第三方理财-毕业论文.doc

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编号：

河南大学2008届本科毕业论文

未来财富新管家——第三方理财

论文作者姓名：

张志勇

作者学号：

04011339

所在学院：

经济学院

所在专业：

经济学

导师姓名职称：

李永东（讲师）

论文完成时间：

2008年4月30日

2007年4月30日

财富新管家——第三方理财

【摘　要】随着国民经济的持续发展和国民收入分配体制的改革，我国居民人均资产存量明显增大，居民的理财需求也不断扩张。

但我国理财市场的发展却严重滞后，基于这种状况，一种“只卖规划不卖产品”的新型理财——第三方理财已经悄然兴起！

本文试图对在我国金融市场中发展独立的第三方理财业务的运作模式，收入来源，发展优势和面临的制约因素进行尝试性的分析，并提出相应的政策性建议，以期为我国金融市场的持续快速健康发展提供一种新的思路。

【关键词】第三方理财独立优势建议

第一章第三方理财概述

第三方理财是指那些独立的中介理财机构，运用科学的方法和特定的程序为客户制定切合实际，具有可操作性的包括现金规划，消费支出规划，教育规划，风险管理与保险规划，税收筹划，投资规划，退休养老规划，财产分配与传承规划各方面或者综合性的方案，使客户生活品质不断提高，最终达到终生的财务安全，自主，自由的理财机构！

第三方理财机构不代表任何传统金融机构如银行，保险公司，基金公司的利益，其产品和规划方案也不局限于某个金融机构的理财产品，它的服务基于客户的立场，以客户个性化，多元化和长期的理财需求为依据，为客户量身定制适合客户个人情况的理财方案。

第三方理财业务发源于欧美发达国家，在国外已经有几十年的发展历史，并且形成了非常成熟的市场体系，中国香港十年前才起步，近两年开始出现于北京，上海以及沿海的一些经济发达的城市，因此，可以说内地的第三方理财业务还基本处于起步阶段。

据权威机构统计，2006年，中国内地拥有百万美元金融资产的家庭数量已经达到31万户，居全球第五。

过去五年，中国内地家庭金融资产的年均增长率为23.4%，居全球之首。

2006年底，中国内地家庭金融资产总额已达2.5万亿美元。

另外，有关部门在上海，北京，广州三城市开展的理财需求调查显示，74%的被调查者对个人理财服务感兴趣，更有41%的被调查者表示需要个人理财服务。

截止2007年，全国的个人理财市场规模已经达到5000亿元人民币，专业理财已呈现出巨大的发展潜力，从2006年5月，国内第一家理财事务所——北京优先理财事务所开始运作至今，展恒理财，玖富理财，诺亚理财，东方华尔等第三方理财机构已经如雨后春笋般的涌现，更令人瞩目的是，2007年10月23日，缔造“红杉传奇”的红杉资本①宣布注资500万美元于中国最大的“独立理财顾问机构”——诺亚财富管理中心，并且不排除今后进一步增加投资的可能性，这预示着中国的第三方理财将迎来更广阔的发展空间。

第二章第三方理财的运作模式及内容流程

第三方理财的运作模式并不复杂：

客户首先选择和聘用独立理财顾问，在理财顾问的协助下，先分析自身的财务状况，进而测试风险承受能力，在设定理财目标后，选择不同的理财组合与投资工具，实现理财目标。

在个人理财规划实务中，为了保证专业服务的质量，行业内部对理财规划制定了六步标准流程：

一、建立客户关系。

包括但不限于电话交谈，湖联网沟通，书面沟通和面对面会谈等。

二、收集客户信息。

即收集，整理客户的财务信息和与理财相关的非财务信息。

三、分析客户财务状况。

包括客户家庭资产负债表分析，现金流量表分析以及财务比率分析。

（一）、资产负债表：

分析客户家庭资产和负债在某一时点的基本情况。

（二）、现金流量表：

分析客户在某一时期内的收入和支出情况。

（三）、财务比率：

包括结余比率，清偿比率，负债比率，即付比率，流动性比率等。

四、制定理财方案。

五、推行理财方案。

【注】：

①红杉资本：

美国最大风险投资机构。

无论在美国还是在中国的投资界均享有盛誉，红杉美国投资而上市的公司达130多家，总市值占纳斯达克市值超过10%，其中包括行业巨头Apple，Cisco，Ya-hoo，Google等。

