国金实务综述(期末实验作业).doc

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安徽财经大学

实验报告

实验课程名称国际金融实务

开课系部　金融学院

班级091国贸x班　

学号

姓名xxx

指导教师王刚贞

2012年6月10日

实验名称

国际收支、货币供给量、失业率、经济增长率、汇率变动对外汇的影响

学院

国际经济与贸易学院

学号

姓名

xxx

实验准备

实验目的

1.本学期我们对国际金融实务课程进行了深刻体验和学习，在学习过程中基本上掌握了国际收支与外汇的基本概念，国际收支与外汇的之间的相互作用关系，且通过网站实际考查了我国近半个学期（一个季度）的外贸收支情况及外汇储备等状况。

2.密切关注了世界经济宏观上的的发展情况，通过自己的判断验证了汇率变动的影响因素，重点研究各国之间汇率的变动的相互影响。

3.其中重点关注了了欧元对美元欧元的汇率变化，结合现行的汇率政策，分析此两种汇率的浮动对其他外汇供给量的影响，以及供给量对其反影响。

4．掌握外汇交易操作的方法，成为合格的预备役外汇操作者。

实验设计方案

我们的学习方式是：

1.在网络上收集相关外汇及国际收支资料，通过直观的分析和网站上其他评论的内容，分析总结国际收支增加和减少时外汇的增减情况，模拟进行外汇即时交易，此过程使我们掌握操作过程。

2.仔细观察欧元对美元汇率走势图，预测汇率走势。

网络查看欧洲主要国家各数据，并作比较。

3.技术分析人欧元对美元K线图，并注意观察它与货币供给量的关系。

验证原理中汇率对经济增长的贡献率，货币供给量和利率是如何相互作用的。

4.预测汇率走势，再次进行外汇即时交易。

5.总结实际分析情况，最后总结出外汇即时交易的经验。

实验分析过程

一般来说汇率变化的规律是受国际收支的状况和通货膨胀所制约，因而是决定汇率变化的基本因素，利率因素和汇率政策只能起从属作用，即助长或削弱基本因素所起的作用。

一国的财政货币政策对汇率的变动起着决定性作用。

一般情况下，各国的货币政策中，将汇率确定在一个适当的水平已成为政策目标之一。

通常情况，中央银行运用三大政策工具来执行货币政策，即存款准备金政策、贴现政策和公开市场业务政策。

投机活动只是在其他因素所决定的汇价基本趋势基础上起推波助澜的作用。

综合前面几次的实验我们得知，汇率的走势受到一国国际收支，经济增长，利率，失业率以及货币供给量的影响，同时一些突发事件也会引起汇率的不同程度的变动。

其中通过控制变量法在前几次实验中的运用，我们得知，一国国际收支，经济增长，利率与一国汇率呈正相关关系，失业率与货币供给量和一国汇率呈负相关关系。

因此在这里我们着重分析这五者对于汇率的综合影响。

在这里我们通过以下图表分析：

一、国际收支

由上图我们可以得出欧元区区进出口为正值，且进出口总量在2011年8月前有所下降，在2011年12月后又有上升，总体收支平衡。

由此我们可以看出国际队欧元需求下降，近期可能有回升。

二、货币供给率

由上图得知，欧元货币发行量由数据得知美国的货币发行量自2010年5月的8562.9亿美元上升到2012年4月的9842.2亿美元，增长率114%，欧元货币供应率涨幅较美元高得多，且欧元发行量早在2008年已经超过美元，遂欧元对美元整体趋势看跌。

三、失业率

美：

欧：

细心可以发现，虽然不清楚欧元的失业人数基数，但是就趋势而言，欧美的失业人数变化在12年开始几乎完全一致，这变化可能与世界经济的大环境有关，遂剔除这一变量。

四、经济增长率

美：

欧：

由图我们可知，经济增长率方面两地区都表现平平，相较而言美国的经济在09年第四季度后的回升较之欧元要稍高。

不过也不是很明显。

五，汇率变动（技术面分析）

亚市早盘，欧元兑美元快速下行，现交投于1.2520一线。

隔夜中国央行意外宣布降息25个基点，一度令市场风险偏好情绪获得提振，支撑欧元走强。

不过此后美联储主席伯南克证词未提及QE3，加之惠誉再度下调西班牙主权评级，市场情绪直转急下，欧元承压回落。

日线图看，欧元兑美元受到20日均线压制，能否突破将成近期走势关键。

目前多项指标依然看涨，应该逢低做多。

实验结论

由分析得出，所关注的五个因素中，只有货币发行量汇率变动对欧元有重大影响，其他数据都影响平平。

而货币发行量这一数据则与欧元区国家的政策有紧密关系，经过查找资料长期关注新闻得到影响欧元对美元的因素如下：

1、欧洲中央银行动向。

欧洲中央银行控制着欧元区12国的货币政策，其主要政策目标是保持价格稳定。

欧洲中央银行的货币政策有两个支柱，第一个是价格变化及其对价格稳定影响的展望。

价格稳定定义为协调的消费者价格指数（HICP）上涨低于2%。

第二个支柱是以M3表示的货币增长率，欧洲中央银行的参考数值是M3增长率为4.5%。

欧洲中央银行每隔一周的星期四召开一次理事会来讨论利率事宜。

在每个月的第一次会议上，欧洲中央银行举行一次新闻发布会，发布其对货币政策和整体经济的展望报告。

很显然，欧洲中央银行对欧元汇率走势的评论或对外汇市场的干预，都会对欧元/美元汇率产生一定的影响。

2、短期利率走势。

短期利率走势的影响主要应该从两方面来看:

（1）再融资利率。

欧洲中央银行的再融资利率是银行进行流动性管理的关键短期利率。

再融资利率与美国联邦基金利率的差异是判断欧元/美元汇率的一个较好的指标。

（2）3个月的欧元存款利率。

在欧元区之外3个月的欧元存款利率是判别利率差异的有价值的基准，有助于对汇率进行评估。

欧元存款利率相对于美元越高，欧元/美元越有可能升值。

当然，也有时候由于其他因素的影响，这种关系并不能成立。

3、10年期政府债券收益率差异。

影响欧元/美元汇率的另一个重要因素是10年期政府债券收益率的差异。

德国政府10年期债券通常作为欧元区的基准债券。

由于德国10年期债券的收益率低于美国同期国债的收益率，收益差异的缩小（德国国债收益上升或者美国国债收益下降）一般认为有利于欧元/美元汇率走高，而如果收益率差异扩大，则对欧元汇率走势会产生不利的影响。

两个地区收益率差异数据通常比其绝对数值更重要。

当然，利率差异通常与两个地区的经济增长前景相关，这也是影响欧元/美元汇率的一个基本因素。

实验结果评价

实验结果与预期不完全相符，但这说明具体货币要具体分析，不能够用万金油的概念来作为左右一个货币的因素。

还有，要时时刻刻关注重大新闻，以便于对改革措施作出调整。

世界经济风云变幻，感触颇深。

成绩：

9