财务管理实务_2.pptx

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财务管理实务,财务管理实务,书名：

财务管理实务书号：

978-7-111-55916-0作者：

张秀君出版社：

机械工业出版社,项目三筹资管理基础,任务一企业的筹资渠道和筹资方式,任务二资金需要量的预测方法,任务三负债资金的筹集方式和特点,任务四权益资金的筹集方式和特点,知识指标：

1.理解筹资方式和筹资渠2.理解负债筹资的种类、影响债券发行价格的因素、融资租赁费的组成以及商业信用的成本3.理解股票筹资的相关规定、普通股发行与上市的条件,项目3筹资管理基础,能力目标：

1.掌握资金需要量的预测方法2.会计算银行短期借款的成本、债券的发行价格3.掌握融资租赁的租金计算方法，能利用商业信用进行决策4.能够比较不同筹资方式的利弊,项目3筹资管理基础,任务一企业的筹资渠道和筹资方式,

（一）企业筹资的动机1创立性筹资动机2支付性筹资动机3扩张性筹资动机4调整性筹资动机,1.1企业筹资的动机和分类,项目3筹资管理基础,

（二）企业筹资的分类按所取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资按是否以金融机构为媒介，分为直接筹资和间接筹资两种类型按资金的来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资两种类型按所筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资两种类型,项目1财务管理理论基础,1.1.企业筹资的动机和分类,任务一企业的筹资渠道和筹资方式,项目3筹资管理基础,1.2.企业的筹资渠道,筹资渠道筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。

1国家财政资本2银行信贷资本3非银行金融机构资本4其他法人资本5民间资本6企业内部资本7国外和我国港澳台资本,任务一企业的筹资渠道和筹资方式,项目3筹资管理基础,筹资方式企业筹集资金所采用的具体形式。

1吸收直接投资2发行股票3发行债券4向金融机构借款5融资租赁6商业信用7留存收益,1.3.企业的筹资方式,任务一企业的筹资渠道和筹资方式,项目3筹资管理基础,1.4.企业筹资的原则,1遵循国家法律法规，合法筹措资金2分析生产经营情况，正确预测资金需要量3合理组合筹资渠道和方式，降低筹资成本4优化资本结构，降低筹资风险5拟订好筹资方案，认真签订和执行筹资合同,任务一企业的筹资渠道和筹资方式,项目3筹资管理基础,任务二资金需要量的预测方法,2.1.销售百分比法,

（一）基本原理销售百分比法根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。

（二）基本步骤1确定随销售额变动而变动的资产和负债项目2确定经营性资产与经营性负债有关项目与销售额的稳定比例关系3确定需要增加的筹资数量,或,【例3-1】P67,项目3筹资管理基础,任务二资金需要量的预测方法,2.2.资金习性预测法,

（一）资金习性的概念及分类1资金习性的概念资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。

2资金习性的分类按资金同产销量之间的依存关系：

（1）不变资金。

如维持营业而占用的最低数额的货币资金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。

（2）变动资金。

如直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。

（3）半变动资金。

如一些辅助材料占用的资金。

可以采用一定的方法划分为不变资金和变动资金。

项目3筹资管理基础,任务二资金需要量的预测方法,2.2.资金习性预测法,

（二）资金习性预测法的计算方法根据：

式中：

a不变资金；b单位产销量所需变动资金。

方法：

高低点法和回归直线法,项目3筹资管理基础,任务二资金需要量的预测方法,2.2.资金习性预测法,1高低点法根据公式：

或,【例3-2】P70,可利用求出相应的资金量,项目3筹资管理基础,任务二资金需要量的预测方法,2回归直线法,或,2.2.资金习性预测法,【例3-3】P71,可利用求出相应的资金量,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.1.银行借款,

（一）银行借款的种类1按借款的期限分类：

分为短期借款和长期借款2按提供贷款的机构分类：

分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。

3按机构对贷款有无担保要求分类：

分为信用贷款和担保贷款。

4按企业取得贷款的用途分类：

分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。

项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,

（二）银行借款的程序与保护性条款1银行借款的程序

（1）提出申请

（2）银行审批（3）签订合同（4）取得借款2长期借款的保护性条款

（1）例行性保护条款、

（2）一般性保护条款、（3）特殊性保护条款,3.1.银行借款,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,（三）银行借款的信用条件1信贷额度贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，有效期限通常为一年。

