企业金融行为形成性考核作业及答案汇总.docx

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企业金融行为形成性考核作业及答案汇总

《企业金融行为》作业1及答案

第一章绪论

一、多项选择题

1.企业为开展正常的生产经营活动，需要（AB）。

A.有形资产B.无形资产C.生产协作关系D.存货

2.由于商业银行自身经营范围的特殊性，在金融行为决策时，必须首先考虑（AB），然后考虑盈利性目标。

A.安全性B.流动性C.风险性D.期限结构

3.股票价格最高化的优点是（ABC）。

A.权衡了股东期望收益的时间和风险B.是评价企业金融决策可行性的标准

C.反映了市场对企业的客观评价D.综合反映了企业金融行为管理的目标

4.企业内部约束和激励机制有（ABC）。

A.管理和控制分离B.企业内部治理结构

C.补偿计划D.企业并购

二、判断题

1.公司是法人，是与所有者相分离而独立存在的法律实体。

（√）

2.筹资决策关系到确定企业资本结构，即用满足企业经营的长期投资的短期流动资金的比例。

（×）

3.金融企业和金融行为是最具代表性的典型金融行为。

（×）

4.企业组织就其管理决策职责可分制造、市场、人事和公关部门。

（×）

5.企业金融决策是指有关资金筹集和使用的决策。

（√）

6.企业经营行为管理目标是利润最大化。

（×）

7.并购威慑是市场对企业激励约束作用的一种表现。

（√）

8.企业金融行为决策中最重要的是增额现金流量。

（×）

第二章

一、多项选择题

1.解释利率期限结构的理论主要有（ABC）。

A.市场预期理论B.流动性偏好理论

C.市场分割理论D.市场选择和流动偏好理论

2.投资性金融机构主要包括（ABCD）。

A.投资银行B.财务公司C.投资基金D.货币市场共同基金

3.金融期货市场主要包括的三种类型金融工具期货是（ABC）。

A.利率期货B.外汇期货C.股指期货D.商品期货

4.资本市场最常见的是（ABC）。

A.股票市场B.长期债务市场C.抵押贷款市场D.长期贷款市场

5.目前金融市场的主要组织形式是（AB）.

A.拍卖方式B.柜台方式C.电子交易系统D.无形交易组织

6.金融工具特点是（AB）.

A,合约条文标准化B.证明文件市场化

C.合约内容规范化D.证明文件要约化

7.从方式上分，金融通常分为（CD）.

A.直接融资B.间接融资C.股票融资D.翟隽融资

二、判断题

1.流动性偏好理论是对预期理论的一种修正。

（√）

2.违约风险越高，投资者要求的风险补偿越大。

（√）

3.投资银行属于合约性金融机构（×）

4.期权是给予期权持有者从事交易的义务，而不是权利。

（×）

5.金融交易市场交易对象是金融工具。

（√）

6.证明文件市场化是金融工具的主要属性。

（×）

第二章货币时间价值

一、判断题

1.货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。

（√）

2.实际上货币的时间价值率与利率是相同的。

（×）

3.单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。

（×）

4.普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。

（×）

5.永续年金没有终值。

（√）

6.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。

（×）

7.复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。

（×）

8.若i＞0，n＞1，则PVIF一定小于1.（√）

9.若i＞0，n＞1，则复利的终值系数一定小于1.（×）

二、单项选择题

1.A公司于2002年3月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为60000元，票面利率为4%，期限为90天，（2002年6月10日到期），则该票据到期日为（A）。

A.60600（元）B.62400（元）C.60799（元）D.61200（元）

2.复利终值的计算公式是（A）。

A.

B.

C.

D.

3.普通年金现值的计算公式是（C）.

A.

B.

C.

D.

4.

是（A）。

A.普通年金的终值系数B.普通年金的现值系数

C.先付年金的终值系数D.先付年金的现值系数

5.复利的计息次数增加，其现值（C）.

A.不变B.增大C.减小D.呈正向变化

6.A方案在三年中每年的年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（A）。

A.33.1B.31.3C.133.1D.13.31

7.下列项目中的（B）被称为普通年金。

A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金

三、多项选择题

1.按照收付的次数和支付的时间划分，年金可以分为（ABCD）

A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金

2.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为（ABD）.

