养老机器人系列深度之当AI撞上养老-东亚前海证券-2023.5.5-88页.pdf

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请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业深度报告行业深度报告2023年05月05日养老机器人系列深度之当养老机器人系列深度之当AI撞上养老撞上养老核心观点核心观点近年我国人口老龄化趋势不断加剧，且人口老龄化现象较难逆转近年我国人口老龄化趋势不断加剧，且人口老龄化现象较难逆转。

1）人口老龄化现状人口老龄化现状：

随我国人口增长转负，我国老龄社会转型速度进一步加快，我国老龄人口占比将加速提升。

出生率方面，近年来我国人口出生率不断下降，从2016年的13.6降至2022年的6.8。

TFR方面，2020年我国TFR已经下降至1.28。

人口结构方面，近十年我国新生人口数量不足，人口年龄结构不断自然上移，导致2021年我国65岁及以上人口占比已升至13.5%。

2）人口老龄化原因人口老龄化原因：

引致人口结构变化的低出生率为老龄化主因，其中计划生育政策对出生率造成影响较大，三胎政策对出生率的提升不强。

另外我国人均受教育年限提升至2020年的9.91年，城镇化率提升至2022年的65.22%，结婚率降至2021年的5.40%，15-19岁/20-24岁/25-29岁/30-34岁人群性别比分别升至2019年的1.18/1.15/1.07/1.01。

我国教育程度、城市化水平不断提高，婚育意愿减弱以及性别失衡问题对于人口老龄化趋势均有不同程度催化。

3）人口老人口老龄化影响：

龄化影响：

消极看，人口老龄化将减少劳动力供给和消费需求，降低经济增长潜力。

劳动力方面，我国目前劳动力人口数量已经见顶，劳动力市场供给紧张，劳动力成本将上升，消费需求方面，老年人消费水平受限将结构性影响消费需求，社会抚养比继续上升将压制社会整体消费需求。

另外，养老、医疗支出压力增加，养老金支付将面临挑战。

积极看，老龄化导致劳动力减少，短期内有望倒逼产业升级，企业生产效率、资金利用效率得以优化。

长期内有利于我国产业结构向资本密集型转型，从而可促进高端制造行业发展。

另外，养老相关的消费行业可获新一轮发展机会。

从老年人消费需求的构成入手从老年人消费需求的构成入手，探讨社会老龄化转型过程中的投资探讨社会老龄化转型过程中的投资机会。

生理健康需求为老年人口基本需求，由老年人年龄段特点决定机会。

生理健康需求为老年人口基本需求，由老年人年龄段特点决定。

1）健康食品健康食品：

保健品行业发展同人口老龄化进程高度相关，中国保健品行业处于低渗透、高增速的黄金发展期，2022年我国渗透率仅约20%，2013-2020年行业规模CAGR为14.12%。

