企业盈利能力分析研究以中海油服为例会计毕业论文.docx

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企业盈利能力分析研究以中海油服为例会计毕业论文

摘要

二十一世纪以来，随着我国经济的迅速发展势头以及发展方向，石油行业面临的经营环境有了十分明显的改变，行业竞争增加、消费者需求多元等问题都对石油行业带来了挑战，利率市场化也给石油行业带来了巨大的冲击。

在这个背景下，不少企业都存在资产负债率偏高、有息负债比例高，对债务性资金依赖大，债务负担重，资产利用效率低等问题，甚至无法满足日常投资经营的资金需求。

在这样的背景下，本文运用数学方法与信息研究方法相结合，以中海油服公司为例，通过分析资产周转率、净资产收益率以及销售利润率对该公司的盈利能力进行分析。

从相关运营数据中分析以及推断出其盈利能力不强的原因是资产利用效率低、产品市场占有率低以及销售环节盈利能力低等因素，并进一步从经营和管理方面探讨提高中海油服公司盈利能力的对策，对保障中海油服公司盈利能力提出建议，通过提高该公司对闲置资产的利用率、加强监控资金管理过程，关注新产品研发、确保净利润稳定，降低成本费用等措施提升其盈利能力。

除此之外，加强管理层素质及能力、建立相适应的组织机构、重视人力资源的管理、完善制度建设等，能够在一定程度上降低企业的财务风险并且提升其盈利能力，对促进该公司的可持续发展也具有一定的理论和现实意义。

关键词：

中海油服，盈利能力，净资产周转率，总资产周转率

Abstract

Sincethe21stcentury,withtherapiddevelopmentmomentumanddevelopmentdirectionofChina'seconomy,theoperatingenvironmentfacedbythepetroleumindustryhasundergonesignificantchanges.Theproblemsofincreasedindustrycompetitionanddiversifiedconsumerdemandhavebroughtchallengestothepetroleumindustry.Themarketizationofinterestrateshasalsobroughthugeimpacttotheoilindustry.Underthisbackground,manyenterpriseshaveproblemssuchashighasset-liabilityratio,highinterest-bearingdebtratio,largedependenceondebtfunds,heavydebtburden,andevenunabletomeetthecapitalneedsofdailyinvestmentoperations.Inthiscontext,thispapercombinesmathematicalmethodswithinformationresearchmethods,takingChinaOilfieldServicesLimitedasanexample,analyzingthecompany'sprofitabilitybyanalyzingassetturnover,returnonnetassets,andsalesprofitmargin.Thereasonforanalyzingandinferringitsweakprofitabilityfromrelevantoperationaldataisthefactorssuchaslowassetutilizationefficiency,lowmarketshareofproducts,andlowprofitabilityinsales,andfurtherexplorestheprofitabilityofChinaOilfieldServicesLimitedfromtheaspectsofoperationandmanagement.ThecountermeasuresprovidesuggestionsforsafeguardingtheprofitabilityofChinaOilfieldServicesLimited,andimproveitsprofitabilitybyimprovingthecompany'sutilizationofidleassets,strengtheningthemonitoringofcapitalmanagement,focusingonnewproductresearchanddevelopment,ensuringstablenetprofit,andreducingcostsandexpenses.Inaddition,strengtheningthequalityandabilityofmanagement,establishingappropriateorganizationalstructures,attachingimportancetothemanagementofhumanresources,andimprovingsystemconstructioncanreducethefinancialrisksofenterprisesandenhancetheirprofitabilitytopromotethecompany,andalsohascertaintheoreticalandpracticalsignificanceforpromotingthesustainabledevelopmentofthecompany.