A.企业经营活动产生的现金流量B.股利分配过程中产生的现金流量

C.投资活动中产生的现金流量D.筹资活动中产生的现金流量

3.对于资金的时间价值来说，下列（ABCD）中的表述是正确的。

A.资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造

B.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C.时间价值的相对数时扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率

D.时间价值的绝对值是资金在生产经营过程中带来的真实增值额

4.下列收付形式中，属于年金收付的是（ABCD）。

A.分期偿还贷款B.发放养老金C.支付租金D.提取折旧

5.下列说法中正确的是（AB）.

A.一年中计息次数越多，其终值就越大B.一年中计息次数越多，其现值就越小

C.一年中计息次数越多，其终值就越小D.一年中计息次数越多，其现值就越大

四、计算分析题

1.某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10中每年年末得到3000元，设银行存款利率4%，计算该人目前存入多少钱？

解：

P=A×（P/A,i，n）

=3000×（（P/A,4%，10）

=3000×8.1109

=24，332.7（元）

答：

目前应存入24，332.7（元）。

2.某企业计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款80万元；若从购买时分3年付款，则每年需付30万元，在银行利率8%的情况下，哪种付款方式对企业更有利？

解：

若一次支付，P=80（万元）

若分期付款，P=30×（（P/A,8%，3）

=30×2.5771

=77,313（元）

答：

分期付款更有利。

3.某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%，计算每年还款额为多少？

解：

A=P/（P/A，i，n）

=20/（P/A，6%，3）

=20/2.6730

=7.48（万元）

答：

每年还款额为7.48（万元）。

4.某企业向银行借款建造厂房，建设期3年，银行贷款利率8%，从第四年投产起每年年末偿还本息90万元，偿还4年。

计算该企业借款额是多少？

解：

答：

该企业借款额是236.62（万元）。

5.在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2000元，作为你的大学教育费用。

该项存款年利率为6%。

在你考上大学（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你4岁、12岁时生日时没有存款。

问你一共可以取出多少存款？

假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？

解：

一共可以取出的存款为：

2000×〔（F/A，6%，20）－（1+6%）17+（1＋6%）8〕

＝2000×〔36.786－2.6928－1.5938〕

＝64998.8（元）

假设没有间断可以取款数为：

2000×〔（F/A，6%，20）

＝2000×36.786

＝73572（元）

《企业金融行为》作业2及答案

第四章收益和风险

一、单项选择题

1.投资收益率的计算公式为（A）

A.（期末资产价格－期初资产价格）/期初资产价格

B.（期末资产价格－期初资产价格）/期末资产价格

C.期末资产价格/期初资产价格

D.期初资产价格/期末资产价格

2.你在年初以100元买入某股票，期间得现金股息10元，年末股票市价上升为102元，则该股票的年投资收益率为（C）

A.2%B.10%C.12%D.11.8%

3.以下哪项投资为无风险投资（D）

A.股票B.可转换债券C.商业票据D.国债

4.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（B）

