三一重工财务报表分析.docx

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三一重工财务报表分析

分

析

报

告

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2015/5/18

组长：

李媛媛组员：

王慧颖董思睿毕丽李卓燕

一、集团简介

三一重工股份有限公司（以下简称“三一重工”）由三一集团投资创建于1994年，公司总部位于湖南省长沙经济技术开发区，分布于上海、沈阳、北京、昆山。

公司主要从事工程机械的研发、制造、销售。

三一重工在2003年7月3日上市，成为中国首家股权分置改革试点成功并实施全部流通的企业。

股票代码:

600031，股票简称:

三一重工。

2007~2010年公司先后收购北京三一重机、三一重机、三一汽车和湖南汽车，公司的产品组合扩大至混凝土机械、挖掘机械、汽车起重机械、履带起重机械、桩工机械、路面机械。

2005年6月10日三一重工股权分置改革试点成功，为中国股权分置改革成功的打响了第一枪，被载入中国资本市场史。

2008年6月17日三一重工实现股改，发布了“解禁股”继续锁定两年，股价低于55.76元不减持股的公告。

三一重工秉承“一切为了客户，一切源于创新”的经营理念，将销售收入的5%-7%用于研发，致力于将产品升级换代至世界一流水准。

对国内竞争者采取差异化战略，实行“一升二降三加强”的行动战略，拥有国家级技术开发中心和国家级博士后科研工作站。

目前，三一重工共拥有授权有效专利2428项，两次荣获国家科技进步二等奖。

其中三一重工技术创新平台荣获2010年度国家科技进步二等奖，是建国以来获得的工程机械行业的国家级最高荣誉，三一重工执行总裁易小刚获评首届十佳全国优秀科技工作者，是工程机械行业唯一获奖者。

三一重工董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人，中共十七大、十八大代表，八、九、十届全国人大代表，全国劳动模范、全国优秀民营企业家，优秀中国特色社会主义事业建设者，“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔世界经理人成就奖”获得者。

二、集团战略分析

（一）行业环境分析

重工业指为国民经济各部门提供物质技术基础的主要生产资料的工业。

一个国家重工业的发展规模和技术水平，是体现其国力的重要标志。

三一重工是全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土机械制造商、中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强，必需对国内外重工业行业的现状和走势有一个比较清晰的判断。

市场经济的运行表明，同以轻工业为主的早期工业化相比较，重工业化在培育和创造内需方面有着特殊的优势：

首先，重工业产品大多与较高层次社会需求的满足相关，能够促使内需规模不断地扩张。

产业结构是随着需求结构的变动而变化的。

当人均收入水平提高到一定水平后，社会消费需求的增长主要来源于加工程度高的商品如耐用消费品等，社会消费需求与重工业的联系日益密切。

重工业产品既能为轻工业的结构升级创造条件，本身也能创造市场上的消费需求。

  其次，重工业本身的产业关联十分广泛，其发展对内需总量增大的拉动效应是持续性的。

相对于轻工业而言，重工业的产业关联链明显要长得多。

一方面，重工业的发展能为许多产业的发展提供投入品，另一方面，重工业的消耗大，能为本国其他产业创造出巨大的市场需求。

（二）集团内部分析

（1） 优势分析   

1、中国政治环境、经济环境、技术环境和社会环境为工程机械行业的发展创造了良好条件，中国工程机械行业正处于高速增长期。

 2、工程机械行业企业间的竞争较为激烈，但由于行业的高增长和需求的持续增长，除挖掘机行业外，其它行业还没有进行过激烈的价格战，也没有经过真正意义上的“洗牌”。

  3、工程机械行业的集中度较高，各分类产品行业市场结构为寡头垄断市场结构，厂家的竞争战略彼此影响较大。

 4、五种基本竞争力中以现有竞争对手间的竞争力为最强作用力。

现有竞争对手之间的竞争较为激烈，尤其是国内企业间的竞争，由于产品的同质化，经营者的不成熟，竞争程度更为激烈；客户壁垒和技术壁垒可能是先进入者作为阻挡潜在进入者进入的主要手段；供方的侃价能力较强，但对于工程机械行业影响比较起来并不大；买方的侃价能力较强，主要表现在更低的产品价格，更高的产品质量和更多更好的服务；对于工程机械行业来说，替代威胁可以忽略不计。

