企业债券业务问答.docx

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企业债券业务问答

企业债券业务问答

一、发行主体资质

1.挂牌新三板的公司能申报企业债么？

答：

不影响。

2.如果目前城投债出让地入帐时间较早，没有缴纳土地出让金的，除了补交以外有什么解决办法吗？

答：

只有缴纳出让金才可以认可土地的全部价值。

3.现在申报债券还有间隔一年的要求不？

答：

普通企业债要。

4.目前专项债是否还受短期高利融资的约束？

还是执行原来的对双创、绿色和项目收益债豁免？

答：

执行原来的。

5.非公开绿色债券已经做了主体评级，无担保，还需要做债项评级嘛？

答：

评级标准和普通债一样，债项评级还涉与到项目评估。

目前企业债这边除绿债外只有项目收益可以非公开，项目收益肯定是要债项评级的。

没有文件说不要或可以豁免债项评级。

6.如果同个发行人同时上报了项目收益债和一般企业债，这个会影响审批吗？

答：

两个债同时报，只能接收一个，一个出去再收另一个。

出去以以拿到批文为准。

7.民营企业做养老地产可以发债吗？

答：

符合养老指引就可以。

如果做养老地产大部分对外销售，这个比较困难，养老项目主要目的是提供服务。

8.有一家企业计划发行企业债券，但是他母公司已发过企业债券，而且40%的额度已经用尽。

现在它自己想发行企业债券，发行额度可以按照自己的净资产的40%计算吗？

答：

不行，本期债券并入母公司报表，母公司额度会超。

9.如果一个项目总投规模较大，部分已经进行了银行贷款和申请国家专项基金，剩余的资金缺口可以申请发行一般企业债吗？

答：

可以，只要满足债券资金不超过总投70%，同时资本金部分满足国家要求就行。

10.发行人纳入合并X围子公司存在一笔银行借款延迟支付利息的情况，目前已付息，是否对申请构成实质性障碍？

答：

如果目前已付息还本，就请银行出个文件，说明情况。

二、债券条款

1.请问现在普通平台债想分期发行，是要在申报时的募集中就写清楚，还是可以在拿到批文发行的时候再做申请呢？

一般的申请程序是什么样的

答：

均可。

前者最好。

2.报一只一般企业债，发行人后期可能考虑分期发行，首期发行额度有要求不低于总额度的多少么？

答：

没有相关要求。

三、财务

1.如果发行人以前发过企业债，公告了审计报告，但是2015年更换了会计师事务所，今年再报专项债的话是要新事务所出3年连审的报告还是可以只要新事务所出15年审计报告就可以？

新事务所对2014年审计数据进行了差错更正，造成总资产和净资产增加了10%左右，是否有影响？

答：

如果只是换了事务所，没有金额调整，15年可以只出新报告。

但既然调了，建议还是重做3年连审。

2.发行人拟7月初申报省发改委，截至上一年末是经审计的，本年1-6月报表，是否必须经审计呢？

答：

如果想以半年的报的数据审核，就必须经审计，如果要以上一年末数据审核就不必须。

3.若用半年的数据上报，审计报告经审核，申报额度是否可用本年半年数据计算？

答:

可以，受理的时候说明一下，报表已经审计。

4.主体AA+的平台发行企业债受与政府部门应收不超过40%的限制吗？

答：

不受。

如果超过60%，省级不受限制，不用出解决措施的文件。

5.请问政府性应收占净资产60%的要求，是指单纯政府性应收占比，还是政府性应收＋在建工程之和占比？

答：

政府性应收。

6.评级AA+的平台发行停车场专项债是否受到与政府部门应收不超过40%的限制？

答：

主体AA+的不受限制。

7.请问8月份左右申报企业债，是否三年连审即可？

还需要补充近一期的报表么？

答：

根据企业债券审核手册，目前没要求提供一期。

8.请问针对于2013年以后仍盲目进行短期高利融资的企业，其短期高利融资综合融资成本达到银行相同期限贷款基准利率1.5倍以上，累计额度超过企业总负债规模10%，不再受理企业债券发行申请。

这种短期高利融资，指的是期限为一年内的高利融资么？

答:

忽略短期,强调的是高利,所有期限都算。

对于融资租赁，需要计算实际使用成本。

现阶段对高利融资的要求：

于2013年以后仍进行高利融资的企业，其高利融资综合融资成本达到银行相同期限贷款基准利率2倍以上，累计额度超过企业总资产规模9%，其中《关于全面加强企业债券风险防X的若干意见》下发后进行的高利融资规模比例超过总资产的4%，不再受理企业债券发行申请。

基准利率按发生时基准利率测算。

9.一AA的城投公司，其净资产中应收账款占比较大，且应收款中80%以上为当地财政局，这样的情况符合双创债的要求吗？

答：

政府类应收不能超净资产60%。

双创债也没有突破空间。

10.政府类应收不超过60%，那么如果是对当地城投的应收呢，是否可视同非政府类？

答：

以政府文件为准。

11.假如发二期城投债，近三年净利润只要覆盖当期利息，不需要覆盖一期和二期加总的利息吧？

答：

覆盖本期债券一年利息。

11.绿色债券可以豁免高利融资的限制吗？

答:

没有明确要求。

四、业务模式

1.有家企业70%以上收入来自于BT代建收入，请问现在咱们审核上对收入中来自于BT代建收入这块的比例有要求吗？

答：

比例没有明确限制，但14年与以后签订的bt基本不认可。

五、募投项目和募集资金

1.双创项目对用地有要求吗？

一般的工业用地可以吗？

答：

可以。

2.现在部分募集资金（小于40%）直接用于偿还银行贷款支持吗？

有银行出具同意还贷的说明

答：

目前还暂不能用于偿还贷款，可以补充营运资金。

3.募投项目立项在发行人子公司或孙公司名下（子孙公司为控股，非全资），是否可行？

若可行，有效募投项目金额是否应该乘以相应持股比例。

答：

纳入发行人合并X围的子公司可以，不需要跟持股比例挂钩。

4.募投项目能用于企业不在合并报表X围内的企业吗，只是参股公司？

答：

出资设立的可以，否则不行。

5.专项债券的可研需要甲级资质单位吗？

答:

不强制要求。

6.请假下旅游类改造升级项目是否可以做城投债来？

回报期一般是用经营期前10年来测算即可？

是否每年总收入需要覆盖票息和本金？

答：

旅游项目具体行不行会有专业司局批复把关，如果发正常平台债AA的要债券存续期内覆盖总投资。

7.现在保障房项目企业债券，收益可以覆盖总投资额且有部分盈利，需要企业提供纳入省级计划的文件吗？

答：

如果纳入省计划，同级住建部门出文说明纳入，明确计划和套数面积；如果没纳入，同级住建部门出文，说明没纳入原因。

没纳入省级计划也可以申报，纳入说明建设的必要性更强。

但纳入省级计划无具体审核指标上优惠。

8.募投项目的土地使用权不是发行人的，而是发行人兄弟公司，这个会有影响不？

答：

不太妥，募投项目收益不能确保是发行人的。

9.目前收费高速公路还能作为募投项目吗？

如果可以的花收益测算是要满足什么条件？

答：

可以，按照收费公路现金流测算指引测算收益。

10.园区类城投公司可以发双创专项债吗？

做为双创专项债的募投项目需经过指定的部门认定吗？

哪个部门认定？

答：

可以。

之前不必须相关部门认定，材料报到国家发改委后会征求相关司局意见，是否符合双创。

11.关于双创债的募投项目，是否要纳入省级？

答：

不必须，但要提供发行人出具的双创孵化特点和产业聚集优势的相关说明文件。

12.如果进行了银行贷款，是不是要确保项目相关资产没有进行相关的抵质押受限措施？

答：

是的，确定项目收益权的排他性。

六、增信与偿债保障

1.企业申报发行企业债券，2015年底资产负债率为64.65%，城投企业，没有超过1327号文件规定的65%。

请问需要提供担保人吗？

答：

没有超过就不强制要求。

2.非公开的绿色债券，还需要强制主体评级吗？

如果只有担保的评级与债项评级是否足够？

发行无主体有评级，本身资质比较差

答：

参照项目收益债的非公开要求，应该是可以。

3.请问企业债对于AA-的企业，如果找担保，担保公司有什么具体要求么？

由资信状况良好的担保公司（指担保公司主体评级在AA+与以上）提供无条件不可撤销保证担保的债券，可加速审核。

答：

AA+的专业担保就是简化类了，AA的没有政策优惠。

4.现在抵押用的土地评估还认可A级资质吗？

答:

A类或证券从业。

5.请问对于城投报告期已注入的房地产和土地，尚未办理完过户手续，在算发债额度是时核减净资产规模吗？

核减比例多少？

答：

对于没有土地证和产权证的，原则上都扣除。

七、申报材料

1.现在平台公司列入无形资产和存货的土地还需要前往相应国土局获取关于土地证真实有效的说明吗？

答:

还需要，或者可以选择公示。

关于土地公示的要求看3127号文。

2.现在小微债是不是直接报发改委，不需要省发改委转报了？

另外，小微企业需要申报时直接把提交嘛？

答：

只有直通车不需要省转报，不需要提供小微贷款。

3.现在募投项目可行性研究批复能否用企业投资项目备案通知书代替？

答：

项目审批方式有三种，批复可研、备案、核准，这三种都可以。

跟各地方要求和项目类型有关。

4.目收益债需要提交企业信用报告，对银行打印的信用报告的形式是否要求，由于企业详版的信用报告有数百页，能否提供简版的信用报告？

答：

正常提供即可。

6.企业债需要出具的国土承诺书，是针对发行人与其子公司名下的土地证，还是房产证，还是两者都需要包括在内？

答：

现在不必须出国土承诺函，公示也可以。

3127号文有相关要求。

7.发行人是否还需要提供其资产清单中土地资产的位置信息图并标注相近位置的土地出让价格信息？

答：

建议都提供，这些都属于作证材料，对认定申报项目土地资产价值有帮助。

8.请问没出平台的企业，没办法提供出平台证明，还可以申报么？

没有在平台内的城投企业，还需要银行出“现金流全覆盖证明”么？

答：

没出平台的企业发企业债，银行或银监现要出金流全覆盖证明；所有发行人，出平台证明全覆盖证明二选一，但要有。

项目收益债项目公司不需要。