《货币银行学》各章要点五.docx

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《货币银行学》各章要点五

《货币银行学》各章要点（五）

第十章通货膨胀及其治理

第一节通货膨胀的含义及其分类

通货膨胀的含义

通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值,物价上涨的货币现象。

通货膨胀的测定指标主要有:

（一）消费物价指数。

是一种用来测量各个时期内城市家庭和个人消费的商品和劳务的价格平均变化程度的指标。

（二）批发物价指数。

是反映不同时期批发市场上各种商品价格平均变动程度的经济指标。

（三）国民生产总值平减指数。

是衡量一国经济在不同时期内所生产提供的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标。

（四）隐蔽型通货膨胀的测定

通货膨胀的分类。

我国通货膨胀的特点

（一）短期性

（二）非政策性

第二节通货膨胀的原因

直接原因与深层原因

通货膨胀的直接原因是货币供应过多。

通货膨胀的深层资原因主要有:

需求拉上、成本推动、结构因素、供给不足、预期不当、体制制约等。

需求拉上:

财政赤字、信用膨胀、投资需求膨胀、消费需求膨胀等。

成本推动:

通常是指由于工会力量对工资提高要求以及垄断行业中企业为追求利润制定垄断价格引起货币贬值,物价上涨。

其中,工资推动,是指由于工资提高使用产成本增加而导致物价上涨。

利润推动,是由于生产投入品或要素的价格因市垄断力量的存在而提高,从而导致物价上涨。

结构因素:

除了总量因素以外,一国国民经济的结构,包括产业结构、部门结构,比例结构等的失调,也会引起货膨胀。

其他因素:

（一）供给不足。

在社会总需求不变的情况下,社会总供给相对不足,也会引起物价上涨,出现通货膨胀。

（二）预期不当。

在持续的通货膨胀情况下,公众对通货膨胀会产生预期。

如果预期不当,对通货膨胀的走势产生过于乐观的估计,物价就会以更快的速度上涨,形成实际上的本期通货膨胀,这又会对下一轮的公众预期产生不良影响,导致未来的通货膨胀。

（三）体制因素。

体制不完善也会引发通货膨胀。

第三节通货膨胀对经济的影响

西方学者的争论和我国学者的共识

关于通货膨胀对经济增长会产生什么样的影响,西方经济学界大致形成了三类观点:

（一）促进论:

认为通货膨胀可以促进经济增长,具有增加产出的效应。

（二）促退论:

认为通货膨胀对经济增长有害无益,具有减少产出的效应。

（三）中性论:

认为通货膨胀对经济增长实际上不产生任何影响,两者间没有必然联系。

我国大部分经济学家都认为,通货膨胀对经济的促进作用只存在于开始阶段极短的时间内,从长期来看,通货膨胀对经济危害性极大。

通货膨胀对生产的影响

通货膨胀破坏社会再生产的正常进行,导致生产过程紊乱;通货膨胀使生产性投资减少,不利于生产的长期稳定发展。

通货膨胀对流通的影响

通货膨胀打破流通领域原来的平衡,使正常流通受阻;加剧流通领域的供求矛盾;使潜在货币购买力转化为现实货币购买力,货币流通速度加快,使流通领域更加混乱。

通货膨胀对分配的影响

从社会成员角度考察:

改变了原有的收入和财富占有比例;从企业为主的初次分配来看,通货膨胀使企业的销售收入不真实,影响企业再生产的顺利进行;从财政再分配来看,财政分配的资金不足以转化为实际物资,打破财政原有的预算平衡;从银行融资来看,使信贷资金来源急剧减少,信贷资金供需矛盾加剧,甚至可能出现信用危机。

通货膨胀对消费的影响

通货膨胀减少了居民的实际收入,使消费水平下降,限制下一阶段生产的发展;通货膨胀中高收入阶层与低收入阶层损失不同,会加剧社会成员的矛盾。

第四节通货膨胀的治理

对通货膨胀的治理通常的几种方案。

第十一章货币政策

第一节货币政策目标

什么是货币政策:

货币政策有广义和狭义之分,现代通常意义的货币政策是就其狭义而言,即中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量,进而影响宏观经济运行的各种方针措施。

货币政策的目标是货币政策的首要问题。

货币政策目标一般有:

（一）稳定物价是指中央银行通过货币政策的实施,使一般物价水平保持基本稳定,在短期内不发生显著的急剧的波动。

（二）充分就业是指失业率降到社会可以接受的水平。

（三）经济增长是各国政府追求的最终目标。

（四）国际收支平衡有利于一个国家国民经济的发展,特别是对于开放经济部门占总体经济比重较大的国家更是如此。

货币政策诸目标的关系有的在一定程度上具有一致性;有的则相互独立;但更多地表现为目标间的冲突性。

西方货币政策目标理论较有代表性的有新古典综合派理论、货币主义理论与弗莱堡学派理论。

中国货币政策目标的选择是由“双重目标”修正为“保持货币币值的稳定,

并以此促进经济增长。

”

第二节货币政策中介指标

中介指标的作用与基本要求:

货币政策中介指标是指实现货币政策目标而选定的中间性或传导性金融变量,选取的基本要求有三:

可测性、可控性、相关性。

可作为中介指标的金融变量包括:

（一）利率作中介指标,就是通过政策工具来调节、监控市场利率水平。

（二）货币供应量作为中介指标,就是通过政策工具来调节、监控货币供给量增长水平,以使货币供给增长与经济增长要求相适应。

（三）超额准备金作为中介指标,就是通过政策工具来调节、监控商业银行及其他各类金融机构的超额准备金水平。

（四）基础货币作为中介指标,就是中央银行直接调节基础货币量。

西方学者关于中介指标选择的争论集中在利率与货币供应量这两个金融变量上。

我国现行的货币政策中介指标有:

（一）货币供应量,一般包括流通中现金和社会公众、单位在银行的存款。

（二）信用总量,包括银行信用量、合作信用量、国家信用量、股份信用量、企业间商业信用量、银行间同业拆借信用量、民间信用量等,是上述信用量的总和。

（三）同业拆借利率是指各银行和金融机构间的临时资金融通的利率。

（四）银行备付金及其比率:

备付金西方称之为超额储备,银行备付金率是银行（包括非银行金融机构）的存款备付金与当期存款总额的比率。

第三节货币政策工具

货币政策工具的含义:

货币政策工具又称货币政策手段,是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。

一般性政策工具也称为“三大法宝”,即:

（一）法定存款准备率是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。

（二）再贴现政策是指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请再贴现时所作的政策性规定。

（三）公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券,以此来调节市场货币量的政策性行为。

选择性政策工具是对某些特殊领域的信用活动加以调节和影响的一系列措施。

其他政策工具主要有两大类:

（一）直接信用控制是以行政命令或其他方式,直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。

（二）间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。

中国货币政策工具的选用:

逐步由直接调控为主向间接调控为主转化。

第四节货币政策传导机制

货币政策传导机制主要环节的顺序是:

从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场;从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体;从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量。

西方学者关于传导机制的理论主要分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。

货币政策传导的时滞效应:

货币政策时滞是指从货币政策制定到最终影响各经济变量,实现政策目标所经过的时间。

可分为内部时滞和外部时滞,主要指后者。

第五节货币政策与财政政策的协调配合

货币政策与财政政策的一般作用体现在政策的“松”与“紧”上。

货币政策与财政政的功能差异

（一）传导过程差异:

货币政策的传导过程具有多层次的特点,财政政策的传导过程具有直接性。

（二）政策调整时滞差异:

货币政策调整时滞比较短,财政政策调整时滞长。

（三）政策调节的侧重点差异:

一般地讲,货币政策侧重于对总量的调节,而财政政策侧重于结构的调节。

货币政策与财政政策协调运用的必要性是由财政和银行相互之间的经济联系及两大政策时总需求的不同调节功能决定的。

西方国家货币政策与财政政策的搭配一般有四种组合,“一松一紧”主要解决结构问题;使用“双松”或“双紧”主要为解决总量问题。

我国货币政策与财政政策的协调配合需注意:

两大政策的协调配合要以实现社会总供求的基本平衡为共同目标;应有利于经济的发展;两大政策既要相互支持,又要保持相对独立性;从实际出发进行两大政策的搭配运用。

第十二章金融与经济发展

第一节金融与经济发展的关系

●经济发展决定金融:

金融是依附于商品经济的一种产业,是在商品经济发展过程中产生并随着商品经济的发展而发展的。

商品经济的不同发展阶段对金融的需求不同,由此决定了金融发展的结构、规模和层次。

金融发展的阶段主要取决于经济发展的阶段。

●金融对经济发展的推动作用:

1、通过金融运作的特点,如提供货币促进商品生产和流通、提供信用促进资金融通、提供各种金融服务便利经济运作等,为经济发展提供条件。

2、通过金融的基本功能促进储蓄并将其顺利转化为投资,为经济发展提供资金投入。

如通过吸收存款和发行有价证券、向国外借款等为发展经济组织资金来源;通过发放贷款、抵押、贴现、购买有价证券等为经济发展提供资金供给等。

3、通过金融机构的经营运作节约交易成本,促进资金融通,便利经济活动,合理配置资源,提高经济发展的效率。

4、通过金融业自身的产值增长直接为经济发展作出贡献。

●现代经济发展中金融可能出现的不良影响:

1、因金融总量失控出现通货膨胀、信用膨胀,导致社会总供求失衡,危害经济发展。

2、因金融业运作不善使金融风险加大,一旦风险失控不仅导致金融业的危机,而且将破坏经济发展的稳定性和安全性,引发经济危机。

3、因信用过度膨胀产生金融泡沫,膨胀虚拟资本,刺激过度投机,剥离金融与实质经济的血肉联系,对经济发展有很大的破坏性。

第二节经济货币化与金融化

经济货币化的概念:

是指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出的比重及其变化过程。

货币化程度一般可以用一定时期的货币存量与名义收入之比来衡量。

货币化程度越高,意味着商品化程度越高,货币和货币政策的作用范围大,货币渗透力、推动力和调节功能强。

因此,提高货币化程度对于商品经济的发展和市场机制的运作具有重要作用。

一国货币化程度的高低是多种因素综合作用的结果。

其中最主要的支配因素一是商品经济的发展程度;二是货币金融的作用程度。

本世纪50年代前,西方主要发达国家经济货币化程度提高很快,而后由于出现了大规模和持续性的金融创新高潮,使经济货币化的发展趋势发生了变化,表现为货币化比率呈现下降的趋势,与此同时金融化比率（即金融资产总量占经济总量之比）大幅度上升,其结果是把发达国家从经济货币化推向经济金融化的高级发展阶段。

但大多数发展中国家仍处于经济货币化的发展阶段。

第三节金融压制论与金融深化论

●发展中国家货币金融的特征:

1、货币化程度低;

2、金融发展呈现二元结构;

3、金融市场落后;

4、政府对金融业实行严格管制。

金融压制是指由于政府对金融实行过分干预和管制,人为压低利率和汇率并强行配给信贷,造成金融体系与实际经济同时呆滞落后的现象,金融压制使金融和经济发展之间出现相互制约的恶性循环。

导致金融压制的主要原因是金融体系发展不平衡;政府对金融业过分干预;市场发育不全;理论认识上存在误区。

金融深化是指一个国家的金融和经济发展之间呈现相互促进的良性循环状态。

实现金融深化的前提条件一是政府放弃对金融的过分干预;二是允许市场机制特别是利率机制自由运行。

衡量金融深化程度的指标主要是金融资产的存量和流量、金融体系的规模和结构、金融市场的运行和功能等。

发展中国家在经济发展过程中应该解除金融压制,推进金融深化。

金融深化对于经济发展的促进作用主要通过储蓄效应、投资效应、就业效应、收入效应产生的。

●对金融压制论和金融深化论的简要评价。

第四节金融创新与发展

金融创新是指金融业内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造

或引进的新事物。

金融创新大致可分为三类:

金融制度创新、金融业务创新、

金融组织结构创新。

当代以发达国家为先导出现了大规模、全方位的金融创新,其基本特征是新型化、电子化、多样化、持续化。

对于当代金融创新的成因,西方学者有多种解说。

引发当代金融创新的最主要原因一是经济思潮的变迁,二是需求刺激和供给推动,三是对金融管制

的回避,四是新科技革命的推动。

当代金融创新对金融和经济发展的推动作用,主要是通过提高金融机构的运作效率和金融市场的运作效率,增强金融产业的发展能力和金融作用力来实现的。

当代金融创新使货币供求的机制、总量和结构乃至特征都发生了深刻的变化,在很大程度上改变了货币政策的决策、操作、传导及其效果。

但由于创新中金融风险有增无减,金融业的稳定性趋于下降,因此必须加强引导监管以扬利抑弊。