财务比率分析.docx
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财务比率分析
财务比率分析
一、公司偿债才干剖析
〔一〕短期偿债才干剖析
1、活动比率=活动资产/活动负债*100%
活动比率单位〔百万〕
年度
活动资产
活动负债
活动比率〔%〕
06
638236
570033
1.12
07
861855
702110
1.23
08
951400
841359
1.13
表一活动比率
图一活动负债与活动资产图
图二活动比率图
从以上的表一、图一、图二,活动比率反映企业运用其活动资产归还活动负债的才干。
中国人寿在2006年的活动比率=1.12,2007年的活动比率=1.23,2020年的活动比率=1.13。
从数据下去看,06,07,08,三年的活动目的都大于1。
说明这三年的偿债才干较好。
但三年中07年与06年相比增长了0.1,主要缘由是07年的保险业务飞速增长;而08年活动比率比其07年却下降了,主要由于08年的赔付款增多,业务增长预备金增多,使得活动负债增多,以及受金融危机的影响。
财务目的
2020年度
2007年度
2006年度
活动比率
1.12
1.23
1.13
行业平均值
1.11
1.12
1.6
表二活动比率与行业比拟
从上表二,可以看出,该财务目的06活动比率同行业均值比,低0.47,07活动比率同行业均值比,差0.11,08年活动比率同行业均值比,低0.1。
这样说明06年其在同行业的比拟中,活动比率处于优势,而07年由于业务的飞速开展,活动比率失掉大大的改善,但08年业务随较好的开展,可是业务多,汶川地震及其他自然灾祸的赔付款也多,其中中国共支付雪灾赔款1,191.6万元,共支付地震赔款约1.53亿元,从而负债大幅度添加,活动比率也相对下降。
2、现金活动负债比率=年运营现金净流量/年末活动负债
现金活动负债比率〔单位:
百万〕
年度
年运营现金净流量
年末活动负债
现金活动负债比率〔%〕
06
108,518.00
570033.00
0.19
07
85,942.00
702110.00
0.12
08
126,077.00
841359.00
0.15
表三现金活动负债比率图
图三负债与运营净流图
图四现金活动负债比率
从以上的表三和图三、四可以看出,现金活动负债比率是从现金流量角度反响企业当期偿付短期负债的才干。
06,08相关于07都比拟高。
主要是由于06年发行A股融资现金增多,08年保费取得现金多。
但总的来说三年差不多,中国人寿弱小的财力,且其运营活动发生的现金净流量多,能较好的保证企业按期归还到期债务,承当的债务的规模较好。
综合以上两个比例来看中国人寿的短期偿债才干较强,由于业务增多,不时改善的管理。
(二)临时偿债才干
1、资产负债率=负债总额/资产总额*100%
资产负债率
年度
负债总额
资产总额
资产负债率
06
585,860.00
685,367.00
0.85
07
723,515.00
894,604.00
0.81
08
854,283.00
990,164.00
0.86
表四资产负债率表
图五资产总金额与负债总金额图
图六资产负债率
从表四和图五、六可以看出:
资产负债率的是用来反映保险公司资产负债比例关系的,是企业负债状况的一个总体反映。
普通来说资产负债率越小,企业偿债才干就越强。
依据«保险公司偿付才干额度及监管目的管理规则»第十一条规则,保险公司认可资产负债率小于90%,可见中国人寿近三年的资产负债比率都小于90%。
这说明中国人寿保险公司近三年的80%至86%的资产来至举债,且能较好的保证债务人的利益,而且该公司的财务风险不是很大,但相当接近90%还是值得留意。
而其中08年付异常的高,主要是由于08年度的赔付的大幅度添加;卖出回购金融资产和投资收益增加,招致资产增长幅度不大。
2、产权比率=负债总额/一切者权益总额*100%
年度
负债总额
一切者权益总额
产权比率
06
585,860
99,507
5.89
07
723,515
171,089
4.23
08
854,283
135,881
6.29
表五产权比率图
图七负债总额与一切者权益总额图
图八产权比率图
产权比率反映了由债务人提供的资本与投资者或股东提供的资本的对应关系。
从表五和图七、图八可以看出,该目的越低越好。
