完整word版财务管理3.docx
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完整word版财务管理3
一.单选题（共30题,共30分）
1.对投资项目的内含报酬率的大小不产生影响的因素是：
（1分）
A.投资项目的原始投资
B.投资项目的现金流量
C.投资项目的寿命期
D.投资项目设定的贴现率
☆考生答案：
D
解析：
内含报酬率大小不受项目资本成本影响，内含报酬率>资本成本，应予采纳；如果内含报酬率≤资本成本，应予放弃。
★考生得分：
0分评语：
2.下列项目投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。
（1
A.内含报酬率
B.投资回收期
C.现值指数
D.投资利润率
☆考生答案：
B
3.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF：
90万元，第6至10年每年NCF：
80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）年。
（1分）
A.6.375
B.8.375
C.5.625
D.7.625
☆考生答案：
D
4.如果某一投资方案的净现值大于零，则必然存在的结论是（）（1
A.投资回收期在一年以内
B.获利指数大于1
C.投资报酬率高于100%
D.年均现金净流量大于原始投资额
☆考生答案：
B
★答题分析：
若净现值大于零，则投产后按行业基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值大于原始投资的现值，而获利指数是其两者之比，当分子大于分母时，获利指数大于1。
5.现值指数小于1时意味着（ ）。
（1分）
A.投资的报酬率大于预定的贴现率
B.投资的报酬率小于预定的贴现率
C.投资的报酬率等于预定的贴现率
D.现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值
☆考生答案：
B
1.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为：
（1分）
A.7.33%
B.7.68%
C.8.32%
D.6.68%
☆考生答案：
A
某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）（1分）
A.以100万元作为投资分析机会成本考虑
B.以80万元作为投资分析机会成本考虑
C.以20万元作为投资分析机会成本考虑
D.以100万元作为投资分析的沉没成本考虑
☆考生答案：
B
5.某种股票当前的市场价格是40元，最近一期股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（）（1分）
A.5%
B.5.50%
C.10%
D.10.25%
☆考生答案：
CBD40=[2/（K-5%）]
6.某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。
假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票的必要报酬率为18%，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价值为（）元。
（1
A.22
B.20
C.25
D.30
☆考生答案：
C
★考生得分：
0分评语：
13%+1.2*（18%-13%）=13%+6%=19%4/19%-3%
7.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（ ）。
A.行业平均资金收益率
B.投资项目的资金成本
C.投资的机会成本
D.活期存款利率
☆考生答案：
D
8.一个投资方案年销售收入300万元：
，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税率为40％，则该方案年现金净流量为（）。
（1
A.90万元
B.139万元
C.175万元
D.54万元
☆考生答案：
AB该方案年现金流量净额=（300－210）×（1－40%）＋85=139
9.能使投资方案的净现值等于零的贴现率称为（）。
（1分）
A.现值指数
B.投资利润率
C.内含报酬率
D.资金成本率
☆考生答案：
C
10.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为（）（1分）
A.12.91%
B.13.59%
C.13.91%
D.14.29%
☆考生答案：
C
11.假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15%，则该项目的获利指数是（）（1分）
A.6.67
B.1.15
C.1.5
D.1.125
☆考生答案：
B
★答题分析：
获利指数（PI）=1+净现值率（NPVR）=1+15%=1.15
12.企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。
设备投产后预计每年可获得净利1.5万元，则投资回收期为：
（1分）
A.3年
B.5年
C.4年
D.6年
☆考生答案：
C因为有折旧
14.NPV与PI法的区别主要是（）。
（1分）
A.前者考虑了货币时间价值，后者没有考虑
B.前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与IRR法不一致
C.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案间比较
D.前者用途不广泛，后者用途较广
☆考生答案：
C
15.包括建设期的投资回收期恰好是（）。
（1分）
A.NPV=0时的年限
B.NCF=0时的年限
C.∑NPV=0时的年限
D.∑NCF=0时的年限
☆考生答案：
D
二.多选题（共20题,共40分）
1.当一项长期投资方案的净现值大于0时，则可以说明：
（2分）
A.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出
B.该方案的内含报酬率大于预定的贴现率
