金融英语课后练习答案APPENDIXKEY TO THE EXERCISES资料.docx

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金融英语课后练习答案APPENDIXKEYTOTHEEXERCISES资料

chapter1TheGoldStandardEra,1870—1914

4.automaticmechanismofadjustment自动调节机制

5.achievementofbalanceofpaymentsequilibrium达到国际收支平衡

6.theresponseofcentralbankstogoldflowsacrosstheirborders各国央行对跨国境黄金流动量的反应

7.meettheirobligationtoredeemcurrencynotes履行（他们的）职责兑换流通券

8.ensurefullemployment确保全民就业

9.subordinationofeconomicpolicytoexternalobjectives对外部目标经济政策的依赖性

10.triedtoreconcilethegoalsofinternalandexternalbalance试图调整对内对外收支的目标

Ⅱ.GivetheChinesemeaningoftheseplurals.

1.internationalreserves国际储备（额/量）

2.goldflows黄金流通量

3.netimports净进口（量）

4.capitaloutflows资金外流量

5.domesticassets国内资产

Ⅲ.PuttheseparagraphsintoChinese.

1.However,researchhasshownthatcountriesoftenreversedthestepsmentionedaboveandsterilizedgoldflows,thatis,solddomesticassetswhenforeignreserveswererisingandboughtdomesticassetsasforeignreservesfell.Governmentinterferencewithprivategoldexportsalsounderminedthesystem.ThepictureofsmoothandautomaticbalanceofpaymentsadjustmentbeforeWorldWarIthereforedidnotalwaysmatchreality.然而，研究表明各国经常反道而行之，他们制止黄金的流动，也就是说，当外国储备升高时他们售出国内资产，而当外国储备下降时，他们购买国内资产。

政府对私人黄金出口的干预也破坏了该体系。

第一次世界大战前平衡自动的国际收支调整情形常常与现实不相吻合。

2.Thegoldstandardregimehasconventionallybeenassociatedwiththreerulesofthegame.Thefirstruleisthatineachparticipatingcountrythepriceofthedomesticcurrencymustbefixedintermsofgold.Sincethegoldcontentinoneunitofeachcurrencywasfixed,exchangerateswerealsofixed.Thiswascalledthemintparity.Thesecondruleisthattheremustbeafreeimportandexportofgold.Thethirdruleisthatthesurpluscountry,whichisgaininggold,shouldallowitsvolumeofmoneytoincreasewhilethedeficitcountry,whichislosinggold,shouldallowitsvolumeofmoneytofall.金本位制按惯例与三条规则有关联。

第一条规则是每个参加国其国内货币价格以黄金来确定。

由于每一货币单位的黄金含量是固定的，所以汇率也是不变的。

这叫做铸币平价。

第二条规则是黄金须自由进出口。

第三条规则为顺差国，即得到黄金的国家应允许其货币量增加，而逆差国，即失去黄金的国家则允许其货币量减少。

3.Centralbanksexperiencingpersistentgoldoutflowsweremotivatedtocontracttheirdomesticassetholdingsforthefearofbecomingunabletomeettheirobligationtoredeemcurrencynotes.Thusdomesticinterestrateswerepushedupandcapitalwouldflowinfromabroad.Centralbanksgaininggoldhadmuchweakerincentivestoeliminatetheirownimportsofthemetal.Themainincentivewasthegreaterprofitabilityofinterest-bearingdomesticassetscomparedwith"barren"gold.经历持续黄金输出的央行为了避免无能履行其兑换现钞的职责而受激减少其国内资产的拥有量。

这样国内的利率会提高，资金会从国外流入。

而获得黄金的央行其取消自己黄金进口的动机要弱得多。

主要的动机在于与“贫瘠”的黄金相比有利可图的国内资产具有巨大的获利性。

4.Giventhepricesofcurrenciesfixedintermsofgold,thepricelevelswithingoldstandardcountriesdidnotriseasmuchbetween1870and1914asovertheperiodafterWorldWarⅡ,butnationalpricelevelsmovedunpredictablyovershorterhorizonsasperiodsofinflationanddeflationfollowedeachother.因为是根据黄金储备而确定货币的价格，在金本位制国家内部的价格水平在1870年到1914年间并未象第二次世界大战后时期那样上涨。

但是，全国的价格水平在短时期内出现了象通货膨胀和通货紧缩相互交替时期的不可预见的波动。

Ⅳ.Readthepassageandfillintheblankswiththewordsorphrasesgiven.

