工程财务管理过程性考核册答案.docx

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工程财务管理过程性考核册答案

第一单元

（第一章、工程财务管理导论；第二章、工程财务管理的基本理论；

第三章、工程财务报表分析；第四章、资金时间价值与风险分析）

题序

一

二

三

四

五

六

总分

初评人

复核人

分值

15

10

10

12

15

38

100

得分

一、单项选择题（每小题1分，共15分）

1、（D）是资金运动的起点。

A财务活动B投资活动C营运活动D筹资活动

2、施工企业财务活动是施工企业经营过程中（B）的表现形式。

A商品经济B资金运动C经营活动D财务关系

3、企业内部各部门之间的财务关系在性质上是（C）

A债权债务关系B所有权关系C资金结算关系D税收法律关系

4、在以下各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是（C）

A从甲公司赊购产品B向乙公司支付利息

C购买丙公司发行的债券D归还所欠丁公司的货款

5、从理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的企业财务管理目标是（C）

A利润最大化B每股收益最大化

C企业价值最大化D权益资本利润率最大化

6、财务管理的基本环节是指（A）

A预测、决策、计划、控制、分析与评价

B资产、负债与所有者权益

C筹资活动、投资活动、营运活动、分配活动

D资金筹集、资金使用、资金耗费、资金分配

7、在市场经济条件下，企业财务管理的核心是（B）

A财务预测B财务决策C财务控制D财务分析

8、在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费等进行日常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是（D）。

A财务分析B财务计划C财务预算D财务控制

9、企业债权人进行财务分析最直接的目的是分析企业的（B）。

A盈利能力B偿债能力C营运能力D发展能力

10、可以预测企业未来的财务分析是（B）。

A趋势分析B因素分析C比率分析D敏感性分析

11、A公司2000年实现利润情况为主营业务收入4800万元，主营业务利润3000万元，其他业务利润68万元，存货跌价损失56万元，营业费用280万元，管理费用320万元，则营业利润率为（C）。

A62.5%B51.4%C50.25%D64.2%

12、普通年金终值系数的倒数称为（B）。

A复利终值系数B偿债基金系数

C普通年金现值系数D投资回收系数

13、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活，那么该项投资的实际报酬率应为（C）。

A2%B8%C8.24%D10.04%

14、某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为48%，如果该企业以前投资相似项目的投资报酬率为16%，标准离差率为50%，无风险报酬率6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目的预计投资报酬率为（A）。

A15.6%B15.9%C16.5%D22.0%

15、某人分期付款购买住宅，从第2年开始每年年末支付50000元，共需支付10年，假设银行借款利率为5%，则该项分期付款如果现在一次性支付，需要支付（B）元。

（P/F,5%,1）=0.9524，（P/A,5%,10）=7.7217

A386085.00B367707.35C350179.10D465333.50

二、多项选择题（每小题2分，共10分）

1、利润最大化不是企业最优的财务管理目标其原因有（CE）

A没有考虑企业成本的高低

B不能直接反映企业创造的收益

C没有考虑利润与投入资本的关系

D没有考虑经营收入和经营费用的差额

E可能使企业产生追求短期利益的行为

2、财务预测的主要步骤是（ABCD）

A明确预测目标B收集相关资料C建立预测模型

D确定预测结果E评价和选择最优方案

3、影响速动比率的因素有（ABCD）

A应收账款B存款C短期借款

D应收票据E预付账款

4、下列关于资产负债率的叙述中，正确的有（ACD）

A资产负债率是负债总额与资产总额的比值

B资产负债率是产权比率的倒数

C对债权人来说，资产负债率越低越好

D对经营者来说，资产负债率应控制在适度的水平

E对股东来说，资产负债率越高越好

5、递延年金具有下列哪些特点（AD）

A年金的第一次支付发生在若干期之后

B没有终值

C年金的现值与递延期无关

D年金的终值与递延期无关

E现值系数是普通年金现值系数的倒数

三、判断题（每小题2分，共10分）

1、解聘是一种市场约束经营者的办法。

（×）

解聘是一种所有者约束经营者的办法。

2、资本市场包括长期证券市场、票据承兑与贴现市场以及长期信贷市场（×）

资本市场包括长期证券市场、长期信贷市场

3、营业周期越短，资产流动性越强，资产周转相对越快。

（√）

4、先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。

（×）

先付年金与后付年金的区别仅在于现金流量发生的时点不同

5、永续年金没有终值。

（√）

四、名词解释（每小题3分，共12分）

1、财务关系：

施工企业财务活动是施工企业经营过程中资金运动的表现形式，它体现了施工企业在组织财务活动过程中与有关各方所形成的经济利益关系，即施工企业资金的筹集、投放、使用、回收和分配活动中与施工企业上下左右各方面所形成的广泛的联系，这种经济关系就构成了施工企业中的财务关系。

