
日加工能力200~400t的企业有278个，占总数量百分比21.0%；年油料加工能力1680.1万t，占总数百分比15.3%；年精炼能力564.1万t，占总数百分比16.7%；食用植物油产量336.7万t，占总数百分比12.1%。
日加工能力400~1000t的企业有146个，占总数量百分比11.1%；年油料
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加工能力1784.3万t，占总数百分比16.3%；年精炼能力838.9万t，占总数百分比24.8%；食用植物油产量565.3万t，占总数百分比20.3%。
日加工能力1000t以上的企业有123个，占总数量百分比9.3%；年油料加工能力6344.8万t，占总数百分比58.0%；年精炼能力1025.0万t，占总数百分比30.2%；食用植物油产量1580.0万t，占总数百分比56.8%。
近年来，日加工能力100t以下以及日加工能力100~200t的企业均有大幅度下降，而200t以上的企业个数大幅度提升。
最为值得关注的是日加工能力1000t以上的企业，从75个增长为123个，其食用油产量占到总数的56.8%。
近几年来国家鼓励增大规模，淘汰落后产能的政策成果明显，在以后的发展中，这种趋势将更加明显，国有企业以及各地大型的龙头企业将成为国家政策扶持的重点。
（3）中国食用植物油加工能力统计2009年中国食用油年油料加工能力为10946.3万t，比上年增加3080.6万t，增长率为39.2%；年油脂精炼能力为3389.9万t，比上年增加661.3万t，增长率为24.2%；食用植物油统计产量为2780.9万t，比上年增加487.3万t，增长率为21.2%；食用植物油实际产量（统计产量扣除外购原油国内精炼量402.2万t，外购成品油国内分装量90.7万t）为2288万t，比上年增加360.2万t，增长率为18.7%。
从油品类型来看，精炼油产量总计2074.4万t，其中一级油1250.8万t，二级油83.7万t，三级油171.5万t，四级油564.4万t；调和油为118.7万t。
2009年中国食用植物油产量前3位企业：
益海嘉里（中国）658.0万t，中粮集团有限公司193.5万t，九三粮油工业集团83.6万t。
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随着人们生活质量的提高，对油脂的质量及安全要求逐渐增加，未来几年里三、四级油的占比会越来越小，而一级油的产量将会进一步增加。
（4）食用油各类型企业加工生产能力统计外商及港澳台商投资企业年油料加工能力2819.6万t，占总数百分比25.9%；年精炼能力1241.9万t，占总数百分比36.8%；食用植物油产量1255.8万t，占总数百分比45.4%。
民营企业年油料加工能力7098.8万t，占总数百分比65%；年精炼能力1785.9万t，占总数百分比53%；食用植物油产量1271.1万t，占总数百分比45.9%。
国有及国有控股企业年油料加工能力981.3万t，占总数百分比9.1%；年精炼能力342.8万t，占总数百分比10.2%；食用植物油产量240.4万t，占总数百分比8.7%。
外商及港澳台商投资企业的食用植物油产量占比在减少，降到45.4%，而民营食用油加工企业仍占到我国食用油产量的半壁江山。
从民营企业的加工能力、精炼能力和食用油产量可以看出，民营企业在开工率上还存在着严重不足的现象。
2010年，外商及港澳台投资企业的食用油产量占比继续略微下降，而国有控股企业在食用油产量的占比会有一定量的小幅提升，这与2010年以来国有大型企业持续收购民营企业有关，但各类型企业食用油产量的占比格局应该基本保持不变。
（5）中国食用植物油加工产量各地区排名中国年油料加工能力前3名分别为：
江苏1473.3万t，黑龙江1463.9万t，
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山东1421.6万t；年精炼能力前3名分别为：
江苏577.2万t，广东370.1万t，山东321.8万t。
植物油产量前10名分别为：
江苏511.0万t，山东367.5万t，广东273.5万t，天津184.5万t，湖北182.6万t，福建122.3万t，上海121.1万t，河北120.8万t，黑龙江100.5万t，广西96.9万t。
2、国内油脂油料供应的现状
