中级经济师建筑第十章施工企业财务管理.docx
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中级经济师建筑第十章施工企业财务管理
第十章 施工企业财务管理
目录
01 施工企业融资
02 施工企业的资产管理
03 施工企业的成本费用、营业收入与利润
04 工程经济涉及的主要税种
考情分析
单 选
多 选
案 例
合 计
6题6分
1题2分
--
7题8分
第一节 施工企业的融资
一、权益融资（企业所有者提供的资金）
（一）所有者权益的组成（4类）（多选）
实收资本
资本公积金
盈余公积金
未分配利润
1.实收资本
（1）实收资本的概念（资本金）
■是投资者按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本
■股份有限公司的实收资本称为股本
■实收资本不同于注册资本
有限责任公司
注册资本为在公司登记机关登记的全体股东“认缴”的出资额
股份有限公司
发起设立
注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人“认购”的股本总额，发起人认购的股份缴足前，不得向他人募集股份
募集设立
注册资本为在公司登记机关登记的“实收”股本总额
（2）企业资本的筹集
■股东应当按期足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额。
货币出资
应将货币出资额存入有限责任公司在银行开设的账户
非货币出资
实物、知识产权等
应当依法办理其财产权的转移手续
2.资本公积金
企业收到投资者的超出其在企业注册资本（或股本）中所占份额的投资，以及直接计入所有者权益的利得和损失。
是企业的一种资本储备形式，或者说是一种准资本，具有资本的性质，属于企业的所有者权益，可以按照一定的法律手续转增企业资本。
来源
含义
资本（股本）溢价
概念：
投资者投入的资金超出其注册资本中所占份额的部分
■一般企业：
新加入投资者的出资额一部分转作资本公积金
■股份有限公司：
溢价发行股票的收益（发行价＞面值及佣金、手续费）
其他资本公积金：
计入所有者权益的利得和损失
·采用权益法核算的长期股权投资
·以权益结算的股份支付
·存货或自用房地产转换为投资性房地产
·可供出售金融资产公允价值变动
·可供出售外币非货币性项目的汇兑差额
·金融资产的重分类
3.盈余公积金
从企业税后利润中按法定程序提取一定比例的资金，弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。
■计算
◇法定盈余公积－税后利润的10%，累计为公司注册资本的50%以上时，可不再提取
◇公司的法定盈余公积金不足以弥补以前年度亏损的，应当先用当年利润弥补亏损，再提取法定盈余公积金
【重点】税后利润提取顺序：
1）弥补以前年度亏损
2）提取盈余公积金
3）提取任意盈余公积金（股东会或股东大会决议）
4）利润分配
资本公积金不得用于弥补公司亏损。
法定公积金（资本公积和盈余公积）转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%。
4.未分配利润
企业实现的净利润经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后留存在企业的、历年结存的利润。
通常用于留待以后年度向投资者进行分配。
【2017年·单选】股份有限公司收到投资者的超出其在股本中所占份额的投资，应计入（ ）。
A.盈余公积金
B.未分配利润
C.实收资本
D.资本公积金
『正确答案』D
『答案解析』
盈余公积金：
从企业税后利润中按法定程序提取一定比例的资金，弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本
未分配利润：
企业实现的净利润经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后留存在企业的、历年结存的利润
实收资本：
投资者按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。
【例题·多选】下列收入或收益中，应计入企业资本公积金的有（ ）。
A.股份有限公司溢价发行股票取得的收入中，超出股票面值的部分
B.以权益结算的股份支付
C.可供出售金融资产公允价值变动
D.从企业税后利润中提取的公积金
E.股东非货币出资
