201高教自学考试《财务管理学》试题和答案解析解释.docx
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201高教自学考试《财务管理学》试题和答案解析解释
2018年4月高等教育自学考试全国统一命题考试
财务管理学试卷
（课程代码00067）
本试卷共7页，满分l00分，考试时间l50分钟。
考生答题注意事项：
1.本卷所有试题必须在答题卡上作答。
答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。
2．第一部分为选择题。
必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。
3．第二部分为非选择题。
必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。
4．合理安排答题空间,超出答题区域无效。
第一部分选择题
一、单项选择题：
本大题共20小题，每小1分，共20分。
在每小题列出的备选项中
只有一项是最符合目要求的，请将选出。
1．以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点是（）
A．忽略了投资的风险价值B．没有考虑货币的时间价值
C．不能反映资产保值增值的要求D．强调股东利益，对公司其他利益人重视不够
答案：
【D】P40
解析：
强调股东利益，忽略了公司利益
2．金融市场照功能标准可分为（）
A．一级市场与二级市场B．期货市场与现货市场
C．债券市场与股票市场D．短期市场与长期市场
答案：
【A】P47
解析：
一级市场又称为发行市场，二级市场流通市场、交易市场
3．下列系数中，互为倒数关系的是（）
A．复利终值系数与复利现值系数B．复利终值系数与普通年金终值系数
C．复利现值数与普通年金现值系数D．普通年金终值系数与普通年金现值系数
答案：
【A】P54
解析：
详见2014版教材第54页
4．关于个别证券的β系数，下列说法不正确的是（）
A．可以用于度量个别证券的系风险
B．不能反映个别证券收益率与市场平均收益率之间的变动关系
C．当β<1时，说明该证券所含的系统风险小于市场组合的风险
D当β=1时，说明该证券所含的系统风险与市场组合的风险一致
答案：
【B】P63-64
解析：
个别证券的β系数是反映个别证券收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，表示个别证券收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。
5．某公司本年息税前利润为200万元，利息费用为50万元，则该公司的利息保障倍数为
A．2B．3C．4D．5
答案：
【C】P82
解析：
利息保障倍数=息税前利润/利息费用=200/50=4，故答案选C
6．下列有关财务报表的表述，不正确的是
A．财务报表附注是财务报表的组成部分
B．利润表是反映公司一定会计期间经营成果的报表
C．资产负债表是反映公司一定会计期间经营状况的报表
D．现金流量表是反映公司一定会计期间现金及其等价物流入和流出的报表
答案：
【C】P
解析：
资产负债表是时点报表，是反映企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的会计报表，不是反映公司一定会计期间的报表。
所以答案选C
7．甲公司本年营业收入为5000万元，营业成本为2000万元，则甲公司本年销售毛
利率是
A．30％B．40％C．50％D．60％
答案：
【D】P
解析：
销售毛利率=营业利润/营业收入=（营业收入-营业成本）/营业收入=（5000-2000）/5000=60%
8．某公司生产销售一种产品，该产品销售单价l0元，单位变动成本6元，全年固定
成本50000元，目标销售量20000件，则目标利润是
A．30000元B．50000元C．80000元D．200000元
答案：
【A】P97
解析：
目标利润=目标销售量*（销售单价-单位变动成本）-固定成本=20000*（10-6）-50000=30000
9．某公司下年度预计需要甲材料5000千克，甲材料期初库存为1000千克，期末库
存1500千克，则该年需要采购甲材料的数量是
A．5500千克B．6000千克C．6500千克D．8500千克
答案：
【A】P110
解析：
预计直接材料采购量=预计数量+预计期末材料存货–预计期初材料存货=5000+1500-1000=5500
10．关于边际资本成本，下列表述正确的是
A．边际资本成本不能按照加权平均法计算
B．边际资本成本通常在某一筹资区间保持不变
C．无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会下降
D．计算边际资本成本时，个别资本成本的权重不能按照市场价值确定
答案：
【B】P144
解析：
边际资本成本是指资本每增加一个单位而增加的成本，当公司某种筹资方式的资本超过一定限额时，无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会上升，边际资本成本应该按照加权平均法计算，其个别资本的权重必须按照市场价值确定。
故答案选B
11．下列选项中，对经营杠杆系数表述正确的是
A．每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数
B．息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数