2）成人失禁用品：

）成人失禁用品：

成人失禁用品在老龄人口中刚需属性强，我国消费者习惯经培育后行业渗透率有望进一步提升。

2019年我国渗透率仅3%，2011-2020年行业规模CAGR为24.00%。

3）智能家居：

）智能家居：

智能家居受益于其适老化升级属性，在老龄化社会中尤为值得重视。

我国智能家居设备出货量维持高增长，行业渗透率提高空间大。

2022年我国渗透率仅约16%，2016-2021年行业规模CAGR为17.33%。

可关注智能摄像头、扫地机器人、智能马桶等相关方向。

4）按摩器具：

）按摩器具：

按摩器具具有较强的养老属性，2020年我国渗透率仅约1.5%，2015-2019年行业规模CAGR为9.69%。

其中按摩椅为主流按摩器具品类，随我国老龄化程度不断加深，按摩椅需求空间有望进一步提升。

5）养老护理养老护理服务服务：

我国“9073”养老模式决定护理需求集中在居家养老护理方面，居家护理服务可参考日本的上门护理服务、日间照料服务等模式。

另一方面，养老机构发展不断完善，市场化运作模式不断趋于成熟，各类企业均介入养老产业布局。

6）康复与护理类机器人）康复与护理类机器人：

康复机器人方面，康复治疗需求缺口推动康复机器人行业继续发展。

护理机器人方面，我国家用护理机器人市场品类矩阵初步形成，产品品质升级、产品价格下降趋势下，预期市场关注度将进一步提升。

社交社交、精神需求为提升老年人生活质量的关键需求精神需求为提升老年人生活质量的关键需求，由社会文化环由社会文化环境决定境决定。

1）宠物消费宠物消费：

宠物为老年人重要的情感寄托，可以满足老年人的陪伴性需求。

宠物相关的投资方向包括宠物食品、宠物用品等。

宠物评级评级推荐（维持）推荐（维持）报告作者报告作者作者姓名燕楠资格证书S1710521120001电子邮箱联系人贺晓涵电子邮箱相关研究相关研究【中小盘】工业互联网系列专题报告之工业母机_202212142022.12.14行行业业研研究究中中小小盘盘证证券券研研究究报报告告请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明3中小盘小米集团小米集团、海尔智家海尔智家、美的集团美的集团、狄耐克狄耐克。

3）智能床智能床、养老养老机器人机器人场景专注养老市场，当前渗透率较低，看好B端市场空间，智能床相关标的有曲美家居曲美家居、匠心家居匠心家居、麒盛科技麒盛科技、喜临门喜临门、慕思股份慕思股份，养老机器人相关标的有埃斯顿、汇川技术、埃斯顿、汇川技术、机器人机器人。

上游市场软件端建议关注人工智能技术、传感器技术、通信技术的应用落地进展，相关标的有科大讯科大讯飞、商汤、海康威视飞、商汤、海康威视。

硬件端建议关注国产替代空间大的传感器、控制器板块，相关标的有和而泰、拓邦股份、歌和而泰、拓邦股份、歌尔股份。

尔股份。

风险提示风险提示经济增速下行风险；相关新兴产业需求不及预期；相关新兴产业市场化程度不及预期；老年人消费能力不及预期。

请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明4中小盘正文目录正文目录1.1.我国人口老龄化现状如何？

我国人口老龄化现状如何？

.91.1.1.1.人口老龄化的现状人口老龄化的现状.91.2.1.2.人口老龄化的特征人口老龄化的特征.181.3.1.3.人口老龄化的原因人口老龄化的原因.201.4.1.4.人口老龄化的影响人口老龄化的影响.232.2.人口老龄化催生的产业有哪些？

人口老龄化催生的产业有哪些？

.282.1.2.1.老年群体消费需求老年群体消费需求.282.2.2.2.生理健康需求生理健康需求.302.2.1.2.2.1.健康食品健康食品.302.2.2.2.2.2.成人失禁用品成人失禁用品.322.2.3.2.2.3.智能家居智能家居.342.2.4.2.2.4.按摩器具按摩器具.382.2.5.2.2.5.养老护理养老护理服务服务.392.2.6.2.2.6.康复与护理类养老机器人康复与护理类养老机器人.442.3.2.3.社交、精神需求社交、精神需求.472.3.1.2.3.1.宠物消费宠物消费.472.3.2.2.3.2.旅游景区旅游景区.512.3.3.2.3.3.陪伴类养老陪伴类养老机器人机器人.533.3.智能养老场景下的投资机会在哪儿？

智能养老场景下的投资机会在哪儿？

.553.1.3.1.“9073”下的智能养老前景展望下的智能养老前景展望.553.2.3.2.智能养老产品图谱及应用前景推演智能养老产品图谱及应用前景推演.593.2.1.3.2.1.智能养老产品图谱智能养老产品图谱.593.2.2.3.2.2.有望率先落地的智能养老产品分析有望率先落地的智能养老产品分析.613.2.3.3.2.3.智能养老产业链梳理智能养老产业链梳理.653.3.3.3.智能养老细分赛道投资机会梳理智能养老细分赛道投资机会梳理.653.3.1.3.3.1.智能安防智能安防：