（2）劣势分析 

近年来，随着国外工程巨头纷纷进入中国，市场竞争越发加剧，市场竞争已是企业间竞争的最主要行为。

随着买方市场的形成，促使企业必须不断地发展和丰富其竞争战略，竞争的侧重点已由产品的价格竞争转向非价格竞争。

尽管三一重工在泵送机械等方面存在一定的优势，但必须看到，外有卡特彼勒、小松国际工程机械巨头的虎视眈眈，内有徐工、中联等国内大鳄的咄咄逼人，因此，三一重工如何根据自己的资源和能力制定一个清晰明确的竞争战略，保持自己的竞争优势就显得必要而且紧迫。

（三）集团战略目标

继续保持全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土机械制造商、中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强，扩展全球市场份额。

 以高新技术改造机械装备工业，率先使所经营产品升级换代至世界一流水准，成为中国机械装备工业的标志性企业。

三一重工将继续实施“走出去”战略，对国际市场区域进行重新布点，目前业务已覆盖100多个国家，产品出口49个国家。

2005年公司年出口业务已达1.84亿元，同比增长166%；2006年上半年出口收入进一步上升至2.28亿元，1-9月份出口也大幅增长。

在此基础上进一步发展。

（四）总体战略

三一秉承“品质改变世界”经营理念，将销售收入的5%-7%用于研发，致力于将产品升级换代至世界一流水准。

拥有国家级技术开发中心和博士后流动工作站，拥有授权有效专利536项和近百项核心技术。

荣获国家科技进步二等奖、中国驰名商标、全国“免检产品”、中国名牌产品。

2007年12月，三一重工在上海环球金融中心以492米创造单泵垂直泵送混凝土的世界新高。

2007年10月，由三一重工自主研制的66米臂架泵车问鼎吉尼斯世界纪录。

2008年底，三一推出72米世界最长臂架泵车，实现了对混凝土泵送技术的又一次跨越。

  以'创建一流企业、造就一流人才、做出一流贡献'为使命，以'自强不息，产业报国'的'三一精神'为理想，在全公司推广'品质改变世界'的核心价值观，以'一切为了客户，一切源于创新'为基本经营理念。