2周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。

3补偿性余额银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%20%）的最低存款余额。

4借款抵押：

短期借款的抵押品通常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。

5偿还条件：

有到期一次偿还和在贷款期内定期（每月、季）等额偿还两种方式。

6其他承诺：

如及时提供财务报表、保持适当的财务水平（如特定的流动比率），等等。

3.1.银行借款,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,（四）借款利息的支付方法一般来讲，借款企业可以用三种方法支付银行贷款利息。

1收款法即利随本清法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。

采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。

银行向企业发放的贷款大都采用这种方法收息。

2贴现法银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。

3加息法银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。

3.1.银行借款,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,（五）银行借款筹资的特点

（1）筹资速度快将

（2）资本成本较低（3）筹资弹性较大（4）限制条款多（5）筹资数额有限,3.1.银行借款,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.2.发行债券,

（一）发行债券的条件与种类1发行债券的条件公司法的规定，股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格。

证券法的规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：

股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。

累计债券余额不超过公司净资产的40%。

最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。

筹集的资金投向符合国家产业政策。

债券的利率不超过国务院限定的利率水平。

国务院规定的其他条件。

项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.2.发行债券,2公司债券的种类

（1）按是否记载持有人姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。

（2）按可否转换成股票，分为可转换债券和不可转换债券。

（3）按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券。

（二）债券的偿还1.提前偿还2.分批偿还,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.2.发行债券,（三）债券的发行价格有三种：

平价、溢价和折价计算公式:

式中n债券期限；t付息期数。

市场利率是债券发行时的市场利率,例3-12P80,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.2.发行债券,（四）发行公司债券筹资的特点

（1）一次筹资数额大

（2）提高公司的社会声誉（3）筹集资金的使用限制条件少（4）能够锁定资本成本的负担（5）发行资格要求高，手续复杂（6）资本成本较高,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.2.融资租赁,

（一）租赁的分类1经营租赁的概念及特点经营租赁是由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。

2融资租赁的概念及特点融资租赁是由租赁公司按承租单位的要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。

3经营租赁与融资租赁的区别,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.2.融资租赁,3.2.融资租赁,

（二）融资租赁的程序与形式1融资租赁的程序2融资租赁的基本形式

（1）直接租赁。

承租方提出租赁申请，出租方按照承租方的要求选购设备，再出租给承租方。

这是融资租赁的主要形式。

（2）售后回租。

承租方由于急需资金等各种原因，先将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。

此种方式，只是改变了名义的资产所有者。

项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.2.融资租赁,（3）杠杆租赁是一种涉及承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。

项目3筹资管理基础,3.2.融资租赁,（三）融资租赁租金的计算1租金的构成融资租赁的租金由以下三项内容构成：

（1）设备原价及预计残值，包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及该设备租赁期满后，变现可得的市价。

（2）利息，主要是指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。

（3）租赁手续费，主要是指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。

任务三负债资金的筹集方式和特点,项目3筹资管理基础,3.2.融资租赁,2租金的支付方式

（1）按支付间隔期长短，分为年付、半年付、季付和月付等方式。

（2）按在期初和期末支付，分为先付和后付。

（3）按每次支付额，分为等额支付和不等额支付。

3租金的计算

（1）后付租金的计算

（2）先付租金的计算例见P83。

任务三负债资金的筹集方式和特点,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,（四）融资租赁筹资的特点

（1）在资金缺乏的情况下，能迅速获得所需资产

（2）财务风险小，财务优势明显（3）融资租赁筹资的限制条件较少（4）租赁能延长资金融通的期限（5）免遭设备陈旧过时的风险（6）资本成本高,3.2.融资租赁,项目3筹资管理基础,任务三负债资金的筹集方式和特点,3.3.商业信用,任务三负债资金的筹集方式和特点,