『正确答案』ABC
【例题·单选】关于盈余公积金的说法，正确的是（ ）。
A.盈余公积金是指企业投资者投入的资金超出其在注册资本中所占份额的部分（资本溢价）
B.当盈余公积金累计额达到公司注册资本的30%时，可不再继续提取（50%）
C.盈余公积金是企业营业收入中按法定程序提取的（税后利润）
D.按规定，公司需要提取法定盈余公积金时，应当按照税后利润的10%提取
『正确答案』D
【例题·多选】下列企业财务项目中，属于企业所有者权益的有（ ）。
A.盈余公积金 B.资本公积金
C.长期借款 D.未分配利润
E.营业收入
『正确答案』ABD
『答案解析』企业所有者权益包括实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润四部分。
C是债务融资；E属于收入。
（二）发行股票筹集资本（重点是优缺点）
1.概念
股票是股份有限公司签发的证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证。
按股东承担风险大小分为普通股和优先股。
（普通股：
无特别权利，是最基本的股份）
2.普通股的种类
◇记名股与不记名股
◇面值股和无面值股
◇Ａ种股票、Ｂ种股票和Ｈ种股票
3.股票发行条件和发行价格（四条件）
（1）股份有限公司发行新股必须具备以下条件：
①具备健全且运行良好的组织机构
②具有持续盈利能力，财务状况良好
③最近3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为
④其它条件
（2）股票发行价格：
①等价（平价）：
发行价格＝股票面额
②时价：
以流通市场上买卖的实际价格为基准
③中间价：
以股票市场价格与面额的中间值作为发行价格
时价和中间价发行股票，分为折价发行与溢价发行
4.申请股票上市必须符合的条件：
①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行
②公司股本总额不少于人民币3000万元
③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上
④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载
5.普通股筹资的优缺点（掌握）
优点
◇弹性融资方式（股利支付与否及支付多少），公司的融资风险较低
◇投资属永久性，无需偿还本金
◇可降低公司负债比率，提高公司的财务信用，增加今后的融资能力
缺点
◇资金成本较高
·投资者风险大，要求的收益率高
·股息不能免税（普通股的股息和红利从税后利润支付）
·发行费用高于其他证券
◇增发普通股会降低原有股东的控制权
【2018年·单选】关于公司发行普通股融资特点的说法，正确的是（ ）。
A.普通股融资需要到期偿还
B.发行普通股融资会提高公司的资产负债率
C.发行普通股融资可降低公司的融资风险
D.普通股发行费用低于其他融资方式
『正确答案』C
【例题·单选】采用发行普通股方式筹资的特点是（ ）。
A.股息红利作为费用在税前支付
B.可降低公司负债比率
C.原有股东的控制权不会降低
D.资金成本较低
『正确答案』B
『答案解析』股息红利是用税后利润支付的，因此选项A有误；发行普通股会增加新股东，使原有股东的控制权降低，选项C有误；普通股的资金成本较高，选项D有误。
二、债务融资
商业信用长期借款
短期借款债券
（一）长期负债
1.长期借款
分类依据
分类
■按用途划分类
◇固定资产投资借款
◇更新改造借款
◇科技开发和新产品试制借款
■按提供贷款的机构不同划分类
◇政策性银行贷款
◇商业银行贷款
◇保险公司贷款
■按有无担保划分
◇信用贷款
◇抵押贷款
■特点
◇企业：
融资速度快、借款成本低
◇银行：
期限长，风险大，会约束企业的生产经营和借款使用
2.债券
◇债券是企业为取得资金而发行的借款凭证，是企业承诺在规定的日期按规定的利率支付债券利息，并按特定日期偿还本金的一种债务证书。
◇这里说的债券，是指期限超过1年的公司债券，其发行目的一般是为建设大型项目筹集大笔长期资金。
（1）发行债券的条件（6条件）
■股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司净资产不低于人民币6000万元
■累计债券余额不超过公司净资产的40%
■最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
