小微企业信贷融资的问题及对策.docx

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小微企业信贷融资的问题及对策

小微企业信贷融资的问题及对策

毕业论文声明

本人郑重声明：

1、此毕业论文是本人在指导教师指导下独立进行研究取得的成果。

除了特别加以标注和致谢的地方外，本文不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。

对本文研究做出重要贡献的个人与集体均已在文中作了明确标明。

本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。

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作者签名：

日期：

小微企业信贷融资的问题及对策

摘要

小微企业在我国经济中占据着重要地位，当前由于小微企业自身存在的问题和整体信贷融资环境的原因，我国小微企业信贷融资存在诸多困难，本文分析了小微企业在信贷融资过程中存在困难的原因和融资特点，并针对融资困境指出了相关对策。

关键词：

小微企业；信贷；融资

ProblemsandCountermeasuresofsmallandmicrobusinessesofcreditfinancing

Abstract:

thesmallandmicrobusinessesoccupyanimportantpositionintheeconomyofourcountry,thecurrentduetosmallandmicrobusinessesoftheirownproblemsandtheoverallcreditfinancingenvironment,China'ssmallandmicrobusinessescreditfinancingdifficulties,thispaperanalyzesthesmallandmicrobusinessescausesandcharacteristicsoffinancingdifficultiesintheprocessofcreditfinancing,andforthefinancingdifficultypointsoutrelevantcountermeasures.

Keywords:

smallandmicrobusinessesfinancing;credit;

前言

小微企业是我国国民经济的重要组成部分，在促进经济发展、扩大税收来源、增加就业机会和提高城市化水平等方面有着举足轻重的作用。

我国小微企业已经发展成为拉动国民经济增长的主要生力军，因此，小微企业的生存和发展不仅关系到社会稳定和进步，关系到工业化和城市化进程，关系到“三农”问题的有效解决，大力支持小微企业的发展具有极为重要的现实意义和战略意义。

第一章小微企业的界定标准

要研究小微企业的融资问题，首先必须界定小微企业的范围。

一般来说，小微企业是相对于大型企业而言的。

它所描述的是企业规模的大小。

当然，不能机械的将小微企业理解为规模小微的企业。

事实上，这是一个复杂而丰富的概念。

小微企业长期以来都是一个比较模糊的概念，很难对其给出一个统一的、适用于所有行业的定义。

不同国家或者地区经济发转阶段、水平、状况各不相同，必然会导致他们对小微企业的界定不尽一致。

同时，同一国家或地区也会随着经济发展进程的推进而不断重新调整其对小微企业的界定标准。

用定性方式对小微企业进行划分，一般有以下几个标准：

企业自主经营与所有权几种的程度、企业在领域的地位以及管理方式。

比方说在德国眼中的小微企业就被定义为那些从事商业、工业、手工业与饭店以及运输产业的，融资方式不经过资本市场的、风险由经营者自己承担的、管理权与经营权不分的企业；美国《小微企业法》规定，经营权与所有权不分离并且在某领域中没有绝对支配地位的均为小微企业。

第二章我国小微企业融资的特点

2.1小微企业，特别是小企业更多地依赖内源融资

小微企业，特别是小企业融资渠道的选择上，比大企业更多地依赖内源融资。

这是由于小企业一般建立的时间短，缺乏外源融资所需要的信用记录和合格的财务报表，信用保证能力也差，银行以及一些外部融资机构很难对其完全信任，为了保证其自身发展，一般只能依靠业主的关系与内部积累。

从创业初期的融资来看，可以称得上是外源融资的也只有是业主亲朋好友的借款以及“民间高利贷”等非正规融资渠道。

2.2小微企业更加依赖债务融资

小微企业在对于外源融资中，对债务融资最是青睐，其中最主要的还是银行以及一些中介机构。

可以说，因为小微企业的资金限制以及发展规模，那些大企业以及上市公司的融资方式，诸如：

债券发行、股票发行等并不适合小微企业。

除了资金问题，还有以下几个原因是小微企业不能采取上述融资方式的根本：

首先，对于股票以及债券的发行上，对企业的规模有明确的界定，而界定标准却是很多小微企业望尘莫及的。

其次，即使达到一定的标准，一旦发型债券，就必须对因为财务审计、支付信息披露以及销售费用等产生的成本进行支付，因为这些成本一般都是一成不变的，这样在每单位债券的收益与发行债券的数目上就成为了一种负相关关系。

