机械行业项目投资调研报告.docx
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机械行业项目投资调研报告
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摘要
一、行业地位不断提升
从2005-2009年工程机械行业工业总产值占GDP比重来看，工程机械行业对GDP的贡献呈递增的趋势。
从政策上，国家对工程机械行业越来越重视。
“九五规划”以前国家对工程机械并不重视，“七五规划”、“八五规划”都以计划经济为主，“九五规划”明确引入以市场为导向的发展原则，但主体是企业，政府的扶持不是太大，从而形成了工程机械行业技术储备比较肤浅，关键技术的研究和零部件发展薄弱的局面。
以往的发展规划，一直抓主机零部件在次，2009年提出的装备制造业调整规划国家从产业政策方面把基础零部件放到了比较高的位置，配套件的发展得到了一个很好的机遇；另外，国家财政补贴多年没有，而本次振兴规划将资金落实到了实处；其次，这次振兴规划在财政补贴、贷款及招投标等方面都提出了相应的扶持政策。
装备制造业调整规划将工程机械产业提到了战略性的地位。
二、行业发展环境向好
2009年我国固定资产投资额为224846亿元，比上年增长30.1%，增速比上年加快4.6个百分点。
其中，城镇固定资产投资194139亿元，增长30.5%，加快4.4个百分点。
2010年，随着国家四万亿政策实施，国家对基础建设的投资加大，我国固定资产投资额将持续增加。
资料来源：
国家统计局
图12005-2009年固定资产投资及其增长速度
三、行业整体发展超出预期
近年来，我国工程机械行业工业总产值保持稳定高速增长。
2006年是工程机械的快速回转年，全年行业销售收入增长34%，同时总产值增幅也达到了38%的高水平。
总体来看，由于大量的基础设施建设，2007、2008年固定资产投资增长较快，加上出口对于行业的大力拉动，2007、2008年工业总产值增速都超过了40%。
行业从2008年下半年开始急剧下滑，于2009年初降至谷底。
国家刺激内需政策的出台，才使得工程机械行业能够从底部开始回升。
总体而言2009年全年仍保持了较快的增长速度，1-11月实现工业总产值2586.49亿元，增速22.60%，比2008年同期回落18.21个百分点。
2009年国内工程机械行业整体发展超出年初的预期。
表12005-2009年工程机械行业工业总产值
单位：
亿元，%
工业总产值
增长率
2005
735.59
14.58
2006
990.32
37.18
2007.1-11
1355.02
45.80
2008.1-11
1925.34
40.81
2009.1-11
2586.49
22.60
资料来源：
国家统计局
表22009年1-11月主要产品销售收入与销量增长表
月份
主要产品销售收入（亿元）
主要产品销量（台）
本月止累计
去年同期
增长%
本月止累计
去年同期
增长%
1
5.52
11.18
-50.4
7718
15941
-51.6
2
67.27
77.11
-12.7
30527
34839
-12.4
3
94.67
123.44
-23.3
81908
111791
-26.7
4
231.41
269.05
-14
134137
187758
-28.6
5
300.51
357.07
-15.8
149088
200598
-25.7
6
365.60
440.08
-16.9
206688
279009
-25.9
7
453.01
499.01
-9.2
239251
316237
-24.3
8
706.00
707.00
0
274427
349459
-21.5
9
990.87
892.10
11.07
314230
382432
-17.8
10
1235.34
1065.00
15.8
351097
409796
-14.3
11
1354.10
1156.30
17.1
389845
432942
-10
资料来源：
中国工程机械工业协会
四、钢材价格回落有利于行业降低生产成本
2008年下半年以来，钢材价格持续下行，累计下降幅度超过35%，对于缓解工程机械的经营压力起到了一定作用。
近期国内钢材价格将以低位波动为主。
从影响市场价格的主要因素来分析，第一，当前我国钢铁供过于求的形势在短期内难以根本改变。
