新财富观点.docx
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新财富观点
2010年新财富最佳分析师评选结果揭晓之后，我们将用三篇文章汇总众多金牌分析师对于明年A股走势的一个预测与分析。
尤宏业:
工资上涨推高通胀看好机械消费
尤宏业获得第八届“新财富最佳分析师”宏观经济研究第一名。
他表示，本轮通货膨胀跟前几轮最大不一样的地方是在经济还没有完全热起来的时候，通胀已经开始抬头，尤其是农产品涨价压力很大。
原因是由于中国经济经过刘易斯拐点，低端劳动力工资水平的快速上升。
尤宏业认为首先是农产品价格的上升，通货膨胀的中轴抬升。
其次因为刘易斯拐点本身对应中国80%的低端劳动力，这部分人口的工资水平以每年20%-30%的速度上升将导致大众消费跟服务的兴起。
跟低端消费、低端服务相关的行业蕴含着较好的投资机会，甚至会产生一些比较伟大的企业。
中短期看，通货膨胀的压力应该会维持一段时间，大幅下降的可能不大。
经济也会存在一些增长层面的压力，新周期的启动可能尚需时日。
另外由于2011年全球的经济增速不会像2010年那么高，出口也会面临一个相对放缓的局面。
明年看好消费，机械设备和汽车零部件等行业。
童驯:
明年白酒行业存在较大的投资机会
申银万国研究所分析师童驯获得“第八届新财富最佳分析师”食品饮料行业第一名。
他认为明年白酒行业存在较大的投资机会，同时波段操作也很重要。
他认为，白酒行业的机会可能主要集中在明年下半年，而能持续增长40%、甚至50%以上的个股的机会将会贯穿整个年度。
白酒行业内部的消费升级会一直延续。
二线的白酒的增长明年开始可能会有所放缓，而次高端和中高端的白酒则要关注营销渠道做的好的企业，酒界认同度比较高的是洋河中高端酒。
此外，童驯表示，啤酒行业亮点不多。
因为连续三年啤酒量的增长只有4%—7%，不过啤酒行业内部也会升级，例如青岛啤酒今年增长的很快，但它内部的消费升级不会像白酒那么明显。
因此啤酒行业的增长将相对比较稳定，短期内其原料可能会面临成本的压力。
葡萄酒方面，童驯表示长期看好该行业。
他指出，第一，这几年进口葡萄酒的冲击很大；第二，该行业营销做的最好的是张裕，而张裕目前的利润已经占行业利润的48%。
因此张裕这几年是稳定的增长，不像白酒增长得那么快。
童驯也长期看好乳制品行业，因为人均消费量低。
但是他指出，近几年原料价格不断上涨，四季度和明年一季度行业会面临成本压力。
因此该行业可能明年下半年机会会更多一点。
肉制品方面，童驯强调要关注猪价的变化，猪肉价格三季度有所上升，预计四季度还会进一步的上涨，但是春节以后，因为淡季会有所回落。
毛长青:
农业转型加速价格上升促农业股上涨
作为第八届新财富最佳分析师农林牧渔行业第一名，中信证券分析师毛长青表示，由于中国农业正处于转型加速期，且农产品价格还在一个上升周期，所以农业板块的行情还会延续。
他指出，由于农业生产成本上升，消费升级推动以及农业规模经营比例的快速提升，我国农业处于转型的加速期。
农业加速转型体现在农产品价格进入加速上升期，行业集中度提升，盈利模式发生变化。
再者需求的快速上涨决定中国农产品价格将高于国际市场。
他还指出，由于是流动性推动的，供给的预期在不断的下调，国际还将继续延续一个强势，国内还会出现温和的上涨。
其次现已经进入到政策发布的密集型，农业的“十二五”规划、中央农村经济工作会议，还有《一号文件》都是锁定“三农”。
再者天气也异常，所以周期性上农业板块行情还将延续。
毛长青认为，基于国家的《种子战略》今年已经启动，且整个种子行业的盈利模式在变迁，是高端品种对地段品种的替代，加之种子行业的景气在不断提高，因此种子行业会是农业加速转型中转型最快的子行业。
再者以猪肉价格为主的这些畜禽产品价格和水产价格都在向上的通道里面，养殖业明年表现也值得期待。
娄圣睿：