三、财务报表分析

（一）资产负债表分析

（1）资产负债表水平分析

三一重工资产负债表水平分析表

项目

2014年

2013年

变动情况

对总额的影响（%）

变动额

变动（%）

流动资产：

货币资金

6,049,269

6,380,294

-331,025

-5.19

-0.52

交易性金融资产

35,780

16,980

18,800

110.72

0.03

衍生金融资产

19,905

327,140

-307,235

-93.92

-0.48

应收票据

1,214,979

1,065,860

149,119

13.99

0.23

应收账款

19,851,307

18,727,664

1,123,643

6.00

1.76

预付款项

288,382

566,586

-278,204

-49.10

-0.44

应收利息

279

2,411

-2,132

-88.43

0.00

其他应收款

2,405,294

1,733,918

671,376

38.72

1.05

存货

7,269,154

9,416,837

-2,147,683

-22.81

-3.36

一年内到期的非流动资产

87,937

71,608

16,329

22.80

0.03

其他流动资产

890,073

560,516

329,557

58.80

0.52

流动资产合计

38,112,359

38,869,814

-757,455

-1.95

-1.19

非流动资产：

可供出售金融资产

519,749

677,162

-157,413

-23.25

-0.25

长期应收款

364,162

145,319

218,843

150.59

0.34

长期股权投资

1,017,235

99,666

917,569

920.64

1.44

固定资产

16,082,316

16,188,798

-106,482

-0.66

-0.17

在建工程

1,281,727

1,993,689

-711,962

-35.71

-1.11

工程物资

210,399

232,243

-21,844

-9.41

-0.03

无形资产

4,525,773

4,813,447

-287,674

-5.98

-0.45

开发支出

340,551

261,057

79,494

30.45

0.12

商誉

36,927

41,698

-4,771

-11.44

-0.01

长期待摊费用

14,966

17,822

-2,856

-16.03

0.00

递延所得税资产

434,912

476,945

-42,033

-8.81

-0.07

其他非流动资产

68,369

50,123

18,246

36.40

0.03

非流动资产合计：

24,897,086

24,997,969

-100,883

-0.40

-0.16

资产总计

63,009,445

63,867,783

-858,338

-1.34

-1.34

流动负债：

短期借款

4,601,916

2,423,762

2,178,154

89.87

3.41

衍生金融负债

125,889

399,048

-273,159

-68.45

-0.43

应付票据

3,053,733

1,930,201

1,123,532

58.21

1.76

应付账款

4,487,936

6,217,813

-1,729,877

-27.82

-2.71

预收账款

1,643,588

1,038,779

604,809

58.22

0.95

应付职工薪酬

297,268

335,139

-37,871

-11.30

-0.06

应交税费

204,980

521,573

-316,593

-60.70

-0.50

应付利息

38,852

48,934

-10,082

-20.60

-0.02

应付股利

108,435

267,118

-158,683

-59.41

-0.25

其他应付款

2,419,135

3,893,013

-1,473,878

-37.86

-2.31

一年内到期非流动负债

3,867,893

876,467

2,991,426

341.31

4.68

流动负债合计

20,849,625

17,951,847

2,897,778

16.14

4.54

非流动负债：

长期借款

16,131,591

19,613,992

-3,482,401

-17.75

-5.45

应付债券

495,131

493,359

1,772

0.36

0.00

长期应付款

68,567

80,524

-11,957

-14.85

-0.02

长期应付职工薪酬

90,061

84,209

5,852

6.95

0.01

预计负债

216,287

211,793

4,494

2.12

0.01

递延收益

104,079

110,673

-6,594

-5.96

-0.01

递延所得税负债

293,415

297,599

-4,184

-1.41

-0.01

其他非流动负债

19,860

14,950

4,910

32.84

0.01

非流动负债合计

17,418,991

20,907,099

-3,488,108

-16.68

-5.46

负债合计

38,268,616

38,858,946

-590,330

-1.52

-0.92

股东权益：

股本

7,616,504

7,616,504

0

0.00

0.00

资本公积

762,951

200,145

562,806

281.20

0.88

其他综合收益

-994,420

-533,456

-460,964

86.41

-0.72

专项储备

4,122

3,479

643

18.48

0.00

盈余公积

2,612,650

2,437,083

175,567

7.20

0.27

未分配利润

13,783,624

14,163,967

-380,343

-2.69

-0.60

归属于母公司股东权益合计

23,785,431

23,887,722

-102,291

-0.43

-0.16

少数股东权益

955,398

1,121,115

-165,717

-14.78

-0.26

所有者权益合计

24,740,829

25,008,837

-268,008

-1.07

-0.42

负债和所有者权益合计

63,009,445

63,867,783

-858,338

-1.34

-1.34

资产负债表变动情况的分析评价:

（一）从投资或资产角度进行分析评价：

三一重工总资产本期减少858,338千元，减少幅度为1.34%，说明该公司本年资产规模有较小幅度的减少。

进一步分析可见：

（1）流动资产本期减少757,455千元，减少的幅度为1.95%，使总资产规模减少了1.19%。

非流动资产本期减少了100,883千元，减少的幅度为0.40%，使总资产规模减少了0.16%，两者合计使总资产减少858,338千元，减少幅度为1.34%。

（2）总资产的减少主要体现在流动资产的减少上。

流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，其中：

1、交易性金融资产大幅增加18,800千元，增加幅度为110.72%，对总资产的影响0.03%；

2、应收账款大幅增加1,123,643千元，增加幅度为6.00%，对总资产影响1.76%；

3、应收票据、其他应收款、一年内到期的非流动资产及其他流动资产都有增长，但是增长幅度较小。

4、存货减少2,147,683千元，减少幅度22.81%，对总资产的影响3.36%；

（3）非流动资产变动主要体现在以下：

1、长期股权投资的增长917,569千元，增长幅度920.64%，对总资产的影响1.44%；

2、在建工程减少711,962千元，减少幅度35.71%，对总资产的影响1.11%；

3、无形资产减少287,674千元，减少幅度5.98%，对总资产的影响0.45%；

结合流动资产和非流动资产增减变动情况可以看出本期总资产减少主要是因为对总资产影响最大几个资产项目都在减少，其他资产项目虽有不同程度的增减，但对总资产的影响极小，导致本期总资产减少。

（4）从筹资或权益角度进行分析评价

三一重工本期权益总额减少960,629千元，减少幅度为1.09%，说明该公司本年权益总额有较小幅度的减少。

进一步分析可见：

1、负债本期减少590,330千元，减少幅度为1.52%，使权益总额减少0.67%；所有者权益本期减少268,008千元，减少幅度为1.07%，使权益总额减少0.42%，两者合计使权益总额本期减少960,629千元，减少幅度为1.09%。

2、流动负债项目的增减变动主要体现在短期借款的增长2,178,154千元，增长幅度89.87%，对总额的影响为2.48%；一年内到期非流动负债增长2,991,426千元，增长幅度341.31%，对总额的影响3.41%。