C．每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数
D．边际贡献变动率相对于息税前利润变动率的倍数
答案：
【B】P150
解析：
DOL=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q）
12．公司的复合杠杆系数为3，经营杠杆系数为2，则财务杠杆系数是
A．1B．1.5C．5D．6
答案：
【B】P155
解析：
复合杠杆系数是指每股收益的变动率相当于销售量变动率的倍数。
DCL=DOL*DFL
即复合杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数3=2*DFL,DFL=1.5,故答案选B
13．由于通货膨胀导致的债券投资风险是
A．利率风险B．变现力风险C．购买力风险D．再投资风险
答案：
【C】P168
解析：
A利率风险时由于利率的波动而使投资者遭受的损失风险，B变现能力风险是指无法在短期内以合理的价格卖出债券的风险，C购买力风险是由于通货膨胀引起的风险，D再投资风险是指投资所得用于再投资所能实现的报酬可能会低于当初购买债券的收益率的风险，除此之外还有违约风险，是指债务人无法按时支付利息以及当期不能偿还本金的风险。
故答案选C
14．某投资者拟购买M股票且计划长期持有，该股票现金股利为每年l元／股，如果投
资者要求的收益率为10％，则股票的内在价值是
A．0．1元B．1元C．5元D．10元
答案：
【D】P
解析：
Vo=D/Rs=每股现金红利/股东要求的收益率=1/0.1=10故答案选D
15．关予投资回收期，下列表述正确的是
A．折现投资回收期长于非折现投资回收期B．折现投资回收期短于非折现投资回收期
C．折现投资回收期等于非折现投资回收期D．折现投资回收期与非折现投资回收期关系不确定
答案：
【A】P
解析：
折现回收期考虑了货币的时间价值，所以长于非折现投资回收期，故答案选A
16．下列只属于终结点现金流量的项目是
A．所得税B．营业收入C．固定资产投资D．垫支营运资本收回
答案：
【D】P
解析：
终结点现金流量是指项目终点时的现金流量，除D之外还包括残值处置收入
17．按照现金持有量决策的存货模型，持有现金的总成本包括
A．持有成本和转换成本B．持有成本和管理成本
C．持有成本和短缺成本D．持有成本和储存成本
答案：
【A】P211
解析：
现金持有总成本=机会成本+转换成本，故答案选A
18．如果只延长信用期，则放弃现金折扣的机会成本将
A．增加B．降低C．不变D．无法判断
答案：
【B】P217
解析：
在信用条件中规定现金折扣，主要目的是吸引顾客为享受现金折扣而提前付款，缩短公司的平均收现期，节约应收账款的机会成本。
19．固定或稳定增长股利政策的缺点是
A．不能增加投资者的信心B．提高资本成本并降低公司价值、
C．股利的发放与公司利润相脱节D．不能满足投资者取得稳定收入的需要
答案：
【C】P241
解析：
固定或稳定增长股利政策是指公司将每年发放的股利固定在某一水平并在较长时期内保持不变，和企业的利润情况无关。
20．股利分配对公司的市场价值不会产生影响的观点，所反映的股利理论是
A．股利无关论B．信号传递理论C．税差理论D．代理理论
答案：
【A】P236
解析：
A股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响,B信号传递理论是基于股票价格随股利增长信息而上涨这一现象提出的，C税差理论强调在资本利得和股利收益之间进行权衡，D代理理论认为股利政策有助于缓解股东与管理者之间以及股东和债权人之间的代理冲突。
二、多项选择题：
本大题共5小题，每小题2分。
共l0分。
在每小题列出的备选项中
至少有两项是符合题目要求的。
请将其选出，错选、多选或少选均无分。
21．一般而言，财务分析的内容包括
A．营运能力分析B．股价技术分析C．偿债能力分析D．盈利能力分析E．综合财务分析
答案：
【ACDE】P70
解析：
详见2014版教材第70页
22．在一定业务量范围内，下列有关成本的表述，正确的有
A．固定成本总额保持不变B．单位固定成本保持不变
C．混合成本总额不随业务量的变动而变动D．变动成本总额随着业务量的变动而成正比例变动
E．单位变动成本随着业务量的变动而成反比例变动
答案：
【AD】P92-94
解析：
B固定成本总额保持不变，单位固定成本和生产量或销售量成反比例变化。
C混合成本总额随业务量成不等比例关系变动。
E单位变动成本保持不变，总变动成本随业务量的变动成正比例变动
23．与股票投资相比，下列属于债券投资优点的有
A．投资收益高B．本金安全性高C．收入稳定性强D．购买力风险低
E．拥有经营控制权
答案：
【BC】P
解析：
A债券投资的收益低于股票投资。
D购买力受通胀的影响，其风险比较高。
E债券投资没有经营控制权，股票投资拥有经营控制权。
债券投资的优点除上述BC项之外还有一箱市场流动性好的特点。
24．项目现金流量估计中，应考虑的相关成本有
A．机会成本B．差额成本C．沉没成本D．重置成本E．过去成本
答案：
【ABD】P185
解析：
项目现金流量估计中，应考虑的相关成本除上述ABD三项外还包括未来成本
25．下列选项中，确定项目营业现金流量需要考虑的因素有
A．所得税B．营业收入C．付现成本
D．建设期末垫支的营运资本E．固定资产变现收入
答案：
【ABC】P
解析：
第二部分非选择题
三、简答题：
本大题共3小题，每小5分，共15分·
26.简述盈亏界点的概念及影响盈亏临界点的因素.