（1）首先是国产的原料的播种面积长年是比较稳定的，近几年甚至是有所下降了。
大豆、菜籽、花生、棉籽、葵籽等品种，加在一起也是略有下降的。
从产量上看，也是基本上是徘徊不前的。
主要的几个产品，基本上这几年没有太大的起色，像大豆基本上都是1500万吨的上下波动。
像花生、菜籽、棉籽，基本上也是1000万吨的上下起伏。
播种面积，也没有太大的增长，产量也没有很大的增长。
但是在原材料的没有很大的增长的情况下，我们的压榨量是有明显增长的，大豆的压榨量有了5000万吨。
压榨量的上升，国产的原材料的变化不大，对国外进口的依赖度是明显增大了。
大豆和菜籽的合计进口量达到了5000多万吨，这个趋势也是逐年上升，非常明显。
大豆原料，压榨原料对进口的依赖性可以看到也是逐年上升的，现在已经达到了80%以上的水平了。
这几年国产原材料的压榨量比较少，主要是靠进口。
（2）其次，加工企业的现状。
据不完全统计，2010年底，大豆的压榨产量大概是9000万吨左右，这不是很完全的统计，因为还有很多小的产能没有办法统计。
其中，80%以上的产能分布在沿海地区，主要是山东、江苏、广东三个省，占到了一半多的量。
山东的日压榨产能是5.5万多吨，江苏是5.3万吨，广东是3.7万吨左右。
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另外还有行业的集成度是不断的提高。
前11家大的企业集团，占到了总产能的一半左右。
大的产能是占到了70%以上，四分之三左右。
最大的集团就是益海，占到了大豆产能的21%。
其实，中粮也占到了10%左右，嘉吉、九三是8%左右。
这样加在一起基本上就是70%多，这个行业经过了多年的竞争之后，基本上就是这11家规模比较大的。
在过去的两年中，行业的产能扩张速度稍有放缓，产能的利用率有所好转。
从之前的不到50%，现在已经回升到了50%以上了。
但是产能利用率还是比较低，还处在一个比较过剩的阶段。
从2010年起，产能的扩张速度又开始提速，会有更多的产能投入。
这个竞争会更加激烈。
产能利用率方面，大的油厂的开工率比较高，特别是有外资背景的油厂都是70%以上。
国内的中小企业的开工率普遍比较低，尤其是这两年的东北地区的国产原料的压榨工厂，普遍的低开工率的情况下，很多都已经停工。
2008年以前，外资在国内发展很快，发改委出台了促进大陆加工企业发展的改革意见，外资在国内的发展一定放缓，之前主要是嘉吉、金光、日清、正大等外资企业，占到了18%，到2010年，基本上是维持在8.5万吨，现在是占到了全国的30%左右。
外资企业在中国的压榨量产能是30%左右，压榨量是40%左右。
3、国内油脂加工企业的基本特征一是低利润。
行业由于竞争比较激烈，价格利润一直是在低位徘徊，在2001-2003年还处在比较高，但是是在不断的下滑过程，从2004年到现在，都处在一个比较低的水平，基本上就是几十块钱一吨的加工利润。
相比美国、日本和其他一些比较成熟的国家、行业来讲，这个利润水平相对来讲偏低。
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二是高风险。
由于受到了国际原料价格的波动，国内的其他原料，包括了花生、棉籽等价格也是跟随着大豆在激烈的波动中，给的行业发展带来了巨大的风险。
前几年，在2004年和2008年的两次大涨大跌的过程当中，国内的一些原材料的加工企业和一些工厂都被洗牌了，这就是价格波动带来了市场风险，带来了巨大的亏损之后被迫出局。
由于我国对外的依赖性比较高，大豆供应基本上就是不到十家公司在供应，棕榈油的集中度更高，所以从原料的供应集中度和原料的价格波动两个方面加在一起来看，国内的加工业的风险的确很大。
总之，是我国自主油脂油料的供应比较有限，对进口大豆、其他的油脂的进口依赖度越来越高。
另外，行业的利润率低、风险很大。
还有企业的产能出现了过去很多年都是供过于求，这个产能过剩的问题还会存在。
国内的压榨产能基本上在大企业的规模越来越集中，出现了这种集中度越来越高的现象。
4、行业在最近十年来的变化
（1）行业基本上是走过了三个过程：
第一个过程，是2003年之前，基本上是建好了工厂就可以盈利，那时候的利润率很高。
基本上那时候出现了一种需求量猛增，产能跟不上的情况，所以行业的利润比较好，行业的发展也很迅速。