医药生物还有30年成长防御兼进攻
“新财富”医药生物行业第一名申银万国研究小组的代表楼圣睿指出，未来中国医药产业的成长还有30年，其理由在于目前中国正处在1961年时的日本。
他认为，中国的制药产业目前类似于日本的60年代初、印度的2000年初。
同时中国的政策扶持力度也在逐步加大，包括启动“国家重大新药创制”，重点支持新药研制和构建高水平的技术平台。
同时，也涌现了一批优质的制药企业，包括恒瑞医药、海正药业持续高投入，研究创新产品的梯队也很丰富。
医药整合方面，流通行业最先开始整合。
目前我国前三大医药流通企业的市场份额是23%，集中度相当低，而美国前三大流通企业的份额是90%。
预计2020年，前三到五家流通企业市场份额将有望超过70%，其中国药控股份额将超过30%。
医疗服务行业也在逐步开始整合，特别是随着公立医院改革启动之后，社会资本参与，医疗服务行业整合有很大空间。
申银万国研究所表示，从投资策略上来看，明年要兼顾进攻和防御。
大多数医药优质公司都有绝对收益，防御性十分突出，有一些具备创新加突破传统估值的企业则具有进攻性。
有色金属行业叶洮：
行业集中度将成风向标
“新财富”有色金属行业最佳分析师第一名获得者华泰联合证券叶洮认为，有色金属板块投资主线有以下三方面的考虑：
一是结构转型和新兴产业，对应关注小金属和金属新材料；二，应对货币贬值和通胀，最好的选择是资源属性比较强的公司；三，供应刚性化潜力较大的金属，在小的金属里面，钨、钼的潜力比较大，在大的金属里面，铅、锌的潜力值得关注。
叶洮认为，从中长期来看货币贬值和通货膨胀是金价的主要推动力。
现在市场预期经济逐步走向复苏，但是一旦全球经济出现动荡，“乱世藏金”这个逻辑必然出现，贵金属独特的避险功能就会再次引起大家的关注。
从有色行业本身的供需格局来分析，叶洮表示，国家对矿产资源控制力度空前加强，如稀土资源明显走向集中和垄断，价格也出现了明显的上涨。
此外，未来节能环保和减排这方面的需求可能导致整个生产成本和行业的进入壁垒提升，最近铅锌类的企业屡屡曝出环保问题，未来这些都会提升行业生产成本，最终导致供应刚性化，集中度提高，导致供应走向有序。
在基本金属中，锡和铜的行业集中度比较高，而铅锌的集中度比较低。
小金属中，稀土、钨、锑等随着治理整顿，行业集中度将不断提高。
潘建平：
未来装饰将超越房地产
“新财富”建筑和工程行业第一名中信证券研究所潘建平表示，2011年比较看好像装饰园林、专业工业工程、机械和房地产建筑等三块，尤其是前两块比较有机会。
他同时认为，建筑工程行业明年还会出现股价翻倍的公司。
潘建平认为，装饰在未来很可能替代房地产行业。
原因在于，一栋房子建设成本很低，但是五到七年需要装修一次，在它的生命周期70年里面，装修远远大于房地产创造的收入。
中国近年来盖了许多楼，所以装饰市场是一个想象力很大的市场。
另外，随着消费水平的提高，大家对装修的要求越来越高，装饰行业的主要驱动因素就是消费升级。
这个驱动因素是可以持续的，并且是一个很明显的成长性行业。
具体到行业，潘建平认为：
园林行业成长性很好，但也面临挑战，地产行业的现金流可能会影响园林行业的现金流；专业工业工程领域今年诸如中材国际、三维工程涨得不错，主要是受工业投资驱动；最后一类公司是基建和房地产建筑，从驱动力来看也没多大问题。
总体感觉这类公司增长不错，但是不能给它高估值，只有在流动性很充裕、大盘股普涨的时候，它们可能才会有机会。
赵雪芹:
旅游类股票的股价高峰在三季度
“新财富”社会服务行业第一名中信证券分析师赵雪芹表示，从行业每年的周期上来看，基本上旅游的旺季是在三季度，股价高峰也在三季度。
她指出，经济增长给老百姓带来的收入提升，是旅游消费一个根本的动力；而老百姓的消费倾向是决定消费支出的一个主观方面的因素，这也将逐步提升，因此中国的旅游消费是有潜力的。
