小微企业融资.pptx

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小微企业融资与纳税筹划,孙永尧博士研究员（教授）财政部财政科学研究所财务会计研究中心UNIVERSITYOFMICHIGANATUSA0108819128118612088021QQ:

1779132616,小微企业融资与纳税筹划,第1部分背景第2部分融资策略第3部分纳税筹划,第1部分背景,小微企业划分标准：

发改委,小微企业划分标准,小微企业划分标准,小微企业:

税务局,我国中小企业总体情况,工业总产值67%80%城镇就业岗位75%企业技术创新65%发明专利50%税收,目前小微企业6000万户,小微企业面临困难,面临困难,人力成本持续上升，人才集聚度较低融资成本不断加大，融资可得性较差自主创新能力较弱，核心竞争力缺失国内外市场持续恶化，中小企业发展难度加大社会化服务体系不健全，中小企业服务环境较差,小微企业贷款困难原因,缺乏抵押品财务报表不规范贷款频率高、额度小、成本高企业经营风险高信用低高管缺乏信用记录审批时间长，程序复杂,小企业发展融资障碍程度,我国已出台相关财税政策,关于进一步促进中小企业发展若干意见关于鼓励和引导民间投资健康发展若干意见中小企业划型标准关于鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业的实施意见“国九条”关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见,国外相关经验借鉴,税收优惠政策:

包括降低税率、税收减免与返还、提高折旧率、延长税收宽限期及提高税收起征点财政补贴政策:

财政补贴包括就业补贴、研究开发补贴和出口补贴财政投融资计划政府采购支持政策其他财政扶持手段,2015年4月21日国务院常务会议,李克强主持召开国务院常务会议部署进一步促进就业鼓励创业以稳就业惠民生助发展通过基础设施和公用事业特许经营管理办法用制度创新激发民间投资活力决定清理规范与行政审批相关中介服务更好服务和便利群众,2015年4月21日国务院常务会议,基础设施和公用事业特许经营管理办法用制度创新激发民间投资活力,2015年4月21日国务院常务会议,企业吸纳就业税收优惠的人员范围由失业一年以上调整为失业半年以上，把高校毕业生、登记失业人员创办个体工商户的税收减免政策扩展到个人独资企业,2015年4月21日国务院常务会议,小微企业新招用毕业年度高校毕业生享受1年社保补贴政策，由原定执行到今年底改为长期执行失业保险基金支持企业稳岗政策扩大到所有依法参保缴费、不裁员或少裁员的企业,2015年4月21日国务院常务会议,放宽新注册企业场所登记条件限制推动“一址多照”、集群注册等改革鼓励地方盘活闲置厂房等提供低成本的创业场所,2015年4月21日国务院常务会议,小额担保贷款调整为创业担保贷款，最高额由10万元或不足10万元统一调为10万元个人贷款比基础利率上浮3%以内的部分由财政贴息并简化手续,2015年4月21日国务院常务会议,采取鼓励农村劳动力创业的政策措施，发展农民工返乡创业园，支持农民网上创业支持高校、科研院所等专业技术人员在职和离岗创业，对经同意离岗的可在3年内保留人事关系,2015年4月21日国务院常务会议,加大困难人员就业援助，确保零就业家庭、最低生活保障家庭等困难家庭至少有一人就业允许实现就业或自主创业的最低生活保障对象在核算家庭收入时，扣减必要的就业成本,2015年4月21日国务院常务会议,在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营在一定期限和范围内参与投资、建设和运营基础设施和公用事业并获得收益,2015年4月21日国务院常务会议,完善特许经营价格或收费机制，政府可根据协议给予必要的财政补贴，并简化规划选址、用地、项目核准等手续政策性、开发性金融机构可给予差异化信贷支持，贷款期限最长可达30年,2015年4月21日国务院常务会议,允许对特许经营项目开展预期收益质押贷款鼓励以设立产业基金等形式入股提供项目资本金,2015年4月21日国务院常务会议,支持项目公司成立私募基金，发行：

项目收益票据资产支持票据企业债公司债,2015年4月21日国务院常务会议,除法律规定外，审批部门不得要求申请人委托中介服务中介服务事项实行清单管理，规范收费,A.PPP项目模式概念,公私合作伙伴关系（Public-Private-PartnershipsPPP）国家资本与社会资本合作建设,社会资本,社会资本：