还有一点是与大企业相比时，小微企业的发债券成本过高的原因，就是小微企业在资金的需求上，有着频率高、需求量少的特点，这比从银行贷款的成本还要高，所以，在面对这么大的金融成本的时候，也只有为数不多的从事科技行业而且处于高成长期的小微企业才能承受。

再次，股票市场的透明度的相关要求十分严格，而小微企业又很难做到信息良好的透明性，在选择小微企业发行的股票时，投资者更倾向于选择更高的风险溢价作为自己的购买补偿，这加大了小微企业的股票在市场上被贬值的风险。

2.3小微企业的债务融资以短期贷款为主

在债务融资上，小微企业的融资方式具有频率高、规模小、流动强的特点。

在对资产周转速度的灵活性上，相比于大企业来说，在流动资金与运营资金的所有使用比率上，小微企业比大企业更高。

这就使得小微企业在面对运营资金的需求上，对来自银行短期借款的融资方式更加依赖。

企业的运营资金一般都是运用到了企业支付日常的经营费用中去，因此，小微企业在进行债务融资上一系列特点一定会是必然是借贷频度高以及单笔额度小。

2.4小微企业更加依赖非金融机构和民间的各种非正规融资渠道

小微企业在融资渠道的选择上与大企业之间是有很大的差别的，他们更加倾向于选择来自民间非正规融资机构以及非金融机构的租赁设备以及商业信用。

这是因为小微企业如果选择从银行以及其他正规融资渠道进行融资时会有一定的约束，主要原因是因为小微企业较弱的资产低压能力以及封闭的信息局限，而且，从银行的角度来看，小微企业需要资金的特点一般是频率高、金额少、手续简单等，这与银行的贷款程序正好相反，尤其是对于那些资金需要具有应急性以及季节性特点的小微企业，他们不得不依赖于民间非正规融资机构以及非金融机构的渠道进行融资。

也许从成本上来说，比金融机构的成本要高，但是其灵活性却不是金融机构可以达到的。

因此，我们可以得出结论，小微企业在于大企业相比时，其融资特点比较倾向于债务融资以及内部融资，这种特点在小额短期借款上表现的更加明显，他们比较喜欢求助非正规的金融机构以及商业信用的特征。

