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中国石油财务分析

一．资产负债表水平分析5

二．利润表垂直分析盈利能力分析6

三．盈利能力分析7

3.1资本经营盈利能力分析7

3.2资产经营盈利能力分析7

3.3商品经营盈利能力分析8

3.4每股收益分析8

四．企业营运能力分析8

五．企业偿债能力分析9

5.1短期偿债能力分析9

5.2长期偿债能力分析10

中国石油资产负债表

会计年度

2008-12-31

2007-12-31

变动额

货币资金

45,879,000,000.00

88,589,000,000.00

-42,710,000,000.00

交易性金融资产

应收票据

4,314,000,000.00

4,735,000,000.00

-421,000,000.00

应收账款

16,756,000,000.00

18,419,000,000.00

-1,663,000,000.00

预付款项

37,394,000,000.00

20,386,000,000.00

17,008,000,000.00

其他应收款

6,076,000,000.00

15,444,000,000.00

-9,368,000,000.00

应收关联公司款

应收利息

21,000,000.00

109,000,000.00

-88,000,000.00

应收股利

60,000,000.00

18,000,000.00

42,000,000.00

存货

90,670,000,000.00

88,467,000,000.00

2,203,000,000.00

其中：

消耗性生物资产

一年内到期的非流动资产

136,000,000.00

59,000,000.00

77,000,000.00

其他流动资产

25,677,000,000.00

2,000,000.00

25,675,000,000.00

流动资产合计

226,983,000,000.00

236,228,000,000.00

-9,245,000,000.00

可供出售金融资产

1,973,000,000.00

2,530,000,000.00

-557,000,000.00

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

28,036,000,000.00

22,686,000,000.00

5,350,000,000.00

投资性房地产

固定资产

254,996,000,000.00

247,803,000,000.00

7,193,000,000.00

在建工程

160,437,000,000.00

105,634,000,000.00

54,803,000,000.00

工程物资

11,289,000,000.00

6,927,000,000.00

4,362,000,000.00

固定资产清理

293,000,000.00

287,000,000.00

6,000,000.00

生产性生物资产

油气资产

472,845,000,000.00

326,328,000,000.00

146,517,000,000.00

无形资产

23,554,000,000.00

20,022,000,000.00

3,532,000,000.00

开发支出

商誉

148,000,000.00

长期待摊费用

13,318,000,000.00

12,028,000,000.00

1,290,000,000.00

递延所得税资产

496,000,000.00

12,871,000,000.00

-12,375,000,000.00

其他非流动资产

533,000,000.00

748,000,000.00

-215,000,000.00

非流动资产合计

967,918,000,000.00

757,864,000,000.00

210,054,000,000.00

资产总计

1,194,901,000,000.00

994,092,000,000.00

200,809,000,000.00

短期借款

87,217,000,000.00

18,734,000,000.00

68,483,000,000.00