中国人寿的偿债才干07年度最好,主要是由于投资报答清楚提高,可供出售金融资产浮盈,招致一切者权益上升。
而08年度最差,其基本财务结构最不动摇,主要是由于08年度的负债总额较多,使得债务人投入的资本遭到股东权益的保证水平也最差。
总的来看中国人寿近三年的产权比还算好,财务结构还算动摇,主要是其业务的不时增长,较强的管理团队,较强的财力。
3、固定资本比率=固定资产/净资产=固定本钱比率
年度
固定资产
净资产(一切者权益)
固定资本比率
06
15,781.00
99,507.00
0.16
07
15,332.00
171,089.00
0.09
08
16,272.00
135,881.00
0.12
表六固定资本比率表
图九固定资产与净资产金额图
图十固定资本比率图
固定资本比率主要是检测保险公司固定资产占资本金的比重,旨在控制保险公司实务资本比例。
依照相关的财务制度规则,其最高比重不得超越50%,以保证保险公司的净资产有较高的活动性和变现才干。
从表六和图九、十来看,中国人寿近三年的固定资本的比率都小于50%且幅度较大。
这说明该公司的固定资产比重低,资本活动性强。
07年相对06年该比率下降,主要是投资资产总量上升,投资组合中可供出售金融资产比重加大,可供出售金融资产添加,投资收益上升,股东权益上升,固定资产比重降低,固定资本比率下降;而08年相对07年该目的有所上升,主要是受资本市场深度下调影响,可供出售金融资产浮盈下降,招致股东权益下降,固定资产比重增高,固定资本比率上升。
总以上三个比率我们可以看出中国人寿近三年的临时偿债才干不错。
3、综合评价偿债才干
年度
活动比率
现金活动负债比率
资产负债比率
产权比率
固定资本比率
06
1.12
0.19
0.85
5.89
0.16
07
1.23
0.12
0.81
4.23
0.09
08
1.13
0.15
0.86
6.29
0.12
年度
07
06
08
08
06
最大
1.23
0.19
0.86
6.29
0.16
年度
06
07
07
07
07
最小
1.12
0.12
0.81
4.23
0.09
表七各个年度的偿债才干财务目的表
年度
实践偿付才干额度
法定最低偿付才干额度
偿付才干充足率
06
96297
27549
350%
07
168357
32054
525%
08
124540
40156
310%
表八偿付才干充足率图
结合以上剖析和表七、八,我们可以看出中国人寿的07年的偿债才干最好。
近三年来看中国人寿的偿债才干由大幅度添加到大幅度下降。
主要的遭到保险业务增多,责任预备金也增多,特别是08年由于客观缘由形成的赔付款的增多,和遭到金融危机的冲击招致负债大幅度增多。
但总体来看,中国人寿由于较强的管理水平,弱小的财力,业务的高速增长,运营效益的提升,使其的偿付才干坚持较好水平。
虽然变化较大,但较市场而言,其偿付充足率仍坚持较好的水平,其偿债才干仍坚持的较好。
二、公司的资产质量目的
1、应收保费率=本期应收保费/本期的保费支出*100%
年度
本期应收保费
本期的保费支出
应收保费率
06
5735
183847
0.031
07
6218
196626
0.032
08
6433
295579
0.022
表九应收保费率表
图十一本期保费图
图十二应收保费率图
应收保费率主要反映保险公司本期保费支出中有多少保费尚未收回,比率越高公司的现金流量与财务越动摇。
依据«保险公司偿付才干额度及监管目的管理规则»第十一条规则,应收保费率应小于8%。
从以上表九和图十一、十二可以看出,中国人寿近三年的应收保费率均小于8%,且较为动摇。
说明中国人寿的现金流量与财务比拟动摇。
2、应收保费周转率=本期保费支出/应收保费平均余额*100%
其中:
应收保费平均余额=〔应收保费期初余额+期末余额〕/2
应收保费周转天数=360/应收保费周转率
年度
本期的保费支出
应收保费期初余额
应收保费期末余额
应收保费平均余额
应收保费周转率
应收保费周转天数
06
183847
4673
5735
5204
35.33
10.19
07
196626
5735
6218
5976.5
32.90
10.94
08
295579
6218
6433
6325.5
46.73
7.70
表十应收保费周转率表
图十三应收保费周转率
图十四应收保费周转天数