自从2004年大豆价格大幅度波动以后，出现了大的洗牌，这时候正好采购生成阶段的来临，大的波动出现，在采购和产品价格风险控制方面没有做好的话，就很难生存，这种情况会长期持续。
在09和2010年，又出现了一种新的情况，将来这种情况会越来越明显，就是整个的行业竞争需要依靠更综合的能力，更系统性的能力。
因为除了做好采购之外，还需要在物流、金融方面都要有相应的配合。
行业的发展受到了三个因素的驱动，一个就是行业整体规模的不断上升，推
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动了这个行业的发展。
第二个是价格的激烈变动带来的风险，也带来了并购。
第三点就是国际化，国际化有两个行业，一个是原料的国际化，进口原料的依赖。
第二个就是进口行业里面的外资越来越多，推动了整个原材料行业的变革。
（2）行业的获利空间还是取决于成本优势从三个方面来看，采购、生产和物流。
这三个方面都需要有很精细的配合，在采购方面依然还是大头，采购的成本，占总成本的85%以上。
而且，在通过十几年的运作，原材料的采购方法，以及价格信息都非常的透明，根据期货市场来运作，因此，采购成本越来越难以控制。
从生产上来看，企业的设备技术和管理成本，现在基本上都是比较稳定的，像新投产的工厂基本上差不多，像设备这些东西都是比较一致，竞争的差距不大，生产方面没有太大的竞争。
第三个方面就是物流方面的竞争。
这方面的竞争还是差距比较大的。
一方面是因为工厂的位置很重要，位置好，物流成本低，位置不好，物流成本高，这个相差很大。
另外还有配套的物流系统很重要，包括是不是有自己的码头，是不是有足够的原料的仓容，还有没有足够的原料的管容等等设施，另外有没有铁路专线等等，对于企业的竞争能力是有非常大的影响。
因为工厂的地点不能随便的改变，这个条件就很难改变，这个物流的差距就会长期存在。
从前面可以看到，油脂加工行业，必须要打造高效率的生产物流系统，初级的阶段就是工厂的位置很重要。
到了这个高级的阶段，就要求更高了，需要各工厂之间形成网络，互相配合。
在这个关键的物流结点上，就需要有自己的布点，因此，行业在生产和物流的效率竞争上，这就给新投产的产能提出了更多的要求。
（3）加工行业要套期保值，建立风险管理体系
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套期保值规规矩矩做会带来很大的好处，尤其是在规避风险方面是做得非常应该的，出现了风险是没有完全的按照套期保值的思路在做。
整个国内行业在大连期货市场运用油脂行业做套期保值的比重越来越大，规模越来越上升。
5、行业竞争格局
（1）不仅仅是加工和贸易方面的结合，油脂行业还要加上物流和金融的结合，将来的竞争将是全方位的一种竞争。
中国压榨行业基本形成了以跨国公司为主的,几大集团并存的垄断竞争格局：
益海嘉里集团、中粮集团、嘉吉集团、路易达孚集团、九三集团、邦基集团、中储集团、来宝集团、中纺集团等。
按照类别分组，一个组就是外资的粮油巨头的组，以嘉吉、邦基、路易达孚、来宝为一个组，现在是按照变通的方法来扩大。
第二个组就是益海和中粮，为什么没有把中粮放到“国企组”，因为里面也有一些外资的股份，两家公司有一个特点，就是扎根中国市场，同时也有国际视野。
这两家公司是33%的份额，而且现在还在继续扩张。
第三组就是国内的大企业，九三油脂、中纺，现在是9.2%的份额，而且是在努力的扩张当中。
第四个组就是民营企业组，主要的代表是植之元、渤海等，现在也是在急剧的扩张中。
剩下的就是一些小的企业，基本上是比较弱小，但是比较灵活的在操作,份额大概是在20%以上,这些份额会随着竞争的加剧，可能会逐步的退出，因为他们是很难扩大的。
从2004年4月份以后，国内一些大、中、小企业因亏损严重、资金短缺，经营困难，出现严重困境。
在这种情况下，ADM、Wilmar、嘉吉、邦基、托福、来宝、路易.达夫等国际大豆主要供给商通过参股、控股、收购等低成本扩张方式，大举进入中国大豆压榨行业，由此加快了中国大豆压榨行业的整合步伐，外
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资在中国大豆压榨行业中的份额逐渐增加目前已经处于垄断竞争阶段；最近三年，嘉吉公司、邦基公司、托福公司、路易达孚公司和来宝公司五家跨国粮商对我国的十多家大豆压榨厂进行了资产重组，目前跨国粮商在全国97家大型油脂企业中的64家企业参股控股持有股份，占66%。