据有关统计，2009年新增炼钢产能0.6亿吨，粗钢产能达到7.2亿吨，在钢铁产能较快增长的同时，产业集中度低和产品结构不平衡也加剧了国内市场的供需矛盾。
第二，美国、日本以及欧盟等国家的汽车、房地产、机械制造等主要钢铁下游行业正在逐步复苏。
尽管当前我国钢铁出口状况出现好转迹象，但由于当前全球经济尚未完全摆脱金融危机困扰，复苏进程中仍存在再次波动风险，而且一些国家为了保护本国钢铁产业发展，对我国钢铁产品出口反倾销、反补贴力度不断加大，使得我国钢材出口环境进一步恶化。
第三，社会库存仍处于较高水平。
截至11月末，全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1197万吨，虽然环比略降0.5%，但对价格仍产生一定下行压力。
综上分析，近期国内钢材市场将以低位波动运行态势为主。
五、行业各子产品发展不平衡
叉车行业复苏势头最差。
2009年，我国叉车累计销售138，908台，同比下降17.38%。
出口方面，2009年叉车出口为27，558台，与2008年的60，333台相比，下降了54.32%，叉车行业出口对企业的利润贡献高于内销。
金融危机对叉车行业的冲击在2009年才真正显示出来。
受全球经济低迷影响，年初以来，叉车的同比降幅超过30%，是所有工程机械行业中势头最差的一个子行业。
其主要原因在于：
叉车有很大一部分用于物流配送和生产型企业，与固定资产投资的直接相关性较小，因此单纯政府投资的大规模基建项目对其拉动有限，缺少让行业快速复苏的驱动力。
混凝土机械行业高速增长。
2009年，混凝土机械累计销售403399台，同比增长42.40%。
1季度，受金融危机及房地产低迷的影响，混凝土机械销量同比出现明显下降。
2季度以来，在国家宏观经济政策和高铁项目的拉动下，混凝土机械出现大幅反弹。
产量方面，2009年混凝土机械产量达到39.46万台，同比2008年大幅增长38.42%。
混凝土机械是工程机械行业中与房地产联系最为密切的机械，因此受房地产投资拉动最为明显。
此外混凝土机械还大量应用于铁路、桥梁建设等。
2009年混凝土机械的增长基本保持在40%-60%的高水平上。
资料来源：
工程机械工业协会
图22008-2009年混凝土机械销量及增长情况
六、行业利润大幅提升
2009年伴随着房地产超预期地由回暖走向复苏，工程机械行业的需求也明显回升，收入和利润的累积同比增速均从2009年2月、2009年5月、2009年8月逐季回升，呈向好的局面。
根据国家统计局对工程机械企业的统计，2009年1～11月行业累计实现销售收入2568.02亿元，同比增长20.09%，比2008年回落21.39个百分点；累计实现利润215.34亿元，同比增速大幅提升，提升了57.05%。
2009年行业出现“赚钱不增收”的情况，主要是因为2008年同期，行业销售由于历史惯性仍保持了较高水平，但在国内外需求下降的影响下逐步回落，需求的下降对行业的议价能力也造成了较大的负面影响；与此同时，受影响更大的是行业大部分公司都购置了大量的高价钢材，成本问题居高不下，因此“增收不赚钱”。
而2009年行业情况改善较大，内需在基建的强力拉动下和房地产复苏的接力下，开始较快地回升，同时出口也正在复苏，需求方面在逐步改善，此外，行业在2007年购置的高价钢材基本消耗完毕，因此盈利能力相比2008年大幅改善，开始出现“赚钱不增收”的态势，分析预计行业在2010年“增收又赚钱”。
七、湖南省跃居产业规模首位
资料来源：
国家统计局
图32005-2009年湖南省工程机械行业规模比重变化
湖南省工程机械工业在全国占有重要地位。
2009年资产、销售收入、利润比重全国第一位。
2009年前11月，资产比重28.30%，收入比重24.66%，利润比重34.37%，行业地位明显。
湖南省工程机械企业数虽然不多，但是湖南省内三一集团、中联重科、山河智能优秀企业在我国工程机械行业拥有较高知名度，成为我国工程机械行业的代表性企业。
随着这三家主要企业经营的继续完善，湖南省工程机械行业在全国工程机械行业的地位越来越重要。
八、行业上市公司总体盈利能力增强
2009年前三季度，工程机械行业业绩报告显示。
上市公司营业收入同比增长6.37%，同比增速与上年同期相比大幅下降了39.3点百分点。
上市公司利润指标同比增速与去年同期基本保持均衡的水平。
在行业需求好转的情况下，经营活动产生的现金流量净额和净资产收益率均较去年同期大幅改善，较去年同期增速分别增加1901.57个百分点和26.23个百分点。