A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准的离差率的方案

B.若两项目投资金额相同、标准离差相同，应选择期望收益高的项目

C.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，应选择期望收益高的项目

D若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，应选择标准离差低的项目

5.进行投资组合的目的是（B）

A.为了提高期望收益B.为了分散投资风险

C.为了提高期望收益率D.为了承担社会义务

6.设项目A的年收益率的期望值为30%，标准离差为12%，项目B的年收益率的期望值为20%，标准离差为10%，则应选择（A）比较合理。

A.选择AB.选择BC.选择A和B是一样的D.无法选择

7.已知某股票的β系数等于1.则说明该证券（C）

A.无风险B.有非常低的风险

C.与金融市场系统风险水平一致D.比金融市场系统风险大一倍

8.有投资者用60万元投资于期望收益率为10%的A公司的股票，40万元资金投资于期望收益率为20%的B公司的股票，则该股票投资组合的收益率为（D）

A.10%B.20%C.15%D.14%

二、多项选择题

1.以下指标可以用来衡量风险的有（BCDE）

A.期望值B.方差C.标准离差D.标准离差率E.β系数

2.β系数通常用于衡量（BC）

A.可分散风险B.不可分散风险C.系统风险

D.非系统风险E.卖不出去的风险

3.以下指标只能取正数的是（ABE）

A.投资收益率B.方差C.标准差

D.协方差E.β系数

4.以下属于系统风险形成因素的有（ABCDE）

A.战争B.通货膨胀C.国家政治形势

D.利率变化E.经济周期变化

5.以下属于非系统风险形成因素的有（ACD）

A.原材料供应脱节B.物价上涨

C.新产品开发失败D.法律纠纷E.利率变动

6.以下说法正确的是（BE）

A.“防卫型”股票对市场波动很敏感B.“进攻型”股票对市场波动很敏感

C.如果市场波动，最好持有“进攻型”股票D.如果市场回落，最好持有“进攻型”股票E.“进攻型”股票的β系数大于1，“防卫型”股票的β系数小于1

三、判断题

1.风险就是事前可以知道所有可能发生的事件，但是不知道这些事件发生的概率。

（×）

2.如果某项资产肯定能实现某期望收益率，该资产将不存在投资风险。

（√）

3.概率分布定义为用百分比的形式描述各个事件发生的可能性。

（√）

4.方差或标准差越大，投资收益率就越大，投资风险也越大（×）

5.当一个投资方案有较高期望收益率，另一个投资方案有较低的标准差时，投资者应选择标准差高的方案进行投资。

（×）

6.作为投资组合内的某项资产通常比单独投资该项资产有更低的风险（√）

7.协方差与相关系数，都可以用来衡量两个随机变量的相关性，但有时两者的正负符号不一致。

（×）

8.投资组合的期望收益率是各个证券收益率的加权平均，但组合收益率的方差并不是各证券收益率方差的加权平均。

（√）

9.系统风险基本上可以通过投资组合的多元加以消除。

（×）

10.“进攻型”股票的β系数总小于“防卫型”股票的β系数。

（×）

四、计算题

1.某投资者拟投资项目A、B。

市场调查情况如下表所示：

经济状态

项目A

项目B

期望收益率

概率

期望收益率

概率

景气

20%

0.5

15%

0.4

一般

10%

0.25

10%

0.4

衰退

-8%

0.25

0%

0.2

要求：

（1）计算并比较两项目的收益率的期望值。

（2）计算并比较两项目的标准差。

（3）如果你是投资者，你认为那个项目更具有吸引力？

解：

期望值

标准离差

A和B两个项目比较：

B项目更具有吸引力。

2.某投资者持有A公司与B公司两种公司的股票构成的投资组合，基本情况如下表所示：

投资对象

投资金额（万元）

期望收益率

标准差

A公司股票

100

8%

6%

B公司股票

200

10%

9%

并已知该投资组合的协方差为0.009.

