焦炭期货行业分析报告.docx

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焦炭期货行业分析报告

2012年焦炭期货行业分析报告

2012年6月

目录

一、期现套利3

二、焦炭现货价格调整3

三、焦炭期现套利成本核算5

1、平仓方式套利6

2、交割方式套利7

四、焦炭反向套利机会分析及套利策略9

1、机会分析9

2、套利策略10

（1）平仓方式10

（2）期转现套利10

（3）交割套利10

五、套利风险分析11

1、现货组合的跟踪误差风险11

2、流动性风险11

3、套利品种品质风险11

4、追加保证金风险11

一、期现套利

期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。

理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即“基差”（基差＝现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。

一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。

其中，期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等。