资格考试《发布证券研究报告业务证券分析师》每日一练第2套.docx
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资格考试《发布证券研究报告业务证券分析师》每日一练第2套
2020年资格考试《发布证券研究报告业务
考试须知：
1、考试时间：
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题（共70题）
1.行业分析方法中，历史资料研究法的不足之处是其（）。
A.不能预测行业未来发展状况
B.只能囿于现有资料开展研究
C.缺乏客观性
D.不能反映行业近期发展状况
2.价格由整个行业的供给和需求曲线决定的市场是（）。
A.寡头垄断
B.垄断竞争
C.完全竞争
D.不完全竞争
3.投资者甲持有某三年期债券，面额为100元，票面利率10%，2012年12月31日到期，到期一次还本付息。
2011年6月30日，投资者甲将该债券卖给乙。
若乙要求12%的最终收益率，则其购买价格应为（）元。
（按单利计息复利贴现）
A.103．64
B.109．68
C.112．29
D.116．07
4.一个投资组合风险小于市场平均风险，则它的β值可能为（）。
A.0.8
B.1
C.1.2
D.1.5
5.下列各项中，属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是（）。
A.基准利率
B.市场利率
C.银行利率
D.税收待遇
6.形成“内部人控制”的资产重组方式的是（）。
A.交叉控股
B.股权协议转让
C.股权回购
D.表决权信托与委托书
7.关于垄断竞争市场的说法，正确的有（）。
Ⅰ企业的需求曲线就是行业的需求曲线
Ⅱ不同企业生产的产品存在差别
Ⅲ企业不是完全的价格接受者
Ⅳ进入或退出市场比较容易
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
8.下列描述属于垄断竞争市场的特点是（）。
Ⅰ.生产者众多，各种生产资料可以流动
Ⅱ.生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异
Ⅲ.生产者对产品的价格有一定的控制能力
Ⅳ.生产者对市场情况非常了解，并可以自由进出这个市场
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
9.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。
A.乘以100
B.乘以100%
C.乘以合约乘数
D.除以合约乘数
10.股指期货合约的理论价格的计算公式为（）。
A.F＝Se（r-q）（T-t）
B.F＝Se（r-q）t
C.F＝Ser（T-t）
D.F＝Se（r-q）（T+t）
11.国民经济总体指标包括（）等。
I国内生产总值Ⅱ工业增加值Ⅲ失业率Ⅳ通货膨胀率
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
12.债券的利率期限结构主要包括（）收益率曲线。
Ⅰ反向
Ⅱ水平
Ⅲ正向
Ⅳ拱形
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
13.在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。
A.期权的到期时间
B.标的资产的价格波动率
C.标的资产的到期价格
D.无风险利率
14.（）在1979年发表的论文中最先提到二叉树期权定价模型理论的要点。
I约翰·考克斯Ⅱ马可维茨Ⅲ罗斯Ⅳ马克·鲁宾斯坦
A.I、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
15.为了比较准确地确定合约数量，首先需要确定套期保值比率，它是（）的比值。
A.现货总价值与现货未来最高价值
B.期货合约的总值与所保值的现货合同总价值
C.期货合约总价值与期货合约未来最高价值
D.现货总价值与期货合约未来最高价值
16.某债券为一年付息一次的息票债券，票面值为1000元，息票利率为8%，期限为10年，当市场利率为7%时，该债券的发行价格应为（）元。
A.1000
B.1070
C.1076
D.1080
17.假定某投资者在去年年初购买了某公司股票。
该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10%的速度持续增长。
假定同类股票的必要收益率是15%，那么正确的结论有（）。
I该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之间
Ⅱ如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格
Ⅲ如果该投资者购买股票的价格高于54元，则该股票当时被市场高估价格
Ⅳ该公司股票后年初的内在价值约等于48.92元
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.I、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
18.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有（）。
I缩小政府预算支出规模
Ⅱ鼓励企业和个人扩大投资
Ⅲ减少税收优惠政策
Ⅳ降低政府投资水平
A.I、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.I、Ⅱ、Ⅲ
D.I、Ⅲ、Ⅳ
19.下列违背证券分析师执业行为准则的是（）。
A.证券分析师应当遵循独立、客观、公平、审慎、专业、诚信的执业原则
B.证券分析师只能与一家证券公司执业
C.证券分析师不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式，发表涉及具体证券的评论意见
D.证券分析师制作发布证券研究报告、提供相关服务，应当向客户进行必要的风险提示
20.一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（）。
I多重共线性Ⅱ自相关Ⅲ异方差Ⅳ样本容量有限
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、IV
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
21.下列对信用违约互换的说法错误的是（）。
A.信用违约互换是最基本的信用衍生品合约
B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险
