十三五环保行业市场调研投资分析报告.docx
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十三五环保行业市场调研投资分析报告
“十三五”环保行业市场调研投资分析报告
目录
第一节“十三五”环保行业展望4
一、“十三五”环保政策梳理4
二、市场规模预测和投资领域选择6
第二节水污染治理8
一、污水处理和污泥处置8
二、城市黑臭水体治理9
第三节大气污染治理11
第三节大气污染治理11
一、燃煤电厂超低排放改造11
二、挥发性有机物治理13
第四节固废处理处置16
一、城镇生活垃圾处理16
二、一般和大宗工业废弃物处置17
三、危险废弃物处理处置18
四、废弃电器电子拆解20
第五节土壤修复21
第六节碳排放交易23
第七节投资分析24
第八节部分相关企业分析26
一、高能环境：
国内环境修复领域龙头，业绩快速提升26
二、东江环保：
国企资源注入，危废龙头全国布局26
三、瀚蓝环境：
定增助力固废业务加速拓展27
四、先河环保：
Vocs监测先发优势，加速布局网络化监测28
五、清新环境：
火电大气治理龙头，超低排放推升业绩28
图表目录
图表1：
环保公共财政支出（亿元，%）6
图表2：
环境污染治理总额（亿元，%）6
图表3：
污水处理、管网建设和污泥处置市场投资9
图表4：
“十三五”黑臭水体治理分布10
图表5：
超低排放、脱硫脱硝除尘新建和改造市场投资12
图表6：
VOCs监测和治理市场投资15
图表7：
生活垃圾处理市场投资16
图表8：
一般工业固体废弃物处置量17
图表9：
大宗工业固体废弃物处置率18
图表10：
工业危险废弃物处理处置量19
图表11：
“十三五”期间危废处置市场投资19
图表12：
土壤修复市场投资21
表格目录
表格1：
“十三五”重要环保政策4
表格2：
环保重点领域“十三五”市场规模和投资增速预测7
表格3：
“十三五”污水处理和污泥处理处置市场规模预测8
表格4：
“十三五”燃煤电厂超低排放、脱硫脱硝除尘市场规模预测12
表格5：
“十三五”VOCs治理市场规模预测14
表格6：
“十三五”生活垃圾处理处置市场规模预测16
表格7：
废弃电器电子拆解20
表格8：
土壤修复远期市场规模预测21
第一节“十三五”环保行业展望
一、“十三五”环保政策梳理
我国环保行业“十二五”政策创造了多个“首次”。
首次顶层设计生态文明建设，建立了一个较为完整的由法律、法规、规章、规划组成的多元化的有层次的环保政策体系。
首次拥有了完整的大气、水和土壤的防治专项规划。
虽然进行大规模的环境体制改革和机制创新还存在困难，但政府也进行了多项尝试，比如从环境指标总量控制过渡到质量控制、创立区域联防联控体系统筹区域性大气污染和流域水污染，又如引入环境污染第三方治理和PPP模式。
2016年环保行业多项“十三五”规划出台。
规划体现了“多规合一”的思路，在保证“十二五”相关规划连续性和权威性的基础上，结合“十二五”期间完成情况提出了更高的要求。
表格1：
“十三五”重要环保政策
资料来源：
各部委网站，北京欧立信信息咨询中心整理
二、市场规模预测和投资领域选择
《环境保护“十二五”规划》提出，“十一五”期间我国环保投资达1.54万亿元，“十二五”期间全社会环保投资需求约3.4万亿元。
从实际投资情况看，公共财政的节能环保支出从2011年的2641亿元增至2015年的4803亿元。