■筹集资金投向符合国家产业政策
■债券的利率不超过国务院限定的利率水平
■国务院规定的其他条件
公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
（2）发行债券筹资的优缺点（重点）
债券
①债券利息低于股票，可降低资金成本
②债券利息可作为费用列支，降低企业所得税
③不影响企业所有者对企业的控制权
④当企业投资报酬率大于债券利息率时，会使企业自有资金收益率提高
①有固定的偿还期，企业有还款压力，增大筹资风险
②会提高企业的负债比率，降低企业的财务信誉
③发行债券限制条件多
【重点难点】股票与债券的优缺点
优点
缺点
股票
①弹性筹资方式，公司的融资风险较低
②投资属永久性，无需偿还本金
③可降低公司负债比率，提高公司的财务信用，增加今后的融资能力
①资金成本较高
②增发普通股会降低原有股东的控制权
【例题·多选】企业发行债券筹资的缺点有（ ）。
A.增加企业的资金成本
B.提高企业负债比率
C.增大企业筹资风险
D.使原股东的控制权降低
E.增加企业缴纳的所得税
『正确答案』BC
【例题·多选】按照我国《证券法》规定，发行债券的公司必须具备的条件包括（ ）。
A.股份有限公司的净资产不低于人民币1000万元
B.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
C.累计债券余款不超过公司净资产的60%
D.筹集的资金投向符合国家产业政策
E.必须是股份有限公司
『正确答案』BD【解析】本题考查发行债券公司必须具备的条件。
股份有限公司的净资产不低于3000万元，选项A有误；累计债券余额不超过公司净资产的40%，选项C有误；发行公司可以是股份有限公司，也可以是有限责任公司，选项E有误。
（二）流动负债
1.商业信用（自然性融资）
■应付账款：
指企业因购买材料、物或接受劳动等，应付而未付给供应单位所取得的信用形式。
■应付票据：
是指企业进行延期付款商品交易时开具的反映债务债权关系的票据。
■预收账款：
是指卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。
施工企业的预收工程款、预收备料款、预收销货款。
2.短期借款
◇企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以内的借款
■种类
◇生产周期借款
◇临时借款
◇结算借款
■特点
◇简便灵活
◇成本较高
【例题·单选】卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式，称为（ ）。
A.预收账款
B.应付账款
C.应收账款
D.应付票据
『正确答案』A
『答案解析』预收账款：
是指卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。
【例题·单选】下列债务中，属于商业信用的是（）。
A.长期借款 B.预收备料款
C.短期借款 D.融资租赁
『正确答案』B
『答案解析』本题考查商业信用包含的内容。
商业信用的具体形式有：
应付账款、应付票据和预收账款等。
A属于长期负债，短期借款不属于商业信用，两者是并列关系。
融资租赁是固定资产。
【例题·单选】业主支付给施工企业的工程预付款，属于施工企业的（ ）。
A.应收账款 B.固定资产
C.长期负债 D.流动负债
『正确答案』D
『答案解析』本题考核的是企业的负债融资。
业主支付给施工企业的工程预付款属于施工企业的预收款项，应该属于流动负债。
三、资金成本分析
（一）资金成本的涵义
资金成本即企业在筹集和使用资金时所支付的一定代价。
■筹资费－代理费（代理发行股票）、手续费（银行借款）等；
■使用费－向资金提供者支付的股息、红利、利息、租金等。
【举例】借款10万元，利息5000元，手续费1000元
使用费就是利息，筹资费是手续费
资金成本=0.5/（10-0.1）=5.1%
【决策标准】将资金成本率与投资报酬率比较，报酬率高于资金成本率，则方案可行
（二）个别资金成本
1.借款资金成本
向银行借款，企业所支付的利息和费用一般可作为企业的费用开支，相应减少一部分利润，
会使企业少缴一部分所得税，因而使企业的实际支出减少。
【公式适用条件】
每年年末支付利息、贷款期末一次全部还本的借款。
【例10-1】某公司向银行借款100万元，期限为3年，年利率为12%，每年年末付息一次，到期一次还本，筹资费率为0.5%，企业所得税率为25%，求该项借款的资金成本。