“从政府的政策方面，从国家的经济转型，从城市化率的提升，还有对旅游业的具体政策落实等各方面看，都对旅游业形成比较好的外部支撑。
总之从宏观层面来讲，旅游业在中国是一个典型的朝阳产业，未来的成长空间比较大。
”赵雪芹表示。
她同时指出，从行业每年的周期上来看，基本上旅游的旺季是在三季度，股价高峰也在三季度。
而到了冬季，旅游业将进入一个相对的淡季。
她预计随着国内居民消费的提升，国内游占比将逐年上升，今年的占比在74%、75%左右，国内游基本上能保持21%—22%的增速，而出境游强劲的增速仍然是不改的。
行业投资策略方面，赵雪芹认为要选择业绩驱动型的个股，如果没有业绩的驱动，那么股票的高估值是肯定要跌回去的。
刘荣:
机械行业前景谨慎乐观看好工程机械
第八届新财富机械行业第一名招商证券分析师刘荣近日表示，谨慎乐观看待机械行业未来前景，其中较看 好工程机械、能源装备制造和轨道交通设备三个行业。
她指出，她对机械行业未来六个月的看法偏谨慎乐观，因明年的政策环境是紧货币宽财政，货币政策收紧对机械行业的影响不容小视。
刘荣率领的研究团队获得第八届新财富最佳分析师机械行业第一名。
她表示，货币政策收紧的影响一是抑制大宗商品的炒作，降低了行业的采购成本；第二是利率上升，增加了企业的资金成本，同时流动性紧缩还会抑制总需求的增长。
另外未来一些政策的出台，包括“十二五”规划、各个行业的振兴等，将有利于行业估值的提升，但业绩可能不会再上调。
另一方面，机械行业目前处于产业结构升级的阶段，同时还伴随着城镇化的趋势、新经济的发展等。
高端装备制造业已经列为国家的战略新兴产业。
在这样的背景下，工程机械、能源装备制造和轨道交通设备等子行业有望受益。
其中，工程机械景气度高，震荡幅度也大，预计龙头企业会出现分化。
目前行业规模已经达到4300亿左右，明年预计还有15%左右的增长。
但政策紧缩会令行业出现高位震荡，不排除个别公司出现负增长，仍然看好龙头企业如三一重工、柳工。
不过她提醒，行业当前有一些令人担忧的问题。
主要是经过2010年的高增长，许多公司都推动了再融资和扩产计划。
她表示，“做了六、七年的机械，没有看到哪年上市公司达到了这么空前一致的乐观和非常的一致，这个是第一次出现。
”
高铁方面，从定单情况看未来两年都会出现比较大的增长。
其中明年是竣工高峰，预计交付量将增长80%，较看好中国南车、中国北车、时代新材。
能源装备中，石油采掘行业资本开支将增加，目前石油钢管行业的供给已经比较短缺，刘荣看好业绩增长确定的山东墨龙。
另外也比较看好深海勘探海洋工程设备，预计未来五年海洋投资将翻倍。
还有煤炭采掘方面，煤炭行业的重组整合提升对煤炭机械设备的需求，预计行业集中度将会提高。
黄守宏：
电力设备与新能源行业将跑赢大势
黄守宏获得第八届新财富电力设备与新能源行业最佳分析师第一名。
他表示，电力技术、新能源的技术发展的速度很快，如果企业无法跟上步伐，就会被市场淘汰；但这同时也提供了很多的投资机会。
对于目前智能电网概念受到市场青睐，他指出，最看好两类企业，一是研发能力强的龙头企业，二是为龙头企业薄弱环节提供部件的企业。
肖斐斐:
经济转型促银行业升级明年三看点
中信证券证券分析师肖斐斐获得第八届“新财富最佳分析师”银行业研究第一名。
她表示，2011年整个货币政策的阶段性趋紧与银行的稳健经营并行不悖。
肖斐斐预计全行业明年增速在18%。
虽然略低于过去十年的平均25%的水平，但仍然是确定性的增长。
她指出，制约银行股估值最主要的除了短期的一些悲观预期，更重要的是有一些中长期的负面因素，如银行业是否会为经济转型买单等。
她认为银行可以通过优化信贷结构，加强区域转移来适应转型升级的需要，同时在利率市场化的趋势下，银行对于贷款客户的溢价能力，或者说是定价能力，已经有一个相当程度的提高。
尽管银行业ROE未来有所下降是不可避免的，但预计14%-17%的水平，仍然是在一个比较高的可持续的空间内，对应行业的PB可以维持在1.7-2倍。