大空间、低渗透的应用场景大空间、低渗透的应用场景.653.3.2.3.3.2.智能家电智能家电：

覆盖多个养老场景的相对成熟赛道覆盖多个养老场景的相对成熟赛道.693.3.3.3.3.3.智能穿戴智能穿戴：

覆盖安全监控、健康管理两大强需求场景覆盖安全监控、健康管理两大强需求场景.733.3.4.3.3.4.智能卫浴智能卫浴：

养老需求快速上升的智能家居场景养老需求快速上升的智能家居场景.753.3.5.3.3.5.全屋智能全屋智能：

养老居住空间舒适化的核心养老居住空间舒适化的核心.773.3.6.3.3.6.养老机器人养老机器人：

覆盖所有养老需求层次和养老阶段的赛道覆盖所有养老需求层次和养老阶段的赛道.793.3.7.3.3.7.智能床智能床：

覆盖智慧睡眠、健康监护两大场景覆盖智慧睡眠、健康监护两大场景.834.4.投资建议投资建议.845.5.风险提示风险提示.85图表目录图表目录图表图表1.1960-2021年日本、韩国、中国台湾年日本、韩国、中国台湾65岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表2.1960-2021年美国、澳大利亚年美国、澳大利亚65岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表3.1960-2021年中国、新加坡年中国、新加坡65岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表4.1960-2021年越南、印度年越南、印度65岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表5.中国中国65岁以上老年人数量和占比变动岁以上老年人数量和占比变动.10图表图表6.我我国六普（国六普（2010年年，左左）和七普（）和七普（2020年年，右右）人口结构变动（）人口结构变动（%）.10图表图表7.1960-2021年日本、韩国、新加坡人口增长率年日本、韩国、新加坡人口增长率.11请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明5中小盘图表图表8.1960-2021年英国、德国人口增长率年英国、德国人口增长率.11图表图表9.1960-2021年中国、美国、法国人口增长率年中国、美国、法国人口增长率.11图表图表10.1960-2021年印度、越南人口增长率年印度、越南人口增长率.11图表图表11.1949-2022年我国人口出生率年我国人口出生率.12图表图表12.人口增速较低国家中，人口增速较低国家中，TFR水平水平.13图表图表13.2020年世界各国家、地区年世界各国家、地区TFR水平水平.13图表图表14.1960-2020年中国年中国TFR水平水平.13图表图表15.1970-2022年我国年我国TFR对比人口出生率对比人口出生率.14图表图表16.1970-2021年我国年我国TFR对比人口增长率对比人口增长率.14图表图表17.1960-2020年中国居民平均预期寿命（岁）年中国居民平均预期寿命（岁）.14图表图表18.1949-2022年我国人口死亡率年我国人口死亡率.14图表图表19.2011年全球人口年龄结构年全球人口年龄结构.15图表图表20.2021年全球人口年龄结构年全球人口年龄结构.15图表图表21.1960-2020年全球人口粗出生率（年全球人口粗出生率（）.15图表图表22.2011年日本人口年龄结构年日本人口年龄结构.16图表图表23.2021年日本人口年龄结构年日本人口年龄结构.16图表图表24.1960-2020年日本人口粗出生率（年日本人口粗出生率（）.16图表图表25.2011年中国人口年龄结构年中国人口年龄结构.17图表图表26.2021年中国人口年龄结构年中国人口年龄结构.17图表图表27.1960-2020年中国人口粗出生率（年中国人口粗出生率（）.18图表图表28.1970-2021年各国出生人口同比增速年各国出生人口同比增速.18图表图表29.1970-2021年各国出生人口同比增速年各国出生人口同比增速.19图表图表30.我国老年抚养比和总和生育率我国老年抚养比和总和生育率.19图表图表31.1949-2021年我国人口出生率年我国人口出生率.20图表图表32.我国人均受教育年限与我国人口出生率我国人均受教育年限与我国人口出生率.21图表图表33.1949-2022年我国城镇化率提升情况年我国城镇化率提升情况.21图表图表34.2010-2021年我国结婚率变化情况年我国结婚率变化情况.22图表图表35.2010、2020年我国有婚姻经历人群不同年龄段占比（横轴：