Keywords：

ChinaOilfieldServicesLimited,Profitability,NetAssetTurnover,TotalAssetTurnover

1盈利能力分析理论

随着宏观经济的放缓，我国石油生产和消费一直处于下滑的状态，过去两年中我国不少石油企业陷入亏损状态，有报告指出，我国的石油行业的整体形势处于下跌的状态，期间虽然出现过反弹的情况，但最近五年里面我国的石油价格指数整体跌幅达到了六成以上，我国石油企业大部分存在着融资困难、人员分配安置、发展受阻等问题。

提升石油企业的盈利能力，解决企业存在的问题，是企业在当今市场生存及盈利的关键。

然而，当今企业普遍关注财务状况而忽视企业自身的盈利能力现状，没有重视了解企业的人力、生产、资产盈利能力。

从企业的盈利能力方面来看，不仅可以从其运营的相关数据中表达企业的业务状况，还可以从中推断出企业的发展能力和债务偿还情况。

对企业的现有资源进行最合理的分配和利用，是企业能获取最大利益的关键。

因此，提高及改善盈利能力是促进企业发展的首要条件，对盈利能力进行分析能够帮助经营者和投资者了解企业财务状况是否稳定，是企业获利能力的一种表现。

1.1盈利能力的概念

盈利能力是指企业获得利润的能力，同时体现了企业在偿还债务方面的能力，它是衡量现代企业财务能力的核心指标[1]。

企业盈利能力的好坏不仅与企业能否持续生存有关，还会影响到企业债权人的债权保障程度和贷款风险，因此，无论对企业还是对债权人来说，做好企业盈利能力的分析评价具有非常重要的影响。

1.2反映盈利能力的指标

企业的财务状况是企业资产状况和盈利能力的主要外在表现。

财务状况通常以财务报表为信息载体。

资产负债表和利润表是最全面并且相对容易获得的财务报表。

资产负债表反映的是企业在一定时期内，资产、负债以及所有者权益的结构状况；利润表则显示了在某一时间点，企业各项收入、成本、费用，体现出企业生产经营活动的成果。

通过阅读和分析企业的财务报告，投资者可以了解到企业的财务经营状况。

企业的内在价值主要表现在企业净资产的所有权和分配企业收益的权利。

因此，在分析企业财务状况时，主要是把重点放在是上述两项权利能否得到充分的保障和实现上。

实现收益的前提是企业的持续经营能力，企业的盈利能力直接影响到其持续经营能力的高低，所以常常利用能够反映企业持续经营能力和盈利能力的财务指标来衡量企业的财务状况。

目前，用来反映盈利能力的指标有很多。

例如，投资利润率、利息保障倍数、资产负债率、产权比率等都是可以反映企业盈利能力的指标。

但是这些指标都是静态分析指标，无法动态地对企业真实的盈利能力进行评判。

因此，可以通过企业的现金流情况分析出企业的盈利能力。

可以说，现金流量相较于企业利润更能够准确、动态地反映出企业盈利能力的水平[2]。

资产的流动性决定了企业偿还债务的能力，企业拥有的现金流越充足，它的债务偿还能力就会越强。

即使企业可以通过借款、发行有价证券等外部融资方式来获取资金，但是这意味着融资空间相对存在局限性，还会提高企业的资本成本和负债率，影响企业的资本结构和整体业绩，让企业面临的财务风险变得更大。

只有让现金流量得到有效的管理，控制资金的流转，才能够加速促进企业资金的周转、克服经营阻碍，使企业走向更好的发展。

1.3企业盈利能力的重要性

在现代市场的要求和国家新形势的要求下，我国的众多上市企业不断建立起了新的目标，并且不断规范和完善自身的治理结构，促进监督体系的发展，尽可能使企业自身符合国家建设的基本需要。

事实上，盈利能力是现代企业发展建设的重要支柱之一，而在这个过程中，企业运营作为我国上市公司现代化建设中不可缺少的一项基本环节，对于上市公司的经济建设和可持续规范发展来说尤为重要。

因此，了解上市公司在盈利能力方面的基本情况，解决上市公司在盈利能力方面出现的问题，维持好上市公司的发展，规范上市公司内部盈利能力渠道和对内部资金的监督管理，以此来确保上市公司的进一步建设，对于我国的国民经济发展来说就是十分必要和重要的一件事情[3]。

不管是上市公司的经营者还是管理者，在进行上市公司的建设决策过程中，都应该了解上市公司盈利能力方面的基本情况，并且根据现今上市公司的发展状况积极为上市公司的盈利能力管理打好基础，通过多种渠道和措施提高企业的经济效益、促进企业的进一步建设和发展。

这样看来，无论是企业的经营者还是管理者，在做出企业建设决策的过程中，都有必要了解企业财务控制方面的问题，并且根据当前企业的发展状况积极为企业的现金流量管理打好基础，以此来确保企业的正常发展。