应收保费周转率反映应收保费在一定时期内周转几次。
从以上的表十和图十三、十四看出,中国人寿的应收账款周转率在不时的加快,主要是管理的改善。
特别是08年应收保费周转率的清楚加快,天数增加。
总结以上两个比率,我们可以看出,中国人寿保险公司的资产质量坚持的较好。
三、公司的控制才干
1、赔付率=〔赔付款—摊回赔付款支出〕/已赚保费*100%
年度
06年
07年
08
项目
基数
目的
报告数
目的
报告数
目的
赔付款
26040
100
69406
2.67
79235
3.04
摊回赔付款支出
708
100
488
0.69
77
0.11
已赚保费
183847
100
196626
1.07
295579
1.61
赔付率
0.138
100
0.351
2.54
0.268
1.94
表十一赔付率表
赔付率是反映一定时期内赔付支出与保费间的关系。
其目的越低,说明公司的效益越好。
从以上可以看出,中国人寿的赔付率在逐年增高,特别是07年主要缘由是业务增多,还有社会开展,人们保险赔偿看法也随即增强。
08年虽然赔付款增多,但中国人寿的已赚保费也急剧添加,所以08年的赔付率下降,说明该公司的运营才干不时改善。
2、退保率=当期退保金/已赚保费*100%
年度
06
07
08
项目
基数
目的
报告数
目的
报告数
目的
当期退保金支出
29185
100
43661
1.50
39131
1.34
已赚保费
183847
100
196626
1.07
295579
1.61
退保率
0.16
100
0.22
1.38
0.13
0.81
表十二退保率表
退保率目的过高,说明保险公司业务不动摇。
依据«保险公司偿付才干额度及监管目的管理规则»第十一条规则,退保率应小于5%。
从以上可以看出中国人寿的近三年的人寿退保率均小于5%,且其中08年最少,08年的退保支出较少,07年次之,主要是07年寿市场分流影响,退保金增多,而08年吸取07年的高额退保率的经验,运营失掉进一步改善,企业的信誉也失掉了提高。
3、费用率=业务及管理费用/营业支出*100%
年度
06年〔基年〕
07年
08年
项目
基数
目的
报告数
目的
报告数
目的
业务及管理费
12421
100
16323
1.31
17340
1.40
营业支出
215147
100
281294
1.31
341074
1.59
费用率
0.05773
100
0.05803
1.01
0.05084
0.88
表十三费用率表
费用率是用来权衡公司的管理水平。
从以上可以很清楚的看出,中国人寿保险公司的管理水平在不时的提高。
与06年相比,07年业务迅速增长,公司管理负荷过重,费用激增,招致其费用率有所上升;与06年相比,08年的费用添加了,可是该公司的营业支出也在添加,而且更快,加上吸取07年的阅历,积极改善运营,控制费用,一切费用率清楚降低。
说明中国人寿公司的管理水平在不时的提高。
综上比拟,我们可以看出保险公司近三年的公司控制才干坚持较好的形状,而且在逐年提高。
主要是由于公司吸取以前阅历,不时积极改善运营,增强对员工的培训,提高管理水平。
4、公司的盈利才干
1、营业利润率=营业利润/保费支出
年度
营业利润
保费支出
营业利润率
06
10015
183847
0.054
07
34819
196626
0.177
08
7905
295,579
0.027
表十四营业利润表
图十五营业利润与保费支出图
图十六营业利润率图
营业利润反映1元的保费支出所带来的营业利润的多少,表达了保险公司的承保效益和投资收益。
普通来说该目的大于零。
从以上图十五、十六和表十四来看06年到07年的保费支出剧增,且营业利润率剧增。
但08年相关于06,07年都急剧下降,主要是由于中国人寿因其赔付增多,加上遇上金融危机,投资收益也增加。
而07年与06年相比却是大幅度上升,主要是由于保险业务上升,权益类投资比重添加及有利的市场行情招致投资收益上升,从而招致营业利润上升,营业利润率上升。
2、利润率=净利润/营业支出*100%
年度
净利润
营业支出
利润率
06
9693
215147
0.045
07
28297
281294
0.101
08
10205
341074
0.030
表十五利润率表
图十七净利润和营业支出图
图十八利润率图