展望2011年银行业的投资机会，肖斐斐认为关键在于把握政策节奏。
如果通胀前高后低，货币政策上半年目标还是在通胀，下半年逐渐转换到增长，那么银行股可能会有一个阶段性的更好的投资环境。
在个股的选择上，肖斐斐表示业绩增长强劲的品种值得重点关注。
明年超预期的看点主要有三个：
一是息差提升能力强的银行；二是具有业绩自然释放的利润；三是结构调整的空间大，可以说是以时间换空间。
孙建平:
明年下半年地产基本面或达政策目标
A股明年预测-------2010新财富金牌分析师精彩观点汇总
（2） 孙建平:
明年下半年地产基本面或达政策目标 新财富最佳分析师房地产行业第一名孙建平认为，在2011年的上半年，甚至更长一点时间可能行业还是处在基本面的两条主线相持、博弈的阶段，这个阶段很明显，地产股票有大涨大跌的投资机会。
第二个在下半年，快一点下半年，慢一点四季度，在政治面的目标得到一定程度满足以后，尤其是行业有一定条件以后，估值的修复和盈利的改善，尤其估值的修复很重要，估值修复以后会有盈利的改善，所以是双重的作用。
这样的话，房地产股票是有重大的中期投资机会，这个中期投资机会我们定义是50%以上的投资空间。
鞠兴海:
纺织服装业前景乐观看好品牌零售 鞠兴海获得第八届新财富最佳分析师纺织服装行业第一名。
在第八届新财富最佳分析师高峰论坛上，鞠兴海表示明年无论是加工制造板块还是品牌零售板块，收入增长的压力并不是很大，核心问题在于成本。
个股选择方面，他认为有三条主线。
一是买有并且长期持有品牌建设、渠道管理相对成熟，业绩增长稳健的公司如七匹狼、报喜鸟。
二是短期业绩改善超预期，并且后期的增长可以持续，如美邦服饰和希努尔。
三是业绩呈爆发增长，估值享受溢价的公司，如搜于特、探路者。
他认为板块目前主要的问题在于成本，高企的棉花价格给行业内公司的成本转嫁能力和原材料库存管理能力带来较大压力，以目前棉花价格3万的水平来看，企业储备或不储备棉花，都面临着较大风险。
因此投资机会更多的集中在出口比例低，同时不受棉花价格影响，并且是子行业的公司龙头，其中较看好江南高纤、航民股份等。
品牌零售方面，今年1-10月份国内服装品牌零售行业增长了26%，预计部分港股公司今年四季度和明年一季度订货会增长20%以上，明年收入增长前景可期。
家纺方面，增长前景也较好，但相比服装企业棉花在家纺产品中的占比更高。
根据目前几个家纺公司订货会的情况，其产品的提价幅度普遍在20%以上，这可能对家纺的消费产生负面影响。
路颖:
未来一年商业零售行业收益或达30% 路颖获得第八届新财富最佳分析师批发和零售行业第一名。
她表示，依托于中长期的消费潮流，商业零售将呈现长牛的趋势。
预计行业净利润增速环比将会回升，未来一年绝对收益将达到30%左右。
从行业基本面看，市场共识是是长期向好的。
虽然目前行业估值水平是沪深300指数的2.5倍，但考虑了增长之后主要公司2011年的PE水平在25-30倍之间，估值压力不大，只是需要时间换空间。
分板块看，家电方面苏宁电器未来三年维持30%的复合增长率没有问题，但它的市值已经到了1000亿的区间，增长和投资机会可能没有小公司多。
相对而言，路颖更看好百货板块。
因为主要公司目前的市值普遍在50亿-100亿间。
这个市值对于其所在的区域还是非常小的，特别是像西北、东北等未来固定资产投资比较大的区域。
无论是依靠内生增长，或渠道下沉、并购等，未来的空间都非常大。
对于超市，路颖认为，需要关注公司在供应链整合方面做得好不好，做的最好的一个公司是即将上市的永辉。
目前超市公司各有各的瑕疵，短期上涨主要是通胀概念的炒作，中长期还是要关注这些瑕疵会不会改善，其中可以关注步步高、新华百货等公司在明年二季度的表现。
中信分析师廖欣宇:
看好家电行业未来的增长 廖欣宇获得第八届新财富最佳分析师家电行业第一名。