2中海油服盈利能力分析

2.1企业发展概况

中海油服是中国海洋石油总公司的子公司，也是中国海上市场最大的综合型油田服务提供商，拥有上万名员工。

该公司的业务分为四类：

地球物理勘探服务、钻井服务、油田技术服务和船舶服务，其服务涵盖海上石油和天然气勘探、开采及生产的所有阶段。

中海油服提供单一服务运营服务，以及集成的集成综合包装服务和总承包业务，服务区域包括中国的水域及世界其他地区，如南美洲，北美洲，中东，非洲，欧洲，东南亚和澳大利亚等地区。

中海油服目前经营和管理着36个钻井平台、2座生活平台、4个模块化钻井平台和8个陆地钻井平台。

此外，中海油服还拥有并经营着专业的海上作业船队，规模大、设备最齐全，还有比如增强型油藏性能测试仪、地层评估测试仪、随钻测井仪、钻井式井壁取芯仪等许多先进的测井、泥浆、定向井、固井和修井等油田技术服务设备，拥有强大的海上石油服务设备集团，是我国最大的海上油田服务上市公司。

2.2盈利能力分析

2.2.1总资产周转率

分析中海油服2014至2018年总资产周转率如下：

表2.1中海油服总资产周转率对比表

指标/年份

2014

2015

2016

2017

2018

总资产周转率（次）

0.41

0.26

0.17

0.23

0.30

从表2.1得出，中海油服的总资产周转率在2013年至2018年整体表现出较低的状态，最高表现在2014年，其总资产周转率为0.41。

从2014年开始，中海油服总资产周转率每年呈下降趋势，到2017年有所回升，但从整体数据来看都是较低的。

其中，2015年比2014年下降了百分之三十七，2016年比2015年下降了百分之三十五，2017年比2016年上升了百分之三十五，2017年比2016年上升了百分之三十，进一步从存货周转率以及应收账款周转率进行分析如下[4]：

表2.2中海油服存货周转率对比表

指标/年份

2014

2015

2016

2017

2018

存货周转率（次）

19.95

14.70

13.92

13.46

15.46

由表2.2得出，中海油服2014年到2016年存货周转率改变幅度较大，2016年以后下降幅度变小，到2018年有所回升。

说明中海油服在2014年以后销量大幅度下降，产品滞销，从而导致存货周转率急剧下降，这种情况下，总资产周转率也出现了下滑趋势。

表2.3中海油服应收账款周转率对比表

指标/年份

2014

2015

2016

2017

2018

应收账款周转率（次）

5.15

3.41

2.65

3.17

－

由表2.3得出，在2014年到2016年期间，该公司的应收账款周转率不断降低，由此可以看出中海油服2014年开始坏账比例每年逐年变小，但在2017年又有所上升，说明2017年开始，中海油服出现坏账的风险提升。

2.2.2净资产收益率

结合中海油服2014年至2018年相关数据得出各指标影响净资产收益率分析如下[5]：

表2.4中海油服净资产收益率影响变动对比表

项目

指标变动对净资产收益率的影响

销售净利率

总资产周转率

权益乘数

2015年对比2014年

-79.67%

-36.59%

+8.70%

2016年对比2015年

-1765.42%

-34.62%

+14.00%

2017年对比2016年

+100.25%

+35.29%

-6.58%

2018年对比2017年

+68.42%

+30.43%

+0.94%

由表2.4得出，中海油服2015年与2014年相比，销售净利率下降幅度达到79.67%，总资产周转率下降了36.59%，权益乘数上升了8.70%，净资产收益率下降幅度达到85.49%，说明中海油服2015年销售净利率下降幅度大，总资产周转速度过慢，净资产收益率下降过多，营运能力比较差[6]；

与2015年相比，中海油服2016年销售净利率下降幅度竟然达到1765.42%，总资产周转率下降了34.62%，权益乘数上升了14%，净资产收益率下降幅度达到1514.78%，表明中海油服2016年的销售净利率巨幅下降，总资产周转速度慢，净资产收益率下降过多，营运能力不太乐观；

中海油服2017年与2016年相比，销售净利率上升了100.25%，总资产周转率上升了35.29%，权益乘数下降了6.58%，净资产收益率上升了100.31%，说明中海油服销售净利率和总资产周转速度有较大提高，营运能力有所提高；