2、因素分析法：

是指从数量上确定各种因素的变动对某一个指标所产生的影响程度和影响方向的一种分析方法。

3、净资产收益率：

是指净利润与平均净资产的百分比，也称净值报酬率或权益报酬率。

4、投资风险报酬：

是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称为投资风险收益。

五、简答题（每小题5分，共15分）

1、简述财务管理的具体目标。

（1）筹资管理目标

（2）投资管理目标

（3）营运管理目标

（4）利润分配管理目标

2、简述企业短期偿债能力。

企业短期偿债能力的衡量指标，主要有流动比率、速动比率、现金比率和现金流动负债比率等。

3、简述名义利率与实际利率是如何换算的？

（P）

在实际工作中，复利的计算期除了是1年之外，还可以是半年、一个季度、一个月或者是一天。

当利息在1年内要复利的次数不止一次时，给出的年利率被称为名义利率，用r表示，每年复利一次的年利率被称为实际利率，用i表示，m表示每年的复利次数。

i=（1+

）m-1

六、案例分析题（第1小题8分，第2、3、4小题各10分）

1、现在向银行存入20000元，问年利率为多少时，才能保证在以后9年中每年年末可以取出4000元？

根据普通年金现值公式

20000=4000×（P/Ai9）

（P/Ai9）=5

查表并用内插法求解

（P/A12%9）=5.3282

（P/A14%9）=4.9464

=

i=13.72%

2、A公司20XX年12月31日资产负债表简化格式如下；

名称：

A公司20XX年12月31日单位：

万元

资产

期末数

负债与所有者权益

期末数

银行存款

400

应付账款

500

应收账款

？

其他流动负债

200

存款

？

长期借款

800

实收资本

2500

固定资产净额

3000

未分配利润

1000

资产总计

5000

负债和所有者权益总计

5000

公司20XX年初应收账款余额为560万元，存货余额为940万元；20XX年末速动比率为1.20。

该公司20XX年存货周转次数为3次。

公司20XX年销售收入为5000万元，没有销售退回、销售折让和销售折扣。

全年按360天计算。

要求计算下列指标：

（1）20XX年末速动资产；

（2）20XX年末应收账款和存货；

（3）20XX年末资产负债率；

（4）20XX年销货成本；

（5）20XX年应收账款周转天数。

（1）速动比率=速动资产/流动负债=速动资产/700=1.2

 速动资产=700*1.2=840（万元）

（2）速动资产=流动资产-存货

20XX年12月31日，流动资产=5000-3000=2000（万元）

存货=2000-840=1160（万元）

20XX年应收账款=5000-3000-400-1160=440（万元）

（3）20XX年末资产负债率=负债总额/资产总额=1500/5000*100%=30% 

（4）存货周转次数=销货成本/平均存货            

销货成本=平均存货*存货周转次数 

=（940+1160）/2*3=3150（万元）

（5）20XX年应收账款周转次数=销货成本/平均应收账款

=3150/[（360+440）/2]                            

=6.3（次）

应收账款周转次数=360/应收账款周转次数=360/6.3=57（天）

3、红旗公司拟用1000万元进行投资，现有甲乙两个互斥的备选项目，其收益率的概率分布如下表；

经济情况

概率

甲项目预期收益率

乙项目预期收益率

繁荣

0.2

100%

80%

一般

0.5

40%

40%

衰退

0.3

-60%

-20%

要求：

（1）分别计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率；

（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，分别计算甲、乙两项目应得的风险收益率和预测的风险收益率。