表32009年行业主要上市公司3季度盈利与上年同期比较
单位：
%
同比增长率
2009-3Q
2008-3Q
变化幅度
营业收入
6.37
35.05
-28.68
营业利润
9.51
8.55
0.96
利润总额
10.72
9.50
1.22
归属母公司股东的净利润
8.50
10.23
-1.73
经营活动产生的现金流量净额
1775.40
-126.17
1901.57
净资产收益率（ROE）
9.37
-16.86
26.30
注：
相关指标均代表行业平均水平，为上市公司数据
资料来源：
世经未来整理
将2009年前三季度工程机械行业上市的主要财务数据与中报数据进行对比，可以看出：
2009年中期行业的主要数据仍为负增长，但前三季度，所有主要的财务指标均已“转正”。
前期适度宽松的货币政策，较大幅度降低了行业的整体财务费用，全球经济复苏导致的行业的总需求开始回升，应收账款周转率的上升，使得行业整体的现金流开始出现的较快的增长，企业运营更为健康。
九、行业面临宏观经济波动风险
工程机械增长的国内主要动力来自于固定资产投资和信贷增速的“双高”。
在国际金融危机冲击下，我国国内生产总值增速从2008年下半年起明显下滑，到2009年第一季度下降到谷底，在应对国际金融危机的过程中，我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断完善一揽子计划，有效扩大了内需，很快扭转了经济增速明显下滑趋势。
从2009年第二季度起扭转了下滑趋势，开始逐季回升，走出了一个标准的V字形反转，在全球率先实现经济形势总体回升向好。
随着全球经济总体复苏，经济环境向好，沿着2009年第四季度的高速增长趋势，预计2010年我国GDP增速将超过2009年；随着国家四万亿政策实施，国家对基础建设的投资加大，我国固定资产投资额将持续增加。
虽然2010年的经济仍乐观，但随着各项宏观调控政策效应的进一步显现，经济回升的势头还不稳固、不平衡，一些拉动内需和稳定外需的政策可能会递减，我国的经济发展还面临不少波动因素，财政金融领域潜在风险增加。
如果经济放缓、信贷政策紧缩，将不可避免地影响到工程机械行业的增长。
从世界经济来看，越来越多国家的季度国内生产总值（GDP）由衰退转为增长，国际贸易和全球工业生产指数明显反弹。
全球股市也持续反弹，而信贷风险溢价回落。
但是，各国复苏并不平衡，持续增长的条件仍然很脆弱。
在主要发达经济体，信贷状况仍然紧张，许多主要金融机构需要继续降低金融杠杆率及调整资产负债表。
许多国家的国内需求回升还只是初步的，远没有达到自我维持的程度。
世界经济复苏的不确定对工程机械产品出口的恢复极为不利。
十、2010年行业授信建议
工程机械是2009年复苏最早，增长势头最好的行业之一。
2009年随着国家保增长、扩内需、调结构的政策作用不断显现，工程机械主要品种的月度销量同比呈现出明显的“前低后高”走势，主要企业的销售形势也是如此。
由于2010年基建投资仍可保持增长，房地产投资趋于稳定增长，制造业投资保持增长，2010年的实际投资结构将好于2009年。
专家预计，2010年城镇固定资产投资增速约为23%，虽较2009年有明显下降，但工程机械的国内需求仍将保持适度增长。
出口方面，由于中国工程机械的主要出口地区是发展中国家。
在此次应对国际金融危机过程中，发展中国家的经济复苏情况普遍好于发达国家，尤其是资源丰富的国家，随着大宗商品期货价格的强劲反弹，其经济复苏更是明朗。
因此海外市场的复苏值得期待。
基于国内投资结构改善、海外市场复苏的总体判断，我们认为2010年工程机械需求形势将好于2009年。
不过，工程机械行业运行中仍存在不少问题：
各子行业发展不平衡，部分行业发展落后；产能过剩，恶性竞争加剧；技术水平落后，创新能力低；关键零部件配件发展落后于整机的发展；产能集中，多个子行业分布集中于个别主导企业；国际市场需求恢复尚需时间。
2010年，工程机械行业的信贷总体原则是：
关注大型优势工程机械企业的信贷需求，选择具有产品结构优势的企业，关注具有资源优势的企业，支持高附加值产品和技改升级项目，谨慎对待拥有落后产能的企业的信贷项目，选择性参与大型实力工程机械企业的兼并重组项目。
第一章行业基本情况1
第一节行业的定义及分类1
第二节行业在国民经济中的地位2
第三节行业特点4
一、行业与固定资产投资的相关性4
二、行业周期性和地域性5
第二章行业发展环境及影响分析7