C.该方案的现值指数一定大于1
D.该方案可以接受，应该投资
E.该方案应拒绝，不能投资
☆考生答案：
ABCD
2.计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有（）（2分）
A.终结点的净利润
B.投资项目的年折旧额
C.固定资产的残值变现收入
D.投资项目的原始投资额
E.垫支流动资金
☆考生答案：
ABCE
3.确定一个投资方案可行的必要条件是：
（2分）
A.内含报酬率大于1
B.净现值大于零
C.现值指数大于1
D.回收期小于一年
E.内含报酬率不低于资金成本率
☆考生答案：
BCE
4.某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）（2分）
A.需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金
B.2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证
C.公司全部资产目前已经提折旧100万元
D.利用现有的库存材料，目前市价为20万元
E.投产后每年创造销售收入100万元
☆考生答案：
AE
5.下列几种因素影响IRR的有（）。
（2分）
A.存款利率
B.贷款利率
C.投资项目有效年限
D.初始投资金额
☆考生答案：
CD
6.下列说法正确的是（）。
（2分）
A.净现值法能反映各种投资方案的净收益
B.净现值法不能反映投资方案的实际报酬率
C.投资利润率法没有考虑资金的时间价值
D.现值指数有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比
☆考生答案：
ABCD
7.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有（）（2分）
A.不可能衡量企业的投资风险
B.没有考虑资金时间价值
C.没有考虑回收期后的现金流量
D.仅能衡量投资方案投资报酬的高低
☆考生答案：
BC
静态投资回收期
★答题分析：
静态投资回收期能够直观地反映原始总投资的返本期限，但它没有考虑资金时间价值因素，又不考虑回收期满后继续发生的现金流量的变化情况。
8.在投资决策中，现金流量指标比利润指标更为重要，其原因有（）。
A.从数量上看，投资有效年限内利润与现金流量相等
B.利润是按权责发生制确定的，现金净流量是按收付实现制确定的
C.利润分布不可避免地受人为因素影响
D.现金流动状况比盈利状况更重要
☆考生答案：
B,CABCD
★考生得分：
0分评语：
9.下列各项中，可以构成初始投资的内容有：
（2分）
A.固定资产投资
B.无形资产投资
C.流动资产投资
D.开办费投资
☆考生答案ABCD
10.内含报酬率是指（）。
（2分）
A.投资报酬与总投资的比率
B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率
C.投资报酬现值与总投资现值的比率
D.使投资方案NPV=0的贴现率
E.现值指数为1时的贴现率
☆考生答案：
BDE
11.采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的贴现率通常有（）
A.投资项目的资金成本率
B.资本的机会成本率
C.行业平均资金收益率
D.投资项目的内部收益率
E.在计算项目建设期净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为贴现率；在计算项目经营期净现金流量时，以全社会的资金平均收益率作为贴现率
☆考生答案：
ABCE
12.如果净现值＞0，则必有以下关系成立（）。
（2分）
A.现值指数＞0
B.内含报酬率＞设定贴现率
C.投资利润率＞0
D.内含报酬率＜设定贴现率
☆考生答案AB
13.投资决策分析使用的贴现指标有：
（2分）
A.净现值
B.回收期
C.平均报酬率
D.内含报酬率
E.现值指数
☆考生答案：
ADE
14.计算NPV的步骤包括（）。
（2分）
A.计算每年营业NCF
B.计算未来报酬总现值
C.计算NPV
D.计算年平均利润
E.计算年平均NCF
☆考生答案：
A,B
★考生得分：
ABC
15.影响投资项目净现值大小的因素有（）（2分）
A.投资项目各年的现金净流量
B.投资项目的有效年限
C.投资者要求的最低收益率
D.银行贷款利率
E.投资项目本身的报酬率
☆考生答案：
ABC
三.判断题（共15题,共30分）
1.为便于理解和简化现金流量的计算过程，人们往往作出时期假定。
（）（2分）
☆考生答案：
错误
2.某个方案的内含报酬率大于资金成本率，则其净现值必然大于零。
☆考生答案：
正确
3.进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也相应较高。
（2分）
☆考生答案：
错误
4.净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。
（2分）
☆考生答案：
正确
5.对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。
（）（2分）
☆考生答案：
错误
6.整个投资有效年限内利润总计与现金净流量总计是相等的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。
（2分）
☆考生答案：
正确
7.计算内含报酬率时，如果第一次取i=17%，计算的净现值>0，应再取i=16再次进行测试。
（）（2分）
☆考生答案：
错误
一.单选题（共30题,共30分）
1.如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
（1分）
A.现值指数
B.投资利润率
C.内含报酬率
D.静态投资回收期
☆考生答案：
A
2.当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（）（1分）
A.一定大于0
B.一定小于0
C.小于设定贴现率
D.大于设定贴现率
☆考生答案：
D
3.某项目的建设期为1年，生产经营期为2年，已知项目试产期为4个月，则项目的达产期为（）（1分）
A.8个月
B.1年零4个月
C.2年零4个月