这些具有外资背景的食用植物油生产企业，不但在资金上具有竞争优势，更重要的是，对于日益依赖进口的国内油脂市场，其丰富的国际采购经验和先进的管理技术，使得他们在经营上具有绝对性的优势，并通过庞大的产能实现最优化的规模经营利润。
ADM、嘉吉、邦吉、路易达孚为国际老牌四大粮商，益海嘉里则是国内油脂油料老大，占据国内小包装食用油半壁江山。
来宝集团公司总部在香港，在新加坡上市（NOxx），是农业、工业和能源等多个领域贸易商。
世界四大国际粮油巨头ADM、邦基、嘉吉、路易达孚占据我国食用油脂70%的生产能力。
新加坡益海嘉里集团更是居国内食用油市场首位，其旗下品牌占据小包装食用油60%～70%的市场份额。
中纺集团2011年4月发布的一份研究报告显示，目前在国内油脂油料加工行业，以ADM、嘉吉、邦吉、路易达孚、益海嘉里、来宝集团为代表的外资企业油脂油料压榨产能为9.37万吨/天，占到国内市场份额47.2%；以中粮集团、中纺集团为代表的国有企业油脂油料压榨总体产能为8.5万吨/天，占总压榨产能的42.9%；剩下为多个民营企业分得，日压榨产能1.96万吨，约占9.9%市场份额。
竞争格局的第二个方面，就是发展的趋势。
行业的前11名企业的加工能力和加工量还会不断的增长。
市场的份额还会向这11家企业进一步的集中，行业的整合还会加剧。
比如说像中纺通过租赁收购，现在份额也是在迅速的增长。
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外就是低开工率的企业，也会加大提高产能的使用率，竞争越来越激烈。
长期来看，还会进行更残酷的整合。
无法预计将来会出现什么样的情况，但是按照欧美的情况来看，不应该会有太多的企业，目前的这种11家企业是比较好的一种格局。
这两年的扩张势头，根据国家粮油信心中心的资料，2010-2011年，出现了15个日榨能力1000吨的大豆加工项目。
国家实际上在加大大豆产业的调控，想制止行业的盲目扩张，2010年8月份，发改委主任在一次会上还表示，要加强对玉米深加工和大豆加工的调控。
新项目的实施和国家的政策是有冲突的，为什么在国家控制调控的过程当中，还有新的项目投产？
原因是地方政府对招商引资的项目都是非常积极的欢迎，都在积极的做工作去审批，整个国家是想限制这个产能扩张，但是各个地方都想提供土地和项目审批方面的支持，所以行业仍然还会继续的扩大。
（2）国内大豆压榨企业的区域分布：
从中国豆粕供给与需求的市场空间布局来看，长江下游地区是中国豆粕生产优势最明显的区域。
从江苏的南通、张家港、南京生产的豆粕，可以沿”黄金水道”长江进入安徽、江西、湖南、湖北、重庆、四川等豆粕消费大省，而且运费低，运能也能得到保证。
这也是嘉吉等国际巨头在在这些区域投资的重要原因。
6、行业发展的空间首先，是一个老话题，是国产原料的增长有限，原因是有两个：
一个是耕地面积是有限，进口5000万吨的大豆，是相当于进口是4亿多亩的耕地，这么多的大豆的产能没有办法在我国土地上生产出来，因为我国没有那么多的地。
第二个是农民种植的积极性下降了，大豆这几年的增值比较低，相比玉米和水稻是不太有利的。
像2010年的油菜籽的增值也遇到了一定的问题，像在长江流域，湖
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北、安徽这些省份，基本上跟这个小麦相比的收益不太好，所以农民的种植积极性比较低。
整个的国产原料的发展来看，基本上就是非常困难的。
我国的需求是逐步的上升的。
国内的人均植物油的消费，基本上是随着人均GDP的增长而稳步上升的。
植物油的消费增长的步伐显得比GDP的增长还要平稳。
这种增长还是有一定的空间，主要是人均的消费，现在基本上是接近了20公斤/年的消费，跟欧美发达国家相比，还有很大的空间。
像欧美是27公斤/年，美国是30公斤/每年。
像日本、韩国、香港等地区，都是在较高的水平。
我们可能不能达到欧美那么高的程度，达到亚洲其他国家的程度，人均还可以增长几公斤，人均上升的空间还是存在的。
另外饲料的产量也是在稳步增长的，饲料的增长和人均GDP的增长也是稳步增长的，饲料的增长比人均GDP的增长更加的稳健。
随着养殖规模化的发展，其实以前像在中国，可能农民农户的养殖的比例在下降了，规模化养殖的程度不断提高，对饲料和豆粕的需要是不断的增长。
还有一个最为关键的动力，就是人口结构的改变。
