关于创立环保节能型基金的建议--EMC基金组建方案.pptx

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关于创立环保节能型基金的建议,北京中诚新阳资本管理有限公司,2015年3月20日,能源型国企的尴尬,高授信，低利率资源国企巨亏噩梦；上市公司亏损前十位中占四席。

能源型国企的尴尬,低效能，高污染国企是高耗能产业难以抑制的根源。

能源型国企的尴尬,我们掌握着优越的信贷资源；我们有着节能减排的自身诉求。

柴静一石激起千层浪,穹顶之下在平静的湖面上抛下了一粒石子。

柴静一石激起千层浪,李克强会见中外记者并回答提问赫芬顿邮报记者总理，您好。

你看过柴静的穹顶之下吗？

我的问题就是您认为央企真的在阻碍环保政策的落实吗？

如果这样的话，中央政府会怎么冲破这种阻力？

谢谢李克强政府在治理雾霾等环境污染方面，决心是坚定的，也下了很大的气力，但取得的成效和人们的期待还有比较大的差距。

我去年在政府工作报告中说，要向雾霾等污染宣战，不达目的决不停战。

治理要抓住关键，今年的要害就是要严格执行新出台的环境保护法。

对违法违规排放的企业，不论是什么样的企业，坚决依法追究。

对工作不到位、工作不力的也要问责，渎职失职的要依法追究，环保法的执行不是棉花棒，是杀手锏。

我想说明，我们把节能减排的指标和主要经济社会发展指标排列在一起，放在了很靠前的位置。

积极发展循环经济，我国节能环保市场潜力巨大，要把节能环保产业打造成新兴的支柱产业。

柴静一石激起千层浪,国家政策环境的导向早已明确，穹顶之下不过是起到了推波助澜的作用。

能源型国企启动节能减排工作正逢其时,国家针对环保节能产业的大动作,国家大力提倡、扶植“合同能源管理”为了促进EMC产业的发展，国家陆续出台了若干鼓励政策，从行业规划发展，财政资金奖励，税收优惠，企业财务等各方面给予了支持。

并在“十二五”国家战略性新兴产业发展规划将节能环保行业列为七大战略新兴行业之首，并在中明确提及，将重点发展节能环保行业，大力推广合同能源管理的商业模式，开展节能量交易，保证采用合同能源管理机制的节能服务业销售额年均增长30%以上。

国家针对环保节能产业的大动作,为了落实规划制定的目标，国务院、财政部、国家发展和改革委员会等部委出台了具体的政策。

如下：

节能医生-合同能源管理（EMC）是技能改造产业发展的最新机制,越省越划算用节省的费用（如电费）偿还节能投资。

合同能源管理（EMC）就是,别人花钱节能服务公司出资改造或升级设备；,不花钱用能单位无须投资；,EMC过去与未来,“合同能源管理”始于上个世纪70年代西方发达国家，是一种基于市场的、全新的节能改造模式。

“合同能源管理”在国内称EMC。

“合同能源管理”不是推销产品或技术，而是推销一种减少能源成本的财务管理方法。

EMC通过为客户提供节能改造的资金和技术服务，使客户在实现节能目标的同时，与客户共同分享由于节能形成经济效益的一种节能投资服务管理模式。

中国EMC项目始于19921994年，中国有巨大的节能潜力，存在着大量技术成熟、经济和环境效益良好的节能项目。

EMC过去与未来,2004-2013年，EMC总投资额从11.0亿元增长到742.3亿元，复合增速为59.71%，EMC已经是节能服务产业的主导模式。

根据规划，到2015年，合同能源管理行业的项目产值增量将超1500亿元，累计产值总量超过5000亿元。

“十二五”期间节能服务产值约5万亿。

能源型国企参与EMC的发展机会,环保,节能,减排,PPP,呼应相关政策,能源型国企参与EMC的发展机会,提高利润水平EMC-高利润的领地中国节能协会数据显示：

EMC项目平均收益率90%以上。

我国EMC项目一般存续年限为2-3年，取2.5年中值计算，万元投资实现收益19685元，项目平均收益率为96.85%。

（平均收益率未考虑折现值，实际IRR同样超过30%）。

能源型国企参与EMC的发展机会,发挥资金优势EMC发展瓶颈-融资问题：

节能服务公司普遍规模偏小、资金实力和运营能力较低，缺乏融资能力;节能项目种类多，一般规模偏小，增加了金融机构识别难度和贷款的成本;由于中国经济正处在由粗放向集约化发展阶段，企业面临严重的同业竞争，迫使企业必须十分重视企业的规模建设，不断增加产品的市场份额，导致新增资金主要仍然用于扩大生产能力，用于节能技术改造的投入不够，这些都是EMC项目融资难的原因。

大型国有企业的优势在于整体实力强，融资比较容易，可以解决信誉和融资问题。

能源型国企参与EMC的发展机会,还可以解决内部的节能减排的实际需求,能源型国企参与EMC的最佳路径-节能环保性产业基金,发挥作用简洁、有效国有企业参与EMC基金的运行，可更好的借助地方政府、大型国有企业集团信用及实力优势，做大基金规模，降低交易对手违约风险。

国有企业参与EMC基金的运行仅需要承担保证责任或是出资作为劣后资金，金融机构就可以按照1；3甚至更高的杠杆比例进行融资，彻底解决的节能服务公司融资难问题，也为国有企业寻找到了更高的利润增长点。

能源型国企参与EMC的最佳路径-节能环保性产业基金,操作方式简介EMC基金易采用有限合伙制设立。

其中，GP由大型国有企业集团或其指定的企业出资设立基金管理公司担任，主要负责牵头协调作用，同时作为投资项目的担保方或是劣后资金的出资方。

金融机构作为LP进入，为基金提供资金支持。

产业基金可为多个节能服务公司的合同能源管理项目提供资金支持。

节能服公司根据项目节能量，取得节能服务费用，并按照交易文件约定按比例支付给节能产业基金实现投资收益。

能源型国企参与EMC的最佳路径-节能环保性产业基金,产业基金结构如下,能源型国企参与EMC的最佳路径-节能环保性产业基金,墙内开花墙外香国有企业可通过EMC基金的运行，做大基金规模，响应政策号召利用采用EMC的模式，结合PPP项目和新型城镇化发展方向，获取较高的利润促进企业的发展。

能源型国企参与EMC的最佳路径-节能环保性产业基金,同时，北京中诚新阳资本管理有限公司也作为基金的管理人，深度介入基金日常运作，负责与金融机构的对接和金融产品的设计。

为基金运作积极开拓市场，实现与当地政府、国有企业集团的紧密合作。

谢谢！

北京中诚新阳资本管理有限公司,