白电方面，他认为销量增长还能够持续，冰箱、洗衣机和空调明年有10%以上的增长，上市公司的收入增长能够达到18%—20%左右的水平。
黑电方面，廖欣宇认为其增长确实比较快，但是低于预期，现在黑电行业整个产业链还不是很完善，最近几年可能增长都开始会放缓。
电视行业需要等待下一次的技术变革才能发生比较大的转变。
从盈利上看，今年外资品牌价格下降比较大，现在跟国内的品牌价格已经非常接近了，并且那些品牌产能建设都已经
新财富最佳分析师房地产行业第一名孙建平认为，在2011年的上半年，甚至更长一点时间可能行业还是处在基本面的两条主线相持、博弈的阶段，这个阶段很明显，地产股票有大涨大跌的投资机会。
第二个在下半年，快一点下半年，慢一点四季度，在政治面的目标得到一定程度满足以后，尤其是行业有一定条件以后，估值的修复和盈利的改善，尤其估值的修复很重要，估值修复以后会有盈利的改善，所以是双重的作用。
这样的话，房地产股票是有重大的中期投资机会，这个中期投资机会我们定义是50%以上的投资空间。
A股明年预测-------2010新财富金牌分析师精彩观点汇总
（2） 孙建平:
明年下半年地产基本面或达政策目标 新财富最佳分析师房地产行业第一名孙建平认为，在2011年的上半年，甚至更长一点时间可能行业还是处在基本面的两条主线相持、博弈的阶段，这个阶段很明显，地产股票有大涨大跌的投资机会。
第二个在下半年，快一点下半年，慢一点四季度，在政治面的目标得到一定程度满足以后，尤其是行业有一定条件以后，估值的修复和盈利的改善，尤其估值的修复很重要，估值修复以后会有盈利的改善，所以是双重的作用。
这样的话，房地产股票是有重大的中期投资机会，这个中期投资机会我们定义是50%以上的投资空间。
鞠兴海:
纺织服装业前景乐观看好品牌零售 鞠兴海获得第八届新财富最佳分析师纺织服装行业第一名。
在第八届新财富最佳分析师高峰论坛上，鞠兴海表示明年无论是加工制造板块还是品牌零售板块，收入增长的压力并不是很大，核心问题在于成本。
个股选择方面，他认为有三条主线。
一是买有并且长期持有品牌建设、渠道管理相对成熟，业绩增长稳健的公司如七匹狼、报喜鸟。
二是短期业绩改善超预期，并且后期的增长可以持续，如美邦服饰和希努尔。
三是业绩呈爆发增长，估值享受溢价的公司，如搜于特、探路者。
他认为板块目前主要的问题在于成本，高企的棉花价格给行业内公司的成本转嫁能力和原材料库存管理能力带来较大压力，以目前棉花价格3万的水平来看，企业储备或不储备棉花，都面临着较大风险。
因此投资机会更多的集中在出口比例低，同时不受棉花价格影响，并且是子行业的公司龙头，其中较看好江南高纤、航民股份等。
品牌零售方面，今年1-10月份国内服装品牌零售行业增长了26%，预计部分港股公司今年四季度和明年一季度订货会增长20%以上，明年收入增长前景可期。
家纺方面，增长前景也较好，但相比服装企业棉花在家纺产品中的占比更高。
根据目前几个家纺公司订货会的情况，其产品的提价幅度普遍在20%以上，这可能对家纺的消费产生负面影响。
路颖:
未来一年商业零售行业收益或达30% 路颖获得第八届新财富最佳分析师批发和零售行业第一名。
她表示，依托于中长期的消费潮流，商业零售将呈现长牛的趋势。
预计行业净利润增速环比将会回升，未来一年绝对收益将达到30%左右。
从行业基本面看，市场共识是是长期向好的。
虽然目前行业估值水平是沪深300指数的2.5倍，但考虑了增长之后主要公司2011年的PE水平在25-30倍之间，估值压力不大，只是需要时间换空间。
分板块看，家电方面苏宁电器未来三年维持30%的复合增长率没有问题，但它的市值已经到了1000亿的区间，增长和投资机会可能没有小公司多。
相对而言，路颖更看好百货板块。
因为主要公司目前的市值普遍在50亿-100亿间。
这个市值对于其所在的区域还是非常小的，特别是像西北、东北等未来固定资产投资比较大的区域。
