企业财务成本预算管理的课后习题第十一章.docx

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企业财务成本预算管理的课后习题第十一章

企业财务成本预算管理课后习题第十一章

第十一章资本结构

　　一、单项选择题

　　1.下列有关财务困境成本的描述中正确的是（）。

　　A.高科技企业的财务困境成本可能会很低

　　B.不动产密集性高的企业财务困境成本可能会较高

　　C.财务困境发生的概率取决于企业将无力履行偿债义务因而违约的可能性

　　D.财务困境发生的概率随企业现金流量和资产价值的波动而减少

　　2.下列各项中属于影响资本结构外部因素的是（）。

　　A.营业收入

　　B.盈利能力

　　C.利率

　　D.股权结构

　　3.降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（）。

　　A.提高资产负债率　B.提高权益乘数　C.减少产品销售量　D.节约固定成本开支

　　4.某公司销售收入为400万元，变动成本率为65[%]，固定成本为70万元，其中利息25万元，则经营杠杆系数为（）。

　　C.2

　　5.某企业2010年的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，普通股每股收益（）的预期增长率为60[%]，假定其他因素不变，则该年预期的销售增长率为（）。

　　A.40[%]

　　B.50[%]

　　C.20[%]

　　D.25[%]

　　6.只要企业存在固定成本，当企业息税前利润大于零时，那么经营杠杆系数必（）。

　　A.恒大于1　　B.与销售量成正比　　C.与固定成本成反比　　D.与风险成反比

　　7.如果企业一定期间内的固定经营成本和固定性融资成本均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。

　　A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应

　　C.总杠杆效应D.风险杠杆效应

　　8.某公司全部资产120万元，有息负债比率为40[%]，负债平均利率为10[%]，当息税前经营利润为20万元，则财务杠杆系数为（）。

　　9.某公司生产A产品，销售单价为60元，单位变动成本为24元，固定成本总额为90000元。

则盈亏平衡点为（）件。

　　A.2500

　　B.1500

　　C.3750

　　D.1071

　　10.最佳资本结构是（）。

　　A.使企业筹资能力最强的资本结构

　　B.使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

　　C.每股收益最高的资本结构

　　D.财务风险最小的资本结构

　　11.某企业固定成本为20万元，全部资本均为自有资本，其中优先股占15[%]，则该企业（）。

　　A.只存在经营杠杆效应

　　B.只存在财务杠杆效应

　　C.存在经营杠杆效应和财务杠杆效应

　　D.经营杠杆效应和财务杠杆效应可以相互抵销

　　12.在影响经营风险的诸因素中，最基本的一个是（）。

　　A.调整价格的能力

　　B.固定性经营成本

　　C.产品售价的波动性

　　D.产品需求的波动性

13.某公司没有发行优先股,当前的利息保障倍数为5,则财务杠杆系数为（）。

　　14.某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税税率40[%]。

据此，计算得出该公司的总杠杆系数为（）。

　　15.某企业本期财务杠杆系数为1.5，上期息税前经营利润为450万元，在无优先股的情形下，则上期实际利息费用为（）万元。

　　A.100B.675

　　C.300　D.150

　　16.下列关于资本结构和财务结构的表述中，不正确的是（）。

　　A.资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系

　　B.财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

　　C.财务结构考虑的是资产负债表负债与所有者权益所有内容的组织结构

　　D.资本结构是指企业各种资本来源的构成和比例关系

　　17.已知经营杠杆系数为2，固定成本为5万元，利息费用为2万元，则利息保障倍数为（）。

　　A.2　　D.1

　　18.财务杠杆的意义在于当公司息税前利润较多、增长幅度较大时，适当增加负债资金可以（）。

　　A.使财务风险降低B.使利息支出减少

　　C.使每股收益增加D.使经营风险降低

　　19.根据本量利分析原理，下列各项不会影响盈亏平衡点的是（）。

　　A.单价

　　B.利息费用

　　C.单位变动成本

　　D.固定成本

　　20.通过企业资本结构的调整，可以（）。

　　A.降低经营风险B.影响财务风险

　　C.提高经营风险D.不影响财务风险

　　21.当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是（）。

　　A.降低产品销售单价　　　　　　B.提高资产负债率

　　C.节约固定成本支出　　　　　　D.减少产品销售量

　　22.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（）倍。

　　23.某公司本年息税前利润5000万元,测定的经营杠杆系数为1.5,预计明年销售增长率为5[%],则预计明年的息税前利润为（）万元。

　　A.5250

　　B.7500

　　C.375

　　D.5375

　　24.若某公司无杠杆资本成本为12[%]，负债与企业价值的比为40[%]，负债利息率为6[%]，所得税税率为25[%]，则考虑所得税影响的加权平均资本成本是（）。