（一）应付账款1应付账款的成本,项目3筹资管理基础,3.3.商业信用,任务三负债资金的筹集方式和特点,2利用现金折扣的决策

（1）当公司能以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金时，应当借入资金，享受现金折扣；

（2）当公司有着良好的短期投资机会，可以取得高于放弃现金折扣成本的投资报酬率时，就应该放弃现金折扣，把现有的资金投入短期投资，以追求更高的收益。

项目3筹资管理基础,3.3.商业信用,任务三负债资金的筹集方式和特点,

（二）应付票据（三）预收账款（四）商业信用筹资的优缺点1商业信用筹资的优点

（1）筹资便利

（2）筹资成本低（3）限制条件少2商业信用筹资的缺点期限一般较短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资本成本。

项目3筹资管理基础,4.1.吸收直接投资,任务四权益资金的筹集方式和特点,

（一）吸收直接投资的种类1吸收国家投资2吸收法人投资3吸收外商直接投资4吸收社会公众投资

（二）吸收直接投资的出资方式1以货币资产出资2以实物资产出资3以土地使用权出资4以工业产权出资,项目3筹资管理基础,4.1.吸收直接投资,任务四权益资金的筹集方式和特点,（三）吸收直接投资筹资的特点

（1）能够尽快形成生产能力

（2）容易进行信息沟通（3）吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低（4）资本成本较高（5）企业控制权集中，不利于企业治理（6）不利于产权交易,项目3筹资管理基础,4.2.发行股票,任务四权益资金的筹集方式和特点,

（一）股票的特征与分类1股票的特点

（1）永久性

（2）收益性（3）流通性（4）风险性（5）参与性2股东的权利

（1）公司管理权

（2）收益分享权（3）股份转让权（4）优先认股权（5）剩余财产要求权,项目3筹资管理基础,任务四权益资金的筹集方式和特点,4.2.发行股票,3股票的种类

（1）按股东的权利和义务，分为普通股股票和优先股股票

（2）按票面上有无记名，分为记名股票和无记名股票（3）按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等,项目3筹资管理基础,任务四权益资金的筹集方式和特点,4.2.发行股票,

（二）发行普通股1股份有限公司的设立、股票的发行

（1）股份有限公司的设立的条件

（2）股份有限公司首次发行股票的一般程序（3）股票上市交易：

目的与条件2上市公司的股票发行

（1）首次上市公开发行股票

（2）上市公开发行股票（3）非公开发行股票,任务四权益资金的筹集方式和特点,项目3筹资管理基础,4.2.发行股票,3发行普通股筹资的优缺点

（1）优点：

1）普通股没有任何的届满日期2）没有固定的股息负担3）利用普通股筹资的风险小4）能增强公司的社会声誉

（2）缺点：

1）普通股筹资成本较高2）利用普通股筹资容易使公司原有股东的参与淡化3）增发新的普通股股票，可能被投资者视为消极信号，从而导致股票价格下跌,任务四权益资金的筹集方式和特点,项目3筹资管理基础,4.2.发行股票,（三）发行优先股1优先股的含义及发行动机2优先股的种类

（1）按其具体权利的不同，分为累积优先股股票和非累积优先股股票

（2）按可否参与剩余利润分配，分为参加分配优先股股票和不参加分配优先股股票（3）按是否可转换为普通股或公司债券，分为可转换优先股股票和不可转换优先股股票（4）按可否赎回，分为可赎回优先股股票和不可赎回优先股股票,任务四权益资金的筹集方式和特点,项目3筹资管理基础,4.2.发行股票,3发行优先股筹资的优缺点

（1）优点：

1）没有固定到期日，不用偿付本金2）股利支付既固定又有一定弹性3）有利于增强公司信誉

（2）缺点：

1）筹资成本高2）制约因素多3）可能形成较重的财务负担,任务四权益资金的筹集方式和特点,项目3筹资管理基础,4.3.留存收益,

（一）留存收益的性质

（二）留存收益筹资的途径1提取盈余公积金2未分配利润（三）留存收益筹资的特点

（1）没有筹资费用

（2）保持现有股东对公司的控制权（3）筹资数额有限,