中海油服2018年比2017年相比，销售净利率提高了68.42%，总资产周转率上升了30.43%，权益乘数上升了0.94%，净资产收益率上升了110%，证明中海油服销售净利率暂时趋于上升状态，营运能力有所提高；

总体来说，中海油服的销售净利率变动较大，说明中海油服的销售业绩不理想；权益乘数变动相对较小，说明中海油服资本结构相对稳定；而总资产周转率变动起伏也比较大，且长期处于较低的状态，说明中海油服对资产的利用效率不高。

2.2.3销售利润率

销售净利润受收入总额以及成本费用总额的影响较大，因此，从中海油服的营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用指标的对比以及营业成本、销售费用、管理费用和财务费用在营业收入中所占的比重进行分析：

表2.5中海油服成本费用比较表

年度/项目

营业收入

营业成本

销售费用

管理费用

财务费用

2014

337.20亿

241.89亿

0.31亿

7.23亿

4.38亿

2015

236.54亿

198.07亿

0.23亿

5.91亿

5.07亿

2016

151.52亿

173.62亿

0.24亿

5.66亿

6.48亿

2017

174.36亿

155.73亿

0.27亿

5.84亿

13.89亿

2018

219.46亿

196.03亿

0.27亿

6.60亿

6.16亿

表2.6中海油服成本费用占营业收入百分比表

年度/项目

营业收入

营业成本

销售费用

管理费用

财务费用

2014

100.00%

71.73%

0.09%

2.14%

1.30%

2015

100.00%

83.74%

0.10%

2.50%

2.14%

2016

100.00%

114.59%

0.16%

3.74%

4.28%

2017

100.00%

89.32%

0.15%

3.35%

7.97%

2018

100.00%

89.32%

0.12%

3.01%

2.81%

由表2.5和表2.6得出，中海油服的营业成本所占比重整体呈上升趋势，在2016年超过了100%，导致中海油服的利润大幅度下降，与此同时，中海油服的营业成本急剧上升，说明中海油服的营业成本控制方面较差。

销售费用的占比说明中海油服的销售方面没有投入太多。

因此，综合上面的分析说明，中海油服在成本控制方面控制不足，需要进一步重视。

3对中海油服盈利能力不强的分析

3.1资产利用效率降低

资产利用效率降低是导致中海油服盈利能力下降的主要因素。

由于油田服务行业复苏的滞后性特点及装备供过于求的局面目前没有得到根本改善，中海油服仍面临油田服务行业的竞争压力，除了受季节性的因素影响外，中海油服各业务的专用设别使用率和作业量也影响着营业收入。

通过对中海油服的解决方案进行分析发现，中海油服将在国内外市场进行进一步努力开拓，促进新合同逐步启动作业及集团经营和客户年度预算启动，这样虽然使得方法的提出更加细致，但是也进一步增加了中海油服的资金压力，而不同方案耗费的成本也使得中海油服的资产利用效率有所降低。

现阶段，首先，中海油服对企业内部的组织变革进行了调整和整合，导致在一段时期内短期中海油服各部门间产生协调方面的问题；与此同时，当下石油化工行业的形势低迷，中海油服在销售不力的同时还面临人口成本、房租成本、环保成本、合同中断产生的损失等上升的压力，导致中海油服利润空间缩减；除此之外，分散的投资也限制了中海油服盈利能力的提高，还需要进一步规范完善企业发展战略和对发展方向的规划。

3.2产品市场占有率和净利润低

分析影响中海油服盈利能力下降的因素，首先需要从中海油服的市场占有率情况来看。

在现阶段，随着我国石油化工产品制造量的上涨，我国的石油化工产品行业的供求关系情况产生了比较剧烈的变动，已经从总量不足的情况转变成了组织构架性的过剩现状，石油化工产品市场总体上进入了买方市场的阶段，市场资源占有率和市场份额占有率等的竞争情况越来越激烈，而在这样的市场发展背景下，中海油服在市场占有率的阵势上日渐弱化，这对中海油服的盈利能力影响很大。

从我国目前的石油石化行业市场来看，现阶段我国一线城市和二线城市的石油化工企业的总量己经到达饱和状态，三线城市和四线城市的品牌石油化工企业也差不多临近饱和点，所以，这也进一步增加了中海油服发展的压力[7]。