我国的城镇居民和农村居民在消费方面相差很大，肉类和油的消费相差很大，城市居民的吃油量是要远远高于农村居民，城镇居民吃肉量远远高于农村居民。
这个差异随着人口结构的变化而带来很大的机会，农村人口和城镇人口的不断转变过程当中，现在是相差不大，再过几年，城镇人口就会超过农村人口，农村人口会下降到低于城镇人口。
每年会有1000多万的农村人口变成城镇人口，在人均消费方面也有巨大的差异，这是近年来中国对油有如此大的胃口的原因，这是人口结构变化带来的巨大的需求的增长。
这几个因素当中，人口结构的变化是最大的原因，比收入方面的影响力度还
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要大，持续的时间更长的一种元素，这是一个很长的过程。
所以，这个行业将来的发展，还会持续很多年。
植物油的供求形势上可以看到，产需的缺口在不断的加大。
7、油脂行业发展面临的问题原料的供应已经开始成为一个障碍。
因为需求不断的增长，但是供应是比较稳定的增长。
所以在供求增长不匹配的背后，反映出来的就是采购原料的时候，发现了是不断的上涨的。
最近的两年，美国大豆出口到中国的升贴水价格上涨了，前几年就是四十到五十美分的水平，现在基本上就是上涨了上百美分。
跟阿根廷相比，以前可以拿到-100的升贴水，现在已经涨到了60美分以上了，这就是供应供不上的一个最为明显的表现。
另外一个很明显的特征，就是行业的采购步伐，就是越来越会定远期的现货，订购的期限是越来越靠后，订购的量是越来越大，以前是提前几个月做，现在基本上都是提前到半年以上了。
第二个就是在我国需求量增长很猛的时候，供应国的压榨量也在加大，今后的几年，南美国家的压榨产能也会不断的扩张，出口国就会出现一个问题，会出现南美本国的加工厂跟出口企业的竞争问题，会导致出口比例的下降，导致中国的压榨厂要付出的成本越来越高，发展越来越难。
巴西的压榨产能的变化，也是非常强烈的一种增长。
阿根廷这几年的量，扩张也是非常快。
还有一个就是欧洲和巴西生产大量的生物柴油，对我们来讲，车辆的消费和人吃的食用油是一个争抢原料的过程当中，这是烧掉和吃掉的一种PK过程当中。
南美这几年的产量扩大是非常明显的，巴西和阿根廷的增长都差不多，美国也仿佛是如此，增长的幅度很大。
一面是中国需求量越来越大，而且还要持续。
一面是出口国自己也在压榨，生产生物柴油。
所以原料的问题是现在行业碰到的
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问题，随着时间的推移，这个问题会越来越严重。
综上，对整个行业的概括是：
随着压榨企业集团的规模越来越大，企业之间的竞争会加剧。
不仅是取决于上游，还取决于物流系统是否顺畅，更是取决于对于原料价格波动的风险控制是否完善。
因此，油脂加工行业不再是一个加工和贸易行业，而是一个加工、贸易、物流、金融一个系统结合的行业。
第二，随着饮食结构的改变和加工企业的增长，国内的市场对油脂油料的需求，在相当长的一段时间内，将会保持一个非常稳健的增长态势。
整个的行业发展前景还是比较乐观，但是由于国产原料的释放，将来对于进口的依赖会越来越大，行业面临的最大的问题就是原料的保障问题。
国内的需求这么快，将会跟出口国的压榨企业同时争抢原料和货源。
因此，这个态势将会越来越明显，越来越激烈。
二、行业信贷投向建议1、客户选择：
准入基本要求为区域内生产要素（包括稳定的原材料供应、水资源的供给、热电供应、交通运输等）配置合理，能耗、水耗指标和主要污染物排放量符合相关国家相关标准，主要生产设备不在国家产业政策淘汰范围之内，产品有稳定的客户群，市场前景良好，财务情况稳健，盈利能力好，大豆加工业须符合国家相关标准。
油脂加工企业，应在加工、贸易、物流、金融方面有综合竞争优势，具体来说，加工生产环节：
工厂位置好、布点合理，机器设备和工艺流程先进，不属于
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国家淘汰的落后产能；物流和贸易环节：
具有长期稳定的原料供应体系，生产物流系统配套完善，物流成本低；金融方面：
能够通过国内外期货市场锁定采购成本和终端销售利润，把企业运营风险控制在可以接受的范围内；优先支持ADM、嘉吉、邦吉、路易达孚、来宝、中粮、九三、中纺、中储粮等行业排名前列企业集团的下属企业，信用等级A级
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