岁）年我国有婚姻经历人群不同年龄段占比（横轴：

岁）.22图表图表36.1960-2020年各国出生人口性别比（男年各国出生人口性别比（男/女）女）.22图表图表37.2003-2019年我国各年龄段性别比（男年我国各年龄段性别比（男/女，女女，女=100）.23图表图表38.1990-2021年中国劳动力人口年中国劳动力人口.24图表图表39.1960-2021年中国、日本、韩国抚养比情况年中国、日本、韩国抚养比情况.25图表图表40.1966-2022年我国人口增速与年我国人口增速与GDP增速增速.25图表图表41.1961-2021年日本人口增速、城镇化速度、实际年日本人口增速、城镇化速度、实际GDP增速增速.26图表图表42.1993-2021年社会保险基金收入结构（万亿元）年社会保险基金收入结构（万亿元）.27图表图表43.1993-2021年社会保险基金支出结构（万亿元）年社会保险基金支出结构（万亿元）.27图表图表44.1999-2023年中国资本密集型行业出口金额同比变化情况年中国资本密集型行业出口金额同比变化情况.28图表图表45.2020H1中国老年群体月均消费支出结构中国老年群体月均消费支出结构.29图表图表46.2021年不同健康消费类型中的支出占比年不同健康消费类型中的支出占比.29图表图表47.2021年不同年龄段中老年群体的健康消费金额年不同年龄段中老年群体的健康消费金额.29图表图表48.埃里克森社会心理发展阶段埃里克森社会心理发展阶段.30图表图表49.老年食品相关政策梳理老年食品相关政策梳理.31图表图表50.2021年我国中老年群体购买保健品目的年我国中老年群体购买保健品目的.31图表图表51.各保健功效对应的各类保健品各保健功效对应的各类保健品.31图表图表52.2021年中美市场保健品在各年龄段消费者中渗透率年中美市场保健品在各年龄段消费者中渗透率.32图表图表53.2013-2023年中国保健品市场规模及预测年中国保健品市场规模及预测.32图表图表54.可靠股份产品可靠股份产品.33图表图表55.2011-2020年中国成人失禁用品市场规模年中国成人失禁用品市场规模.34图表图表56.2019年成人失禁用品渗透率年成人失禁用品渗透率.34图表图表57.2015-2019年日本成人失禁用品产量（亿片）年日本成人失禁用品产量（亿片）.34图表图表58.2021年中国、日本成人失禁用品消费者结构年中国、日本成人失禁用品消费者结构.34图表图表59.2022年全球各国智能家居市场渗透率年全球各国智能家居市场渗透率.35图表图表60.2022-2026年中国智能家居设备市场出货量预测（亿台）年中国智能家居设备市场出货量预测（亿台）.36请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明6中小盘图表图表61.2021Q1-2022Q1中国智能安防产品出货量（万台）中国智能安防产品出货量（万台）.36图表图表62.2021Q1-2022Q1中国智能摄像头市场出货量及主要厂商份额中国智能摄像头市场出货量及主要厂商份额.36图表图表63.2017-2021年中国扫地机器人行业零销量、线上均价、线下均价年中国扫地机器人行业零销量、线上均价、线下均价.37图表图表64.2021Q1-2022Q1智能扫地机市场出货量及各厂商出货量份额占比智能扫地机市场出货量及各厂商出货量份额占比.37图表图表65.2012-2020年中国智能马桶渗透率年中国智能马桶渗透率.38图表图表66.2018-2020年我国一体机、马桶盖品牌零售额年我国一体机、马桶盖品牌零售额CR5.38图表图表67.2014-2020年全球按摩器行业市场规模（亿美元）年全球按摩器行业市场规模