答案：
盈亏临界点：
是指公司经营达到不赢不亏的状态（1分）
其影响因素包括：
销售量（1分）、销售单价（1分）、单位变动成本（1分）、固定成本（1分）
27.简述证券投资基金的概念及特点.
答案：
概念：
证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资本，由基金托管人托管，有基金管理人管理和运用资本，为保障基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式（2分）
特点：
（1）集合投资（1分）
（2）分散风险（1分）
（3）专业理财（1分）
28.简述低正常股利加额外利政策的优点.
答案：
优点：
（1）能使公司具有较强的机动灵活性（1分）
（2）适时的支付额外股利，即可使公司保持正常、稳定的股利，又能使股东分享公司繁荣的好处，并向市场传递有关公司当前和未来经营业绩良好的信息（2分）
（3）可以使依赖股利收入的股东在各年能得到最基本的收入而比较稳定，因而对有这种需求的投资者又很强的吸引力（2分）
四、计算题：
本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共计40分。
计算题可能用到的系数
n
1
2
3
4
5
9
10
（P/F,10%,n）
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
0.4241
0.3855
（P/A,10%,n）
0.9091
1.7355
2.4869
3.1699
3.7908
5.7590
6.1446
（P/F,6%,n）
0.9434
1.8334
2.6730
3.4651
4.2124
6.8017
7.3601
29.已知甲公司2016年部分财务数据如下：
单位：
万元
资产
年初余额
年末余额
负债与股东权益
年初余额
年末余额
货币资金
650
850
流动负债合计
985
1680
应收账款
370
510
股东权益合计
3000
3500
存货
1500
2000
流动资产合计
2520
3360
该公司2016年业收入为4400万元，实现净利润1350万元.全年按360天计算·
要求：
（1）计算甲公司2016年应收账款周转天数。
（2）计算甲公司2016年末的流动比率和速动比率。
（3）计算甲公司20，6年的净资产收益率。
（注：
计算结臬保留小数点后两位数）
答案：
（1）应收账款周转天数=【360*（370+510）/2】/4400=36（天）
（2）流动比率=3360/1680=2
速动比率=（850+510）/1680=0.81
（3）净资产收益率=1350/[（3000+3500）/2]=41.54%
30．某公司2016年，月1E发行面为10元的5年期债券·票面年利率为6％，每
年年末支付一次利崽，到期偿还面值"假设投资者要求的报酬率为10%,
要求：
（1）计算该债券的年利息；
（2）计算5年利息的总现值；
（3）计算该债券的内在价值，
（4）分析说明该债券发行价格为多少时，投资者才会投资该债券"
（注；计算结果保留小数点后两位数
答案：
（1）债券的年利息=1000*6%=60（元）
（2）利息总现值=60*（P/A，10%，5）=60*3.7908=227.45（元）
（3）债券的内在价值=1000*（P/F，10%，5）+60*（P/A，10%，5）
=1000*0.6209+227.45=848.35（元）
（4）当债券发行价格丢或等于848.35元时，投资者才会投资该债券
31．乙公司为扩大生产，需增加一台设备，设备价款为100000元。
乙公司可以采用两
种方式取得设备：
一是以融资租赁的方式租入，租期5年，每年年末支付租金20000
元，期满设备归乙公司所有；二是向银行借款购买，银行贷款利率为6％。
要求：
（1）指出乙公司支付租金的年金形式；
（2）计算乙公司租赁期内支付租金的现值：
（3）不考虑其他因素，乙公司应选择哪种方式取得设备并说明理由。
答案：
（1）租金支付的形式为后付（普通）年金
（2）乙公司租赁期内支付租金的现值=20000*（P/A，6%，5）=20000*4.2124=84248（元）
（3）乙公司应该选择融资租赁方式取得该设备。
理由：
租赁设备支付的租金的现值小于购买设备的价款，所以租赁较好。
32．某公司目前长期负债和所有者权益总额合计为10000万元。
其中，发行在外的普
通股8000万股，每股面值l元：
按面值发行的公司债券2000万元，票面年利率