全社会环保投入从2011年的6026亿元增加到2014年的9576亿元，“十二五”期间全社会环保投入预计超过5万亿元。
据环保部测算，“十三五”期间环保投入预计将增加到每年2万亿元左右，是“十二五”的2倍。
图表1：
环保公共财政支出（亿元，%）
资料来源：
国家统计局，北京欧立信信息咨询中心
图表2：
环境污染治理总额（亿元，%）
资料来源：
国家统计局，北京欧立信信息咨询中心
从政策的实施安排来看，2017年政府将进行多项环保攻坚：
大气治理领域，燃煤电厂超低排放和节能改造工作将从东部地区向中部地区过度，挥发性有机物治理总量目标也将力争在未来2年实现；水污染治理领域，城市黑臭水体治理和污泥处置将全面展开；固废处置领域，生活垃圾焚烧设施建设将继续增长，工业固废和危废处置市场广阔；土壤治理领域，随着土壤污染防治计划的落实，土壤修复市场有望爆发；而这些细分环境领域的治理都以监测网络的完善为前提。
此外，随着PPP政策的大力推行和强化，垃圾处理和污水处理领域有望全面推行PPP政策，社会资本在环保治理领域将进一步渗透。
我们测算了环保行业重点细分领域“十三五”市场规模和投资增速。
我们认为，有机挥发物污染治理、污泥无害化处理处置、黑臭水体治理、生活垃圾焚烧、危险废弃物处置、土壤修复是“十三五”期间最有潜力的投资领域。
由于超低排放改造投资会在2016年-2018年释放完毕，我们预计2017年超低排放领域也将会实现高增长。
表格2：
环保重点领域“十三五”市场规模和投资增速预测
资料来源：
北京欧立信信息咨询中心预测
第二节水污染治理
一、污水处理和污泥处置
我们测算得到的“十二五”期间污水处理设施投资和管网投资分别为1365亿元和3028亿元。
根据《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》，“十三五”期间污水处理设施总投资1467亿元，年均投资比2015年下降7.6%。
管网建设“十三五”总投资2976亿元，年均投资比“十二五”年均投资下降1.7%。
2010年底我国城镇湿污泥年产生量为2040万吨，污泥无害化处理处置率25.1%，即污泥无害化处置规模为1.40万吨/日。
截止2015年底，全国城镇污水设施处理规模已达到19634万立方米/日，以每万立方米污水产生6吨湿污泥计算，城市湿污泥年产生量约为4300万吨，污泥处理规模为4.62万吨/日，污泥处理量仅为污泥产生量的39%。
“十三五”期间我国将新增或改造污泥（按含水率80%的湿污泥计）无害化处理处置规模6.31万吨/日。
以50万元/（吨湿污泥/日）计算，十二五期间的污泥投资额大约为161亿元，而“十三五”期间污泥处理设施市场投资将达到316亿元，是“十二五”的2倍，“十三五”年均投资比“十二五”增长96%。
表格3：
“十三五”污水处理和污泥处理处置市场规模预测
资料来源：
《“十二五”/“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》,2011-2014年城乡建设公报，北京欧立信信息咨询中心预测.
图表3：
污水处理、管网建设和污泥处置市场投资
资料来源：
《“十二五”/“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》,2011-2014年城乡建设公报，北京欧立信信息咨询中心预测.