解：
KL＝i（1－T）/（1－f）
＝12%×（1－25%）/（1－0.5%）
≈9.05%
【2018年·单选】某公司向银行借款500万元，期限为2年，年利息率为10%，每年年末付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%，企业所得税率为25%。
则该项借款的资金成本率为（ ）。
A.5.00%
B.7.65%
C.8.00%
D.2.50%
『正确答案』B
【2017年·单选】某公司向银行借款1000万元，期限为4年，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，企业所得税率为25%。
若不考虑筹资费用，该项借款的资金成本率是（ ）。
A.6%
B.8%
C.10%
D.12%
『正确答案』A
『答案解析』8×（1-25%）/1=6%。
2.债券资金成本
■债券平价发行时债券资金成本的计算
企业发行债券后，其利息处理与借款利息处理相同，列入企业费用开支，因而使企业少缴税。
【公式适用条件】
当债券评价发行时，债券资金成本率按此公式计算。
■债券溢价或折价发行时债券资金成本的计算
1.债券年利息1万元，实际发行总金额21万，债券账面总额21万，筹资费用1万
KB=1×（1-25%）/（21-1）
2.债券年利息1万元，实际发行总金额22万，债券账面总额21万，筹资费用1万
假设偿还期为2年，则每年增加收入：
（22-21）/2=0.5
KB=（1-0.5）×（1-25%）/（22-1）
3.债券年利息1万元，实际发行总金额19万，债券账面总额21万，筹资费用1万
假设偿还期为2年，则每年亏损：
（19-21）/2=-1
KB=[1-（-1）]×（1-25%）/（19-1）
【例题·单选】某公司发行债券筹资，票面总金额为5000万元，偿还期5年，每年付息一次，票面利率为8%，发行费用率为0.5%，公司所得税率为25%，则债券资金成本率是（ ）。
A.2.22% B.6.03% C.6.78% D.9.05%
『正确答案』B
『答案解析』本题考查债券资金成本率的计算。
债券资金成本率=i（1-T）/（1-f）=8%×（1-25%）/（1-0.5%）=6.03%。
3.优先股资金成本
不能抵税
【例10-3】某公司发行优先股股票，票面额按正常市价计算为200万元，筹资费率为4%，股息年率为14%，求其资金成本。
4.普通股资金成本（不考虑税的影响）
各年股利固定不变的普通股的资金成本
各年股利逐年上升的普通股的资金成本计算
-g:
每年股利增长平均为g
【例题·单选】某公司发行普通股正常市价为1000万元，筹资费率为3%。
预计第一年股利率为8%，以后每年平均增长3%，则该股票的资金成本率为（ ）。
A.8% B.8.25% C.11% D.11.25%
『正确答案』D
『答案解析』本题考核的是资金成本率的计算。
5.保留盈余资金成本
保留盈余是所得税后形成的，其所有权属于股东，实质上等于普通股股东对企业追加了投资，使普通股的资金增加。
（三）综合资金成本
■概念
◇企业从不同的来源取得资金，各资金成本不同，需计算全部资金来源的综合资金成本率，一般为加权平均。
【例10-5】某公司拟筹资1000万元，各种资金来源及其所付代价如表所示，求这种筹资方案的综合资金成本。
资金来源
筹资金额（万元）
利息率或股息率
筹资费率
长期借款
200
9%
0.5%
长期债券
400
10%
2%
普通股
400
8%（年增长率5%）
3%
由于公司预计投资报酬率为12%，大于筹资方案的综合资金成本9.25%，所以方案是可行的。
【2017年·案例分析】某公司初创时拟筹资1000万元组建公司，现有甲、乙两个备选融资方案。
有关资料如图：
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额（万元）
利息率
固定股息率
筹资额（万元）
利息率
固定股息率
长期借款
债券
普通股
200
250
550
6%
8%
-
-
-
15%
100
150
750
5%
7%
-
-
-
14%
合计
1000
-
-
1000
-
-
该公司所得税率为25%。
忽略筹资费率的影响，普通股股权利增长率为零。
1.在甲方案中，长期借款的资金成本率为（ ）。
A.1.5%
B.4.5%
C.6.0%
D.7.5%
『正确答案』B
『答案解析』借款资金成本率=6%×（1-25%）/（1－0）=4.5%。
