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财务报表分析讲座

第五模块：

财务报表分析实例剖析（101-200分钟）

▲分析的方法

●比较分析法●因素分析法

●连环代替法●结构分析法

●趋势分析法●同基准分析法

●比率分析法

国际财务的发展为我们提供了许多的财务分析方法。

为了更好地掌握企业财务报表的信息遗迹其他环节。

我们要掌握与应用这些方法，并在实际工作中不断总结与汇总，做到举一反三，触类旁通。

下面我们综合上述问题利用趋势分析法、因素分析法、比较分析法、同基准分析法对广东省华大科技有限公司的有关财务报表进行实例示范，为我们在今后的财务分析当中提供参考。

▲理解定义：

A、纵向趋势分析法是根据企业资产负债表中各个项目的数据对不同时期的项目数据进行汇总后，判断各个资产或负债项目的发展趋势，从而预测资产状况的一种分析方法（集体见附表二）。

B、共同基准分析法：

共同基准分析法是以资产总额为参考，以企业的资产总额为100%，其他项目同资产进行比较后，计算出各个项目占总资产的百分比。

根据百分比的变化，判断企业的偿债能力和资产状况（具体见附表二）。

▲资料：

广东省华大科技有限公司

一、公司基本情况：

主营业务：

铝合金材料、高档胶合材料、成品等。

注册日期：

1994年6月28日

法人代表：

刘清茂

公司名称：

广东华大科技有限公司

公司地址：

广州市广园路228号

广东省华大科技有限公司是经广东省有色金属研究所于1994年创立，该公司主要从事铝合金的成品加工，承接室内外装饰材料，兼营高档胶合材料等业务，注册资金800万元，是由有色金属研究所直接管辖的股份制有限公司。