要求：

（1）计算投资组合的收益率。

（2）计算投资组合的风险（标准离差）。

解：

（1）投资组合的收益率﹦100/300×8%+200/300×10%

=9.33%

（2）组合风险

3.设我们持有以下组合风险

股票

比率

期望收益率

β系数

A

2/4

10%

0.5

B

1/4

20%

1.2

C

1/4

16%

1.0

要求：

（1）计算该投资组合的期望收益率是多少？

（2）计算该组合的β系数。

（3）问该组合所承受的系统风险是否高于平均资产系统风险？

解：

（1）投资组合期望收益率=比率×个别期望收益率

=2/4×10%+1/4×20%+1/4×16%=14%

（2）组合的β系数=比率×个别β系数

=2/4×0.5+1/4×1.2+1/4×1.0=0.8

（3）该组合的β系数为0.8，低于平均资产风险1。

第五章证券评价：

债券和股票

一、判断题

1.不同的票面金额可以适应不同的投资对象，票面金额较少时，散户投资者较多，发行费用较低。

（×）

2.对于零息债券，由于不附有息票，所以它不应列入按计息方式分类之中。

（×）

3.发行公司债券，债券总额不超过公司净资产额的45%。

（×）

4.建立偿债基金既可以保障债券持有者的利益，也可能对债券持有者带来负面影响。

（√）

5.债券内在价值可表示为

。

（√）

6.当优先股每期固定股息，其内在价值计算公式实际上也是年金计算的结果。

（√）

7.虽然优先股的发行增加了公司的财务风险，但比起发行债券还是降低了资金成本。

（×）

8.普通股票随着股份公司的利润变动，其股息能保持稳定不变。

（×）

9.由于普通股没有规定的到期日，公司筹到永久资本，因此，既不能退股也不能出售。

（×）

10.当股份有限公司经营前景甚好时，可以发行多种普通股。

（√）

二、单项选择题

1.债券评级主要考虑的是（B）

A.利率波动B.违约的可能性C.发行企业规模D.利率风险

2.把企业债券分为重点企业债券和地方企业债券，这是按（D）分类的。

A.是否附加条件B.有无担保C.计息方式D.不同投资主体和用途

3.证券评价的基本模型是（A）

A.

B.

C.

D.

4.下列各项中属于长期债券筹资缺点的是（D）。

A.分散公司控制权B.增加公司缴纳的所得税

C.筹资成本较高D.规定限制条款而影响筹资能力

5.可转换优先股是经约定可转换为（A）

A.普通股B.累计优先股C.非累积优先股D.公司债券

6.优先股内在价值的计算是指（B）

A.各期股息之和B.各期股息的现值C.按单利计算的终值D.按复利计算的终值

7.下列各项中属于普通股股东权利的是（A）

A.投票权B.优先分配股利权

C.得到固定股息D.将股票转为公司债券

9.申请公开发行股票时，发起人认购的数额不少于公司拟发行股本总额的（A）。

A.35%B.25%C.40%D.45%

10.某公司股利支付率为80%，ROE=18%，则现金股利增长率为（A）.

A.（1-80%）×18%B.80%×18%

C.（1-80%）×（1-18%）D.80%×（1-18%）

三、多项选择题

1.影响债券利率的因素有（ABCD）

A.票面价值B.期限长短C.市场利率高低D.利息偿还方式

2.债券评级有很重要的作用，它影响着（ABC）。

A.债券利率和负债成本的确定B.债券的推销

C.债券的筹资量D.债券的面值

3.债券契约主要内容有（AD）。

A.限制条款B.利息偿还方式C.债券利率D.保护债券持有者利益措施

4.长期债券筹资的优点有（BD）。

A.筹资风险很少B.负债成本固定

C.保持经营灵活性D.减少公司缴纳的所得税

5.与普通股相比，优先股的特征有（ABCD）.

A.固定的股息率B.优先分配股利测权利

C.优先认购权D.优先分配剩余财产的权利

6.下列说法中，哪些是正确的（ABD）

A.发行优先股比债券风险小B.有些优先股没有到期日

C.发行优先股比债券风险大D.当设有偿债基金时，可有效地构成优先的最后到期日

7.按投资主体不同，普通股可分为（BD）。

A.A股、B股B.个人股和外资股C.H股、N股D.国家股、法人股

8.股票发行的方式，按筹资对象不同分为（BC）。

A.直接发行B.私募发行C.公募发行D.集团销售发行

9.下列各项中，是普通股筹资优点的是（ABCD）。

A.筹得的资本具有永久性B.保持公司经营灵活性

C.发型比较容易D.比债券筹资风险大

四、计算题

1.某债券面值500元，票面利率为10%，期限为5年，当前市场利率为12%，问：

债券的价格是多少时，才能进行投资？

解：

答：

只有债券的价格在464.04以下，才可以投资。

2.某优先股每年有股息，如果都是2.8元，当投资者要求的收益率为5.6%时，这个优先股的内在价值是多少？

解：

内在价值=2.8/5.6%=50（元）

这道题的股息是每年发放。

其实，就是永久年金求现值的公式。

3.A公司欲购买B公司的普通股股票，并准备两年后出售。

预计第一年现金股利为1.2元，第二年现金股利为1.44元，预计出售价格为1.72元。

计算该普通股的内在价格（投资要求收益率为20.5%）

解：

内在价值为未来股利的折现价值与股票出售价格的折现之和。

内在价值=

4广江公司准备购买D公司的普通股股票进行长期投资，基期的股利为8元，估计年股利固定增长，增长率为4%，广江公司的期望收益率为12%。

要求：

计算D公司股票的价值。

解：

年固定增长率的股票的价值=

（元）

答：

D公司股票的价值为104元。

《企业金融行为》作业3及答案

第六章资本预算

一、单项选择题

1.资本预算的可靠和正确取决于（C）.