交易性金融负债

应付票据

433,000,000.00

1,143,000,000.00

-710,000,000.00

应付账款

118,197,000,000.00

104,460,000,000.00

13,737,000,000.00

预收款项

12,968,000,000.00

12,433,000,000.00

535,000,000.00

应付职工薪酬

6,363,000,000.00

11,585,000,000.00

-5,222,000,000.00

应交税费

15,186,000,000.00

22,808,000,000.00

-7,622,000,000.00

应付利息

155,000,000.00

173,000,000.00

-18,000,000.00

应付股利

127,000,000.00

89,000,000.00

38,000,000.00

其他应付款

17,576,000,000.00

17,849,000,000.00

-273,000,000.00

应付关联公司款

一年内到期的非流动负债

5,544,000,000.00

11,652,000,000.00

-6,108,000,000.00

其他流动负债

571,000,000.00

728,000,000.00

-157,000,000.00

流动负债合计

264,337,000,000.00

201,654,000,000.00

62,683,000,000.00

长期借款

28,684,000,000.00

35,305,000,000.00

-6,621,000,000.00

应付债券

4,143,000,000.00

4,383,000,000.00

-240,000,000.00

长期应付款

57,000,000.00

0.00

专项应付款

768,000,000.00

774,000,000.00

-6,000,000.00

预计负债

36,262,000,000.00

24,761,000,000.00

11,501,000,000.00

递延所得税负债

12,588,000,000.00

11,883,000,000.00

705,000,000.00

其他非流动负债

337,000,000.00

204,000,000.00

133,000,000.00

非流动负债合计

82,839,000,000.00

77,367,000,000.00

5,472,000,000.00

负债合计

347,176,000,000.00

279,021,000,000.00

68,155,000,000.00

实收资本（或股本）

183,021,000,000.00

0.00

资本公积

115,315,000,000.00

122,192,000,000.00

-6,877,000,000.00

盈余公积

122,216,000,000.00

102,696,000,000.00

19,520,000,000.00

减：

库存股

未分配利润

373,793,000,000.00

270,544,000,000.00

103,249,000,000.00

少数股东权益

56,106,000,000.00

37,704,000,000.00

18,402,000,000.00

外币报表折算价差

-2,726,000,000.00

-1,086,000,000.00

-1,640,000,000.00

非正常经营项目收益调整

归属母公司所有者权益（或股东权益）

791,619,000,000.00

677,367,000,000.00

114,252,000,000.00

所有者权益（或股东权益）合计

847,725,000,000.00

715,071,000,000.00

132,654,000,000.00

负债和所有者（或股东权益）合计

1,194,901,000,000.00

994,092,000,000.00

200,809,000,000.00

一.资产负债表水平分析

资产总计增加200,809,000,000.00元，增长幅度为20%，说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。

进一步分析可以发现:

从资产角度分析

（1）其他资产增长幅度最大，增加了1283750%,使总资产增加了2.5%。

占总资产的百分比并不大。

但其他资产增幅如此之大也要引起重视，需要了解公司相关资料才能做进一步的判断。

（2）应收股利增加了230%。

由此可知该公司对外的长期股权投资还不错。

（3）在建工程增加63%，由此可看出，该公司规模有进一步扩张的潜力。

（4）预付账款增加0.83%，使总资产增加1.7%。

证明该公司在购货时可能会预付一部分款项，若能做到赊购也许更能够增加资金的使用效率。

（5）汽油资产增加14.7%。

由此可知公司囤积了更多的原材料，也许是该公司预测原材料有上涨的趋势，或者是因为该公司生产有扩张的趋势，需要更多的原材料。

（6）递延所得税资产减少了9.6%，减少的最多

（7）其他应收款下降0.6%。

说明收回了不少应收款项，或者是坏账准备有所减少。

从负债及所有者权益角度分析

（1）短期借款增加365.56%，使负债及所有者权益总额增加6.88%。

这说明公司大量的向银行举债来应付公司的日常经营，虽然举债成本较少但存在很大的还款压力。

（2）应付票据减少62.1%，使负债及所有者权益总额减少0.07。

说明公司在上年的应付

票据中已有部分减少。

中国石油利润表

会计年度

2008-12-31

2007-12-31

一、营业收入

1,071,146,000,000.00

835,037,000,000.00

减：

营业成本

683,677,000,000.00

487,112,000,000.00

营业税金及附加

116,460,000,000.00

68,678,000,000.00

销售费用

46,189,000,000.00

41,345,000,000.00

管理费用

53,211,000,000.00

49,324,000,000.00

堪探费用

财务费用

2,245,000,000.00

2,869,000,000.00

资产减值损失

24,765,000,000.00

-1,948,000,000.00

加：

公允价值变动净收益

投资收益

4,733,000,000.00

6,301,000,000.00

其中：

对联营企业和合营企业的投资收益

6,283,000,000.00

影响营业利润的其他科目

二、营业利润

149,332,000,000.00

193,958,000,000.00

加：

补贴收入

营业外收入

18,067,000,000.00

3,098,000,000.00

减：

营业外支出

6,299,000,000.00

4,231,000,000.00

其中：

非流动资产处置净损失

1,576,000,000.00

加：

影响利润总额的其他科目

三、利润总额

161,100,000,000.00

192,825,000,000.00

减：

所得税

35,154,000,000.00

49,331,000,000.00

加：

影响净利润的其他科目

四、净利润

125,946,000,000.00

143,494,000,000.00

归属于母公司所有者的净利润

113,798,000,000.00

134,574,000,000.00

少数股东损益

12,148,000,000.00

8,920,000,000.00

五、每股收益

（一）基本每股收益

0.62

0.75

（二）稀释每股收益

0.62

0.75

二.利润表垂直分析

从本年度各项财务成果的构成情况看出，本年营业利润占营业收入的比重为13.9%，比上年度的23.22%减少了9.32%；本年度利润总额的比重为15%，比上年度的23.1%减少了8.1%；本年度净利润的比重为11.76%，比上年度的17.2%减少了5.44%。

可见，从企业利润的构成情况上看，盈利能力比上年都有降低。

各项财务成果结构降低的原因，从营业利润的结构降低看，主要是营业成本，营业税费，销售费用，资产减值损失增加，投资收益的减少，尤其是资产减值损失增加是减少营业利润的根本原因。

利润总额的减少，除受营业利润的影响，还在于营业外支出的增加。

三．盈利能力分析

（一）资本经营盈利能力分析

净资产收益率=净利润/平均净资产

=125,946,000,000.00/0.5（847,725,000,000.00+715,071,000,000.00）

=0.16

比去年的净资产收益率0.2下降0.04.该指标是反映赢利能力的核心指标。

它既能反映资本的增值能力，又影响股东价值的大小。

该指标下降意味着企业的盈利能力与去年相比略有下降。

具体的影响还要进行其他的指标分析

（二）资产经营盈利能力分析

2008-12-31

2007-12-31

主营收入税前利润率

0.14

0.22

总资产周转率

0.98

0.92

总资产报酬率=总资产周转率*息税前利润率

2007年总资产报酬率=0.22*0.92=0.2024

2008年总资产报酬率=0.14*0.98=0.1372

分析对象-0.0652

总资产周转率变动影响=（0.14-0.22）*0.92=-0.0736

息税前利润率变动影响=0.14（0.98-0.92）=0.0084

分析结果表明，该公司本年总资产报酬率减少0.0652，主要是由于总资产周转率降低0.0736,而息税前利润率提高0.0084，两者综合影响，使总资产报酬率减少0.0652.由此可见，要提高企业总资产报酬率，增强企业的盈利能力，要从提高企业的总资产周转率和息税前利润率两方面的努力。