上述的特点也是小微企业对经济灵活性的表现，当然，在金融压抑这样的背景下，在某一程度上，小微企业由此产生的金融脆弱性也能表现除了。

第三章我国小微企业融资状况及融资方式分析

3.1内源融资情况

对于企业的融资来说，内源融资是十分重要的一个渠道，不仅成本低，而且效益很好。

企业如果将内源融资忽略，就很难在市场激烈的竞争环境中生存与发展。

内源融资在国外的小微企业中占据着融资总额的绝对比例，在主要的发达国家，这种比例可以达到50%以上，不包括日本在内，英美更是超过了80%，而且趋势仍然上升。

内源融资在我国的比例只有融资总额的1/3左右，比例比较小。

这里面离不开体制因素，当然也有企业本身的因素。

3.2间接融资情况

从前面分析过的小微企业的融资特点可以总结出，小微企业的资金有相当一部分来源于银行。

然而，商业银行目前主要是国家银行，他们的服务对象也以国有企业为主，因此，小微企业，尤其是民营小微企业从银行取得贷款的困难是相当大的。

从中国人民银行2012年1月公布的金融统计资料来看，截至2011年12月底，全国共发放短期贷款203132.62亿元，其中小微企业贷款金额仅占30%左右。

由此来看，我国小微企业的间接融资还是严重不足的。

同时，由于我国资本市场的不完善、不成熟，通过银行贷款等方式实现间接融资是当前小微企业实现资本融通的主要渠道。

因此，如何有效地进入间接融资市场，是当前解决小微企业融资难的首要问题。

目前我国小微企业间接融资主要面临以下几个问题：

间接融资的方式主要就是银行借款，方式单一。

实际上，其实，除了银行贷款，基金融资、融资租赁以及票据贴现等方式也包括在内。

我国的票据市场与商业信用刚刚起步，所以这些间接融资方式的发展都具有很大的滞后性，这种滞后性表现在小微企业中尤为明显，因为你几乎没有看到任何一家小微企业的融资方式是票据贴现。

在我国，小微企业很少通过设备租赁的方式进行融资，一方面是取决于我国的经济体制，另一方面与企业管理经营者的落后思想观念也是分不开的。

在我国，绝大多数的小微企业仍然将创业基金与各种相关的风险投资基金看作是社会上的一个新生物，采用这种间接方式进行融资的也只有为数不多的从事高科技行业的小微企业。

企业从银行很难获得间接融资，即使获得，金额也比较少。

其实，在我国，小微企业一般很难从银行获得间接融资，这种情况不仅仅存在于像我国这样的发展中国家，发达国家中的这种现象也是十分常见的。

总结来说，我国之所以很难进行阶级融资，原因表现如下：

第一，对小微企业的贷款问题上，银行具有一定的所有制歧视印象；第二，我国专门针对小微企业的金融服务体系与机构十分匮乏；第三，对于小微企业信用的提高，我国尚缺乏有效的手段以及与之对应的信用担保体系；第四，抵押担保贷款方式对于小微企业来说仍是一大难题；第五，小微企业的融资能力受到其淡漠的信用概念以及过高的经营风险的制约；第六，我国小微企业缺乏与大企业之间的互补关系，在融资上，无法利用他们积累的商业信用。

与此同时，我国的国有银行的借贷方向在最近的这几年也有了相关的调整，实施一头抓社会个人消费信贷，另一头抓大项目与大企业这样“两头”抓的方式。

这样大企业或者大项目的技术改造以及基本件事就占据了新增贷款的主要内容，而面对小微企业事，其贷款规模的趋势却不断下降。

3.3直接融资状况

要促进我国小微企业的发展以及我国资本市场的完善与繁荣，直接融资就扮演着十分重要的角色。

但是，就目前来看，股权融资以及债券融资等其他直接融资渠道对于小微企业来说仍是布满荆棘。

拿债券融资来说，我国对债券融资采取的管理方式是控制规模、集中管理以及进行分级审批，在我国实施债券融资是必须达到一定的发行规模的，这样的门槛对于很多小微企业来说是望尘莫及的，这也是为什么我国的小微企业一般不采取债券发行的方式进行直接融资的最主要方式。

与此同时，在企业发行债券时，所获得的利息还要经过国家的收税，有了税收的限制，也是对投资者融资积极性的限制。

另外，小微企业的信用风险比大企业要大许多，规模比较小，这就使得小微企业在具体的操作中连仅有的发行额度也无法保障。

如果从目前的股权融资进行把握，我国的资本市场刚刚起步，一切都不完善，一些严苛的条件极大的限制了企业通过发行股票的方式进行上市融资，这也可以说是因为我国主板市场在面对我国小微企业上市时所具有的过高的门槛限制。

当然，我国的小微企业也具有其自身发展的一些特点，这些特点使其在利用借壳上市、受让非流通控股上市公司以及通过二级市场上流通股权的收购等具有很大的难度。

除了债券融资与股票融资，小微企业也可以采用民间借贷以及集资等其他直接融资方式进行融资。

1.债券融资。

这是小微企业的一种面向社会的直接融资方式，小微企业在证券交易市场上的交易规模与融资视屏直接影响了债券发行的数量、种类以及企业的内部结构。

小微企业债券发行的主要影响因素取决于企业债券的本息支付程度、支付能力与实效。

在债券的发行上，企业也会面对很多严格的障碍限制，必要的时候也需要公司提供相应的担保或者抵押。

在一些公开的资本市场上，绝大多数的企业都很难占有一定份额，而且，企业债券的发行也具有诸如规模控制、集中管理方面以及分级审批方面的约束，所以小微企业一般选择在一些非公开的资本市场上发放小范围的企业债券，帮助企业筹集一定数目的资金。