境内外企业法人不包括本级政府所属融资平台公司及其控股的其他控股国有企业,政府和社会资本合作模式操作指南,社会资本,民营企业国有企业外国企业外商投资企业,发改委,3种PPP付费模式,使用者付费政府付费政府补贴,市政供水、城市管道燃气高速公路市政污水处理、垃圾焚烧发电、水源净化，或者市政道路等不具备收益性项目医院、学校、文化及体育场馆、保障房,适宜采用政府和社会资本合作模式,投资规模较大需求长期稳定价格调整机制灵活市场化程度高,基础设施公共服务,B.推广PPP模式背景,城镇化率,目前50%,2020年60%,42万亿,2013年底地方政府性债务余额20万亿,推广PPP模式背景,政府管理政府治理,契约意识市场意识法制意识,PPP模式基本特征三方共赢公共产品提供方式,特许经营合理定价财政补贴,C.PPP类型,经营-维护（OM）服务外包设计-建设（DB）设计-建设-经营（DBO）租赁-开发-经营（LDO）政府-社会-社会建设-租赁-经营-转让（MLOT）建设-转让-经营（BTO）社会-政府-外包建设-拥有-转让（BOT）社会-社会-政府建设-拥有-经营-转让（BOOT）转让-经营-转让（TOT）政府-社会-政府购买-建设-经营（BBO）社会-社会-社会建设-拥有-经营（BOO）社会-社会-社会,政府撤资,财政部目前推广PPP模式,委托运营（OM）管理合同（MC）建设-运营-移交BOT建设-拥有-运营BOO转让-运营-移交TOT改建-运营-移交ROT,支付委托运营费不超过8年运营、维护及用户服务职责不超过3年社会-政府20-30年社会-不转移政府政府-社会-政府20-30年政府-社会-政府20-30年,委托运营（OM）,环境污染第三方治理委托环境服务公司,特许经营委托运营,资产租赁转让产权资产证券化,国有资本,使用者付费,委托运营（OM）,特许经营委托运营类项目,行业平均利润银行存贷款利率,政府不得承诺不合理高额固定收益回报,环境服务公司委托费用,委托运营（OM）,高污染、高环境风险行业因污染物超过排放标准或总量控制要求企业,委托环境服务公司污染治理,在规定期限内,委托运营（OM）,第三方治理项目给予中央资金支持第三方治理项目投资和运营给予补贴以市场化基金运作等方式引导社会资本投入,委托运营（OM）,开展节能环保信贷资产证券化绿色金融租赁、碳金融产品、节能减排收益权和排污权质押融资绿色银行评级制度开发相关环境保险产品,委托运营（OM）,上市融资、发行企业债券实行优先审批支持发行中小企业集合债券、公司债、中期票据等债务融资工具开展非公开发行企业债券试点探索发展债券信用保险,D.如何申请PPP项目,政府和社会资本合作项目由政府或社会资本发起以政府发起为主,政府和社会资本评价中心,政府发起政府和社会资本合作中心社会资本发起项目建议书,E.物有所值（VFM）,项目长期最大利益项目全生命周期内利益项目从设计、融资、建造、运营、维护至终止移交完整周期,物有所值（VFM）,定性评估:

问卷调查和专家咨询（可行性、合理性、可完成性）定量评估:

PSC（公共部门比较值PSC）,物有所值（VFM）,公共部门比较值PSC：

政府采用传统采购模式提供公共产品和服务的全部成本现值,物有所值（VFM）,公共部门比较值PSC,=,建设运营净成本可转移风险自留风险竞争性中立调整,PSC=,物有所值VFM:

可转移风险,场地风险设计、制造和试运行风险融资风险市场风险劳资关系风险法律政策风险不可抗力风险资产所有权风险税收风险利率风险,准入监管方法,VFM（物有所值）=传统模式财政支出净现值PPP模式财政支出净现值（PSC）VFM0接受VFM0拒绝,第2部分小微企业融资策略,小微企业最希望得到融资方式排序,银行借款债券市场政策性贷款民间借贷股票市场风险投资融资租赁创业投资基金,1.民间融资,民间借贷社会募集私人钱庄典当小额信贷公司,1.1民间融资新形式,股权私募商业信用银票转贷,银票：

