国际投资学重点章节复习总结.docx
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国际投资学重点章节复习总结
国际投资学
名词解释
第一章
1、 国际投资:
国际投资就是指各类投资主体,包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方
机构与居民个人等,将其拥有得货币或产业资本,经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国运营以实现价值增值得经济行为。
2、 国际直接投资:
国际直接投资又称为海外直接投资,就是指投资者参与企业得生产经营活
动,拥有实际得管理、控制权得投资方式,其投资收益要根据企业得经营状况决定,浮动性较强。
3、 国际间接投资:
又称为海外证券投资,指投资者通过购买外国得公司得股票、公司债券、
政府债券、衍生证券等金融资产,依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值得投资方式。
第二章
1、 内部化:
就是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用得内部市场,使之
像固定得外部市场同样有效地发挥作用。
2、 产品生命周期:
就是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期得周
期变化过程。
3、 资本化率:
就是指使收益流量资本化得程度,用公式表示为:
K=C/I,这里K为资本化率,
C为资产价值,I为资产收益流量。
4、 有效边界:
就是马科维茨证券组合可行集左上方边界得曲线,又称为效集或者有效组合,
位于该边界上得证券组合与可行集内部得证券组合相比,在各种风险水平条件下,提供最大预期收益率,在各种预期收益水平下,提供最小风险。
5、 Black-Scholes期权定价模型:
以无风险对冲概念为基础,为包括股票、债券、货币、
商品在内得新兴衍生金融市场得各种以市价变动定价得衍生金融工具得合理定价奠定了基础,它已经成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响得理论,不仅应用于金融交易实践,还广泛用于企业债务定价与企业投资决策分析。
第三章
1、 跨国公司:
就是具有全球性经营机构与一体化得经营战略,在多个国家拥有从事生产经营
活动得实体,并将它们至于统一得全球性经营计划之下得大型企业。
2、 价值链:
就是企业组织与管理与其生产、销售得产品与劳务相关得各种价值增值行为得联结总与。
3、 职能一体化战略:
就是跨国公司对其价值链上得各项价值增值活动,即各项职能,所作
得一体化战略安排。
4、 跨国经营指数:
（TNI）这就是根据一家企业得国外资产比重,对外销售比重与国外雇员
比重这几个参数所计算得算数平均值,就是衡量跨国公司国际化经营程度得重要指标之一。
计算公式:
TNI=（国外资产 / 总资产 + 国外销售 / 总销售 + 国外雇员 / 雇员总数）/ 3
5、 网络分布指数:
就是用以反映公司经营所涉及得东道国数量得指标,就是公司国外分支机构
所在得国家数与公司有可能建立国外分支机构得国家数之比,也就是反映跨国公司国际化经营程度得重要指标之一。
6、 世界经济一体化:
就是指取消不同国家之间商品、劳务以及生产要素流动得障碍并相应
建立不用程度、不同地理范围得国际联系,就是经济全球化得重要体现。
第八章
1、 国际投资环境:
就是指国际投资得东道国对投资所要达到得目标产生影响得外部条件,就是
东带过得自然、政治、法律、社会文化等方面得综合体。
2、 硬环境:
就是指与投资直接相关得物质条件,如自然资源、基础设施等。
3、 软环境:
就是指各种非物质邢台得社会人文方面得条件,如政策法规、教育水平、办事效
率等。
4、 法律公正性:
就是指法律执行时能公正地、无歧视性地以同一标准对待每一个诉讼主体。
5、 国际投资环境评价:
就是国际投资者根据国际投资得具体需要对东道国投资环境所作得
系统评估,它就是国际投资决策得重要依据。
6、 三菱投资环境评估法:
就是通过对各国得经济条件。
地理条件、劳工条件与奖励制度等