需要说明一点，上述的小范围指的是企业职工之间、关联企业之间、公司相关的管理部门之间。

其债券产生的债息比银行的利息还要高，一般将时间规定为大约一年。

在我国有许许多多的小微企业，遍布点多面广，而企业的放债行为又大部分是属于其本身的一种融资行为，这种情况需要法律来进行监管，如果力度不够，就会在社会上形成一种风气，引发很大危害。

2.集资。

收集社会分散资金的过程也就是集资的过程。

小微企业将要集中的社会资金，在没有集中之前属于各个投资者所有的分散的自由资金，一旦经过集合，这些资金就作为进行集资的企业所拥有的联合经营资金了。

小微企业一般很难有上市的资格，这样企业为了保证资金，就会采用集体融资的方式进行资金的筹集。

第四章小微企业融资难的内外部因素分析

4.1小微企业内在因素

4.1.1管理机制差，发展不科学

据2012年浙江省工商银行在温州瑞安市召开的10家民营企业的座谈会反映，其中有9家进行跨区域外地发展。

有的企业从银行获得贷款后跨省进行房地产投资，结果血本无归。

有的企业民心所谓的资本运作，忙于并购或上市，还有的企业把有限的资金跨行业投向高风险的证券市场，具有极大地风险隐患。

4.1.2财务管理薄弱、信息透明度差

据调查，我国50%以上的小微企业财务管理不健全，小微企业信息透明度差。

。

银行和其他金融机构也很难通过一般的渠道获得小微企业经营管理方面的信息。

以我国小微企业发展状况较好的浙江省为例，据2012年浙江工商银行调查，金华义乌市138家企业中，财务报表经过审计的只有7家。

由于财务管理不规范，信息不透明，银行机构对小微企业的情况掌握不充分，对贷款风险难以把握，从而为其贷款带来困难。

4.1.3信用等级低，借钱容易还钱难

我国60%以上的小微企业的信用等级是3B或3B以下。

信用等级低主要表现在小微企业还款难。

小微企业贷款到期不能偿还或不愿意偿还，通过借新还旧、展期使短期信贷资金长期化倾向较为普遍。

一些企业投资项目后续资金无法落实，项目不能按期完成并产生收益，使得银行前期投入的信贷资金风险度加大。

总之，由于小微企业信用缺损，从而大大降低了其融资水平。

4.1.4过分依赖银行贷款，流动性风险较高

小微企业过于依赖银行贷款。

长期以来，我国小微企业自身资金不足，“两高”现象严重，即生产资金高度依赖银行贷款和负债率过高。

由于抗风险能力弱，故存在着严重的流动性风险。

4.2在银行贷款方面

各商业银行在宏观调控中努力优化信贷结构，严格控制热点行业贷款投放，加大对存量贷款的风险控制和回收力度，重点投向国家支持行业及优质客户对中小企业贷款一旦无法收回，信贷员需要承受很大的引力，甚至顾虑被人误解他们与中小企业经营者串通骗贷，心有顾忌，怕惹麻烦，对中小企业信贷的积极性普遍不高。

4.3民间借贷等非正式金融机构的风险

当前我国国有商业银行贷款对象主要为优势企业，农村信用社的贷款对象为“三农”，相比较之下，地方商业银行资金实力不足，难以满足中小企业的贷款需求。

目前我国实现规模化管理、分级别审批的模式，推行直接融资面临诸多问题，中小企业通过发行债权方式进行融资，是不具有操作性的；而我国主板市场设置了非常严格的条件，中小企业股票上市融资门槛非常高，同样不具有操作性。

4.4在国家政策方面

目前我国中小企业生存和发展尚未建立完备法律保护体系，虽然我国对中小企业管理有部分成文法律，其中包括《公司法》、《合伙企业法》，但是从目前法律现状来看，我国尚未建立对中小企业的贷款、担保法律体系。