（计算结果保留小数点后两位）

解：

（1）甲期望收益率=0.2×100%+0.5×40%+0.3×（-60%）=22%

乙期望收益率=0.2×80%+0.5×40%+0.3×（-20%）=30%

甲标准离差

=

=42.56%

乙标准离差

=

=36.06%

甲标准离差率=42.56%/22%=193.45%

乙标准离差率=36.06%/30%=120.2%

（2）甲应得风险收益率=193.45%×10%=19.35%

乙应得风险收益率=120.2%×10%=12.02%

甲预测风险收益率=22%-6%=16%

乙预测风险收益率=30%-6%=24%

4、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案的要求：

方案

（1）：

现在马上付现款100万元。

方案

（2）：

从第5年开始，每年年初支付20万元，连续支付8年，共160万元。

假设该公司的资金成本率为10％，你认为该公司应选择哪个付款方案。

方案

（2）的现值＝20×（P/A，10%，8）+（1＋10%）×（P，10%，4）

=80.13万元

方案

（2）的现值80.13万元，小于方案

（1）的数额100万元，故应当采用方案

（2）

第二单元

（第五章、工程资本成本与资金结构；第六章、筹资决策；

第七章、工程项目投资决策）

题序

一

二

三

四

五

六

总分

初评人

复核人

分值

15

10

10

12

15

38

100

得分

一、单项选择题（每小题1分，共15分）

1、某公司发行面值1000元、票面利率12%、期限10年的债券。

发行费用率为4%，所得税税率40%，平价发行。

则该债券成本为（B）。

A7.42%B7.50%C12.0%D12.3%

2、某公司发行面值为500元、股利率10%的优先股，发行费用率4%，所得税税率40%。

则该优先股的成本为（D）。

A6%B10%C10.40%D10.42%

3、某公司的普通股预计本年每股股利为0.88元，股利增长率为5%，每股市价为38元，发行费用率为3%。

则该普通股的成本为（D）。

A7.43%B7.51%C2.51%D7.39%

4、下列筹资方式中，资金成本最低的是（A）。

A长期借款B发行债券C保留盈余D发行股票

5、企业在追加筹资时需要计算（B）。

A综合资金成本B资金边际成本

C个别资金成本D投资机会成本

6、某企业按年利率10%银行借款20万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（C）。

A10%B12.76%C11.76%D9%

7、下列筹资方式中，企业所承担的财务风险由大到小排列的是（B）。

A融资租赁、发行股票、发行债券B融资租赁、发行债券、发行股票

C发行债券、融资租赁、发行股票D发行债券、发行股票、融资租赁

8、某企业拟以“2／20，N／40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣成本率为（B）。

A2%B36.73%C18%D36%

9、相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（D）。

A筹资速度慢B筹资成本高C分散经营控制权D筹资风险大

10、某企业融资租入设备1台，价值200万元，租期为6年，预计残值10元（归出租方所有），租期内年利率为10%，租赁手续费为设备价值的3%，租金采用平均分摊法确定，每年末支付一次，则该设备每年支付的租金为（  C  ）元。

A55.02     B44.28      C58.4      D56.73 

11、当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（C）。

A一定等于零B可能小于零C可能等于设定折现率D一定大于设定的折现率

12、某方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（B）。

A14.68%B17.32%C18.32%D16.68%

13、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期2年，投产后第1～8年每年的现金净流量为25万元。

第9年、第10年每年的现金净流量为20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（C）。

A4B5C6D7

14、某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。

该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。

假定该项目的行业折现率为10%，则其净现值为（A）万元。

A22.9B77.1C100D200

15、对原始投资额不同的互斥投资方案进行决策时，可以采用的方法之一是（C）。

A差别损益分析法B差额投资内部收益率法

C净现值法D静态投资回收期法

二、多项选择题（每小题2分，共10分）

1、在市场经济条件下，决定企业资本成本水平的因素有（ABCDE）

A证券市场上证券流动性强弱及价格波动程度

B整个社会资金供应和需求情况

C企业内部的经营和融资状况

D企业融资规模

E整个社会的通货膨胀水平

2、对财务杠杆的论述，正确的是（BE）

A在资本总额及负债比例不变的情况下，财务杠杆系数越大，每股盈余增长越快。

B财务杠杆效益是是利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

C与财务风险无关

D财务杠杆系数与财务风险成正比

E企业的负债越多，财务杠杆系数就越大

3、筹资渠道包括（ABCD）在内。

A银行信贷资金B居民个人资金C融资租赁D吸收直接投资

4、影响债券发行价格的因素有（ABCD）。

A债券面值B票面利率C市场利率D债券期限

5、当一项独立的投资方案其净现值大于零时，这说明（ACDE）。

A该方案可以投资B该方案的内部收益率小于其资本成本

C该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值

D该方案的现值指数大于1E该方案的内部收益率大于资本成本

三、判断题（每小题2分，共10分）

1、资金的边际成本需要采用加权平均法计算，其权数应为市场价值权数，不应使用账面价值权数。

（√）

2、放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。

（√）

3、杠杆租赁一般要涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人，从出租人的角度来看，这种租赁与其他租赁形式并无区别。

（×）

……从（承）租人的角度来看……

4、非贴现的方法由于不考虑时间价值，是过去评价投资方案的最常用的方法，目前只作为评价时的辅助方法使用。

（√）

5、内含报酬率是指能使投资方案的净现值为零时的贴现率，或者说，是使未来现金流入量等于未来现金流出量时的报酬率。

（×）

内含报酬率是指能使投资方案的净现值为零时的贴现率，或者说，是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值时的贴现率。

四、名词解释（每小题3分，共12分）

1、资本成本：

是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称为资金成本。

2、财务杠杆系数：

是指普通股每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。

3、融资租赁：

是指由出租人按照承租人的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长时期内提供给承租人使用的信用业务。

4、现值指数：

又称获利指数，是投资项目投产后未来各年现金流量的现值之和与原始投资额的现值之比。

五、简答题（每小题5分，共15分）

1、简述债券筹资的优缺点？

优点：

（1）资金成本较低

（2）有财务杠杆作用

（3）不会分散控制权

（4）便于调整资本结构

缺点：

（1）筹资风险高

（2）限制条件多

（3）筹资额有限

2、债券发行价格的高低，取决于哪几项因素?