（亿美元）.38图表图表68.2020年全球主要国家地区按摩器渗透率对比年全球主要国家地区按摩器渗透率对比.38图表图表69.2015-2021E中国智能按摩器市场规模（亿元）中国智能按摩器市场规模（亿元）.39图表图表70.2020年中国智能按摩器市场细分品类占比年中国智能按摩器市场细分品类占比.39图表图表71.2021年中国智能按摩椅市场竞争格局年中国智能按摩椅市场竞争格局.39图表图表72.2022年我国各项居家养老需求占比年我国各项居家养老需求占比.40图表图表73.2000年年-2050E我国上门护理人员需求我国上门护理人员需求.41图表图表74.2015-2050年我国养老机构所需护理人员数量年我国养老机构所需护理人员数量.41图表图表75.日本介护保险体系图日本介护保险体系图.42图表图表76.我国养老机构分类我国养老机构分类.43图表图表77.2016-2020年中国养老机构市场规模（亿元）年中国养老机构市场规模（亿元）.43图表图表78.2016-2020年中国养老机构设施数量（万家）年中国养老机构设施数量（万家）.43图表图表79.我国房企、国企布局养老产业情况我国房企、国企布局养老产业情况.44图表图表80.2017年年-2026E中国康复机器人市场规模中国康复机器人市场规模.45图表图表81.2015-2022年全球医疗机器人融资情况年全球医疗机器人融资情况.45图表图表82.2016-2023年年我国康复机器人产业相关政策我国康复机器人产业相关政策.45图表图表83.2018-2023年年我国我国康复机器人康复机器人相关企业融资情况相关企业融资情况.46图表图表84.日本护理机器人品牌日本护理机器人品牌.47图表图表85.我国家居机器人品类我国家居机器人品类.47图表图表86.宠物行业上下游分类宠物行业上下游分类.48图表图表87.2016-2020年全球宠物食品行业市场规模年全球宠物食品行业市场规模.49图表图表88.2016-2021年中国宠物食品行业市场规模年中国宠物食品行业市场规模.49图表图表89.2021年消费者购买主粮类型偏好年消费者购买主粮类型偏好.49图表图表90.2022年美国宠物狗各品类产品分布年美国宠物狗各品类产品分布.50图表图表91.2022年美国宠物猫各品类产品分布年美国宠物猫各品类产品分布.50图表图表92.2015-2024年中国宠物用品市场规模年中国宠物用品市场规模.51图表图表93.2018-2021年中国康养旅游行业市场规模年中国康养旅游行业市场规模.52图表图表94.中国各片区康养旅游资源分布中国各片区康养旅游资源分布.52图表图表95.中国中国13个健康旅游示范基地及分类个健康旅游示范基地及分类.52图表图表96.中国康养旅游行业发展政策中国康养旅游行业发展政策.53图表图表97.陪伴机器人产品融资情况陪伴机器人产品融资情况.54图表图表98.陪伴机器人功能升级方向陪伴机器人功能升级方向.55图表图表99.我国养老模式结构我国养老模式结构.56图表图表100.日本养老模式结构日本养老模式结构.56图表图表101.选择居家养老原因调研结果（选择居家养老原因调研结果（%）.56图表图表102.我国智慧养老市场规模预测（万亿元）我国智慧养老市场规模预测（万亿元）.57图表图表103.不同年龄段养老预计花费（万元）不同年龄段养老预计花费（万元）.57图表图表104.2021年我国银发族日用品消费中子女支付比例年我国银发族日用品消费中子女支付比例.57图表图表105.2022年中国智能家居产品消费者年龄结构年中国智能家居产品消费者年龄结构.58图表图表106.2022年全球部分国家智能家居产品消费者年龄结构年全球部分国家智能家居产品消费者年龄结构.58图表图表107.