2.若该公司采用甲方案融资，则其资产负债率为（ ）。
A.45.0%
B.55.0%
C.81.8%
D.222.2%
『正确答案』C
『答案解析』资产负债率=负债÷资产×100%=（200+250）÷55 0=81.8%。
3.关于两个融资方案的说法，正确的为（ ）。
A.乙方案的权益资金比例大于甲方案，因此筹资风险比较大
B.甲方案的债务资金比例大于乙方案，因此筹资风险较大
C.由于两方案股息红利固定，因此可作为费用在所得税前支付
D.两方案股息红利都应在税后利润中支付
『正确答案』BD
4.若不考虑融资风险，关于两个融资方案综合资金成本率计算的说法，正确的为（ ）。
A.甲方案的综合资金成本率较高
B.乙方案的综合资金成本率较高
C.若企业的投资回报率为12%，则应选择甲方案
D.若企业的投资回报率为12%，则应选择乙方案
『正确答案』BC
『答案解析』
甲方案综合成本率=6%×（1-25%）×200/1000+8%×（1-25%）×250/1000+15%×550/1000=10.65%。
乙方案综合成本率=5%×（1-25%）×100/1000+7%×（1-25%）×150/1000+14%×750/1000=11.66%
第二节 施工企业的资产管理
一、资产分类含义：
资产是指过去的交易、事项形成的并由企业拥有或者控制的资源。
该资源预期会给企业带来经济利益。
分类：
■流动资产
■非流动资产（长期投资、固定资产、无形资产）
1.流动资产（特点：
变现能力强）
（1）流动资产的条件（满足任一即可）
■预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用；
■主要为交易目的而持有
■预计在资产负债表日起一年内变现
■自资产负债表日起一年内，交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物
（2）流动资产的分类
1.
按实物形态划分
·货币资金（库存现金、存款等）
·交易性金融资产
·应收及预付款项
·存货
2.
速动资产（短期内变现）
·库存现金
·银行存款
·交易性金融资产
·应收款项等
非速动资产
流动资产扣除速动资产（指不能在市场上迅速变现的存货）
2.非流动资产
长期投资[持有时间超过1年（不含1年）的各种投资]
·长期股权投资
·可供出售的金融资产
·持有至到期投资
·投资性房地产
固定资产—为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有且使用寿命超过一个会计年度的有形资产
[同时满足2个条件]
·与该固定资产有关的经济利益可能流入企业
·固定资产的成本能够可靠计量
无形资产—指企业为生产商品、提供劳务、出租给他人或为管理目的而持有的，没有实物形态的非货币性长期资产
·专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等
【例题·单选】下列资产中，属于施工企业速动资产的是（ ）。
A.周转材料 B.应收工程款
C.融资租入的施工机械 D.在建工程
『正确答案』B
『答案解析』本题考查速动资产的范围。
速动资产是指现金、银行存款、交易性金融资产和应收账款等能随时或在较短期限内变现的资产。
二、流动资产管理
（一）现金管理
■狭义现金－企业库存现金
■广义现金－企业库存现金、银行存款、符合现金条件的票证（银行本票、汇票）
1.企业持有现金的动机
◇交易动机－满足日常支付需要
◇预防动机－预防意外事件需要
◇投机动机－用于不寻常的购买机会
2.现金管理的目的
◇有效地保证企业能随时有资金可以利用，并从闲置的资金中得到最大的利息收入
◇即在资产的流动性和收益性之间作出抉择
3.最佳现金持有量
（1）确定现金最佳持有量的方法
◇存货模式，找出使总成本最小的现金持有量（存多少占用的费用最少）
（2）现金的总体成本
◇现金持有成本－放弃的有价证券机会成本，即有价证券的利息率，与现金持有量成正比
◇现金转换成本－现金与有价证券转移的固定成本，只与交易次数有关，与持有的现金的金额无关（经纪人费用、管理成本等）
（3）确定现金持有量的关键
◇在于找出现金总成本最低点
（二）应收账款（工程款）管理
指债权已经成立，应向债务单位或个人收取的各种应收款项的总称。
1.产生应收账款的原因
◇工程结算有时间差
◇竞争迫使企业使用商业信用
商业信用：
企业在正常的经营活
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