　　[%]B.9[%][%][%]

　　25.某公司在未来的10年内每年要支付100万元的利息，第10年末要偿还2000万元的本金，这些支付都是无风险的。

企业所得税税率为25[%]，无风险利率为5[%]。

则利息抵税可以使公司的价值增加（）万元。

　　A.125

　　C.25

　　D.193来源:

考试大-注册会计师考试

二、多项选择题

　　1.下列各项中影响企业经营风险的因素有（）。

　　A.调整价格的能力

　　B.产品售价的波动性

　　C.产品成本的波动性

　　D.固定成本的比重

　　2.下列因素中影响经营杠杆系数的有（）。

　　A.息税前利润变动额

　　B.利息费用变动额

　　C.产品单位销售价格

　　D.产品单位变动成本

　　3.确定企业资本结构时,（）。

　　A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金

　　B.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资

　　C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债

　　D.一般而言，收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低

　　4.关于资本结构理论，以下表述中正确的有（）。

　　A.扩展的权衡理论认为，有负债企业的总价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本+债务的代理收益

　　B.优序融资理论认为，内部融资优于外部债券融资，外部债券融资优于外部股权融资

　　理论认为无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

　　D.有税市场下的理论认为负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值也就越大

　　5.下列各项属于影响资本结构的外部因素有（）。

　　A.税率

　　B.利率

　　C.资本市场

　　D.管理层偏好

　　6.以下各项资本结构理论中，认为资本结构决策与企业价值有关的有（）。

　　A.有税市场下的理论

　　B.完美资本市场下的理论

　　C.排序理论

　　D.权衡理论

　　7.下列说法中，正确的有（）。

　　A.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的息前税前利润增长（减少）的程度

　　B.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大

　　C.财务杠杆表明债务对投资者收益的影响

　　D.财务杠杆系数表明息前税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度

　　E.经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆

　　8.下列关于财务杠杆的表述中，正确的有（）。

　　A.财务杠杆越高，利息抵税的价值越高

　　B.如果企业的融资结构中包括负债和普通股，则在其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变

　　C.企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力

　　D.资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数

　　9.下列有关总杠杆系数的说法中正确的有（）。

　　A.总杠杆系数是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数

　　B.总杠杆系数越大，公司风险越大

　　C.财务杠杆和经营杠杆综合作用的效果就是复合杠杆

　　D.总杠杆系数越大，企业财务风险越大

　　10.以下关于资本成本比较法特点的描述中，正确的有（）。

　　A.资本成本比较法确定最优资本结构的原则是加权平均资本成本最大

　　B.资本成本比较法是一种比较便捷的方法

　　C.资本成本比较法难以区别不同的融资方案之间的财务风险因素差异

　　D.资本成本比较法在实际计算中任何时候都容易确定各种融资方式的资本成本

　　11.筹资决策中的总杠杆具有如下性质（）。

　　A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

　　B.在无优先股的情况下，总杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率

　　C.总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

　　D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大

　　12.某公司经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为2，则下列说法成立的有（）。

　　A.如果销售量增加5[%]，息税前利润将增加15[%]

　　B.如果息税前利润增加10[%]，每股收益将增加20[%]

　　C.如果销售量增加l0[%]，每股收益将增加30[%]

　　D.如果每股收益增加36[%].销售量需要增加10[%]来

13的资本结构理论依据的直接及隐含的假设条件有（）。

　　A.经营风险可以用息前税前利润的方差来衡量

　　B.投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的

　　C.在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同

　　D.公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关

　　14.企业降低经营风险的途径一般有（）。

　　A.增加销售量

　　B.增加自有资本

　　C.降低变动成本

　　D.增加固定成本比例

　　E.提高产品售价

　　15.下列属于导致企业经营风险的因素包括（）。

　　A.市场销售带来的风险

　　B.生产成本因素产生的风险

　　C.原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险

　　D.生产组织不合理带来的风险

　　16.决定财务困境成本现值的定量因素有（）。

　　A.发生财务困境的概率

　　B.企业破产成本的大小

　　C.企业遭遇财务困境的成本大小

　　D.企业加权平均资本成本的大小

　　17.下列有关优序融资理论的说法中正确的有（）。

　　A.优序融资理论的观点认为管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资，最后才是发行新股筹资

　　B.如果企业尽可能地使用留存收益为投资项目筹资，就能够完全避免股权和债务的价值被低估

　　C.当管理者认为企业股价被低估时，将会偏好使用股票筹资

　　D.当管理者认为企业股价被低估时，将会偏好使用留存收益或债务筹资

　　18.关于财务杠杆系数的表述，正确的有（）。