第一节经济环境对行业的影响分析7
一、宏观经济运行7
二、金融运行及货币政策10
三、经济复苏对行业的影响13
四、货币政策对行业的影响14
五、区域规划对行业的影响14
第二节2009年工程机械行业政策环境分析17
一、重点政策汇总17
二、重点政策及重大事件分析18
三、政策未来发展趋势21
第三节2009年工程机械行业社会环境分析22
第四节2009年工程机械行业技术环境分析23
一、行业技术水平总体发展情况23
二、国内行业主要技术发展现状24
三、国外行业新技术及发展趋势26
第三章行业发展情况分析30
第一节行业规模30
第二节供求状况31
一、供应分析31
二、销售分析32
三、产销平衡分析34
四、需求预测36
第三节行业投融资情况分析40
一、行业资金渠道分析40
二、固定资产投资40
三、兼并重组情况分析41
第四节2009年工程机械行业运行主要特点43
一、生产形势从年初底谷逐步回升43
二、内需主导行业景气43
三、行业外需疲软乏力43
四、产能结构性过剩43
第四章行业竞争状况分析44
第一节行业企业间竞争格局分析44
一、不同规模企业竞争格局44
二、不同所有制企业竞争格局46
第二节行业集中度分析50
一、行业整体市场集中度50
二、行业集中度变化趋势51
三、各子行业集中度51
第三节行业生命周期分析52
一、行业生命周期特征分析52
二、行业发展阶段分析53
第四节行业进入退出壁垒分析54
一、进入壁垒54
二、退出壁垒55
第五节行业竞争结构分析56
一、“波特五力”模型分析56
二、行业当前竞争特点总结58
第五章行业全球市场及我国行业进出口情况分析59
第一节全球市场总体情况分析59
一、全球市场总体销售分析及预测59
二、全球市场区域分布60
三、全球市场产品需求结构60
四、全球市场企业竞争格局61
五、全球市场产品价格比较63
六、全球行业贸易政策分析63
第二节全球主要国家（地区）市场分析65
一、欧洲工程机械市场65
二、北美工程机械市场66
三、日本工程机械市场67
四、韩国工程机械市场70
五、印度工程机械市场72
第三节行业进口情况分析73
一、进口总额分析73
二、进口结构分析73
三、行业进口预测76
第四节行业出口情况分析77
一、出口总额分析77
二、出口结构分析77
三、行业主要出口地区市场特点分析80
四、行业出口预测81
第六章行业产业链分析84
第一节行业产业链结构分析84
第二节上游行业运行及对工程机械行业影响分析85
一、工程机械产品成本构成85
二、钢铁行业运行及对工程机械行业的影响85
第三节下游行业运行及对工程机械行业的影响分析89
一、工程机械下游行业分布89
二、基础设施建设投资情况及对工程机械行业的影响89
三、房地产行业投资情况及对工程机械行业的影响91
四、采矿业投资情况及对工程机械行业的影响94
第七章行业财务状况分析96
第一节行业三费变化情况96
第二节行业经营效益分析98
一、行业经营效益分析98
二、行业盈利能力分析99
三、行业营运能力分析100
四、行业偿债能力分析100
五、行业发展能力分析100
第八章子产品发展情况分析102
第一节叉车行业发展状况102
一、2009年产销状况102
二、行业市场竞争分析104
三、供需预测106
第二节装载机行业发展状况108
一、2009年产销状况108
二、行业市场竞争分析110
三、需求预测112
第三节挖掘机行业发展状况115
一、2009年产销状况115
二、行业市场竞争分析118
三、需求预测119
第四节混凝土机械123
一、2009年产销状况123
二、行业市场竞争分析124
三、需求预测125
第五节起重机127
一、2009年产销状况127
二、行业市场竞争分析129
三、需求预测131
第六节压实机械行业发展状况133
一、2009年产销状况133
二、行业市场竞争分析135
三、需求预测135
第七节推土机行业发展状况137
一、2009年产销状况137
二、行业市场竞争分析139
三、需求预测140
第九章行业区域发展情况分析142
第一节行业区域分布特点及变化142
一、行业区域分布特点分析142
二、行业规模指标区域分布分析143
三、行业效益指标区域分布分析144
第二节2009年湖南省工程机械行业发展分析及预测147
一、湖南省工程机械产业规模跃居首位147
二、湖南省工程机械行业经济运行状况分析147
三、湖南长沙工程机械产业基地发展状况148