支付货款,票源企业本企业需要企业,按低于货款利率交易,按票面金额支付货款,银票：

投资收益,票源企业本企业商业银行,按高于存款利率转入,到期向银行收回货款,银票：

票据收购,票源企业本企业商业银行,按一定利率借贷,到期向银行收回货款,商业银行,转让给需要银票企业,银票：

票据借贷,票源企业本企业商业银行,按一定利率借贷,到期向银行收回货款,到期回购银票,2.小企业贷款风险补偿机制,中小企业贷款风险基金深圳市“重点民营企业池”合作银行互保金市政府贷款风险补偿金合作银行长期贷款的增信和风险补偿,3.政府性创业投资基金,政府设立、财政注资、市场化运作的创业投资引导母基金（FOF）,安徽省科技型小企业融资模式,风险投资商业银行,企业互助担保基金,科技型中小企业群,开发担保公司,政府资本市场民间专业投资公司,资金托管合作协议,贷款代理担保,推荐,集合贷款平台,反担保,开发,出资反担保,分散贷款,投资,专项资金,引导扶持,推荐,监督,进入退出,4.目前小微企业融资方式,保全仓库贷款出口退税质押贷款无限责任担保贷款动产质押担保贷款应收账款质押贷款保付代理业务联保协议贷款买方付息票据贷款出口项下的付费款出口外汇票据买断中德财政合作中小企业信贷规划,5.2014-2015年小微企业政策,认缴制取消工商年检负面清单制度混合所有制IPO注册制,2014-2015年小微企业政策,科技型小微企业招收高校毕业生达到一定比例的，可申请不超过200万元的小额贷款，并享受财政贴息,6.中小企业发展专项资金,中央财政预算安排，用于支持中小企业特别是小微企业科技创新改善中小企业融资环境完善中小企业服务体系加强国际合作方面资金,专项资金综合运用,无偿资助、股权投资、业务补助或奖励、代偿补偿、购买服务等支持方式采取市场化手段，引入竞争性分配办法，鼓励创业投资机构、担保机构、公共服务机构等支持中小企业,协作管理,专项资金建立部门共管专家评审项目公示追踪问效全过程协作管理机制,共同管理,专项资金由财政部会同工业和信息化部、科技部、商务部按照职责分工共同管理,6.1支持科技创新,电子信息光机电一体化资源与环境新能源与高效节能新材料生物医药现代农业高技术服务,支持科技创新,专项资金运用无偿资助方式科技型中小企业创新项目按照不超过相关研发支出40%比例给予资助每个创新项目资助额度最高不超过300万元,创业投资引导基金,专项资金安排专门支出设立科技型中小企业创业投资引导基金用于引导创业投资企业、创业投资管理企业、具有投资功能的中小企业服务机构等投资于初创期科技型中小企业,A.引导基金,引导基金运用阶段参股、风险补助和投资保障等方式对创业投资机构及初创期科技型中小企业给予支持,阶段参股,阶段参股是指引导基金向创业投资企业进行股权投资，参股比例最高不超过创业投资企业募集资金总额的25%，且不做第一大出资人，不参与创业投资企业的日常经营和管理,引导基金参股期,引导基金参股期内创业投资企业投资于初创期科技型中小企业的累积金额不低于引导基金出资额2倍,按照约定价格退出,引导基金参股4年内退出的，转让价格为引导基金原始投资额参股4年以上6年以内退出的，转让价格为引导基金原始投资额及从第5年起按照转让时的1年期贷款基准利率计算的利息之和参股满6年仍未退出的，将与其他出资人同股同权在存续期满后清算退出,先于保障出资人退出,引导基金参股前，确定一个或多个出资人作为引导基金参股本金回收的保障人引导基金参股后，创业投资企业如发生收益或清算分配，引导基金将先于保障出资人获得分配直至收回引导基金原始投资额及从第5年起按照当时的1年期贷款基准利率计算的利息之和，退出,B.风险补助,引导基金对创业投资机构投资于年销售收入不超过2000万元的初创期科技型中小企业投资项目给予一定比例的投资奖励和损失补偿,风险补助,投资奖励：