二、城市黑臭水体治理
城市黑臭水体治理是一个新领域，“十三五”市场空间为1700亿元，2017年约为300亿元。
“水十条”的目标是，2017年底前地级及以上城市建成区应实现河面无大面积漂浮物，河岸无垃圾，无违法排污口;直辖市、省会城市、计划单列市建成区基本消除黑臭水体。
2020年底前，地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内。
根据规划，“十三五”期间需整治1992个城市黑臭水体，总长度5904公里。
“十三五”期间地级及以上城市黑臭水体治理中控源截污涉及的设施建设投资约1700亿元，如将管网新建改造、污水厂改扩建升级、雨水初期污染和其他面源治理、海绵城市、畜禽养殖治理等与黑臭水体有关的投资均考虑在内的话，未来几年内全国各城市投入资金需求将不少于5000亿元。
住建部网站数据显示，截止2016年底全国黑臭水体总认定数已达到2014个，其中，完成治理267个，正在治理654个，方案制定1010个，未启动83个。
从安排看，约350个黑臭水体治理工程定于2017年底完成，涉及总水体数目的17.6%，2017年投资额按比例为300亿元左右。
图表4：
“十三五”黑臭水体治理分布
资料来源：
住建部网站黑臭水体监管平台
第三节大气污染治理
2016年7月6日，环保部发布《大气污染防治行动计划》实施情况中期评估报告。
中国工程院组织50余位相关领域院士和专家对《大气十条》进行了中期评估。
根据评估结果，多数省份PM2.5或PM10年均浓度下降幅度达到或超过《大气十条》规定的中期目标要求，可望实现2017年的考核目标。
个别省份PM10年均浓度有所上升，而北京市完成2017年终期目标需要付出努力。
评估建议，以北京市为战略重点，将京津冀大气污染防治作为京津冀一体化发展的重要任务；加大秋冬季污染防治工作力度；进一步大力度推动能源结构调整和产业结构调整，尽快形成燃煤锅炉综合整治对策；尽快部署非电行业的大气污染控制技术升级，开展主要污染物达标和超低排放新技术研发和工程示范；加快实施国家挥发性有机物总量控制。
从《大气十条》评估建议和2016年国家出台的大气政策来看，未来2年，大气污染治理重点将集中在燃煤电厂超低排放控制、燃煤锅炉脱硫脱硝除尘改造以及VOCs总量治理上。
一、燃煤电厂超低排放改造
《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作方案》显示，2016年至2020年前，燃煤机组超低排放力争完成改造5.8亿千瓦；不具备超低排放条件的燃煤机组高效脱硫脱硝除尘改造完成1.1亿千瓦。
根据神华集团京津翼地区燃煤机组超低排放改造经验，额外进行低温省煤器、电除尘器或湿式电除尘、脱硫增容、SCR等部分改造，单位投资增加110-400元/千瓦，以此计算2016年-2020年5.8亿元燃煤锅炉超低排放改造市场规模为638亿元-2320亿元。
对于需要进行高效脱硫脱硝除尘改造的燃煤机组，若按2011年《火电厂大气污染物排放标准》编制说明的标准，以电除尘高频电源改造11.5元/千瓦、高效湿法石灰石-石膏法脱硫改造130元/千瓦、高效低氮燃烧器-SCR脱硝改造280元/千瓦单位投资估算，1.1亿千瓦燃煤机组改造市场约为458亿元。
“十三五”期间燃煤电厂超低排放改造、脱硫脱硝除尘改造的市场投资规模约为1100亿元-2800亿元。
截止2015年底，我国煤电装机达到9亿千瓦。
“十三五”能源规划提出，2016年-2017年将暂缓核准新建煤电项目，后三年根据国家总量控制要求，合理安排分省新增煤电装机规模，“十三五”期间煤电投产装机控制在11亿千瓦以内。
假设2亿千瓦的新增煤电机组均采用超低排放标准，按电除尘50元/千瓦、高效湿法石灰石-石膏法脱硫130元/千瓦、高效低氮燃烧器-SCR脱硝150元/千瓦计算，“十三五”新建煤电机组超低排放市场约为660亿元。
表格4：
“十三五”燃煤电厂超低排放、脱硫脱硝除尘市场规模预测
资料来源：
北京欧立信信息咨询中心预测
根据中电联数据，2011年-2015年火电新建机组脱硫、脱硝容量为2.15、7.45亿千瓦。
按上文单位投资计算，十二五期间火电机组脱硫、脱硝、除尘市场规模在1600亿元左右，主要在2013-2015年释放。
十三五期间燃煤电厂环保投资要看超低排放的实际单位投资和改造进度。
根据2016年8月4日发布的《2016年各省（区、市）煤电超低排放和节能改造目标任务的通知》，明确2016年超低排放改造目标为2.54亿千瓦，占超低排放总改造量5.1亿千瓦的50%。
我们预计超低排放改造投资会在2016年-2018年释放完毕。
中性情景下，“十三五”煤电机组环保改造总体投资额与十二五基本持平。
由于通知下发时间晚，考虑到2016年的投资滞后，我们预计2017年煤电机组会迎来超低排放改造的一个高峰。
我们预测“十三五”期间燃煤电厂超低排放、脱硫脱硝除尘新建和改造的市场空间在1800亿元-3500亿元之间。
