财务实务资金池运作的基本模式定稿版.docx

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财务实务资金池运作的基本模式定稿版

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财务实务资金池运作的基本模式

一、资金池运作的基本模式

•资金集中管理是大型企业集团财务管理中一个重要议题，集团资金集中管理采用的模式主流是“资金池”，国内各大银行推出的产品称之为“现金池”。

•集团现金池管理是集团公司资金集中管理的高级形式，集团公司借助“集团人民币现金池”产品，可以实现集团内部成员企业资金资源的共享。

•这里，“共享”的含义不仅是指集团内部成员企业的资金可以集中归拢到一个“现金池”中，而且成员企业可以根据集团内部财务管理的要求有条件地使用池内的资金。

•对于集团企业而言，一个非常重要的财务管理要求就是实现集团系统内的资金资源有条件共享。

•集团现金池正是为了满足集团企业的这一要求而设计的一套现金管理方案。

房地产企业的资金管理有自己的特点，即项目公司前期需要大量的资金，这个资金有外部投入的，有母公司投入的，也有借贷资金。

这些借贷资金可能来源于现有项目产生的资金，也有可能来源于集团外部的贷款资金。

项目竣工备案且符合预售条件后，将产生大量的运营资金和销售资金。

因为前期需要的资金已经到位，这部分资金对于已售出的项目来说不是很关键。

但其他项目在拿地时却是急需资金支持的。

所以此处的资金产生有一个不平衡的特征。

这也凸显出房地产企业的资金管理非常重要。

在实务中的资金管理有比较粗暴的管理模式，也有比较规范的管理模式。

粗暴的资金管理模式：

从关联方直接拆借需要的资金，直接占用，没有任何明细，等预收资金产生以后再拆借回关联方。

这种资金管理模式存在大量的问题，会产生关联方借款的稽查风险。

规范的资金管理模式：

在这种风险之下，对于集团资金强调的是集中管理。

在实务中普遍采用的或国际上比较规范采用的就是资金池，或者叫现金池。

资金池运作的基本模式

集中管理是银行针对集团集中管理的需求，将整个集团现金集中起来，共享到一个现金池，成员企业可以根据集团内部的财务管理要求，有条件地使用池内资金。

项目公司日常付工程款的时候，必须要满足集团的财务管理要求：

账龄的管理、资质的管理和付款周期的管理。

这种对资金资源的共享会带来资金使用的高效。

在具体设置运作时有两类资金池，一类是实体资金池，这个实体资金池相对应的是虚拟资金池，实体是指资金是真正意义上的集中。

例如有两个项目，公司账上各有一亿资金，这一亿资金要集中到集团，即上拨划转到集团。

这样资金池账户里面就会多出来两亿，并且是实实在在多出来两亿。

在建立汇总账户时可能采用资金管理中心模式：

第一种，在银行里面设立一个归集账户，该账户严格来说是属于一个集团的。

第二种，通过集团内的财务公司进行归集。

铂略注：

财务公司是非银行类的金融企业，需要拿银监会牌照才能进行日常生产运营。

虚拟资金池是指资金虽然归集了，但是不会动用。

例如虽然把AB两个项目公司一个亿的资金归集到账户，但是这个资金还留在AB公司账户，此时资金虽然没有实实在在地流动，但AB公司不能随意使用这两个亿的资金，这两个亿的资金是要统筹到集团进行使用的。