1.financialtransactions

2.record

3.payments

4.investmentpurposes

5.immediatetransactions

6.capitalaccount

7.visibleaccount

8.broking

9.non-commercialitems

10.dividends

11.bankadvances

12.bonds

13.anoverallbalance

14.neterrorsandomissions

15.netoverflow

chapter2TheInter-WarPeriod（1918—1939）

ANDTHEBRETTONWOODSSYSTEM（1944—1973）

Ⅱ.Translatethefollowing.

1.financedpartoftheirmassivemilitaryexpenditures支付了大规模军费开支的一部分

2.acceleratedLondon'sdeclineastheworld'sleadingfinancialcenter加速了伦敦作为世界一流金融中心的衰落

3.beforcedtofollowcontractionarymonetarypolicies被迫奉行经济紧缩的货币政策

4.tosuspendtheconvertibilityofthepoundintogold中止了英镑对黄金的可兑换性

5.inthelackofanadequateadjustmentmechanism缺乏适当的调节机制

6.allowedflexibilityinexchangeratesincasesoffundamentaldisequilibrium在出现严重失衡时允许汇率的弹性

7.witnessedhugedestabilizingcapitalflows见证了巨大的造成不稳定局势的资本流动量

8.startedtonegotiatestand-byarrangements开始磋商备用安排款

9.referringtoadvancepermissionforfutureborrowingsbythenationinIMF指预先批准国际货币基金组织某成员国的未来借款

10.beusedtointerveneinforeignexchangemarketstocombathotmoneyflows用于干预外汇市场以防止游资的流动

11.ranhugebalanceofpaymentssurpluseswithEurope积累了对欧洲大量的国际收支盈余额

12.settleditsdeficitsmostlyindollars主要用美元支付其赤字额

13.ledtohugedestabilizingcapitalmovementsoutsidedollarsandintostrongercurrencies导致大量影响金融稳定的资金流出美元而流入更强势的货币

14.raisedthepriceofgoldto$38perounce将黄金价格涨升到每盎司38美元

15.underheavysellingpressureevenatitsdevaluedordepreciatedrates即使是跌了价仍承受着巨大的抛售压力

Ⅲ.PutthefollowingparagraphsintoChinese.

1.Theythoughtadevaluationwasasignofnationalweaknessandarevaluationwouldreducethecompetitivenessofacountry.它们（这些发达国家）认为，货币贬值表示一个国家经济不景气（疲软），而货币升值则会削弱一个国家的竞争能力。

2.Theunwillingnessofindustrialnationstochangetheirparvaluesasamatterofpolicywheninfundamentaldisequilibriumhadtwosignificanteffects.First,itrobbedtheBrettonWoodssystemofmostofitsflexibilityandthemechanismforadjustingbalanceofpaymentsdisequilibria.Second,andrelatedtothefirstpoint,thereluctanceofindustrialnationstochangetheirparvaluewheninfundamentaldisequilibriumgaverisetohugedestabilizinginternationalcapitalflowsbyprovidinganexcellentone-waygambleforspeculators.在严重失衡状态下，发达国家不愿改变其货币面值作为一项政策有两个重大影响。

首先它失去了布雷顿森林制度大部分的弹性功能和国际失衡的调节功能机制。

其次，仍与第一点有关，这些发达国家在严重失衡时不情愿改变其货币的面值为投机商们提供了极好的单向赌博的机会，因此，也就大大地提高了国际资本流通的不稳定性。

3.TheIMFarticlesalsocalledforconvertibilityoncurrentaccounttransactiononlybecausethedesignersoftheBrettonWoodssystemhopedtofacilitatefreetradewhileavoidingthepossibilitythatprivatecapitalflowsmighttightentheexternalconstraintsfacedbypolicymakers.国际货币基金的条例也提倡只对经常账户货币可兑换性，理由是布雷顿森林体系的设计者们希望为自由贸易提供方便，同时，避免私人资本流动而可能造成的决策者们所面临的外部制约或约束。

4.ThemostsignificantchangeintroducedintotheBrettonWoodssystemduringthe1947—1971periodwasthecreationofSpecialDrawingRights（SDRs）tosupplementtheinternationalreservesofgold,foreignexchange,andthereservepositionintheIMF.Sometimescalledpapergold,SDRsareaccountingentriesinthebooksoftheIMF.（1947至1971年间作为最为重大的改革机制而引入布雷顿森林制度的是特别提款权（SDRs）以补充国际黄金储备以及在国际货币基金的储备净值。