2003年《中小企业促进法》的出台对于我国经济法制建设具有非常重要的意义，成为了我国市场经济成熟的标志之一，有助于推进我国经济民主化进程，但是这部法律同样存在局限性，中小企业法律保障体系亟待完善，对于出台政策措施落实不到位，同样影响了中小企业发展。

长期以来，中小企业生存空间、融资环境仍然与中小企业需求存在较大差距，造成了中小企业生存和发展的困境。

目前由于我国针对中小企业发展、融资的法律体系尚未建立完善，导致我国银行信贷工作忽略中小企业。

放眼全世界，一些发达国家对中小企业发展非常重视，尤其表现在法律层面，其中包括美国的《小企业法案》、《中小企业基本法》和《创新发展法》等数十种法律；日本政府制定的《中小企业振兴互助法》、《现代化促进法》等法律，这些法律推动了中小企业能够获得融资需求，到目前为止，我国法律缺乏造成了中小企业难以获得实质发展。

第五章小微企业融资难解对策

5.1发展与小微企业相匹配的小微金融机构

小微企业的融资机构应该与小微企业互相匹配，并不断发展。

发展的原因是因为小微企业的信息不对称，发展的优势是从为小微企业提供的服务中看，小微金融机构更加具有信息上的优势，而且形成了两种主要的假说：

第一种假说是“长期互动”，一般将地方上专门从事该领域的服务机构以及金融机构看作是小微金融机构，通过不断的合作互动，地方机构可以将小微企业的经营信息进行充分了解，把握信息的对称性。

第二种假说是“共同监督”，“共同监督”这一假说虽然在某些成俗上，小微企业的经营状况与财务信息不一定能被那些小微小微金融机构进行充分把握，谈不上有效监督的进行，然而，双方都为了追求共同的利益，企业会对自己的经营状况与财务状况进行自我监督与控制，出于对利益的追求，这比合作组织的监督更加有效。

在这方面，国外有进行过专门的实证研究，研究发现银行在对小微企业实施贷款比率与银行的规模大小之间有一种负相关关系，也就是说，相比于规模较大的银行，小企业更有提供给小微企业贷款的倾向。

目前来说，我国的金融体制正处于改革阶段，目前的金融体系需要我们将发展小微金融机构的重点工作放在如下几处：

首先，加快建设城市商业银行的整合与改造以及农村信用社的整合与改造。

虽然我国的很多地区已经按照股份制的形式对城市信用联社进行了改造，但是改制的力度并不强，应不断促进机构产权的重组或改造，将民营股份进行大量引进，规划内部治理结构，对为企业提供的服务定位上应该明确把握。

在全国实施统一的改制方案虽然对农村信用社来说并不适合，可以采用下面的两种形式，对于内地的农村信用社进行合作方式，而将股份制形式运用到发达地区的农村信用中。

但是无论什么形式，都应将民间资本成分的增加作为改制的重点内容，进行治理结构的改善工作。

其次，颁布并落实《小微金融机构法》，该法中应该将小微金融机构的设立与退出、经营范围与管理体制等各个方面进行详细准确的界定，以法律的形式明确责任、义务与权利。

再次，对小微金融机构实施相关的存款保险制度，将差别保费率与经营风险以及金融机构直接挂钩，将机构的公信力以制度方式进行强化，实现经营风险的转移。

最后，分析邮政储蓄银行的可行性，设置专门为小微企业服务的的储蓄银行，争取从制度设计上给予保障。

此外，一些非银行性质的小微金融机构也与小微企业融资有密切关系，比方说一些风险投资机构以及一些小微企业信用担保机构等，也应逐步加强这些机构的改制力度。

5.2引导和规范民间金融活动，拓宽小微企业民间融资渠道

小微企业的融资机构应该与小微企业互相匹配，并不断发展。

发展的原因是因为小微企业的信息不对称，发展的优势是从为小微企业提供的服务中看，小微金融机构更加具有信息上的优势，而且形成了两种主要的假说：

第一种假说是“长期互动”，一般将地方上专门从事该领域的服务机构以及金融机构看作是小微金融机构，通过不断的合作互动，地方机构可以将小微企业的经营信息进行充分了解，把握信息的对称性。

