excel杜邦分析模型实验报告.doc

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《Excel在财务软件中的应用》实验报告

班级：

姓名：

学号：

报告内容

一、实验名称:

杜邦分析模型

二、实验目的:

根据四川长虹电器股份有限公司财务报表数据，建立杜邦分析模型，分析相关数据，找出企业财务和经营管理中存在的问题，提出改进建议，帮助管理者作出正确决策。

三、实验步骤:

（一）财务比率的计算

偿债能力分析

2005-6-30

2005-3-31

流动比率

2.1464

2.2475

速动比率

1.1961

1.2875

现金流动负债比（%）

6.9464

2.9111

股东权益比（%）

63.3897

64.6637

负债权益比（%）

56.3301

53.2595

资产负债率（%）

35.7075

34.4396

经营效率分析

存货周转天（天）

163.83

142.5404

存货周转率（倍）

1.0987

0.6314

应收款周转天（天）

63.4809

55.4631

应收帐款周转率（倍）

2.8355

1.6227

主营成本比例（%）

84.5472

85.2019

营业费用比例（%）

9.4602

7.5543

管理费用比例（%）

2.2162

1.7894

财务费用比例（%）

0.558

0.7852

总资产周转率（倍）

0.4672

0.2633

盈利能力分析

经营净利率（%）

2.9859

4.3163

经营毛利率（%）

15.1797

14.5003

资产利润率（%）

1.4866

1.3727

资产净利率（%）

1.3951

1.1365

净利润率（%）

2.9859

4.3163

净资产收益率（%）

2.229

1.8

成长能力分析

主营收入增长率（%）

39.8576

45.4675

净利润增长率（%）

231.3522

431.8906

总资产增长率（%）

-29.8821

-34.0751

股东权益增长率（%）

-26.7008

-27.0567

主营利润增长率（%）

61.1575

54.1814

现金流量比率

主营收入现金含量（倍）

0.9909

0.9635

净利润现金含量（倍）

1.729

0.8453

（二）建立杜邦分析模型

总资产收益率

1.4129%

权益乘数

1/（1-0.36）

主营业务利润率

2．9859%

总资产周转率

0.4672%

净利润

215,615,973

主营业务收入

7,221,158,109

主营业务收入

7,221,158,109

净资产收益率

2．23%

资产总额

15,260,535,088

主营业务收入

7,221,158,109

全部成本

6,988,761,950

其他利润

8,812,740

所得税

5,876,244

流动资产

11,519,650,474

长期资产

3,740,889,000

主营业务成本

6,105,289,340

营业费用

683,137,798

管理费用

160,037，998

财务费用

40,296,814

货币资金

647,509,337

短期投资

268,732,082

应收账款

2,913,064,929

存货

5,100,336,889

其他流动资产

2,590,059,000

固定资产

2,941,545,270

长期投资

334,432,019

无形资产

440,215,459

其他资产

24,692,000

权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％

总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/（期末资产总额+期初资产总额）/2

（三）财务比率数据分析

1.偿债能力分析

2005年上半年流动比率2.1464，接近2:

1的比例，速动比率为1.1961，接近1:

1的比例，说明企业的短期偿债能力很好，比较适中，但是现金流动负债比不尽如意，说明真正的短期偿债能力并没有看到的那么令人满意。

资产负债率35.7075%，说明长期偿债能力比较强。

从财务报告的数据中也不难看出，2005年上半年货币资金与2005年第一季度相比有很大的下降，流动资产合计数之所以显示上升，是存货净额和应收账款净额增加所致。

这也从另一个角度说明企业真正的偿债能在下降。

2.营运能力分析

存货周转率、应收账款周转率都很低，导致周转天数很高，而且总资产周转率也不高，比2005年第一季度相比有所提高，但必然使主营业务成本增加，会降低主营业务利润率，企业仍需注意存货资产的周转问题，权衡收入与成本，慎重考虑。