六、持续理财服务。

包括定期的对理财方案进行评估以及不定期的信息服务和方案调整。

附表一

不同生命周期，不同家庭模式下的理财规划内容

生命周期

家庭模型

理财需求分析

理财规划

单身期

（2-8年）

青年家庭

（≦35岁）

1.租赁房屋

2.满足日常支出

3.偿还教育贷款

4.储蓄

5.小额投资积累经验

1.现金规划

2.消费支出规划

3.投资规划

家庭与事业形成期

（1-3年）

1.购买房屋

2.子女出生和养育

3.建立应急基金

4.增加收入

5.风险保障

6.储蓄和投资

7.建立退休基金

1.消费支出规划

2.现金规划

3.风险管理与保险规划

4.投资规划

5.税收筹划

6.教育规划

7.退休养老规划

8.财产分配规划

家庭与事业成长期

（18-22年）

中年家庭

（35-55岁）

1.购车和购房

2.子女教育费用

3.增加收入

4.风险保障

5.储蓄与投资

6.养老金储备

1.现金规划

2.风险管理与保险规划

3.投资规划

4.税收筹划

5.教育规划

6.退休养老规划

7.财产分配规划

退休前期

（10-15年）

1.提高投资收益稳定性

2.养老金储备

3.财产传承

1.消费支出规划

2.投资规划

3.税收筹划

4.现金规划

5.财产分配规划

退休期

老年家庭

（≥55岁）

1.保障财务安全

2.遗嘱

3.建立信托

4.准备善后费用

1.财产传承规划

2.现金规划

3.投资规划

第三章第三方理财的收入来源

从目前的运作情况来看，第三方理财机构的收入主要来自于四个方面：

一、专业理财规划及咨询。

为客户设计全面理财规划方案，按照每套方案收费，或者依据咨询时间的长短，按小时收费。

二、会员制服务。

提供年费制，或者根据个人的资产规模，每年从客户处收取源源不断的固定费用。

三、推荐，代销产品。

前期的理财规划咨询是免费的，客户决定购买产品，则由理财公司帮忙购买，收取金融机构的产品佣金。

四、为客户提供委托理财，然后按照净收益的20%收取服务费，或者按照事先的约定与客户进行利润分成。

第四章第三方理财的独特优势

传统理财服务当中，由于客户资产保值增值状况与提供理财服务一方的收入来源并没有直接关系，因而不可避免的会以销售金融产品为主，在理财服务内容上比较单一甚至空洞，而第三方理财业务基本不受任何金融机构的干预和限制，能够根据客户的需要和市场的变化作出合理的投资建议，选择真正符合客户利益的金融产品，其突出优势可以概括为：

一、客户利益最大化。

第三方理财业务不同于传统金融产品提供方的售卖模式，主要以提供服务为主，其收入来源直接与客户资产的保值增值相关，因此，更能体现客户利益最大化的原则。

二、理财手段多样化。

由于受到分业经营的政策限制，目前各传统理财机构都只能在本领域内为客户进行理财服务，推出的理财产品很难涉及其他领域，投资手段比较单一，客户的选择空间比较狭窄，很难在众多的金融产品中进行合理的搭配，事实上成为了理财服务外衣下自身金融产品的售卖活动，而第三方理财机构则可以为客户提供包括八大项规划在内的全方位服务，投资选择可横跨银行，保险，证券，信托等，为客户推荐包括开放式基金，封闭式基金，券商集合理财，人民币理财，黄金，外汇，期货等一揽子产品。

甚至还可以根据客户的具体情况投资海外市场。

三、理财方式个性化。

个性化理财服务本身就是第三方理财业务的最大特点，其提供的理财方案是在分析了客户的财务状况和理财需求后，依据不同的阶段，不同的预期而作出的短期，中期，长期的财务安排，自然侧重于量身定做和个性化。

四、理财信息全面化。

第三方理财机构与其他金融机构拥有紧密合作的信息，结算与咨询系统，可以利用其跨行业，跨领域的优势，形成一个大型的金融超市，向客户提供每一个金融行业的第一手咨讯，给客户及时进行金融市场整体性，全方位，全面化的分析。

五、理财意识新颖化。

如今，在国内说起理财，人们马上想到的一般是通过投资获得收益，增加自己的财富。

其实，如此理解理财是以偏概全！

因为真正的理财重点不但在于资产的增值，更在于资产的保值。

另外，理财的一个重要方面还在于财产的分配与传承，在于为自己的生活以及子女教育创造一个良好的发展空间，这些理念，只有通过理财规划师详细，完善的理财方案的制定，以及与客户多次，充分的交流沟通才能够传达和渗透。

第五章第三方理财的制约因素

目前，第三方理财在欧美发达国家金融市场已经十分成熟，在我国香港，台湾地区的发展也十分迅猛，但在内地的发展却十分的缓慢，其主要制约因素有：

一、复合型理财规划人才匮乏。

第三方理财业务需要大批复合型理财规划人才，这方面的人才不仅要对所有投资领域的理财产品十分熟悉，还要能够根据客户的具体情况作出合理的财务安排，由于国内金融业分业经营的现实，多数专家仅具备单个领域的投资经验，缺乏综合理财的能力，而目前理财规划人才培训又存在理论与实务脱节的现象，很多结业学员缺乏实用的专业操作技能，无法满足市场对理财规划人才的需求，据东方华尔金融咨询中心介绍，目前国内的理财规划师缺口至少有70万人。