特别提款权有时也称为纸黄金，在国际货币基金的账户里作为会计分录。

）

5.Alternativepolicieswereadoptedbutresultedinverylimitedsuccess.Theyincludedtheincreaseofshort-terminterestratestodiscourageshort-termcapitaloutflows,thedecreaseofthelong-terminterestratestostimulatedomesticproduction,interventionsinforeignexchangemarkets,andanumberofdirectcontrolsovercapitaloutflows.尽管采取了多种政策但收效极其有限。

这些政策包括提高短期利率以阻止短期资金的外流，降低长期利率以刺激国内生产，干预外汇市场，以及一系列直接控制资金外流的措施。

6.Inshort,theimmediatecauseofthecollapseoftheBrettonWoodssystemwasthehugebalanceofdeficitsoftheUnitedStatesintheearly1970sandtheinabilityoftheU.S.todevaluethedollar.Thus,theBrettonWoodssystemlackedanadequateadjustmentmechanismthatnationswouldbewillingandabletouseasamatterofpolicy.ConsequentlytheU.S.balanceofpaymentsdeficitpersistedandthisunderminedtheconfidenceinthedollar.Therefore,thefundamentalcauseofthecollapseoftheBrettonWoodssystemistobefoundintheinterrelatedproblemsofadjustment,liquidity,andconfidence.总之，布雷顿森林体系崩溃的直接原因在于二十世纪七十年代初美国国际收支的巨大赤字及其美国贬值美元的无能为力。

因此，布雷顿森林体系缺乏一种合适的各成员国都愿意并且能够用作为策略的调节机制。

后来美国的国际收支赤字持续无变，这就破坏了人们对美元的信心。

结果，在调节、流通和信心相互联系的种种难题中找到了布雷顿森林体系崩溃的根本原因。

chapter3ManagedFloatingSince1973andtheEuropeanMonetarySystem

Ⅰ.Tellthefollowingstatementstrueorfalse.

1.T2.F3.T4.F5.F6.T7.T8.T9.F10.F

Ⅱ.Translatethefollowing.

1.withtheresponsibilitytointerveneinforeignexchangemarketstosmoothoutshortrunfluctuationsinexchangerates有责任干预外汇市场以消除短期汇率的波动

2.todevisespecificrulesformanagingthefloattopreventcompetitiveexchangeratedepreciations制定专门的规则以管理浮动，防止竞争性的汇率贬值

3.growingstrengthofanincreasinglyintegratedEurope不断一体化的欧洲而变得日益强大

4.beaccusedofassistingwidespreadglobalenvironmentaldestruction被指控帮助全球普遍的环境破坏

5.definedastheweightedaverageofthecurrenciesofmembernations被确定为各成员国货币的加权平均值

6.whenthefluctuationofamembernation’scurrencyreaches75percentofitsallowedrange当一个成员国的币值波动达到其许可幅度百分之七十五时

7.elevenrealignmentsoccurredintheEMSbetween1979and19871979年至于987年间，欧洲货币体系内部出现了十一国再结盟

8.beartheburdenofeconomicadjustmentafteradoptionofthesinglecurrency采用单一货币后承担经济调整的压力

9.examinetheoperationoftheinternationalmonetarysystemfromthegoldstandardperiodtothepresent考察从金本位制时期到现在为止的国际货币体系的运作

10.aspostulatedbytheprice-specie-flowmechanism正如价格-货币-流动机制所要求的

11.befeaturedbywildlyfluctuatingexchangerates以大幅波动汇率为特征的

12.providenationswithborrowingfacilitiestocorrecttheirtemporarybalanceofpaymentsdisequilibrium向各成员国提供借贷款以修复其暂时的国际收支失衡状态

Ⅲ.PutthefollowingparagraphsintoChinese.

1.Atthesametime,therehasbeenamovementawayfromagold-basedinternationalmonetarysystem.TheroleofgoldhasdiminishedasaresultoftheJamaicaAccords.Theofficialpriceofgoldwasabolished.One-sixthofthegoldpaidintotheIMFinquotaswastobereturnedtomembers,one-sixthtobeauctionedbytheIMFtoprivatebuyerswiththeproceedsbeingusedtobenefitthedevelopingcountries.TheIMFwastoretaintheremainingtwo-thirds.Finally,goldwasnolongertobetheunitofaccountofthesystem.Since1974,theIMFhasmeasuredallreservesandotherofficialtransactionsintermsofSDRsinsteadofU.S.dollars.同时人们一直趋向脱离基于黄金的国际货币体系。

随着牙买加协定的生效黄金的作用大为贬损，黄金的官方定价得以取消。

按配额付给国际货币基金组织的黄金的六分之一返还给了各成员国，另一六分之一由国际