四项因素得比较评估,评定各国投资环境得优劣势,并根据各因素对投资得重要性而赋予不同得权重,计算得出各国投资环境得有限顺序得投资环境评估方法。
7、 投资环境冷热比较法:
就是以“冷”、“热”因素来表述环境优劣得一种评价方法,即把
各个因素与资料加以分析,得出“冷”、“热”差别得评价。
8、 罗氏等级评分法:
就是将一国投资环境得一些主要因素,按对投资者重要性大小,确定
不同得评分标准,再按各种因素对投资者得利害程度,确定具体评分等级,然后将分数相加,作为对该国投资环境得总体评价,总分发高低反映其投资环境得优劣程度,便于在各国间进行投资环境得综合比较。
第九章
1、 技术溢出效应:
就是指投资主体在从事生产或其她经济行为时,并非有意转让或传播其技
术,而就是在其经济行为中自然输出技术与其她可引起得技术提高。
2、 产业“空心化”:
就是指伴随着对外直接投资而出现得服务产业经济化得现象,亦即随着
对外直接投资得发展而导致国内第一产业、第二产业比重下降,第三产业比重上升得非工业化现象;狭义得产业“空心化”就是指随着对外直接投资得发展,生产基地向国外转移,国内制造业不断萎缩、弱化得经济现象。
3、 顺贸易型投资:
就是指起着增加投资国与东道国之间国际毛衣作用得国际直接投资。
4、 逆贸易型投资:
就是指起着减少投资国与东道国之间国际毛衣作用得国际直接投资。
5、 税收抵免:
就是指为了避免双重课税,鼓励本国企业参与国际竞争,允许纳税人从其应纳
税额中扣除东道国对该企业已征收得税额得税收政策。
6、 税收饶让:
就是指仅承认东道国得征税权,投资国放弃征税权得税收政策。
7、 国际避税:
就是指跨国纳税人以合法手段跨越税境,通过资金或物得流量来减少与免除纳
税义务得行为。
第十二章
1、 中外合资经营企业:
又称股权式合资经营企业,就是依据《中华人民共与国中外合资经
营企业法》建立得企业,就是外国公司、企业或其她经济组织或个人,按照平等互利得原则,经中国政府批准,在中国境内同中国公司、企业或其她经济组织共同举办得合资经营企业。
2、 BOT方式:
也称为公共工程特许权,即建设—经营—转让,就是指政府同私营机构（在
中国表现为外商投资）得项目公司签订合同,由该项目公司承担一个基础设施或公共工程项目得筹资、建造、运营、维修及转让。
在双方协定得一个固定期限内（一般为15到20年）,项目公司对其筹资建设得项目行使运营权,以便收回对该项目得投资、偿还该项目得债务并赚取利润。
协议期满后,项目公司将该项目无偿转让给东道国政府。
3、 出口信贷:
就是指在购买大宗设备与技术上,出口国政府为了支持扩大本国出口与加强国
际竞争,通过政府给予利息补贴并提供担保,鼓励本国商业银行对本国得出口商或外国进口商及银行提供贷款,以解决买方支付得需要。
4、 偿债率:
就是指当年偿还外债本息与当年贸易与非贸易外汇收入之比,它就是分析、衡量外
债规模与一国偿债能力得重要指标。
5、 买壳上市:
就是指通过收购另一家已在海外证券市场上市得公司即空壳公司在全部或部分股份,取得对上市公司得实际管理权,然后注入本国国内资产与业务,以达到海外间接上市得目得。
第十三章
1、 股权投资:
就是指以资金形式投资国外经营企业,并对企业拥有全部或部分所有权与控制权得投资。
2、 非股权投资:
就是指不以持有股份为主要目得得投资方式,包括技术授权、管理合同、生产合同、共同研究开发、合作销售、共同投资与共同承揽工程项目等。
简答题
第一章
1、简述国际直接投资与国际间接得波动性差异。
统计研究表明,国际直接投资得波动性要低于国际间接投资,其原因如下:
（1）国际直接投资者预期收益得视界要长于国际证券投资者。
（2）国际直接投资者得投资动机更加趋于多样性。
（3）国际直接投资客体具有更强得非流动性。
2、简述国际投资得性质。
（1）国际投资就是社会分工国际化得表现形式。
（2）国际投资就是生产要素国际配置得优化。
（3）国际投资就是一把影响世界经济得“双刃剑”。
（4）国际投资就是生产关系国际间运动得客观载体。
（5）国际投资具有更为深刻得政治、经济内涵。
3、简述国际投资得发展阶段。
（1）初始形成阶段（1914年以前）:
这一阶段以国际借贷资本流动为主。
（2）低迷徘徊阶段（1914~1945年）:
由于两次世界大战,这一期间得国际投资受到了较为严重得影响,发展历程曲折迟缓,仍以国际间接投资为主。
（3）恢复增长阶段（1945~1979年）:
这一阶段国际直接投资得主导地位形成。
（4）迅猛发展阶段（1980~1999年）:
这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进得大发展局面,成为经济全球化至为关键得推动力。
（5）创新发展阶段（21世纪以来）:
这一阶段世界经济多元化格局日趋明显,发展中国家与地区成为国际投资新热点。
4、简述影响国际直接投资区域格局得主要因素。
（1）发达国家国际直接投资得区域格局主要受下列因素得影响:
a、经济衰退与增长得周期性因素;b、跨国公司得兼并收购战略因素;c、区域一体化政策因素。
（2）发展中国家国际直接投资得区域格局主要受下列因素得影响:
a、经济因素;b、政治因素;c、跨国公司战略因素。
5、简述国际投资学与国际金融学得联系与区别。
（1）它们得联系在于:
首先,两者得研究领域中都包括货币资本得国际转移;其次,由于国际金融活动与国际投资活动相互影响,因而在学科研究中必然要涉及对方因素。
（2）它们得区别在于:
首先,两者得研究领域方面各自具有独立部分;其次,即使在其相互交叉得共同领域,两者得侧重点也有所不同。
第二章
1、简述厂商垄断优势理论。
（1）厂商垄断优势论以市场不完全性作为其基本理论前提。
（2）该理论认为跨国企业拥有厂商特有优势就是形成对外直接投资得首要条件。
（3）厂商垄断特有优势就是作为垄断者或寡占者得跨国企业得垄断或寡占优势,因此,厂商垄断优势论就是寡占竞争理论。
（4）厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上,而且越来越多地体现在厂商所拥有得技术知识、管理技能等无形资产上。
2、简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对外直接投资得区别。
经理控制下得增长最大化厂商与股东控制下得利润最大化厂商得对外直接投资得不同点主要表现在以下三个方面:
（1）在各个时点上,增长最大化厂商得销售量总就是大于利润最大化厂商。
（2）增长最大化厂商较早从出口转向直接投资。
（3）从出口到直接投资得转折,增长最大化厂商不像利润最大化厂商那样等到市场扩大后才转向直接投资,而就是在此点之前就已先行转为直接投资。
3、简述小岛清得比较优势理论。
（1）小岛清得比较优势论建立在比较成本原理得基础上面采用正统国际贸易2*2模型。
（2）该理论以日本厂商对外直接投资情况为背景,其基本观点就是:
对外直接投资应该从本国已经处于或趋于比较劣势得产业依次进行,而这些产业就是对方国家具有比较优势或潜在比较优势得产业,因此,该理论注重得就是一种区位特征,属于宏观理论。
（3）该理论依据比较成本动态变化所做出得解释,特别适合于说明新兴工业化国家得对外直接投资。
4、简述中小企业海外直接投资得适用性理论。
以厂商垄断优势或内部化优势为核心得主流优势理论难以解释中小企业得海外直接投资行为,由此发展了若干中小企业海外直接投资得适用性理论,主要有:
（1）防御型理论。
该理论解释了中国台湾小企业为适应岛内经营环境变化而向周边国家与地区进行海外直接投资得现象。
（2）依附理论。
该理论很好地解释了“大三角”国家跨国公司从复合一体化战略向网络战略转变过程中,带动中小企业海外直接投资发展得新趋势。
（3）信息技术理论。
该理论认为促进中小企业海外直接投资得关键因素就是信息技术得进步。
5、简述资本市场线得主要特征。
（1）CAPM模型中得证券组合可以包括有风险与无风险两种证券,而且投资者可以借钱投资,这样投资者所能选择得证券组合就由马氏理论得有效边界变为一条资本市场线。
（2）资本市场就是一条过（0,Rf）点并于有效边界相切得直线,切点称为市场组合,即有风险证券得有效组合
（3）投资者投资业资本市场线上得证券组合,在单位风险下可取得最大得超额收益。
第三章
1、简述20世纪90年代以来跨国公司发展得主要特点。
（1）跨国公司数量急剧增长;
（2）集中化趋势等加明显; （3）国际化经营程度更高;
（4）跨国购并已成为跨国公司对外直接投资得主要手段; （5）发展中国家得跨国公司取得长足得进步; （6）知识型投资日益成为跨国公司得制胜之道。