同时，由于对市场情况的预估不足，中海油服很难确保能在当前的市场情况下增加企业的盈利能力。

除此之外，由于中海油服的主要市场宣传是依赖于传统媒体，不可能为潜在客户提供市场服务，而且没有系统的理论研究以及专业人才的短缺，导致企业的市场营销活动没有成效，无法给潜在客户留下品牌效益和品牌印象，进一步导致了潜在客户的流失。

3.3销售环节盈利能力低

从中海油服的盈利模式来看，在石油开发市场中，企业的盈利通常来自石油开发等相关技术服务与相关化工产品的销售以及售后服务。

但是，在当下的市场竞争情况下，中海油服的销售环节盈利能力有所降低，基于此，许多石油化工企业开始寻找新兴的盈利环节，但是，由于对衍生业务的重视不足，中海油服没有转向新兴的项目，导致业务难以提高，净利润过低，盈利水平下降。

就现阶段来看，中海油服现有的风险管理是事后控制，缺乏系统性和规律性的评估，管理缺乏积极性和主动性，风险管理意识薄弱。

中海油服的管理层不会花费太多的精力来考虑其业务组合与风险之间的关系。

资源配置不均衡，中海油服财务风险管理的效率和有效性也随之丧失。

因此，由于缺乏识别财务风险的能力，管理层无法从根本上解决财务风险，从而造成中海油服的损失[8]。

另外，由于中海油服的高层管理人员缺乏风险意识的导向，没有事先进行风险预防分析及控制，风险管理知识储备不足，决策者没能及时认识到企业面临着的潜在的决策风险而盲目投资导致财务损失，是现阶段中海油服普遍存在的现象。

例如，中海油服在签订作业合同工作事项中，由于事前没有对合同项目的可行性与其可能带来的效益和风险进行系统的分析和充分的研究，决策者信息资料不完善，决策能力低下等多重因素，最终导致合同中断中止，给公司内部运营及各层员工带来各方面的问题，导致财务风险大增。

4提升中海油服盈利能力的建议

4.1提高企业对闲置资产的利用率

提升中海油服的盈利能力，首先需要提高中海油服对闲置资产的利用率，通过加强对资金运营的监管，合理安排每一分融入资金的用途，确保企业内部资金利用效率的最大化；同时，严格规范中海油服的内部资金运用机制，避免出现违规占用内部资金的情况发生[9]。

此外，中海油服还可以通过零息负债的方法，提高净资产收益率。

一般通过增加负债和提高财务杠杆虽然能提升中海油服的净资产收益率，但是，同样也导致中海油服债务的加剧。

因此，中海油服可以通过利益捆绑的销售形式来占据下游资金，同时结合企业的品牌效益吸收上游供货商的资金，从而提高改善中海油服的财务杠杆，提升中海油服的净资产收益率。

4.2关注新产品研发，确保净利润稳定

关注新产品的开发与研究也是帮助中海油服提升盈利能力的关键。

创新是企业发展的动力，因此，中海油服需要建立起融合盈利模式的决策方案，结合当下互联网的发展势头对企业的盈利模式进行创新。

事实上，创新型的盈利模式能够确保中海油服产生良好的业绩，为中海油服的发展提供现金流，从而提高企业绩效和盈利能力。

事实上，要实现现金流安稳运营管理的目标，使现金流管理最终达到稳定的循环状态，主要是通过对企业内部现金收支的统一预测、规划和调用。

具体来说，需要做到以下四个方面：

一是保证资本结构的合理性。

合理地利用与安排债务资本，选择较为合理合适的资产资本结构，才能确保资产负债率符合信贷的要求，促进中海油服的稳定发展，从而降低其未来的还款压力[10]；二是确保现金流量的平衡性。

在预测中海油服的未来现金流量时，有必要进行合理有效地控制付款进度和融资安排，减少不必要的资金占有，通过保持企业的现金流量的平衡性来避免资金短缺的风险，同时需要确保进行合理的资金规划、调度，合理利用相关的管理政策，跟进销售及收款进度；三是保证投资决策的正确性。

根据中海油服的实际情况，合理分析投资方案与投资活动，正确选择投资方案和投资方式，避免盲目跟