二、1996年12月31日——1998年12月31日《资产负债表》附表

（一）

1998年12月31日——1999年9月30日《资产负债表》附表

（二）

三、1996年——1998年《损益表》附表（三）

1998年——1999年9月30日《损益表》附表（四）

四、1999年前三季度，《现金流量表》附表（五）

五、具体分析（略）：

讲述。

广东省华大公司纵向资产负债表分析（表1）

金额单位：

元

项目

1996.12.31

1997.12.31

1998.12.31

流动资产：

货币资金

41705

36265

24336

应收票据

626

1700

应收账款

304614

249137

594878

减：

坏账准备

985

1744

1767

应收账款净额

303629

247363

593111

预付账款

3312

25694

32347

其他应收款

253678

467547

108332

存货

179076

165137

138417

待摊费用

20804

856

948

待处理流动资产净损失

308

其他流动资产

流动资产合计

803138

942862

944191

长期投资：

长期投资

27372

30692

28565

固定资产：

固定资产原价

640850

732552

726311

减：

累计折旧

229638

250648

265704

固定资产净值

411212

481904

460607

固定资产清理

在建工程

17912

27464

29225

待处理固定资产损失

固定资产合计

429218

509368

489832

无形资产及递延资产：

无形资产

30959

41642

42952

递延资产

无形资产及递延资产合计

30964

41642

42976

资产总计

1293692

1524501

1505564

流动负债：

短期借款

465154

541088

583534

应付账款

127246

142376

176800

预收账款

85849

103061

50566

其他应收付款

52955

109344

138315

应付工资

29662

17743

11598

应付福利费

4893

6638

8789

未交税金

21246

12905

14287

未付利润

109

其他未交款

699

526

288

预提费用

64832

101186

82228

流动负债合计

852618

1034976

1006470

长期负债：

长期借款

69253

58247

47070

应付债券

418

280

137

长期应付款

1756

1400

其他长期负债

7297

10362

11372

其中：

住房周转金

7297

10362

11372

长期负债合计

78724

70289

59979

负债合计

931342

1105265

1126449

所有者权益：

实收资本

102031

158004

110375

资本公积

229785

230446

238541

其中：

补充流动资本

700

104

盈余公积

27496

30537

30182

其中：

公益金

8972

11027

10012

未分配利润

249

所有者权益合计

359350

419236

397115

负债及所有者权益总计

1290692

1524501

1505564

广东省华大公司共同基准资产负债表（表2）

金额单位：

元

项目

1998.12.31

1999.03.31

1999.06.30

1999.09.30

共同基准（100%）

1998.12.31

1999.03.31

1999.06.30

1999.09.30

流动资产：

货币资金

24336

23326

20225

22364

1.62

1.53

1.33

1.50

应收票据

1700

3320

3070

3461

0.11

0.22

0.20

0.23

应收账款

594878

544901

594757

498306

39.51

38.94

36.06

33.42

减：

坏账准备

1767

0.12

应收账款净额

593111

593134

542990

496538

39.39

38.82

35.94

33.30

预付账款

32347

19146

19247

22437

2.15

1.25

1.27

1.51

其他应收款

108332

96834

88855

94037

7.20

6.34

5.88

6.31

存货

183417

232898

280144

300721

12.18

15.24

18.55

20.17

待摊费用

948

2155

993

1752

1.06

0.14

0.07

0.12

其他流动资产

0.00

流动资产合计

944191

970813

955324

941326

62.71

63.54

63.24

63.13

长期投资：

长期投资

28565

28265

28560

28160

1.90

1.85

1.89

固定资产：

固定资产原价

726311

744718

745951

746156

48.24

48.74

49.38

50.04

减：

累计折旧

265704

271050

276081

281590

17.65

17.74

18.27

18.89

固定资产净值

460607

473668

469870

464566

30.59

31.00

31.11

31.15

固定资产清理

在建工程

29225

12677

12764

12769

1.94

0.83

0.84

0.86

固定资产合计

489832

486345

482634

477335

32.53

31.83

31.95

32.01

无形资产及递延资产

无形资产

42952

42415

44025

44188

2.86

2.78