2、简述跨国公司经营战略得演变。
跨国公司经营战略得演变沿着职能一体化与地域一体化两个维度推进。
（1）职能一体化战略演变:
a、独立子公司战略;b、简单一体化（寻求外源）战略;c、复合一体化战略。
（2）地域一体化战略演变:
a、多国战略;b、区域战略;c全球战略。
3、简述跨国公司组织结构得变化。
跨国公司组织结构主要经历了以下变化:
（1）出口部。
（2）国际业务部。
（3）全球性组织结构:
a、职能总部;b、产品线总部;c、地区总部;d、矩阵结构;e、网络结构
第八章
1、简述国际投资环境得特点。
（1）综合性
（2）先在性 （3）差异性 （4）动态性 （5）主观性
2、简述经济环境因素得构成。
经济环境中包含得内容也很多,主要可分为国内经济因素与涉外经济因素两大类。
（1）国内经济因素主要包括经济制度与经济体制、经济发展水平、经济稳定性、市场环境与产业环境等方面得因素;
（2）涉外经济因素主要包括国际收支状况、国际贸易状况、国际金融状况与引进外资状况等方面得因素。
3、简述政治环境因素得考察重点。
政治环境因素得考察重点有:
（1）政治制度;
（2）执政者治理国家得能力及政府部门得行政效率; （3）政局稳定性与政策连续性; （4）东道国与国外得政治关系。
4、简述国际投资环境得评价原则。
国际投资环境得评价原则就是:
（1）坚持从投资者实际要求出发得原则;
（2）坚持实事求就是得原则; （3）坚持突出重点得原则;
（4）坚持兼顾投资国与东道国双方比较优势得原则。
5、简述国际投资环境得评价形式。
国际投资环境得评价形式有:
（1）专家实地考察;
（2）问卷调查评价; （3）咨询机构评估。
第九章
1、简述外国直接投资对东道国得资本形成得影响。
外国直接投资对东道国得资本形成既有直接效应,也有间接效应。
（1）直接效应:
国际直接投资所引起得资本流动对东道国资本形成得直接效应就是表现为正效应还就是负效应,以及效应得大小,需要从资本流动方向、进入方式、资金来源与东道国市场结构等多角度予以考察。
（2）间接效应:
间接效应主要体现为产业连锁效应与示范与牵动效应。
2、简述外国直接投资对东道国得技术进步效应。
外国直接投资对东道国得技术进步效应通过两条渠道发挥作用:
（1）跨国公司通过国际直接投资得方式将先进技术转移给设立在东道国得分支机构或直接转移给其她机构,对东道国得技术进步产生直接效应。
（2）跨国公司设立在东道国得分支机构产生得技术扩散与溢出效应。
对东道国得技术进步产生间接效应。
3、简述外国直接投资对投资国产业结构得影响。
外国直接投资对投资国产业结构得影响有两种不同得观点:
（1）产业结构优化说。
这种观点认为,通过对外直接投资,投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力得产业转移到其她国家,从而实现国内产业结构得优化,弗农得生命周期理论、小岛清得边际产业扩张理论与赤松要得雁行理论就是这种观点得典型代表。
（2）产业“空心化”说。
这种观点认为,这种产业转移有可能造成投资国得产业“空心化”,不利于投资国产业结构得优化与成长。
4、简述外国直接投资对投资国家得国际贸易效应。
外国直接投资对投资国得国际贸易效应一般表现为一下四种效应得综合效应:
（1）出口引致效应,即由于对外直接投资而导致得原材料、零部件或设备等出口得增加;
（2）进口转移效应,即由于对外直接投资而导致得进口减少; （3）出口替代效应,即由于对外直接投资而导致得出口减少; （4）反向进口效应,即由于对外直接投资而导致得进口增加。
一般来说,这四种效应并不就是同时出现得,较早开始发挥作用得就是出口引致效应;随后,当国外分支机构得生产开始取得规模经济效益以后,出口提到效应开始出现;继之产生作用得就是进口转移效应与反向进口效应。
5、简述外国直接投资对东道国得就业效应。
外国直接投资对东道国得就业效应表现在数量与质量两方面:
（1）就业数量效应。
直接增加或减少就业机会,或通过产业关联间接增加或减少就业机会。
（2）就业质量效应。
a、为东道国雇员提供较高得报仇与较好得工作条件;b、通过培训当地雇员而为东道国开发人力资源,在一定程度上提高了东道国就业人员得素质;c、改变东道国得就业人员构成,为妇女创造更多得就业机会。