A.投资方案确定的是否正确B.市场研究是否到位

C.数据测算等前期准备工作D.成本核算是否正确

2.在项目实施阶段，作为小的项目，实施过程就是正常的（B）.

A.现金收付B.现金支付C.现金流入D.现金流量

3.提高效率型更新改造项目，其目的是（D）。

A.维持企业的正常经营B.扩充企业现有生产能力和市场

C.提出新产品和进入市场D.减低成本、提高效率

4.把采纳项目时的企业现金流量减去没有该项目时的企业现金流量，留下来的就是（A）。

A.相关现金流量B.项目现金流量C.净现金流量D.初始现金流量

5.沉没成本与企业要作出的决策（C）。

A.关系密切B.有关系，但不密切

C.无关D.在一定条件下，三种说法都正确

6.净营运资本增额为正，说明（B）。

A.净营运资本回收B.净营运资本投资

C.净营运资本减少D.净营运资本增加

7.在通常情况下，如果一个项目予以采纳，说明他的净现值（C）.

A.为正数B.为负数C.大于等于零D.小于等于零

8.某企业打算上一个新项目，通过请中介机构做可行性研究，支付咨询费2万元，后来由于发现了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该笔咨询费已入账。

三年后，旧事重提，在进行投资分析时，应为（B）.

A.相关现金流量B.非相关现金流量

C.机会成本D.差额成本

9.机会成本不是通常意义上的成本，而是（A）.

A.失去的收益B.一种支出C.一种费用D.实际发生的收益

二、多选

1.资本预算的数据主要涉及（ABCD）方面的内容。

A.市场需求预测B.生产建设条件

C.项目技术D.企业金融管理

2.投资项目的评估主要侧重在以下方面（ABC）.

A.项目的经济可行性B.项目是否符合企业的总体战略目标

C.项目是否符合企业的总体规划D.项目的风险因素

3.投资项目的现金流量一般由（ACD）构成。

A.经营现金流量B.营业现金流量

C.净营运资本增额D.资本支出

4.考虑货币时间价值的金融决策评价指标主要有（ABD）.

A.净现值指标B.内部收益率指标

C.投资回收期指标D.盈利能力指数指标

5.影响现金流量的因素主要有（ABCD）.

A.不同投资项目之间存在的差异B.不同出发点的差异

C.不同时期的差异D.相关因素的不确定性

6.下列属于相关现金流量的是（ABCD）.

A.差额成本B.未来成本C.重置成本D.机会成本

三、计算分析题

1.设有A、B两个投资项目，其现金流量如下表所示。

（单位：

元）

期间

方案A现金流量

方案B现金流量

0

—150000

—150000

1

35000

45000

2

52000

48000

3

65000

60000

4

70000

65000

5

70000

70000

该企业的资本成本为12%。

计算

（1）项目投资回收期；

（2）平均投资报酬率

（3）净现值

（4）内部收益率

（5）现值指数

答案：

方案A

方案B

项目投资回收期

2.97年

2.95年

平均投资报酬率

38.93%

38.4%

净现值

53175.9

52179.6

内部收益率

现值指数

1.354

1.349

2.设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命为10年，预计残值率5%；公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20000元的租赁费用，租赁期为10年，假设贴现率10%，所得税率40%。

要求：

作出购买还是租赁的决策。

解：

（1）购买设备：

设备残值价值＝120000×5％＝6000

年折旧额＝（120000-6000）/10=11400（元）

因计提折旧税负减少现值：

11400×40％×（P/A,10%,10）＝11400×40％×6.1446＝28019.38（元）

设备残值价值现值：

6000×（P/F,10%,10）=6000×0.3855＝2313（元）

合计：

89667.62（元）

（2）租赁设备：

租赁费支出：

20000×（P/A,10%,10）