中性情景下，总投资额比“十二五”增加62.6%，2016-2017年CARG45%，2017年会迎来超低排放改造的高峰。
图表5：
超低排放、脱硫脱硝除尘新建和改造市场投资
资料来源：
2010-2015年中电联火电脱硫脱硝除尘产业信息，北京欧立信信息咨询中心预测
二、挥发性有机物治理
《重点行业挥发性有机物消减计划》（2016-2018年）要求到2018年，工业行业VOCs排放量比2015年消减330万吨以上。
目前已有17个省份和直辖市出台了地方性VOCs收费标准，大部分针对石油化工行业和包装印刷行业进行试点。
其中，北京、上海、山东、河北VOCs排污费最高，江苏、浙江次之，已出台的各省份和直辖市算数平均排污费为4.82元/千克。
VOCs的控制治理市场可以划分为源头减排、末端治理、VOCs监测和第三方服务等细分领域。
我们认为，由于我国尚未建立VOCs污染企业的源清单，源头减排刚刚起步，2017-2018年VOCs治理的市场空间主要是两部分，一部分为石油化工、包装印刷工业园区和重点VOCs监管企业的监测设备投入，另一部分为重点企业自行或者委托第三方实施的VOCs回收和末端治理的投入。
根据中国石油和化学工业联合会化工园区工作委员会的统计，截至2015年底，全国重点化工园区或以石油和化工为主导产业的工业园区共计502个。
根据2015年印刷企业年度核验的统计，截止2013年底，全国共有118个印刷产业园区。
根据中国环保产业协会公布的《有机废气治理行业2015年发展报告》，近一年来国内大约40个城市颁布实施了VOCs治理、整治方案。
各城市发布的VOCs治理重点企业数量在100家-1000家之间，以平均300家计算，已发布的VOCs重点治理企业大约为12000家。
以每个工业园区设立2个监测点、每个监测点VOCs监测设备投入150万元计算，石化和印刷行业工业园区VOCs监测投资额约为18.6亿元。
按照重点VOCs监管企业单套监测设备50万元估算，市场空间约为60亿元。
以每家企业的治理费用平均300万元估算，重点VOCs监管企业治理规模将达到360亿元。
综上，2017-2018年VOCs监测和治理的市场规模约为438亿元。
我们预计2018年后，随着VOCs排放摸底的进展，更多城市将出台细则监管重点VOCs企业，VOCs的治理也将扩大到涂料、电子、机械设备等行业，届时VOCs监测和治理的市场规模将扩大到1700亿元。
表格5：
“十三五”VOCs治理市场规模预测
资料来源：
北京欧立信信息咨询中心预测
根据中国环保产业协会《有机废气治理行业发展综述》，2011年-2014年我国VOCs治理行业总产值约为156-176亿元，其中2014年约为70亿元。
我们预测“十三五”期间VOCs监测和治理总空间超过2000亿元，其中，2017-2018年VOCs监测和治理的市场空间约为438亿元，大约相当于2011-2014年VOCs治理市场产值总和的3倍，2015-2020年CARG>41%。
图表6：
VOCs监测和治理市场投资
资料来源：
2010-2014年中国环保产业协会《有机废气治理行业发展综述》，北京欧立信信息咨询中心预测
第四节固废处理处置
一、城镇生活垃圾处理
根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，截至2015年底，全国城市生活垃圾无害化处理能力达到75.8万吨/日，比2010年增加30.1万吨/日，完成处理设施建设投资963亿元，全国城镇生活垃圾无害化处理率达到90.21%，超额完成“十二五”规划确定的无害化处理率目标。
“十三五”期间，规划新增生活垃圾无害化处理能力49万吨/日（包含续建能力15万吨/日）；新增垃圾收转运体系能力46万吨/日；新增2.8万吨/日的餐厨垃圾处理能力。
“十三五”期间，全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约1924亿元。
其中，无害化处理设施建设投资1360亿元，收运转运体系建设投资227亿元，餐厨垃圾专项工程投资136元，存量整治工程投资77亿元，垃圾分类示范工程投资86亿元，监管体系建设投资38亿元。
我们测算得到的“十二五”期间生活垃圾填埋和焚烧投资分别为312亿元和582亿元。
根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，“十三五”期间，生活垃圾填埋处理、焚烧处理总投资分别为219亿元、1141亿元，年均投资分别比2015年下降42%、增加61%；餐厨垃圾处理、垃圾收转运总投资分别为136亿元、227亿元，年均投资比“十二五”年均分别增加138%和397%。
表格6：
“十三五”生活垃圾处理处置市场规模预测
资料来源：
《“十二五”/“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，北京欧立信信息咨询中心预测.