无论是依靠内生增长，或渠道下沉、并购等，未来的空间都非常大。
对于超市，路颖认为，需要关注公司在供应链整合方面做得好不好，做的最好的一个公司是即将上市的永辉。
目前超市公司各有各的瑕疵，短期上涨主要是通胀概念的炒作，中长期还是要关注这些瑕疵会不会改善，其中可以关注步步高、新华百货等公司在明年二季度的表现。
中信分析师廖欣宇:
看好家电行业未来的增长 廖欣宇获得第八届新财富最佳分析师家电行业第一名。
白电方面，他认为销量增长还能够持续，冰箱、洗衣机和空调明年有10%以上的增长，上市公司的收入增长能够达到18%—20%左右的水平。
黑电方面，廖欣宇认为其增长确实比较快，但是低于预期，现在黑电行业整个产业链还不是很完善，最近几年可能增长都开始会放缓。
电视行业需要等待下一次的技术变革才能发生比较大的转变。
从盈利上看，今年外资品牌价格下降比较大，现在跟国内的品牌价格已经非常接近了，并且那些品牌产能建设都已经
鞠兴海:
纺织服装业前景乐观看好品牌零售
好的行业是航空。
我们觉得航空的盈利周期已经出现了，很多人会问，今年航空股已经有非常好的表现，今年航空股的主要盈利也超过历史同期高点。
我们看大家是担心明年航空业是不是继续实现高的增长，我们认为明年航空业依然会呈现10%-20%的增长。
我们认为航空业的盈利周期拐点已经呈现了，未来可能3-5年航空业会呈现盈利的持续上升周期。
根本的原因我们觉得是一个供求关系的改善。
我们可以想到的是明年航空业还有两个看点：
一个是出境游有爆发式的增长，我们参照日本的经验，在日元大幅升值的情况下，日本的国际航线旅客增速大幅增长，我们觉得明年、后年中国也会呈现，未来三到五年中国人民币会继续呈现每年3%-5%的升值幅度，这样带来的出境游会有爆发式的增长。
杨治山：
水电将迎黄金十年环保前景光明 新财富最佳分析师电力、煤气及水等公用事业第一名获得者杨治山表示，第一个看火电，火电我总体上看空，这个看空有一段时间了，主要原因是电力改革止步不前，电力改革始于2002年，现在八年过去了，还止步不前，最主要是市场定价缺失，就是上面成本无法涨价，实际上就是竞价机制没有建立起来，重创火电。
再看水电：
水电，我们认为未来水电无论是盈利，还是开发、投资方面，是黄金的十年。
因为我们国家水电开发到今年正好是一百年，一百年只建了2亿千瓦的水平，但是在过去十年累计投产约1亿千瓦。
此外，水电和火电不一样，相反水电是电力改革的受益者，火电是电力改革的受害者。
电力改革之前，水电经常弃水，就是有水就白白放弃了。
电力改革之后，到现在水电基本上是优先调度，有水就发，就可以发电。
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鞠兴海获得第八届新财富最佳分析师纺织服装行业第一名。
在第八届新财富最佳分析师高峰论坛上，鞠兴海表示明年无论是加工制造板块还是品牌零售板块，收入增长的压力并不是很大，核心问题在于成本。
个股选择方面，他认为有三条主线。
一是买有并且长期持有品牌建设、渠道管理相对成熟，业绩增长稳健的公司如七匹狼、报喜鸟。
二是短期业绩改善超预期，并且后期的增长可以持续，如美邦服饰和希努尔。
三是业绩呈爆发增长，估值享受溢价的公司，如搜于特、探路者。
完成。
而小家电是廖欣宇长期看好的品种，他认为，小家电是非常偏向于消费品或者快速消费品的属性。
随着收入的增长，未来的行业增长是非常广阔的。
一方面它跟大家电不一样，会推出新产品，一些新的品类出来以后会增加整个行业和公司的收入增长。
同时，因为产品非常多，现在虽然有一些公司在某一个产品上集中度比较高，或者占有率比较高，但是整个小家电在行业里面占比还是比较低，它们以后可能会在新的
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