2.92

2.97

递延资产

0.00

.00

0.00

无形资产及递延资产合计

42976

42438

44047

44198

2.86

2.78

2.92

2.97

资产总计

1505534

1527861

1510565

1491091

100

流动负债：

短期借款

583534

590856

596530

617284

38.76

38.67

39.49

41.40

应付账款

176800

181342

183897

178901

11.74

11.87

12.17

12.00

预收账款

50566

79501

138824

140014

3.36

5.20

9.19

9.39

其他应付款

138315

122111

65198

51808

9.19

7.99

4.32

3.48

应付工资

11598

8266

10399

8039

0.77

0.54

0.69

0.54

应付福利费

8789

9898

10942

12101

0.58

0.65

0.73

0.81

未交税金

14287

10697

3360

629

0.95

.70

0.22

0.04

未付利润

0.01

.00

0.00

其他未交款

288

284

149

143

0.02

0.01

预提费用

82228

83538

84143

83628

5.49

5.47

5.57

5.61

流动负债合计

1006470

1086538

1093469

1092589

70.84

71.11

72.39

73.28

长期负债：

长期借款

47070

46170

3.13

3.08

3.06

3.10

应付债券

137

125

107

0.01

0.00

长期应付款

1400

0.09

其他长期负债

11372

14334

14985

16565

0.75

0.94

0.99

1.11

其中：

住房周转金

11372

14307

14985

16565

0.75

0.94

0.99

1.11

长期负债合计

59979

62929

62662

64154

3.98

4.12

4.15

4.30

负债合计

1126449

1149467

1156131

1156743

74.82

75.23

76.54

77.58

所有者权益：

实收资本

110375

7.33

7.22

7.31

7.40

资本公积

238541

238562

238563

240571

15.58

15.62

15.79

16.14

其中：

补充流动资本

104

1804

0.01

0.12

盈余公积

30182

30123

2.00

1.98

2.00

2.02

其中：

公益金

10012

10896

10012

10836

0.66

0.71

0.66

0.73

未分配利润

-752

-24686

-46793

0.00

-0.05

-1.64

-3.14

所有者权益合计

379115

378394

354434

334276

25.18

24.77

23.46

22.42

负债及所有者权益总计

1505564

1527861

1510565

1491019

100

损益表（纵向分析）表（3）

报表单位：

广东省华大公司金额单位：

元

项目

1996年

1997年

1998年

一、产品销售收入

439877

435558

321478

减：

产品销售成本

306190

301297

202005

产品销售费用

8235

12106

10030

产品销售税金及附加

3160

1314

2212

二、产品销售利润

122292

120841

107231

加：

其他业务利润

7741

15903

12173

减：

管理费用

70931

76041

61779

财务费用

57052

57424

57428

三、营业利润

2050

3279

197

加：

投资收益

1496

1692

705

营业外收入

1744

1648

2370

减：

营业外支出

1330

2626

2548

加：

以前年度损益调整

-4

-5

四、利润总额

3960

3989

719

减：

所得税

792

798

144

五、净利润

3168

3191

575

广东省华大公司共同基准损益表（表4）

金额单位：

元

项目

1998

1999一季度

1999二季度

1999三季度

共同基准（100%）

1998年

1999一季度

1999二季度

1999三季度

一、产品销售收入

321478

35619

23802

42035

100

减：

产品销售成本

202005

19956

17611

35469

62．84

56.03

73.99

84.38

产品销售费用

10030

1097

1834

1674

3．12

3.08

7.71

3.98

产品销售税金及附加

2212

0．69

0.14

0.34

0.15

二、产品销售利润

107231

14516

4277

4829

33．35

40.75

17.97

11.49

加：

其他业务利润

12173

596

1935

1518

3．79

1.67

8.13

3.61

减：

管理费用

61779

8682

17333

17001

19．22

24.37

72.82

40.44

财务费用

57428

7009

14083

11402

17．86

19.68

59.17

27.13

三、营业利润

197

-579

-25204

-22056

0．06

-1.63

-105.89

-52.47

加：

投资收益

705

1460

0．22

0.06

6.13

营业外收入

2370

0．74

0.03

0.14

0.09

减：

营业外支出

2548