C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的
D.CDS与保险很类似，当风险事件（信用事件）发生时，投资者就会获得赔偿
22.下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有（）。
Ⅰ人工智能
Ⅱ随机过程
Ⅲ小波分析
Ⅳ分形理论
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
23.关于卖出看涨期权，下列说法正确的有（）。
I当标的物市场价格小于执行价格时，卖方风险随着标的物价格下跌而增加
Ⅱ标的物价格窄幅整理对其有利
Ⅲ当标的物市场价格大于执行价格时，卖方风险随着标的物价格上涨而增加
Ⅳ标的物价格大幅震荡对其有利
A.I、Ⅱ
B.I、IV
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅲ、IV
24.关于完全竞争市场的说法，正确的有（）。
I所有企业都是价格的接受者
Ⅱ单个企业的需求曲线和整个行业的需求曲线相同
Ⅲ单个企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线
Ⅳ整个行业的需求曲线向右下方倾斜
A.I、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.I、Ⅱ、Ⅲ
D.I、Ⅲ、Ⅳ
25.假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为（）元。
A.0．5
B.250
C.500
D.1000
26.下面影响期权价格的因素描述正确的有（）。
I执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值大小，而且影响着时间价值
Ⅱ其他条件不变的情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高
Ⅲ其他条件不变的情况下，美式期权有效期越长，时间价值就越大
Ⅳ当利率提高时，期权的时间价值就会减少
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
27.为了达到上市公司调研的主要目的，上市公司调研围绕上市公司的内部条件和外部环境进行，调研的对象包括（）。
I公司管理层及员工Ⅱ公司本部及子公司
Ⅲ公司供应商和公司客户Ⅳ公司产品零售网点
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、IV
C.Il、lll、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
28.假设对于某回归方程，计算机输出的部分结果如表4—1所示。
表4—1回归方程输出结果
系数
标准误（S．E）
t-统计量值
P-值
常数
2213．051
3291.366
0．672381
0．5075
A.对应的t统计量为14．12166
B.
C.
D.接受原假设
29.根据《发布证券研究报告执业规范》，证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师应履行的职责不包括（）
A.建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理
B.将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理
C.证券研究报告相关销售服务人员可以在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间
D.遵循独立、客观、公平、审慎原则
30.某公司在6月20日预计将于9月10日收到2000万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。
6月20日的存款利率为6%，该公司担心到9月10日时，利率会下跌。
于是以93．09点的价格买进CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值（CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元）。
假设9月10日存款利率跌到5．15%，该公司以93．68点的价格卖出3个月欧洲美元期货合约。
则下列说法正确的有（）。
I该公司需要买入10份3个月欧洲美元利率期货合约
Ⅱ该公司在期货市场上获利
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、IV
C.Ⅱ、III、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
31.下列各项中，属于利润表构成要素的有（）。
Ⅰ.财务费用
Ⅱ.管理费用
Ⅲ.销售费用
Ⅳ.资产净值损失
A.Ⅰ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
32.在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，（）。
A.会使生产者的销售收入减少
B.不会影响生产者的销售收入
C.会使生产者的销售收入增加
D.生产者的销售收入可能增加也可能减少
33.（）主要依靠技术进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。
A.增长型行业
B.周期型行业
C.防守型行业
D.投资型行业
34.反映任何一种证券组合期望收益水平与系统风险水平之间均衡关系的方程式是（）。
A.证券市场线方程
B.证券特征线方程
C.资本市场线方程
D.马柯威茨方程
35.除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为（）
A.奇异型期权
B.现货期权
C.期货期权
D.看跌期权
36.反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是（）。
A.资产负债表
B.损益表
C.利润及利润分配表
D.现金流量表
37.某公司年末总资产为160000万元，流动负债为40000万元，长期负债为60000万元。
该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元。
则该公司每股净资产为（）元/股。
A.10
B.8
C.6
D.3
38.反映资产总额周转速度的指标是（）。
A.股东权益周转率
B.总资产周转率
C.存货周转率
D.固定资产周转率
39.从均值为200，标准差为50的总体中，抽出
A.200，5
B.200，20
C.200，0．5