第三节2009年山东省工程机械行业发展分析及预测151
一、山东省在行业中的地位及变化151
二、山东省工程机械行业经济运行状况分析151
三、山东济宁工程机械产业基地发展状况152
第四节2009年江苏省工程机械行业发展分析及预测154
一、江苏省在行业中的地位及变化154
二、江苏省工程机械行业经济运行状况分析154
三、江苏徐州工程机械产业基地发展状况155
第十章2009年工程机械行业企业发展情况分析157
第一节行业内上市公司运营分析157
一、上市公司总体运营分析157
二、上市公司综合排名及各项指标排名158
第二节徐工机械公司发展情况分析162
一、企业简介162
二、股权关系结构图162
三、经营状况分析163
四、主导产品及出口分析164
五、企业经营策略和发展战略分析166
六、SWOT分析168
七、企业竞争力评价168
第三节三一重工公司发展情况分析169
一、企业简介169
二、股权关系结构图169
三、经营状况分析170
四、主导产品及出口分析171
五、企业经营策略和发展战略分析173
六、SWOT分析174
七、企业竞争力评价175
第四节柳工机械公司发展情况分析176
一、企业简介176
二、股权关系结构图176
三、经营状况分析177
四、主导产品及出口分析178
五、企业经营策略和发展战略分析179
六、SWOT分析180
七、企业竞争力评价180
第五节中联重科公司发展情况分析181
一、企业简介181
二、股权关系结构图181
三、经营状况分析182
四、主导产品及出口分析183
五、企业经营策略和发展战略分析184
六、SWOT分析184
七、企业竞争力评价185
第六节山推股份公司发展情况分析186
一、企业简介186
二、股权关系结构图186
三、经营状况分析186
四、主导产品及出口分析187
五、企业经营策略和发展战略分析189
六、SWOT分析190
七、企业竞争力评价190
第十一章2010年工程机械行业风险分析191
第一节宏观经济与金融运行风险191
一、宏观经济波动风险191
二、货币政策风险191
三、汇率变化风险192
第二节政策风险194
一、新企业所得税法194
二、淘汰落后产能政策194
第三节供求风险196
一、国内市场供求风险196
二、海外市场供求风险196
第四节技术风险198
第五节相关行业风险199
一、原材料价格波动风险199
二、下游行业需求风险199
第六节区域风险200
第七节并购重组风险201
第十二章2010年工程机械行业信贷建议202
第一节行业总体授信原则202
第二节鼓励类信贷政策建议202
一、子行业授信建议202
二、区域授信建议203
三、企业授信建议203
第三节允许类信贷政策建议203
第四节限制类信贷政策建议204
第五节退出类信贷政策建议204
附表
表1工程机械行业产品分类1
表22005-2009年工程机械行业工业总产值占GDP比重2
表3工程机械行业对国民经济的作用和贡献3
表4工程机械行业表观消费与社会固投比例变化情况4
表52009年以来我国12个区域规划全览15
表62009年工程机械行业相关政策汇总17
表7工程机械行业社会环境因素分析22
表82005-2009年工程机械行业规模指标变化情况30
表92005-2009年工程机械行业工业总产值31
表102009年我国工程机械主要产品产量32
表112009年各月主要产品销售收入与销量增长表33
表122009年1～11月我国工程机械市场表观需求额33
表132005-2009年我国工程机械行业销售收入情况33
表142009年11月底各类产品累计销售及增长情况表34
表152010年我国铁路、公路、机场和房地投资额度分布37
表16机场、公路和铁路三项投资对工程机械销售的拉动作用37
表17房地产投资对工程机械销售的拉动作用38
表18保障性住房投资对工程机械销售的拉动作用38
表192009年国内工程机械行业兼并重组事件分析42
表202009年工程机械行业内不同规模企业资产情况45
表212009年工程机械行业内不同规模企业人员结构45
表222009年工程机械行业内不同规模企业亏损情况45
表232009年工程机械行业内不同规模企业盈利情况45
表24行业主要企业核心竞争力46
表252009年工程机械行业内不同所有制企业资产情况4
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