图表7：
生活垃圾处理市场投资
资料来源：
《“十二五”/“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，北京欧立信信息咨询中心预测.
二、一般和大宗工业废弃物处置
根据《2016年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》，2015年全国246个大、中城市一般工业固体废物产生量为19.1亿吨，其中，综合利用量11.8亿吨，处置量4.4亿吨，贮存量3.4亿吨，倾倒丢弃量17.0万吨。
“十二五”期间我国一般工业固废处置率稳定在60%-62%。
大宗工业固体废弃物主要包括尾矿、粉煤灰、煤矸石、冶炼废渣、炉渣、脱硫石膏等重工业废弃物。
《大宗工业固体废弃物综合利用“十二五规划“》发展目标是到2015年，大宗工业固体废物综合利用量达到16亿吨，综合利用率达到50%。
2015年，重点发表调查工业企业产生大宗工业固体废弃物25.37亿吨，综合利用量15.76亿吨，综合利用率62%，完成十二五规划目标。
从具体分类来看，占比37.8%的尾矿处理率不到30%，还有待提高。
图表8：
一般工业固体废弃物处置量
资料来源：
2014-2016年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报,2010-2013年全国环境统计公报.注：
2013年及以后统计口径有变化.
图表9：
大宗工业固体废弃物处置率
资料来源：
2014-2016年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报，2012年全国环境统计公报.
三、危险废弃物处理处置
根据2015年全国环境统计公报，2015年全国工业危险废物产生量达3976.1万吨，其中，综合利用量2049.1万吨，处置量1174万吨。
工业危险废物综合利用率和处置率分别达到51.6%和29.5%。
2013年开始危废处置量开始提速，2012-2015年，危废处置量CARG为18.9%，处置率从20.2%提高到29.5%。
截止2015年，全国各省（区、市）颁发的危险废物（含医疗废物）经营许可证共2034份；全国危险废物经营单位核准经营规模达到5263万吨/年，实际经营规模为1536万吨（包含综合利用和处置）。
虽然2015年环境统计公报中危废综合利用率和处置率合计超过80%，但我国每年有超过一半以上的危险废物是由危废产生单位自行简易利用处置，未纳入环保部门统计范围内，危废自行利用处置情况不明，带来了大量不可控的环境风险。
参考发达国家危废产生量占总的固废产生量比例，即使以比例最低的日韩两国为参照，其危废占比也达到了4%-5%之间，以4%的占比计算2014年我国危废产生量应当在1.3亿吨左右。
我们预计，“十三五期间”我国对危废产生将进行进一步的摸底和规范，大量危废将进入正规渠道得到处理，2020年危废综合处理和处置量将达到6000-8000万吨，假设处置率提高到40%，则2020年危废处置量将达到2400-3200万吨，“十三五”期间CARG为15.4%-22.2%。
危废无害化处置又可分为物化填埋、焚烧等方式，前者吨处置费用一般在1000-3000元/吨，而焚烧处置在2000-5000元/吨。
以3000元/吨计算，“十三五”期间危废无害化处置行业市场空间为2700亿元-3300亿元。
图表10：
工业危险废弃物处理处置量
注：
2011年之前申报口径是一年产生危废10千克以上的纳入统计，2011年开始则是一年产生危废1千克就要纳入统计.