（1）债券票面价值即债券面值

（2）债券利率

（3）市场利率

（4）债券到期日

3、投资回收期具有的优点和存在的问题有哪些？

主要优点是计算过程比较简单，易于理解。

主要不足是没有考虑项目初始投资额收回后的现金流量状况，也没有考虑资金的时间价值，这会使投资项目评价和决策有片面性。

投资回收期法主要用来测定方案的流动性，不能计算方案的盈利性，只能作为辅助方法使用。

六、案例分析题（第1小题8分，第2、3、4小题各10分）

1、某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8元/股，以后各年增长2%；该公司股票的贝他系数等于1.2，无风险利率为8％，市场上所有股票的平均收益率为12％，风险溢价为4％。

要求：

根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。

解

（1）股利折现模型：

普通股成本＝0.8/[8×（1-6％）]×100％＋2％＝12.64％ 

（2）资本资产定价模型：

普通股成本＝Rf＋β（Rm-Rf）＝8％＋1.2×（12％-8％）＝12.8％

（3）无风险利率加风险溢价法：

普通股成本＝无风险利率＋风险溢价＝8％＋4％＝12％

2、某企业发行三年期企业债券，面值为1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次。

分别计算市场利率为8%、10%、12%时每张债券的发行价格。

（1）若债券发行时的市场利率为10%，等于票面利率，故等价发行。

1000×10％×（P/A,10%,3）+1000×（P/F,10%,3）=100×2.4869+1000×0.7513=1000（元）

（2）若债券发行时的市场利率为8%，低于票面利率，故溢价发行。

1000×10％×（P/A,8%,3）+1000×（P/F,8%,3）=100×2.5771+1000×0.7938=1051.51（元）

（3）若债券发行时的市场利率为12%，高于票面利率，故折价发行。

1000×10％×（P/A,12%,3）+1000×（P/F,12%,3）=100×2.4018＋1000×0.7118=952（元）

3、某公司原有一台设备，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司采用直线法提取折旧。

现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本，新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样采用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如果购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税率为33%，资本成本率为10%。

要求：

通过计算说明该设备应否更新。

解

旧设备年折旧额[150×（1-10%）]/10=13.5万元

旧设备账面净值150-13.5×5=82.5万元

且82.5万元小于变现值100万元

初始现金流量-[100-（100-82.5）×33%]=-94.225万元

营业现金流量1500×（1-33%）-1100×（1-33%）+13.5×33%=272.455万元

终结现金流量150×10%=15万元

继续使用旧设备的净现值=948.0815万元

更新设备

新设备年折旧额200（1-10%）/5=36万元

初始现金流量=-200万元

营业现金流量1650（1-33%）-1150（1-33%）+36×33%=346.9万元

终结现金流量200×10%=20万元

采用新设备的净现值346.9×（P/A10%5）+20（P/F10%5）-200

=1127.44万元

购买的新设备净现值较大，所以应予以更新。

4、某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润见下表，假定资本成本为10%。

年份

1

2

3

4

5

6

净利（万元）

20

25

35

30

25

20

计算该投资项目的回收期和净现值（保留小数点后三位数）。

时间

0

1

2

3

4

5

6

原始

投资

-100

净利

20

25

35

30

25

20

折旧

15

15

15

15

15

15

残值

10

净流量

-100

35

40

50

45

40

45

累计

流量

-65

-25

25

70

110

155

投资项目回收期3-1+25/50=2.5年

NPV=-100+35（P/F,10%,1）+40（P/F,10%,2）+50（P/F,10%,3）+45（P/F,10%,4）

+40（P/F,10%,5）+45（P/F,10%,6）=83.405万元

第三单元

（第八章、证券投资管理；第九章、工程营运资本管理）

题序

一

二

三

四

五

六

总分

初评人

复核人

分值

15

10

10

12

15

38

100

得分

一、单项选择题（每小题1分，共15分）

1、证券的特征为（B）

A法律特征和经济特征B法律特征和书面特征

C流动特征和书面特征D经济特征和流动特征

2、在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B）

A违约风险B利息率风险C系统风险D非系统风险

3、在基金的存续时间内，允许证券持有人申购后购回的基