引导基金对投资项目，按照不超过实际投资额5%的比例给予奖励每个投资项目奖励额度最高不超过100万元每家创业投资机构年度累计奖励额度最高不超过500万元,风险补助,损失补偿：

引导基金对创业投资机构已获得投资奖励支持的投资项目按照不超过投资退出时实际损失额50%的比例给予补偿每个投资项目损失补偿额度最高不超过200万元,C.投资保障,投资保障是指创业投资机构将正在进行高新技术研发、有投资潜力的，且年销售收入不超过2000万元的初创期科技型中小企业确定为“辅导企业”引导基金对“辅导企业”给予投资前保障或投资后保障,投资保障,投资前保障：

引导基金给予每个项目投资前资助额度最高不超过100万元，用于补助“辅导企业”高新技术研发的费用支出,投资保障,投资后保障：

创业投资机构对“辅导企业”实施投资后，引导基金给予每个项目投资后资助额度最高不超过200万元，用于补助“辅导企业”高新技术产品产业化费用支出,6.2改善融资环境,专项资金安排专门支出支持中小企业信用担保机构、中小企业信用再担保机构增强资本实力、扩大中小企业融资担保和再担保业务规模,A.业务补助,专项资金对担保机构开展的中小企业特别是小微企业融资担保业务，按照不超过年平均在保余额2%的比例给予补助对再担保机构开展的中小企业融资再担保业务，按照不超过年平均在保余额0.5%的比例给予补助,B.增量业务奖励,专项资金对担保机构，按照不超过当年小微企业融资担保业务增长额3%的比例给予奖励对再担保机构，按照不超过当年小微企业融资再担保业务增长额1%的比例给予奖励,C.资本投入,专项资金对中西部地区省级财政直接或间接出资新设或增资的担保机构、再担保机构按照不超过省级财政出资额30%的比例给予资本投入支持，并委托地方出资单位代为履行出资人职责,D.代偿补偿,中央和地方共同出资，设立代偿补偿资金账户，委托省级再担保机构实行专户管理，专项资金出资比例不超过60%,E.创新奖励,专项资金对积极探索创新小微企业融资担保业务且推广效用显著的担保机构，给予最高不超过100万元的奖励,政府采购信用担保业务,经省级以上财政部门通过竞争性方式选定为从事政府采购信用担保业务的担保机构可按本办法规定申请专项资金资助,担保机构、再担保机构,担保机构、再担保机构可以同时申请以上不限于一项支持方式的资助单个担保机构当年获得专项资金的资助额度最高不超过2000万元单个再担保机构当年获得专项资金的资助额度最高不超过3000万元单个代偿补偿资金账户当年获得专项资金的出资额度最高不超过3亿元,6.3中小企业公共服务平台和服务机构给予支持,专项资金运用无偿资助、业务奖励、政府购买服务等方式对中小企业公共服务平台和服务机构给予支持,中小企业公共服务平台和服务机构给予支持,A.无偿资助专项资金对服务平台或机构实施的服务场地改造、软硬件设备及服务设施购置等提升服务能力的建设项目，按照不超过项目总投资额30%的比例给予补助每个建设项目补助额度最高不超过500万元专项资金对中小企业参加的重点展会，给予减收或免收展位费、布展费、展品运输费等费用补贴,中小企业公共服务平台和服务机构给予支持,B.业务奖励专项资金对服务平台或机构开展的中小企业服务，综合考虑其服务中小企业数量、收费标准、客户总体满意度等因素，按照不超过年度实际运营成本40%的比例给予奖励每个项目奖励额度最高不超过500万元,6.4促进国际合作,专项资金运用无偿资助方式，对科研合作项目给予支持研发项目按照不超过项目投资额40%的比例给予资助，每个项目资助额度最高不超过300万元交流项目按照不超过实际发生的国际差旅费（仅包括国际交通费、会议费）50%的比例给予资助，每个项目资助额度最高不超过30万元,7.小微企业减税路线图,支持和促进重点群体创业就业税收政策失业半年以上的人员毕业年度内高校毕业生零就业家庭享受城市居民最低生活保障家庭,小微企业减税路线图,3年内按每户每年8000元依次扣减其当年实际应缴纳的营业税、城市维护建设税、教育费附加和个人所得税,小微企业减税路线图,招用下岗失业人员以及享受最低生活保障且失业1年以上的城镇其他登记失业人员的3年内按实际招用人数予以定额（每人每年4000元，可上下浮动20%）扣减营业税、城市维护建设税、教育费附加和企业所得税优惠,小微企业减税路线图,安置残疾人就业税收政策按实际安置人数，限额即征即退增值税或减征营业税（具体限额最高每人每年3.5万元）按照支付给残疾职工工资100%加计扣除减征或免征城镇土地使用税出租房产在免收租金期间由产权所有人按照房产原值缴纳房产税,小微企业减税路线图,小型微利所得税税率20%小型微利企业给予减按20%税率征收企业所得税,小微企业减税路线图,不得将不达增值税起征点的小规模纳税人纳入增值税发票系统升级版推行范围,小微企业减税路线图,免征小微企业有关政府性基金自2015年1月1日起至2017年12月31日月销售额或营业额3万元季纳税季度销售额或营业额9万元免征教育费附加、地方教育附加、水利建设基金、文化事业建设费3年内，对安排残疾人就业未达到规定比例、在职职工总数20人以下小微企业，免征残疾人就业保障金,2015小型微利企业,符合规定条件小型微利企业A.无论采取查账征收还是核定征收方式，均可享受小型微利企业所得税优惠政策,2015小型微利企业,B.在季度、月份预缴企业所得税时，可以自行享受小型微利企业所得税优惠政策，无须税务机关审核批准小型微利企业在预缴和汇算清缴时通过填写企业所得税纳税申报表“从业人数、资产总额”等栏次履行备案手续，不再另行专门备案,2015小型微利企业,C.查账征收的小型微利企业上一纳税年度符合小型微利企业条件，且年度应纳税所得额不超过20万元（含）的:

本年度按照实际利润额预缴企业所得税的，预缴时累计实际利润额不超过20万元的，可以享受小型微利企业所得税减半征税政策；超过20万元的，应当停止享受减半征税政策本年度按照上年度应纳税所得额的季度（或月份）平均额预缴企业所得税的，可以享受小型微利企业减半征税政策,2015小型微利企业,D.定率征税的小型微利企业上一纳税年度年度应纳税所得额不超过20万元（含）的，本年度预缴企业所得税时，累计应纳税所得额不超过20万元的，可以享受减半征税政策；超过20万元的，不享受减半征税政策,2015小型微利企业,本年度新办的小型微利企业预缴企业所得税时，凡累计实际利润额或应纳税所得额不超过20万元的，可以享受减半征税政策；超过20万元的，停止享受减半征税政策预计本年度符合小型微利企业条件的，季度、月份预缴企业所得税时，可以享受小型微利企业所得税优惠政策,2015小型微利企业,E.企业预缴时享受了小型微利企业优惠政策，但年度汇算清缴超过规定标准的，应按规定补缴税款,2015小型微利企业,增值税小规模纳税人和营业税纳税人字2014年10月1日起月销售额或营业额3万元季度销售额或营业额9万元免征增值税或营业税,小微企业减税路线图,免征了金融机构对小微企业贷款印花税,7.中国台湾,政府与金融机构成立“财团法人中小企业信用保证基金”按0.75%收费,8.美国做法,财政担保风险资本参与,美国商业银行为小企业贷款模式,短期流动贷款应收、应付贷款融资租赁融资担保,美国中小企业信用担保体系,联邦政府作为信用主体，信贷资金担保国会中小企业预算资金中专项资金为风险补偿来源1953年设立小企业管理局中小企业先通过中介服务组织咨询，帮助制定贷款计划并提交银行审核，银行根据贷款条件向各州、市SBA办公室提交担保申请，经SBA审核同意，由协作银行贷款给中小企业；风险损失责任明确，发生贷款损失后，小企业管理局依约定承担贷款风险，其余由贷款银行承担,美国做法,股权融资未能成为中小企业主要融资模式,信息不对称性融资成本,美国“硅谷”小企业融资,创业投资或风险资本,机构投资者并购投资者,退出机制纳斯达克,美国政府中小企业融资政策,小企业管理局,对小企业进行贷款对小企业提供流动资金直接发放，或参与银行或其他金融机构发放,美国小企业管理局贷款担保,15万美元及其以下的贷款担保率不超过85%，15万美元以上的贷款担保率不超过75%，担保的最高贷款额度为200万美元，担保率为50%。