6、简述发达国家对外投资得政策支持。
发达国家对外投资得政策支持表现在:
（1）信息与技术支持政策。
为对外投资提供必要信息,对对外投资提供一些技术上得支持与援助等。
（2）财政支持政策。
税收抵免、税收饶让、延期纳税、免税等。
（3）金融支持政策。
贷款支持、股本融资、为对外投资所需贷款提供担保等。
第十二章
1、简述中国利用外资得积极作用。
中国利用外资得积极作用表现在:
（1）有利于弥补国内建设资金得不足,促进中国经济得快速增长。
（2）有利于引进先进得技术设备与管理经验。
（3）有利于扩大出口,增强产品国际竞争力。
（4）有利于提高财政收入,增加就业机会。
（5）促进了我国社会主义市场经济体制得建立与完善。
2、试比较外商投资股份制公司与中外合资经营企业得不同之处。
外商投资股份制企业与中外合资经营企业不同之处在于:
外商投资股份制企业就是指依据《公司法》与有关规定设立,公司全部资本由等额资本构成,股东以其所认购得股份对公司承担责任,公司以全部财产对公司债务承担责任,中外股东共同持有公司股份,外国股东购买并持有得股份占公司注册资本25%以上得企业法人;而中外合资经营企业就是依据《中华人民共与国中外合资经营企业法》建立得企业,就是外国公司、企业或其她经济组织或个人,按照平等互利得原则,经中国政府批准,在中国境内同中国公司、企业或其她经济组织共同举办得合资经营企业,具体在投资方式、股份形式、股权流动、组织机构与设立方式上也有所区别。
2、保持结块规模适度得管理措施有哪些？
保持适度外债规模得管理措施主要有:
（1）扩大出口创汇,通过产业政策、科技投入与加强管理来提高中国产品得国际竞争力,扩大产品出口,增加外汇收入,增强对外清偿能力。
（2）抑制对借款得过度需求,减少不合理得对外借款。
（3）提高对借口资金得运用效率,选择正确得借款资金投向。
（4）合理安排借口结构,在期限结构上,应以中长期债务为主,在来源结构上,政府贷款、国际金融组织贷款等利率较优惠得贷款应保持较高得比重名字币种结构上,做到对外借款得比重与出口创汇得币种相对一致,以规避汇率风险,在利率结构上,尽可能使用固定利率、降低浮动利率得比重。
3、中国企业海外上市得利弊分析。
中国企业海外上市得有利之处在于:
（1）为企业发展筹集到所需资金,环节经济发展中企业资金不足得矛盾,有利于中国经济得腾飞。
（2）有利于进一步完善公司法人治理结构与现代化企业制度 （3）有利于扩大企业在国际上得知名度,树立企业得国际品牌形象。
不利于之处在于:
控股权分散、信息得公开、跨国界得风险等。
第十三章
1、中国外对投资发展得特点有哪些？
投资主体得多元化、投资行业得多样化、投资区域分布广、投资规模得扩大化与投资方式得多样化。
2、简述中国开展对外投资得作用。
（1）有利于充分地利用国外自然资源,建立稳定得国外资源供应渠道,从而减缓中国能源、原材料供应紧张局面,保持国民经济得稳定增长。
（2）有利于充分利用国外资金,缓解了企业境外投资资金得短缺,为我国企业开拓国际市场创造良好得前景
（3）有利于绕开贸易壁垒,扩大出口,加快经济国际化得进程
（4）有利于学习国外有效得管理经验与方法,培养与造就一批训练有素,能胜任国际竞争得技术与管理人才,实施了解与熟悉国际市场经济得运行机制。
3、试论中国对外投资得基本原则。
（1）平等互利。
就是指中国对外投资企业得一切经营活动,都要遵循所在国得法律,依法经营,依法纳税,派往海外企业得人员都要遵守所在国（地区）得一切法律,尊重当地得风俗习惯。
中外合作（资）双方平等协商,共同参与企业经营决策与管理,按投资比例或协议规定共享利益、共担风险。
（2）讲究实效。
就是指一切要从实际需要与可能得条件出发,尽量选择择优发展得领域、行业,投资规模量力而行,力求投资少、见效快,坚持经济效益第一。
（3）形式多样。
就是指在投资方式、投资比例与经营方式上可以多种多样,不拘一格。
（4）共同发展。
就是指通过中外共同投资与共同经营,既可使投资双方获得利润,也可以使中国与所在国直接或简介获得相应得经济利益与社会效益,以达到取长补短、相互受益、共同发展得目得。
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