利润率反映了保险公司每一元的营业支出能够带来的净利润是多少,说明企业的盈利水平,从以上的表十五和图十七、十八可以看出,07年相对06年的的净利润率急剧上升,主要是由于市场需求,业务飞速增长,而08年相对07、06都有所下降,这说明08年中国人寿所取得的支动身明利润水平降低,主要由于客观的缘由和金融危机形成。
3、资产净利润率=净利润/资产净值平均余额*100%
资产净值平均余额等于年终和年末的一切权益的平均值
年度
净利润
资产净值平均余额
资产净利润率
06
9693
81439.5
0.119
07
28297
135298
0.209
08
10205
153485
0.066
表十六资产净利润率表
图十九净利润和资产净值平均余额图
图二十资产净利润率图
自唱净利润率又称权益报酬率,是用来说明保险公司的净利润用资产净值的关系,可以用来权衡保险公司负债资金本钱的上下。
普通说来越高越好。
从以上表十六和图十九、二十可以看出,07年依然是最高的,而且与06年相比急剧上升,说明了中国人寿07年负债资金本钱较低,而08年却相对急剧下降,主要是赔付款和受金融危机的影响负债剧增,还受资本市场深度影响权益下降,资产增长缓慢。
4、资产利润率=净利润/资产平均余额*100%
资产平均余额等于期初与期末的资产余额的均值
年度
净利润
资产平均余额
资产利润率
06
9693
603585.5
0.0161
07
28297
789985.5
0.0358
08
10205
942384
0.0108
表十七资产净利润表
图二十一净利润和资产平均额图
图二十二资产利润率图
资产利润率综合反映了保险公司资产的应用效果。
公司的资产是由投资者支出和举债构成的,净利润的多少又与公司资产的多少、资产的结构、资产的营运状况有着亲密关系。
从表十七和图二十一、二十二可以看出,资产利润率在07年急剧上升,主要是由于保险业务的添加。
而08年急剧滑落。
综上以上比率可以看出,该公司的盈利才干07年在不时改善的运营条件下和业务上升的状况下,失掉了很大的提高,但在08年由于客观缘由如自然灾祸赔付款和金融危机冲击下急剧下滑。
总体来看中国人寿三年的盈利才干还算较好,有足够的竞争优势与同行比。
(五)反映收益质量的目的
1、保费收现比率=收到的现金保费/.保费支出
年度
收到的现金保费
保费支出
保费收现率
06
182053
183847
0.9902
07
196582
196626
0.9998
08
295022
295,579
0.9981
表十八保费收现率表
图二十三收到的保费现金和保费支出图
图二十四保费收现比图
保费收现率是反映当年保费支出在当年收现水平的目的,是权衡承保质量的重要目的。
从表十八和图二十三、二十四可以看出三年保费收现率坚持的差不多,而且均接近一,这说明中国人寿近三年收到的现金与近三年发作的保费基本上分歧,没有构成挂账,周转良好。
2、利润变现比率=运营活动现金净流量/净利润
年度
运营活动现金净流量
净利润
利润变现比率
06
108518
9693
11.20
07
85942
28297
3.04
08
126077
10205
12.35
表十九利润变现率
图二十五运营净流量和净利润图
图二十六利润变现比率图
利润变现比率主要反映工地运营活动现金净流量和净利润的差异,即保险公司的利润质量的好坏。
从以上表十九和图二十五和二十六可以看出,该比率都远远地大于一。
说明中国人寿的账面利润与现金流量差异很少,且近三年利润的收现才干较强,资金的活动性和支付才干也较强,公司的收益质量也较好。
但三年相比07年相对弱一些,主要是由于受市场分流影响,退保金增多,但08年失掉了改善。
综合以上两个变现比率,我们可以看出中国人寿近三年的变现比率坚持的较好。
综合以上,偿债才干目的、公司资产质量目的、公司控制才干目的、公司盈利才干目的、反映收益质量目的的剖析,我们可以看到中国人寿的各大目的剖析看到,中国人寿近三年由于弱小的财力,高信誉,积极翻开需求市场,改善运营环境和管理形式,增强对员工的培训,业务的飞速开展,使得该公司的综合才干不时以来都坚持的较好,可以看出其良好营运才干,获利才干,财务结构较为动摇,投资收益较好,与同行相比具有相对的优势。
特别留意的其08年相对有点下滑主要是受自然灾祸的赔付增多和金融危机的冲击。
希望其09年能吸取08年、07年、06年的阅历和经验,更好的开展。