第二种假说是“共同监督”，“共同监督”这一假说虽然在某些成俗上，小微企业的经营状况与财务信息不一定能被那些小微小微金融机构进行充分把握，谈不上有效监督的进行，然而，双方都为了追求共同的利益，企业会对自己的经营状况与财务状况进行自我监督与控制，出于对利益的追求，这比合作组织的监督更加有效。

在这方面，国外有进行过专门的实证研究，研究发现银行在对小微企业实施贷款比率与银行的规模大小之间有一种负相关关系，也就是说，相比于规模较大的银行，小企业更有提供给小微企业贷款的倾向。

目前来说，我国的金融体制正处于改革阶段，目前的金融体系需要我们将发展小微金融机构的重点工作放在如下几处：

首先，加快建设城市商业银行的整合与改造以及农村信用社的整合与改造。

虽然我国的很多地区已经按照股份制的形式对城市信用联社进行了改造，但是改制的力度并不强，应不断促进机构产权的重组或改造，将民营股份进行大量引进，规划内部治理结构，对为企业提供的服务定位上应该明确把握。

在全国实施统一的改制方案虽然对农村信用社来说并不适合，可以采用下面的两种形式，对于内地的农村信用社进行合作方式，而将股份制形式运用到发达地区的农村信用中。

但是无论什么形式，都应将民间资本成分的增加作为改制的重点内容，进行治理结构的改善工作。

其次，颁布并落实《小微金融机构法》，该法中应该将小微金融机构的设立与退出、经营范围与管理体制等各个方面进行详细准确的界定，以法律的形式明确责任、义务与权利。

再次，对小微金融机构实施相关的存款保险制度，将差别保费率与经营风险以及金融机构直接挂钩，将机构的公信力以制度方式进行强化，实现经营风险的转移。

最后，分析邮政储蓄银行的可行性，设置专门为小微企业服务的的储蓄银行，争取从制度设计上给予保障。

此外，一些非银行性质的小微金融机构也与小微企业融资有密切关系，比方说一些风险投资机构以及一些小微企业信用担保机构等，也应逐步加强这些机构的改制力度。

5.3建立多层次资本市场，完善小微企业直接融资体系

在很长一段时间内，我国小微企业在融资方式上都更加青睐于金融中介所进行的间接融资，这样做不仅会使融资成本增加，对融资规模也是一种限制，小微企业发展应该从以下几个方面保证小微企业资本市场的层次性以及渠道的拓宽：

首先是促进小微企业板的市场发展，不断将入市门槛降低，促进运作机制的不断完善，从而真正实现小微企业的创业板，不断为高科技领域的小微企业融资服务，使其成为主要的融资渠道。

其次是对风险投资的大力发展。

对于小微企业来说，风险投资担当着企业发展的催化剂与孵化器的重要作用，可以通过成立小微企业产业投资基金、风险投资基金以及信托投资公司发展风险投资，采用多形式、多渠道的方式集中民间闲散资本，当然，也应该从政策上对小微企业的风险投资予以鼓励。

再次是促进地方交易场所与市场的发展与完善。

在我国，地方证券的交易市场可以看做是一个小额的资本市场，其成立方式可以由各地产权交易的市场进行改造，也可以通过原来的证券交易中心进行改造，这样对于那些无法达到小微企业板的进入资格的小微企业来说，是一个极大的便利。

从西方发达国家的成功经验来看，小微企业进行融资的最佳渠道正是如此。

最后是对证券市场进行正确引导，确保其发展。

我国的股票市场的发展与规模存在很大的矛盾，极不协调。

所以，我国还应该从法律上将发行债券的条件进行适当的降低，促进小微企业债券市场的发展以及长期票据市场的成立，并不断的丰富我国资本市场上的