二、政策法规尚未健全。

第三方理财业务的发展需要完备的法律法规环境来保证各方的利益，保障业务的规范和高效运作。

由于第三方理财业务涉及金融市场多个领域之间的交叉，所以，现在并没有针对性特别强的法律法规，严格的监管机构以及统一的行业规范对独立理财进行指导和管理。

三、征信系统建设落后。

信用是市场经济的主要特征，由于有限理性和信息不对称的广泛存在，金融市场参与主体之间极易产生“逆向选择”和“道德风险”，信用制度的建立与健全可以降低逆向选择和道德风险对金融市场发展的制约，而我国的信用制度建设才刚刚起步，针对客户的个人信用制度建设还处于空白阶段，这在很大程度上成为制约理财规划业务发展的关键因素之一。

四、国内金融业分业经营的模式限制。

第三方理财提供的是综合性的理财服务，而国内金融业采用的分业经营模式却使理财机构无法很便利的把银行，保险公司，证券公司所提供的各类服务和产品综合起来提供给自己的客户。

这在一定程度上了第三方理财市场的发展。

五、传统理财观念的制约。

对于大多数投资者而言，“第三方理财”还是个新名词，有的甚至闻所未闻，普通公众在打理个人财富的问题上，还是更愿意相信银行，保险公司等大机构。

一方面这些机构资源丰富，网点分布多；另一方面他们能将产品销售与理财服务轻松结合，这会使许多客户对之产生依赖。

更何况，大量第三方理财机构在管理资金的安全性和品牌影响力方面都尚未确立可靠的信誉。

传统金融机构依托他们长期建立的信用体系和在老百姓心目中的信用形象，也必然不会轻易放弃自身的高端客户资源。

因此，想让老百姓迅速转变观念，认可并接受第三方理财，必将有很长的一段路要走。

第六章第三方理财业务发展的政策性建议

尽管有以上诸多不利的因素存在，过去的六年中，中国理财业务还是以年均18%市场增长率快速发展。

2006年，理财市场规模已经达到570亿美元。

这说明我国的居民理财市场具有广阔的发展前景，大力发展第三方理财业务的时机也已经成熟。

针对以上制约第三方理财业务快速发展的因素，本人提出可行的政策性建议如下：

一、加强复合型理财规划人才的培养。

2003年1月23日，国家职业技能坚定中心制定了《理财规划师职业标准》，从而将理财规划正式确定为一门职业，但直到2005年11月，国内首批注册理财规划师才诞生。

为了顺应该市场发展的需求，必须加快注册理财规划师（CFP）和特许理财顾问师（CHFP）认证体系的全面启动，让更多有能力的人才加入理财规划行列。

二、逐步完善第三方理财业务的政策环境。

完善的政策法规无疑是第三方理财业务发展的最有力保证，它不仅可以提供一个有效法律保障和约束框架，而且可以有效保护各参与主体的合法利益。

尽管《合同法》，《公司法》，《证券法》的实施已经为保证各方利益奠定了良好的基础，但这些法律法规仍然存在不合理和不完善之处。

因此，相关部门必须大力加强法制建设，完善法律法规。

三、加快征信系统建设。

诚实守信是现代文明的重要标志，社会信用制度不可能靠民众自发形成，而必须靠政府有关部门来推动和进行：

（一）、尽快建立统一开放的个人信用信息数据库，针对每一个公民建立信用档案和信用纪录。

据央行征信管理局局长戴根说,2008年年底,由央行组织各商业银行建设的个人信用信息基础数据库将实现全国联网运行。

（二）、建立专门的信用中介机构和信用协调机构。

（三）、加大对失信行为的惩戒力度，解决失信成本过底的问题。

总结

作为一种新型的理财模式，第三方理财已经显现出来他的独特魅力和发展优势，相比现在市场上的各种金融理财产品和服务，他的前景非常乐观。

当然，其运作模式还有待进一步完善，政府和相关部门必须提供相应的政策扶持和帮助。

以增加居民金融资产的配置途径，并为我国金融市场的持续健康发展提供支持！

[参考文献]

[1]王在全．一生的理财计划[M]．北京：

北京大学出版社，2007年1月．

[2]陈雨露．理财规划师基础知识[M]．北京：

中国财政金融出版社，2006年6月．

[3]夏欣．中国经营报[N]．2007-10-24第04版．

[3]潘洁．第三方理财，未来理财市场新宠[N]．国际金融报．2007-11-01第06版．

[4]中国金融教育发展基金会金融理财标准委员会．金融理财原理[M]．北京：

中信出版社 ．2007年02月．

[5]佚名．中国为何亟须引入第三方理财．2007年3月14日．

致谢

本文在完成过程中，得到了许多老师的帮助，尤其是李永东老师在论文的选题，润色方面，给予我悉心的指导。

在此一并表示感谢！

老师们严谨的治学态度将使我终身受益。

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