其次，应付账款减少1,729,877千元，使权益总额减少1.97%；其他应付款减少1,473,878千元，使权益总额减少1.68%。

3、非流动负债项目的增减变动情况主要体现在长期借款，减少3,482,401千元，减少幅度17.75%，对总额的影响为3.97%。

4、所有者权益项目的增减变动情况主要是未分配利润减少380,343千元，减少幅度2.69%，对权益总额的影响0.43%。

其他所有者权益项目虽然有一定程度的增减变动，但是对总额的影响极小。

（2）资产结构分析表

三一重工经营资产与非经营资产结构分析表金额单位：

千元币种：

人民币

14年

13年

14年（%）

13年（%）

变动情况（%）

经营资产：

货币资金

6,049,269

6,380,294

9.60

9.99

-0.39

预付款项

288,382

566,586

0.46

0.89

-0.43

存货

7,269,154

9,416,837

11.54

14.74

-3.21

固定资产

16,082,316

16,188,798

25.52

25.35

0.18

在建工程

1,281,727

1,993,689

2.03

3.12

-1.09

工程物资

210,399

232,243

0.33

0.36

-0.03

无形资产

4,525,773

4,813,447

7.18

7.54

-0.35

经营资产合计

56.67

61.99

-5.32

非经营资产：

以公允价值计量且其变动计入当期

损益的金融资产

35,780

16,980

0.06

0.03

0.03

衍生金融资产

19,905

327,140

0.03

0.51

-0.48

应收票据

1,214,979

1,065,860

1.93

1.67

0.26

应收账款

19,851,307

18,727,664

31.51

29.32

2.18

应收利息

279

2,411

0.00

0.00

0.00

其他应收款

2,405,294

1,733,918

3.82

2.71

1.10

一年内到期的非流动资产

87,937

71,608

0.14

0.11

0.03

可供出售金融资产

519,749

677,162

0.82

1.06

-0.24

长期应收款

364,162

145,319

0.58

0.23

0.35

长期股权投资

1,017,235

99,666

1.61

0.16

1.46

开发支出

340,551

261,057

0.54

0.41

0.13

商誉

36,927

41,698

0.06

0.07

-0.01

长期待摊费用

14,966

17,822

0.02

0.03

0.00

递延所得税资产

434,912

476,945

0.69

0.75

-0.06

其他流动资产

890,073

560,516

1.41

0.88

0.53

其他非流动资产

68,369

50,123

0.11

0.08

0.03

非经营资产合计

27,302,425

24,275,889

43.33

38.01

5.32

资产总计

63,009,445

63,867,783

100

100

0

分析：

由上表可以看出企业的经营资产所占比重下降了5.32%，其中主要是由于存货减少3.21%，以及在建工程的减少造成的，说明企业2014年存货积压现象有所减缓；此外，非经营资产占比增加了5.32%，主要是由于应收账款，其他应收款，长期股权投资的增加造成。

三一重工经营资产所占比重呈下降趋势，说明企业的主要具有盈利能力的资产有所下降，应该引起管理层的注意，此外由于大量赊销造成的应收账款大幅度增加，会对企业的现金流产生不利影响，管理层应该注意商业信用政策，以及应收账款的收回、坏账准备的计提等。

（3）资产负债表垂直分析

流动资产：

货币资金

6,380,294

6,049,269

0.1

9.6

9.5

交易性金融资产

16,980

35,780

0.0

0.1

0.0

衍生金融资产

327,140

19,905

0.5

0.0

-0.5

应收票据

1,065,860

1,214,979

1.7

1.9

0.3

应收账款

18,727,664

19,851,307

29.3

31.5

2.2

预付款项

566,586

288,382

0.9

0.5

-0.4

应收利息

2,411

279

0.0

0.0

0.0

其他应收款

1,733,918

2,405,294

2.7

3.8

1.1

存货

9,416,837

7,269,154

14.7

11.5

-3.2

一年内到期的非流动资产

71,608

87,937

0.1

0.1

0.0

其他流动资产

560,516

890,073

0.9

1.4

0.5

流动资产合计

38,869,814

38,112,359

60.9

60.5

-0.4

非流动资产：

可供出售金融资产

677,162

519,749

1.1

0.8

-0.2

长期应收款

145,319

364,162

0.2

0.6

0.4

长期股权投资

99,666

1,017,235

0.2

1.6

1.5

固定资产

16,188,798

16,082,316

25.3

25.5

0.2

在建工程

1,993,689

1,281,727

3.1

2.0

-1.1

工程物资

232,243

210,399

0.4

0.3

0.0

无形资产

4,813,447

4,525,773

7.5

7.2

-0.4