184

150

0．80

0.52

0.63

0.21

加：

以前年度损益调整

-5

0．00

四、利润总额

719

-732

-23861

-22105

0．22

-2.06

-100.25

-52.59

减：

所得税

144

0．30

0.02

0.00

五、净利润

575

-742

-23861

-22107

-0.08

-2.08

-100.25

-52.59

附：

现金流量结构分析表（表5）

广东省华大公司现金流量结构分析表

单位：

元

项目

流入

流出

净流量

内部结构

流入结构

流出结构

流入流出比

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

159681

79．05%

收到的租金

0．03%

收到的其他与经营活动有关的现金

42240

20．92%

现金流入小计

201919

100．00%

26．58%

购买商品、接受劳务支付的现金

110501

54．11%

经营租赁所支付的现金

0．01%

支付给职工以及职工支付的现金

39491

19．34%

支付的增值税款

5815

2．85%

支付的所得税款

518

0．25%

支付其他税费

1968

0．96%

支付的其他与经营活动有关的现金

45899

22．48%

现金流出小计

204222

100．00%

26．82%

0．99

经营活动产生的现金流量净额

-2303

二、投资活动产生的现金流量：

分得股利或利润所收到的现金

1480

66．13%

取得债劵利息收入所收到的现金

1．25%

处置固定资产、无形资产和其他长期资产

244

10．90%

收到的其他与投资活动有关的现金

486

21．72%

现金流入小计

2238

100．00%

0．29%

购建固定资产、无形资产和其他长期资产

1403

79．00%

支付的其他与投资活动有关的现金

372

21．00%

现金流出小计

1776

100．00%

0．23%

1．26

投资活动产生的现金流量净额

462

三、筹资活动产生的现金流量

借款所收到的现金

555324

99．97%

收到的其他与筹资活动有关的现金

169

0．03%

现金流入小计

555493

100．00%

73．13%

偿还债劵所支付的现金

521588

93．87%

发生筹资费用所支付的现金

0．00%

分配股利或利润所支付的现金

0．01%

偿付性投资所支付的现金

33788

6．08%

支付的其他与筹资活动有关的现金

205

0．04%

现金流出小计

555624

100．00%

72．95%

1．00

筹资活动产生的现金流量小计

-131

合计

759650

761622

-1972

100．00%

（一）资产负债表分析

从表1-2的资产部分可以看出：

①流动资产占资产的比重基本呈逐年上升的趋势。

1999年稍有回落；

②长期投资的比例略有下降；

③固定资产所占比重的基本趋势是逐年下降，1999年稍有回升；

④无形资产及递延资产呈微弱的上升趋势。

但总的来说，各自变化幅度都是很小，均在1个百分点之内。

从总的比例上看，流动资产与长期资产一直保持六\四开，显示了资产很好的流动性。

但从另一个方面来看，在资产总额从1999年开始逐季下降的情况下保持这个比例，说明该公司的生产规模在近三季度内不但没有扩大，反而以每季度15000元的速度在不断萎缩，这不是一种好现象。

下面即对流动资产的几个主要项目加以简要分析。

1、流动资产的变化主要受应收账款的影响。

该公司1998年和1999年前三个季度收账款净额分别为60万元、60万元、54万元和50万元，占资产的百分比分别为：

39.39%（1998）、38.82%（1999年第一季度）、35.94%（1999年第二季度）、33.30%（1999第三季度）。

从应收账款净额占资产比重本身来看，最高时接近40%，即使1999年有所回落，最低也达33.30%。

说明该公司来自货款回收的压力很大，对公司的奖金周转十分不利，是影响经营状况的主要症结之一。

从该比重的变化趋势来看，1998年猛增23个百分点，1999年的三个季度均稍有减少，到目前为止，比1998年下降了近6个百分点。

说明该公司货款回笼做了大量工作，成效明显；

2、影响流动资产变化的另一个项目是存货

存货1998年和1999年前三个季度分别为18万元、23万元、28万元和30万元；1999年三个季度内就上升了近5个百分点，远远高于1998年的增长速度，存货占资产的比例由1996年的13.87%上升到1999年9月的20.17%，占流动资产近1/3，这说明该公司的存款周转存在一定问题，需及时查明导致存货居高不下的原因；

3、其他的流动资产项目所占比重较小

值得注意的是，流动性最强的货币资金一直呈现较弱的下降趋势，至1999年最低时仅占资产的1.33，至1999年9月30日，也只有资产的1.50%，与占资产33.3%的流动性较弱的应收账款净额相比，说明了该公司有效使用的资金匮乏的主要原因所在。

此外，应收票据、预付账款、待摊费用均呈现微弱的上升趋势，预付账款在1999年比例略有下降，但影响均很小。

变化较大的是其他应付款，1997年增长了11个百分点，1998年又锐减23个百分点，1999年仍有微弱的下降趋势；

4.负债逐年增加

负债总额占资产的比例在逐年增加，所有者权益的比例则相应减小。

负债比例从1998年的74.82%逐步升至1999年9月30日的77.58%，这个比例远远超过67%风险临界值，说明该公司的经营负债过重，财务风险相对过大，长此以往，必然造成巨大的还债压力，甚至是还息压力，严重影响企业正常的资金运转和长远的发展计划，破坏企业形象，因此企业急需解决的问题之一。

长期负债只占资产的4%左右，不构成主要威胁。

而流动负债中短期借款中的比重最大（最高时已超过资产的40%），其次是应付账款、预付账款、预提费用、其他付款以及其他项目。

其中需要进一点说明的是短期借款。

该公司的短期借款在近年占资的比例分别为：

38.76%（1998年）、38.67%（1999年第一季度）、39.49%（19

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