财务报表分析任务3宝钢公司获利能力分析.doc
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宝钢公司获利能力分析
分析宝钢公司的获利能力从以下几个方面进行：
一、利润表的初步分析
表1-1 宝钢公司净利润变动分析 单位：
万元
项 目
规 模
2007年
2006年
增减额
增减（%）
利润总额
1930768.74
1920428.85
10339.89
0.53
减：
所得税
588505.77
560363.12
28142.65
5.02
少数股东权益
70429.52
52351.57
18077.95
34.53
加：
未确认的投资损失
0
0
0
0
净利润
1271833.45
1307714.16
-35880.71
-2.74
根据表1-1可以看出宝钢公司比上年减少了35880.71万元，幅度为2.74%，本期所得税费用增加了28142.65万元，增加率5.02%,所得税费用的增加主要是受2008年将实施新企业所得税法的影响，公司于2007年末对递延所得税资产、负债进行了调整，相应调增了本报告期所得税费用1.6亿元。
表1-2 宝钢公司利润总额变动分析 单位：
万元
项 目
规 模
2007年
2006年
增减额
增减（%）
息税前经营利润
2043278.06
2055352.45
-12074.39
-0.58
财务费用
95505.16
101781.87
-6276.71
-6.16
营业利润
1947772.9
1953570.58
-5797.68
-0.29
投资收益
149862.29
78394.02
71468.27
91.16
营业外收支净额
-17004.16
-33141.74
16137.58
148.69
补贴收入
0
0
0
0
利润总额
1930768.74
1920428.85
10339.89
0.53
根据1-2可以看出宝钢公司利润总额变动的主要增加因素是投资收益增加71468.27万元，财务费用下降6276.71万元,以及营业外收支净额增加16137.58万元。
虽然受公司付息债务规模同比显著增长及央行2007年6次加息影响，利息支出同比增加4.7亿元，但整体财务费用同比下降6276.71万元，主要因公司把握人民币加速升值的契机，主动扩大美元融资规模引致汇兑收益同比大幅增加5.1亿元。
至于营业外收入的变动，其发生额有很大偶然性，各期的变动并无可比性。
表1-3 宝钢公司净利润变动分析 单位：
万元
项 目
规 模
2007年
2006年
增减额
增减（%）
主营业务利润
2709554.49
2789307.66
-79753.17
-2.85
加：
其他业务利润
57516.24
25676.51
31839.73
124
毛利合计
2767070.73
2814984.17
-47913.44
-1.7
减：
营业费用
201837
221789.47
-19952.47
-8.99
管理费用
521955.67
537842.25
-15886.58
-2.95
息税前经营利润
2043278.06
2055352.45
-12074.39
-0.58
决定息税前经营利润的因素主营业务利润、其他业务利润、营业费用和管理费用。
从表1-3可以看出：
（1）2007年主营业务利润比上年减少79753.17万元，幅度为2.85%。
公司2007年不锈钢产品出现亏损，主要是由于镍价的大幅波动，在镍价大幅下降的过程中出现产品价格跌幅大于成本跌幅的“超跌”情况；同时，公司在不锈钢产品生产、技术、质量等方面积累的经验相对较少，产品同质化程度偏高，且质量控制和攻关能力存在不足，也制约了产品毛利水平。
面对上述不利局面，公司及时调整产品结构，优化炉料结构，推进国产低镍生铁使用及高碳铬铁替代使用，加快库存周转，持续优化技术经济指标，同时加大市场开拓力度，努力保持稳定的产销规模，一定程度上降低了不锈钢产品成本及经营风险。
说明企业稳步发展。
（2）其他业务利润，本年度比上年增加31839.73万元，增幅为124%。
（3）营业费用比上年减少19952.47万元，幅度为8.99%。
管理费用大幅度降低15886.58万元，幅度为2.95%。
表1-4 宝钢公司主营业务利润变动分析 单位：
万元
项 目
规 模
2007年
2006年
增减额
增减（%）
主营业务收入
19127349.4
16214216.9
2913132.5
17.96
减：
主营业务成本
16292558.8
12922890.27
3369668.53
26.07
主营业务税金及附加
125236.06
502018.97
-376782.91
-75.05
主营业务利润
2709554.49
2789307.66
-79753.17
-2.85
从表1-4可以看出，
（1）本年度营业务收入比上年提高了2913132.5万元，幅度为17.96%,主营业务成本呈现上升趋势,比去年上升3369668.53万元,幅度为26.07%。
主要是钢铁企业跨地区竞争布局已经展开；国内外的旺盛需求和原燃材料价格的持续上涨有力推动了我国钢材价格一路受成本推动影响，2007年公司营业收入、成本增长幅震荡上行。
2007年，进口铁矿石价格继2006年上涨19%,海运费价格持续走高，不锈钢原料、焦炭、煤炭、合金等原辅材料价格也持续上涨，尤其是镍原料。
反映公司的销售毛利率在下降；
（2）公司的主营业务税金及附加呈现下降趋势，反映公司的税负水平降低。
综上所述：
（1）主营业务利润占比自2006年开始呈现下降趋势，这可能是由于公司调整增加贸易类业务的比重，在短期内带来毛利率的下降所致。
这一点也可以从宝钢2002-2007年利润表结构变动分析趋势表中看出，公司在2006和2007年度主营业务成本上升的比重都超过主营业务收入，因此，公司下一步要做的是如何控制主营业务成本，适当提高毛利率；
（2）从营业费用和管理费用看，公司由于业务转型带来短期内营业费用的比重上升，但公司的管理费用呈现下降的趋势，说明公司在管理费用的控制方面具有一定的成效；（3）公司所得税占主营业务收入的比重呈现下降趋势，也反映公司税负水平呈现下降趋势，可能与公司进行的税收筹划活动有关，也可能与公司获得的税收政策有关。
由于上述众多因素的影响，公司的营业利润、利润总额和净利润占主营业务收入比重在2006-2007年度呈现下降的趋势。
该公司需要思考这种转型可能对公司业绩产生的影响，并采取适当的政策，实现业务转型的初衷。
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