3.盈利能力分析

由于净利润率下降，导致经营净利率下降，经营毛利率、资产利润率和资产净利率的增长抵减了净利润率下降带来的影响，使净资产收益率略有上升。

4.成长能力分析

主营收入增长率较之前有所下降，应注意企业市场占有能力，产出商品是否符合市场需求，在业务拓展方面做出取舍。

净利润增长率大于0，但有大幅度下降。

（四）杜邦模型分析

1.净资产收益率的分析

净资产收益率反应企业股东权益的投资报酬率，是投资者最为关心的财务指标之一。

较2005年第一季度和上半年来看，净资产收益率从1.8%上升到了2.23%，通过分解这一数据来剖析企业可能存在的问题。

四川长虹　净资产收益率　=　　权益乘数　　×　总资产收益率

2005年第一季度　　1.8%　　=　　1.52%　　　×　　1.1365%

2005年上半年　　　2.23%　　=　　1.56%　　　×　　1.4129%

通过分解得出，净资产收益率的上升权益乘数和总资产收益率共同作用的结果。

权益乘数略有上升，说明负债有小幅度增长，总资产收益率虽有所上升，但整体看来，指标数值不高，企业为股东创造财富的能力不强。

2.分解分析过程

对净资产收益率的影响虽然是双方的，但权益乘数上升的幅度显然没那么明显，所以它的上升主要来源于资产收益率的增长，下面来分解这一指标：

四川长虹　总资产收益率　=　　主营业务利润率　　×　总资产周转率

2005年第一季度　　1.1365%　　=　　4.3163%　　　×　　0.2633%

2005年上半年　　1.4129%　　=　　2．9859%　　　×　　0.4672%

通过分解可看出2005年上半年的总资产周转率有所提高，说明有效的控制了资产的利用，表明公司利用总资产产生的销售收入的效率在增加。

但是由于主营业务利润率的下降，阻碍了总资产收益率的增加，所以我们对它进行分解：

四川长虹　主营业务利润率　=　　净利润　÷　主营业务收入

2005年第一季度　　4.3163%　　=　　173,548,185　÷　　4,020,729,414

2005年上半年　　2．9859%　　=　　215,615,973　÷　　7,221,158,109

2005年上半年的主营业务收入有大幅度提高，但净利润提升的幅度比较小，分析可能的原因是成本费用增加，依据所给的财务数据显示从2005年第一季度全部成本3,844,967,111增加到2005年上半年6,988,761,950，全部成本的增加幅度与主营业务收入的增加幅度大致相同。

下面对全部成本进行分解分析：

四川长虹全部成本＝主营业务成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用

2005年第一季度3,844,967,111＝3,437,710,643＋303,737,561＋71,947,699＋31,571,209

2005年上半年6,988,761,950＝6,105,289,340＋683,137,798＋160,037，998＋40,296,814

经分析可以确定主营业务利润率的下降是成本费用增加所致。

除此之外，2004年上半年权益乘数较之2005年第一季度略有增长，说明负债有所增加，财务风险增加。

四、实验结果与结论

运用杜邦分析模型得出：

对于四川长虹公司来说，减少各项成本是目前最为重要的目标，要制定一些有关控制成本的措施，努力执行。

与此同时还要提高公司的总资产周转率，注意应收账款的回收，减少坏账，关注存货数量的增减。

这样，可以使主营业务利润率得到提高，进而使总资产收益率有大的提高。

杜邦分析以净资产收益率为源头，展开对企业经营成果和运营状况的深入分析，层层剖析以找到最终的影响因素，帮助经营管理者找出问题所在，提出解决方案，做出正确的决策。

五、实验心得与体会

通过运用杜邦分析模型进行案例分析，使我从实践的角度更加明白和理解这一模型的分析原理，同时也方便我们了解某一家公司的财务情况及其经营情况。

可以全面揭示影响企业财务状况和经营成果的各个因素之间的相互关系，可以比较准确的找出公司经营过程中存在的最关键的问题，从而找到提高净资产收益率并实现企业理财目标的有效途径。

成绩

教师签名

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