智慧养老产业政策梳理智慧养老产业政策梳理.59图表图表108.居家养老环境适老化改造需求梳理居家养老环境适老化改造需求梳理.60图表图表109.智能家居场景及产品梳理智能家居场景及产品梳理.60图表图表110.智能家居场景及产品梳理智能家居场景及产品梳理.61图表图表111.居家养老服务需求占比（居家养老服务需求占比（%）.62图表图表112.2020年中国智能家居产品使用频率年中国智能家居产品使用频率.62图表图表113.2022年中国智能家居市场规模结构年中国智能家居市场规模结构.62请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明7中小盘图表图表114.2022年年全球全球智能家居市场规模结构智能家居市场规模结构.62图表图表115.不同养老阶段需求分析不同养老阶段需求分析.63图表图表116.智能养老家居场景市场前景分析智能养老家居场景市场前景分析.64图表图表117.2022年我国部分智能家居产品渗透率年我国部分智能家居产品渗透率.64图表图表118.不同不同智能养老家居场景智能养老家居场景/产品市场前景分析产品市场前景分析.65图表图表119.不同养老阶段需求分析不同养老阶段需求分析.65图表图表120.居家养老场景下智能安防产品梳理居家养老场景下智能安防产品梳理.66图表图表121.我国智能家用摄像头出货量我国智能家用摄像头出货量.66图表图表122.我国智能门锁出货量我国智能门锁出货量.66图表图表123.我国智能门锁、家用摄像头渗透率我国智能门锁、家用摄像头渗透率.67图表图表124.智能安防产业链智能安防产业链.67图表图表125.2023年年1月中国监控摄像头线上市场品牌销量份月中国监控摄像头线上市场品牌销量份额额.68图表图表126.2022年智能门锁品类销量结构年智能门锁品类销量结构.68图表图表127.2022年智能门锁品类销量增速年智能门锁品类销量增速.68图表图表128.2022年年全品类全品类智能门锁品牌线上销量结构智能门锁品牌线上销量结构.69图表图表129.2022年智能年智能人脸识别人脸识别门锁门锁品牌线上品牌线上销量销量结构结构.69图表图表130.2022年智能年智能指静脉指静脉门锁品牌线上销量结构门锁品牌线上销量结构.69图表图表131.身体身体健康健康下养老服务选择下养老服务选择（%）.70图表图表132.身体亚健康身体亚健康状况下养老服务选择状况下养老服务选择（%）.70图表图表133.我国第二波婴儿潮人口即将步入老我国第二波婴儿潮人口即将步入老年年.70图表图表134.我国家电类智能产品渗透率我国家电类智能产品渗透率.71图表图表135.2022年年56岁以上用户销量增速岁以上用户销量增速TOP5品类品类.71图表图表136.2022年我国智能清洁家电主要品类增长情况年我国智能清洁家电主要品类增长情况.72图表图表137.2022年线上扫地机器人市场份额年线上扫地机器人市场份额.72图表图表138.我国智能音箱出货量（万台）我国智能音箱出货量（万台）.72图表图表139.智能音箱市场份额智能音箱市场份额.72图表图表140.2020年中国按摩器市场份额年中国按摩器市场份额.73图表图表141.智能穿戴产品梳理智能穿戴产品梳理.73图表图表142.老年人服务需求中选择紧急呼救、走失定位的比例最高老年人服务需求中选择紧急呼救、走失定位的比例最高.74图表图表143.中国智能手环已步入稳定发展期中国智能手环已步入稳定发展期.74图表图表144.2021-2022年全球可穿戴设备品牌市场份额年全球可穿戴设备品牌市场份额.74图表图表145.2021-2022年我国智能手表品牌市场份额年我国智能手表品牌市场份额.74图表图表146.