D.3年零4个月
☆考生答案：
B
4.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是：
（1
A.净现值法
B.现值指数法
C.内含报酬率法
D.平均报酬率法
☆考生答案：
A
5.在下列指标中属于贴现指标是（ ）。
（1分）
A.投资回收期
B.投资利润
C.平均收现期
D.内部收益率
☆考生答案：
D
6.当贴现率为10％时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。
（1分）
A.高于10％
B.等于10％
C.低于10％
D.无法确定
☆考生答案：
A
7.降低组合风险的有效途径是（）。
（1分）
A.选择收益负相关证券进行组合
B.选择收益正相关证券进行组合
C.选择收益不相关证券进行组合
D.选择各种不同证券进行组合
☆考生答案：
A
8.某投资项目的年营业收入为200000元，年付现成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税率为33%，则该方案的年经营现金流量为（）（1分）
A.50000元
B.67000元
C.73600元
D.87000元
☆考生答案：
C
9.净现金流量是指：
（1分）
A.现金流入量的现值
B.现金流入量与现金流出量的差额
C.净现值
D.净利润
☆考生答案：
B
10.当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（）。
（1分）
A.可能小于零
B.一定等于零
C.一定大于设定贴现率
D.可能等于设定贴现率
☆考生答案：
C
11.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（）（1分）
A.建设投资
B.垫支流动资金
C.固定资产折旧
D.经营成本
☆考生答案：
C
12.计算营业现金流量时，每年NCF可按下列公式（）来计算。
（1
A.NCF=净利+折旧
B.NCF=净利+折旧—所得税
C.NCF=净利+折旧+所得税
D.NCF=年营业收入—付现成本
☆考生答案：
A
13.某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1～6年每年现金净流量为40万元，第7～10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（）（1分）
A.5年
B.6年
C.7
D.8
☆考生答案：
B
14.在下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是（）（1分）
A.净现值
B.内部收益率
C.获利指数
D.回收期
☆考生答案：
D
15.若净现值为负数，表明该投资项目：
（1分）
A.为亏损项目，不可行
B.它的投资报酬率小于0，不可行
C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D.它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案
☆考生答案：
C
二.多选题（共20题,共40分）
1.计算企业现金流量时，每年现金净流量可按下列公式来计算（）。
A.NCF＝净利+折旧+所得税
B.NCF＝净利＋折旧－所得税
C.NCF＝营业收人－付现成本－所得税
D.NCF＝净利+折旧
☆考生答案：
C,D
2.必要投资报酬率实质上由（）组成。
（2分）
A.货币的时间价值
B.借款利率
C.额外利润
D.现金流入量
E.风险报酬率
☆考生答案：
A,E
3.固定资产原值的构成内容是（）（2分）
A.固定资产投资
B.证券投资
C.流动资金投资
D.资本化利息
☆考生答案：
A,D
★答题分析：
固定资产投资与固定资产原值的数量关系为:
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息。
4.采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（）（2分）
A.获利指数大于或等于1，该方案可行
B.获利指数小于1，该方案可行
C.几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好
D.几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好
☆考生答案：
A,D
★答题分析：
利用获利指数进行投资项目决策的标准是:
如果投资方案的获利指数大于或等于1，该方案为可行方案；如果投资方案的获利指数小于1，该方案为不可行方案；如果几个方案的获利指数均大于1，那么获利指数越大，投资方案越好。
5.下列各项中，属于现金流出项目的有（）（2分）
A.建设投资
B.经营成本
C.长期待摊费用摊销
D.固定资产折旧
E.所得税支出
☆考生答案：
A,B,E
三.判断题（共15题,共30分）
1.若A、B、C三个方案是独立的，那么用内含报酬率法可以做出优先次序的排列。
（）（2分）
☆考生答案：
正确
2.某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内含报酬率。
（2分）
☆考生答案：
正确
3.现金流量是以收付实现制为基础的。
（）（2分）
☆考生答案：
正确
4.净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当净现值大于零时，现值指数大于1。
（）（2分）
☆考生答案：
正确
5.投资决策中使用的现金流量，实际上就是指各种货币资金。
（2
☆考生答案：
错误
6.现值指数法是相对数指标，反映投资的效益，但不适用于独立投资机会获利能力的比较。
（2分）
☆考生答案：
正确
7.现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。
（2
☆考生答案：
正确
8.若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。
（）（2分）
☆考生答案：
错误
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