为8％，每年年末付息一次。
公司适用的所得税税率为25％。
该公司拟投资一新项目，需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。
A方案：
发行普通股，预计每股发行价格为5元：
B方案：
按面值发行票面利率为8％的公司债券，每年年末付息一次。
假设追加筹资均不考虑筹资费用，该项目投产后，年息税前利润预计为4000万元。
要求：
（1）如果采用A方案，计算增发普通股的股数：
（2）如果采用8方案，计算筹资后每年支付的债券利息总额；
（3）计算A、B两方案每股收益无差别点的息税前利润（EBIT），并为该公
司做出筹资决策。
答案：
（1）增发普通股的股数=2000/5=400（万股）
（2）每年支付的债券利息=（2000+2000）*8%=320（万元）
（3）每股收益无差别点的EBIT：
（EBIT–2000*8%）*（1-25%）/（8000+400）
EBIT=3520
筹资决策：
因为预计的年息税前利润4000万元大于每股收益无差别点3520万元你，应选择B方案。
33．某公司拟投资一新项目，投资额为200万元，当年建成并投产，项目寿命期为lO
年，预计项目每年营业现金净流量为40万元，项目终结点残值收入为5万元，公
司资本成本为l0％。
要求：
（1）计算该项目的投资回收期；
（2）计算该项目的净现值和获利指数；
（3）根据净现值和获利指数计算结果作出投资评价。
（注：
计算结果保留小数点后两位数）
答案：
（1）投资回收期=200/40=5（年）
（2）净现值=40*（P/A，10%，9）+（40+5）*（P/F，10%，10）-200=47.71（万元）
或：
=40*（P/A，10%，10）+5*（P/F，10%，10）-200=47.71（万元）
获利指数=【40*（P/A，10%，9）+（40+5）*（P/F，10%，10）】/200=1.24
或：
=【40*（P/A，10%，10）+5*（P/F，10%，10）】/200=1.24
（3）项目的净现值大于零，获利指数大于1，该项目可以投资。
34．某公司生产销售甲产品，目前的信用条件为ll／30。
为了促进销售，公司拟延长信
用期限至60天，相关数据如下表所示。
信用条件
n／30
n／60
销售收入（万元）
9000
10500
机会成本（万元）
90
210
收账费用（万元）
200
400
坏账损失率
2％
4％
假设公司管理费用和销售费用等不随销售收入增加而变化，销售收入均为赊销产品
收入。
要求：
（1）计算改变信用条件后增加的销售收入额；
（2）分别计算改变信用条件前后的坏账损失额；
（3）计算改变信用条件后增加的税前损益：
（4）判断是否可以改变信用条件。
答案：
（1）增加的销售收入额=10500-9000=1500（万元）
（2）改变信用条件前的坏账损失额=9000*2%=180（万元）
改变信用条件后的坏账损失额=10500*4%=420（万元）
（3）改变信用条件后增加的税前损益=1500-【（210+400+420）-（90+200+180）】=940（万元）
（4）由于税前损益大于零，所以可以改变信用条件，延长信用期间
五、案例分析题：
本题l5分。
35．甲公司为A股上市公司．公司于2017年5月15日发布《甲公司2016年度利润分
配方案实施公告》，公告称，本公司已于2017年5月10日召开股东大会，审议通
过2016年度利润分配方案。
利润分配方案拟对2017年5月22日登记在册的股东
进行利润分配，沿袭每年每l0股送l股，每股派发现金股利0．6元（舍税）的股
利政策。
2017年6月12日公司向符合条件的股东派发2016年度现金股利，根据税
法要求，其中自然人股东的个人所得税由甲公司按l0％代扣代缴，法人股东承担的
企业所得税应由其自行承担。
结合案例材料，回答下列问题：
（1）指出甲公司的股权登记日、除息日和股利支付日。
（6分）
（2）指出甲公司的股利支付方式有哪几种。
（4分）
（3）指出甲公司采用的股利政策类型，并简要说明该股利政策的优点。
（5分）
答案：
（1）股权登记日：
2017年5月22日
除息日：
2017年5月23日
股利支付日：
2017年6月12日
（2）甲公司的股利支付方式有股票股利和现金股利两种
（3）甲公司实行固定股利政策
固定股利政策的优点：
增强投资者信心；满足投资者取得正常稳定收入的需求；在一定程度上降低资本成本并提升公司价值。
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