D.200，25
40.根据美国学者贝恩对产业集中度的划分标准，关于产业市场结构，下列说法错误的是（）。
A.分为寡占型和竞争型
B.寡占型又细分为极高寡占型和极低寡占型
C.分为分散竞争型和完全竞争型
D.竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型
41.通过对公司现金流量表的分析，可以了解（）。
A.公司资本结构
B.公司盈利状况
C.公司偿债能力
D.公司资本化程度
42.在运用演绎法进行行业分析时，主要步骤包括（）。
I假设Ⅱ寻找模式Ⅲ观察Ⅳ接受（拒绝）假设
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
43.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度是由于（）。
A.机构主力斗争的结果
B.支撑线和压力线的内在抵抗作用
C.投资者心理因素的原因
D.证券市场的内在运行规律
44.某货币当局资产负债表显示，当前基础货币余额为27．5万亿元，流通中货币M0余额为5．8万亿元，金融机构超额准备金为2．2万亿元，则法定准备金为（）万亿元。
A.3．6
B.19．5
C.21.7
D.25．3
45.下列关于量化分析法的说法，不正确的是（）。
A.是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法
B.具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点
C.广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题
D.由于采用了定量分析技术，不存在模型风险
46.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（）。
A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权
B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权
C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权
D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权
47.在股权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用是（）。
A.交易费
B.市场价格
C.期权的价格
D.时间价值
48.在外汇标价中，中间汇率是指（）。
A.即期汇率与远期汇率的中间数
B.银行买入汇率与卖出汇率的平均数
C.外汇市场开盘价与收盘价的中间数
D.一定时期内汇率的中位数
49.下列关于跨期套利的说法，不正确的是（）。
A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易
B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种
C.牛市套利对于不可储存的商品并且是在不同的作物年度最有效
D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的
50.如果其他情况不变，中央银行在公开市场卖出有价证券，货币供应量将（）。
A.减少
B.增加
C.不变
D.先增后减
51.经济萧条时期宏观经济的表现有（）。
Ⅰ.从业率增大
Ⅱ.出现大量企业倒闭
Ⅲ.价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩
Ⅳ.需求严重不足，生产相对严重过剩
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
52.采用某一时点的状态或某一固定时段的指标进行比较的方法是（）。
A.横向比较法
B.历史资料研究法
C.纵向比较法
D.归纳演绎法
53.在汇率制度中，管理浮动的本质特征是（）。
A.各国维持本币对美元的法定平价
B.官方或明或暗地干预外汇市场
C.汇率变动受黄金输送点约束
D.若干国家的货币彼此建立固定联系
54.下列各项中，不属于资产重组方式的是（）。
A.对外投资
B.公司合并
C.公司的分立
D.收购公司
55.缺口技术分析理论中，缺口常可分为（）。
I普通缺口Ⅱ突破缺口Ⅲ持续性缺口Ⅳ消耗性缺口
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、IV
C.I、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
56.如果将β为1．15的股票增加到市场组合中，那么市场组合的风险（）。
A.肯定将上升
B.肯定将下降
C.将无任何变化
D.可能上升也可能下降
57.下列关于β系数说法正确的是（）。
A.β系数的值越大，其承担的系统风险越小
B.β系数是衡量证券系统风险水平的指数
C.β届系数的值在0～1之间
D.β系数是证券总风险大小的度量
58.属于商业银行资产负债表中负债项目的是（）。
A.拆入资金
B.应收利息
C.长期股权投资
D.存放中央银行款项
59.下列属于金融远期合约的有（）。
A.远期货币期货
B.远期股票期货
C.远期股票指数期货
D.远期利率协议
60.下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是（）。
A.超买超卖指标
B.投资指标
C.消费指标
D.货币供应量指标
61.下列关于回归平方和的说法，正确的有（）。
Ⅰ总的离差平方和与残差平方和之差
Ⅱ无法用回归直线解释的离差平方和
Ⅲ回归值与均值的离差平方和
Ⅳ实际值与均值的离差平方和
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ
62.关于基金评价，以下表述不正确的是（）。
A.基金评价可以让投资者了解基金经理的投资管理能力和操作风格
B.基金评价可以帮助基金托管人督促基金管理人提升基金业绩
C.基金评价让投资者了解基金业绩取得的原因
D.基金评价可以为投资者提供选择基金的依据
63.下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的方法的是（）。
A.算术平均数法或中间数法
B.趋势调整法
C.市场预期回报率倒数法
D.回归调整法
64.自相关问题的存在，主要原因有（）。
I经济变量的惯性Ⅱ回归模型的形式设定存在错误
Ⅲ回归模型中漏掉了重要解释变量Ⅳ两个以上的自变量彼此相关
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