即虽然资金没有归集起来，但是使用受限，统一使用。

当然虚拟资金池概念操作起来对银行的技术要求是非常高的，在实务中这个理念也是比较先进。

现在有银行推出了相应的产品，但不是很普遍，也不是很成熟。

二、实体资金池的基本概念与运用

•企业在同一家银行设立一个母账户和若干个子账户；

•银行每日定时将子账户的资金余额上划到母账户中；

•资金上划后，子公司账户上保持零余额（ZBA）或目标余额（TBA）。

这个限额的设定，通常是由企业根据自身资金管理的需求和现金存量的额度，与银行协商确定。

实体资金池

在现金池结构中，子账户资金上划一般是在固定的时点，一天一次，也可以一天多次向母公司账户划拨资金。

实体资金池运作：

企业在同一家银行设立一个母账户和若干子账户，银行每日定时将子账户的资金上拨给母账户。

资金上拨以后，子公司账户上的现金余额有两种：

一种就是直接变为零，称为ZBA（ZeroBalanceAccount，零余额账户），所有的资金都进行归集。

另一种会设定一个目标余额，叫做TBA（TargetBalanceAccount，目标余额账户）。

这两个不同的模式根据企业财务管理制度和实际情况预留子公司资金。

进行上拨时，一般情况下是一个固定的时点，可能是一天一次，也有可能一天多次，这样就将资金都归集起来。

由于未涉及不同实体之间的资金转移，在一定程度上简化了银行和企业的操作手续，节省了财务成本，提高了企业资金管理的效率。

虚拟资金池

虚拟资金池运作：

银行给集团设立一个虚拟银行账户，将集团下属所有的成员单位银行账户的余额实时汇总显示在虚拟账户上，这个汇总只是一个显示，并没有真正的资金上拨，资金实物不进行物理转移，但允许集团通过虚拟账户使用各个成员银行账户的资金，也可以根据该余额进行计算利息。

铂略注：

如果总部或子公司出现现金合计余额为正数，要向银行收取存款利息。

如果是负的，相当于银行授信，银行会收取透支利息。

一、多级账户模式

多级账户资金池会涉及一级、二级和N级分公司，不同的分公司都会有一个账户，在此采用的是零余额管理。

这些分公司账户上的资金在每日终了时进行全额的上拨，一层层上拨到集团资金池里面。

可能是8点钟、9点钟就开始统一上拨，到12点钟账户余额肯定为零，等到每天早上8点钟又根据日常的经营情况下拨资金。

日终上拨，日初下拨，这是资金池管理里面非常常用的模式，看上去是很复杂，但是这种复杂的事情是交给银行的信息技术手段实现的。

现在各大银行都推出了相应的资金池产品，大家可以去选择。

二、集团二级账户模式

除了多级账户资金池，还有二级账户资金池。

设两个账户，第一个是集团的一级账户，第二个是二级账户。

根据集团不同板块使用资金的情况，设立不同的二级账户，这种方式简单一点，归集起来比较高效。

三、委托贷款模式

子公司的钱为什么能够归集到集团公司

两个公司之间的资金往来需要交易背景，没有这种业务交易背景的称为拆借资金。

普通企业之间频繁的拆借资金在金融监管里是有所限制的。

所以在实现这种资金池时，正常情况下就是使用这种委托贷款模式的资金池，资金上拨给集团，背后有一个协议，约定项目公司委托银行向集团贷款。

当然在此过程中也可以约定贷款利息。

四、虚拟资金池的银行实操

•集团能够随时查询所有账户的余额变动和交易情况，对集团账务信息实现了实时监控。

•集团总部可以全额使用现金池资金。

•下属分支机构可以有条件使用现金池资金进行日常支付：

集团总部可以给集团每一个分子公司账户设定一个周期内的最大用款量，即“支付额度”。

当分子公司的支付金额超过剩余额度时，银行将退回客户的付款申请。

•集团总部可以根据需要随时调整额度，并查询分子公司的额度占用情况。

不论是虚拟还是实体资金池，首先，要满足的是知晓整个集团各个账户的资金情况。

虚拟资金池不进行实物归集，这时要分不同账户进行查询，查询完以后再进行汇总。

其次，集团内部可以全额使用现金池资金。

资金没有实际归到一个账户，集团如何进行使用事实上是用整个集团的资金做了一个担保，然后授信给集团统一使用。

虽然集团账户上的资金肯定小于整个集团资金的总和，但是能够使用的资金是以全额集团资金为上限的，是一种授信使用。

相当于集团总部公司向银行借钱，下属分公司可以有条件地使用现金池进行日常支付。

银行会设立相关条件，例如设定一个周期内最大的用款量作为支付额度。

超过这个额度时，银行就将退回付款申请。

当然这个额度不能一成不变，因为地产项目公司在经营过程中不同的周期需要的资金量是不一样的，需要及时进行调整，同时也可以看项目公司的额度占用情况。