（三）商品经营盈利能力分析

（1）收入利润率分析

2008年

2007年

主营业务利润率

0.14

0.23

主营收入毛利润率

0.36

0.42

主营收入税前利润率

0.14

0.22

营业利润率

0.14

0.23

从上表可看出盈利能力的下降很大程度上是由主营业务造成的。

无论是从毛利还是净利都下降了不少。

在此基础上还需研究各收入利润率的关系，从而找出某利润率降低受其他利润率的影响状况

（2）成本利润率分析

2008年营业成本利润率=营业利润/营业成本

=149,332,000,000.00/683,677,000,000.00

=0.22

2007年营业成本利润率=营业利润/营业成本

=193,958,000,000.00/487,112,000,000.00

=0.4

从营业成本利润率上来看08年成本占利润的比率有所下降，这是有利得一方面，但由于营业收入下降太快，还是使得利润有所下降。

（四）每股收益分析

08年的每股收益比07年的每股收益下降0.12.由此可以看出，除优先股外的股东权益占发行在外的普通股的比值有所降低。

有可能是发行在外的普通股增加，证明有可能是更多的其他投资者投资了该公司的股票

四．企业营运能力分析

1.总资产周转率=流动资产周转率*流动资产占总资产的比重

=4.62*0.19

=0.88

2.流动资产周转率=流动资产垫支周转率*成本收入率

=（营业成本/流动资产平均余额）*（营业收入/产品销售成本）

=683,677,000,000.00/0.5（226,983,000,000.00+236,228,000,000.00）

=4.62

3.存货周转率=营业成本/存货平均余额

=7.63

从以上计算中可也看出存货的周转率还是不错的，流动资产的周转率稍低可以看出是除存货之外的因素造成的。

总资产周转率较低，由于不是流动资产的原因，那就应该是流动资产占总资产的比重较低。

固定资产占总资产的比重过大，企业的生产可能还在进一步扩大。

4.应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

=60.9

应收账款的周转率代表了应收账款的变现速度和企业的收账效率，该公司的应收账款周转率并不算太理想，应该加强收账的力度。

以保证公司有足够的现金流量。

五．企业偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析

1.营运资本=流动资产-流动负债

2008年营运资本=226,983,000,000.00—264,337,000,000.00=—37,354,000,000.00

2007年营运资本=236,228,000,000.00—201,654,000,000.00=34,574,000,000.00

07年偿债能力较强，可08年营运资本为负，表示企业08年短期偿债能力很差，资金不足偿还负债，企业面临的短期流动性风险大。

2.流动比率=流动资产/流动负债

2008年流动比率=226,983,000,000.00/264,337,000,000.00

=0.86

2008年流动比率=236,228,000,000.00/201,654,000,000.00

=1.17

该企业流动比率较上年下降，但都没有达到2：

1,，企业的偿付能力不是很强，08年较07年又下降了，表明企业面临短期流动性风险大，偿债能力不充足，短期偿债压力大，当然这只是从这一个指标分析，具体分析，还应结合其他有关因素，综合分析，才能对企业偿债能力的真实性做出判断。

3.速动比率=速动资产/流动负债

2008年速动比率=（226,983,000,000.00-37,394,000,000.00-90,670,000,000.00）

/264,337,000,000.00

=0.52

2007年速动比率=（236,228,000,000.00-20,386,000,000.00-88,467,000,000.00）

/201,654,000,000.00

=0.73

从这一指标，可以看出该企业短期偿债能力低于07年，07年速动资产如果能及时变现，可以偿还流动负债的73%，而在08年，能偿还流动负债的52%。

当然，该公司想偿付所有的流动负债，还必须变现一部分存货资产。

从上面的3个指标可以看出，08年的短期偿债能力不及07年，具有一定的偿债风险，应注意减少举债。

当然这只是静态的分析，要进一步分析，还应分析可能发生的变化及其趋势，结合应收账款周转率，应付账款周转率和存货周转率的分析，才能看出具体的偿债能力。

（二）长期偿债能力分析

1.资产负债率=负债总额/总资产

2008年资产负债率=347,176,000,000.00/1,194,901,000,000.00

=0.29

2007年资产负债率=279,021,000,000.00/994,092,000,000.00

=0.28

该指标变化不是很大，说明长期债务负担没发生什么变化。

从指标数据看，该指标较小，说明企业的长期债务负担很轻，长期偿债能力风险较小，债权人权益的保证程度较高。

2.股东权益比率=股东权益/总资产

=1-资产负债率

2008年股东权益比率=1-0.29

=0.71

2007年股东权益比率=1-0.28

=0.72

该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。

该企业的这项指标都挺高，变化也不是很大，债权人利益的保障程度高。

由以上各项指标可以看出，企业的各项有利指标与去年相比均有不同程度的下降。

这可能是由于在08年金融危机的所致。

但企业还有很大的发展前景，根据固定资产正在扩张可以看出企业还在进一步的发展壮大。

待到金融危机解除，石油的需求量扩大定能取得很好的销售业绩。

现在企业要进一步储存能量等待时机的到来。

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