资料来源：
2016年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报，北京欧立信信息咨询中心。
图表11：
“十三五”期间危废处置市场投资
资料来源：
北京欧立信信息咨询中心预测
四、废弃电器电子拆解
截至2015年年底，全国共有29个省（区、市）的109家废弃电器电子产品拆解处理企业纳入废弃电器电子产品处理基金补贴企业名单;废弃电器电子产品年处理总能力为1.4亿台。
2015年，共有29个省份的106家处理企业实际开展了废弃电器电子产品拆解处理活动，拆解处理总量达7625.4万台。
2013-2015年实际拆解量CARG为35.6%。
从品种来看，废弃电视机拆解比例持续下降，微机拆解比率上市。
废弃电器电子产品处理基金补贴额2015年达到53.1亿元，较2013年增长20亿元，单位拆解补贴额为69.6元/台。
2013-2015年废弃电器电子拆解年处理能力利用率逐年从37%提高到54%，还有较大增长空间。
如“十三五”期间家电实际拆解量CARG达到13%，则2020年是拆解量将达到目前的年处理能14000台。
表格7：
废弃电器电子拆解
资料来源：
2014-2016年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报.
第五节土壤修复
由于我国土壤治污领域起步较晚，《土壤污染防治行动计划》是三大防治计划中最晚出台的。
我国土壤污染防治政策还比较单薄，预计要到2020年才能建立起较为完善的法律法规体系，目前的主要任务是开展土壤污染状况详查、完善土壤国控点网络以及有序开展治理与修复。
行动计划要求分批实施200个土壤污染治理与修复技术应用试点项目，到2020年，受污染耕地治理与修复面积达到1000万亩，以每亩0.3-6万元修复成本计算，“十三五”土壤修复市场规模将达到300亿元-6000亿元,CARG为38%-237%。
根据江苏（宜兴）环保产业技术研究院-土盟数据，“十二五”期间土壤修复市场规模约为79亿元。
即使只修复轻微污染的耕地，“十三五”土壤修复市场规模也将达到“十二五”的4倍，远期修复市场容量更可达4.5亿元。
表格8：
土壤修复远期市场规模预测
资料来源：
《2014年全国土壤污染状况调查公报》，《全国土壤污染状况评价技术规定》，北京欧立信信息咨询中心
图表12：
土壤修复市场投资
资料来源：
江苏（宜兴）环保产业技术研究院-土盟数据，北京欧立信信息咨询中心预测.
第六节碳排放交易
2016年11月27日，《“十三五”控制温室气体排放工作方案》发布。
《方案》明确了到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2015年下降18%的目标。
方案要求打造低碳产业体系，建立全国碳排放权交易制度，制定覆盖石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力和航空等8个工业行业中年能耗1万吨标准煤以上企业的碳排放权总量设定与配额分配方案。
我国从2014年开始，已经在全国7个省市试点碳排放权交易，目前市场规模尚小，年交易额合计数亿元级别。
2017年下半年，碳排放权交易试点将结束，碳排放权交易也将面向全国市场。
中国经济网2016年11月1日报道，截止目前，我国已经制定了全国碳排放交易配额总量设定和分配方案；印发了关于做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的通知，开展了重点排放企业历史碳排放数据的核算、报告与核查工作，涉及到重点企业7000多家；起草完成了《全国碳排放交易管理条例》，已经列入了国务院的立法计划，也起草了企业碳排放报告管理办法、市场交易管理办法等，从法律法规上已经做了充分准备；建立了报告核查的技术问询平台，还有温室气体排放数据的报送系统等。
从试点情况看，我们预计2017年全国统一市场建立后，现货交易额短时期内难超100亿元，市场空间暂时有限，主要看碳排放权总量设定与配额分配方案中强制性约束的比例；十三五后期随着方案被执行，强制性碳交易约束加大，碳交易的全面发展是大势所趋，受益方主要是低碳排放的新能源产业。
第七节投资分析
2016年环保行业多项“十三五”规划出台，在保证十二五相关规划连续性和权威性的基础上，结合“十二五”期间完成情况提出了更
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