65.在各类投资中，（）的目的之一是改变长期失衡的经济结构。
A.企业投资
B.政府投资
C.外商投资
D.个人投资
66.下列关于看涨期权的描述，正确的是（）。
A.看涨期权又称认沽期权
B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金
C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金
D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权
67.交易者为了（）可考虑买进看跌期权策略。
I博取比期货交易更高的杠杆收益Ⅱ获取权利金价差收益
Ⅲ保护已持有的期货空头头寸Ⅳ对冲标的物多头的价格风险
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅳ
68.资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数测度的是（）。
A.利率风险
B.通货膨胀风险
C.非系统性风险
D.系统性风险
69.下列各项中，某行业（）的出现一般表明该行业进入了衰退期。
Ⅰ.公司经营风险加大
Ⅱ.公司的利润减少并出现亏损
Ⅲ.生产能力接近饱和
Ⅳ.公司数量不断减少
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
70.根据流动性偏好理论，如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年，预期利率水平下降的年份也是5年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是（）。
A.利率期限结构上升的情况多于下降的情况
B.利率期限结构上升的情况少于下降的情况
C.利率期限结构上升的情况等于下降的情况
D.无法判断
单选题答案：
1：
B2：
C3：
B4：
A5：
D6：
A7：
C
8：
A9：
C10：
A11：
D12：
D13：
B14：
B
15：
B16：
B17：
B18：
D19：
C20：
A21：
C
22：
D23：
C24：
D25：
D26：
D27：
D28：
D
29：
C30：
C31：
D32：
C33：
A34：
A35：
A
36：
A37：
D38：
B39：
A40：
C41：
C42：
B
43：
C44：
B45：
D46：
B47：
C48：
B49：
C
50：
A51：
C52：
A53：
B54：
A55：
D56：
A
57：
B58：
A59：
D60：
A61：
B62：
B63：
C
64：
A65：
B66：
B67：
D68：
D69：
D70：
A
单选题相关解析：
1：
历史资料研究法的缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。
2：
在完全竞争市场上，整个行业的需求曲线和某个企业的需求曲线是不同的。
对于整个行业来说，由于有众多的生产者和消费者，而且每个生产者的规模都比较小，任何一个买者或卖者都不能影响和控制价格。
所以，在这种市场上，价格由整个行业的供给和需求曲线决定。
3：
4：
β是一个风险与市场风险的相对测度，β1说明比市场风险高，β1说明比市场风险低。
5：
债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。
影响债券现金流确定的因素有：
①债券的面值和票面利率；②计付息间隔；③债券的嵌入式期权条款；④债券的税收待遇；⑤其他因素。
6：
交叉控股的一大特点是企业产权模糊化，找不到最终控股的大股东，公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成“内部人控制”。
7：
垄断竞争市场的主要特征包括：
①具有很多的生产者和消费者；②产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；③进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。
Ⅰ项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。
8：
选项D属于完全竞争市场的特点。
垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。
在垄断竞争型市场上，每个企业都在市场上具有一定的垄断力，但它们之间又存在激烈的竞争。
其特点是:
（1）生产者众多，各种生产资料可以流动。
（2）生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。
（3）由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。
9：
一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。
股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。
10：
股指期货合约的理论价格的计算公式为F＝Se（r-q）（T-t），故A项正确。
11：
国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀率和国际收支等。
12：
债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，主要包括四类收益率曲线：
反向、水平、正向和拱形。
13：
B项，资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。
14：
二叉树模型是由约翰·考克斯、斯蒂芬·罗斯和马克·鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。
15：
套期保值比率是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。
16：
由于每年付息，则将每年收到现金折成现值即为发行价：
P=80/（1+7%）+80/（1+7%）2+...+80/（1+7%）10+1000/（1+7%）10=1070.24（元）。
17：
该公司股票今年初的内在价值为：
该投资者购买股票时该股票的内在价值为：
该公司股票后年年初的内在价值为：
18：
在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手
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