在出口流动资本计划下贷款担保率可达到90%按照贷款担保部分收取1-3.5%担保服务费贷款额在5万美元及以上，贷款利率不能超过基本贷款利率2.75%，贷款额在5万美元以下，贷款利率不能超过基本贷款利率4.75%流动资本最长贷款期限为10年，固定资本为25年,美国小企业管理局注册开发公司贷款,小企业管理局通过遍布全美的270家注册开发公司，为成长中的中小企业提供诸如土地、厂房等主要固定资产方面的长期债务融资非营利性公司,美国小企业管理局注册开发公司贷款,商业借贷机构提供借款总额50%的贷款，小企业管理局通过注册开发公司提供40%的贷款，借款企业自身提供10%的资金注册开发公司的贷款最高限额为100万美元，如果符合小企业管理局的公共政策目标，贷款额最高可达130万美元，贷款期限为10年和20年，利息低于市场固定利率。

通常注册开发公司每提供3.5万美元的贷款，中小企业必须保留或创造1个就业岗位,美国小企业管理局小额贷款,小企业管理局通过社区民间借贷中介网络向中小企业提供不超过3.5万美元的小额贷款，平均每笔贷款大约为1.05万美元，最长贷款期为6年,为中小企业提供资金支持,通过小企业投资公司向中小型成长性企业提供资金支持创业投资经理人；募集至少500至1000万美元私人资本担保杠杆来使现有资金放大3倍私人资本承担第1风险，允许投资一切项目,美国中小企业制度保障,中小企业融资法案机会均等法中小企业投资法中小企业投资经济政策法中小企业投资鼓励法机会均等法公平信贷机会法小企业创新发展法,每家中小企业都获得5万美元的科研鼓励基金如果科研成果显著，还将给予25-50万美元的奖金,美国中小企业制度保障,小企业股权投资促进法信贷担保法案,美国社会美国社会信用体系,公平信用报告法公平债务催收法公平信用结账法公平信用机会法信用修复机构法,不良信用惩罚机制,过对失信者的惩罚，让不讲信用的法人和自然人不能方便地生活在社会中,惩处不授信不允许注册新企业保持不良记录行监督和处罚违约成本,8.欧盟做法,信贷担保半官方银企对话,欧盟做法,欧洲投资银行利率欧洲投资基金（信用担保）股权欧洲中小微企业联合资源欧洲小额信贷基金,德国中小企业融资体系,全能银行德国全能银行=商业银行+投资银行+非金融公司股东开户银行制,德国中小企业融资联邦政策,在州一级就有100个支援项目和1000个经济支持组织,企业政策的各种活动包括:

为创业启动企业和现存企业提供资金,帮助他们获得风险资本帮助中小企业获得促进创新的技术知识支持中小型企业的国际活动增强自我就业的文化设计有前瞻性的有效培训体系减少官僚作风,德国中小企业融资项目支持,对初创企业的支持对风险资本的支持科研与创新投资和担保支持环保项目出口和对外经济关系的支持培训、资格认证和咨询服务,德国中小企业融资夹层融资,含转股权次级债可转换债可赎回优先股,德国中小企业融资天使投资,一定资本的个人或家庭,选择具有巨大发展潜力或高成长性的项目或者初创企业,权益资本投资,德国中小企业融资担保银行,担保银行资金主要来自于商业银行、企业工商协会以及国家和州政府通过发行公债募集的资金只允许做贷款担保业务,德国中小企业融资担保银行,承当商业银行信贷风险国家监控担保银行的主要服务对象为那些急需资金却又无法达到商业银行信用要求的中小企业,7.日本做法,特别贷款制度,第3部分税务筹划,税务筹划,不违法涉税事项事先安排少缴税或递延纳税,第1节税务筹划切入点,税法客观存在的政策空间在不同的税种不同的税收优惠政策不同的纳税人身份影响纳税数额,第2节税务筹划